مقارنة بين جني العوائد والتخزين: ما هي أنسب استراتيجية لتحقيق دخل سلبي؟

مع مغازلة العملات المشفرة الكبرى للارتفاعات القياسية هذا العام، نظر المستثمرون نحو استراتيجيات الدخل الثابت بدلاً من التداول النشط. بعض أمثلة هذه الاستراتيجيات تتضمن النقاش بين مزايا الزراعة العائدة مقابل التخزين. مدفوعة جزئياً بأسعار الفائدة المنخفضة في الأسواق الأخرى، وكرد فعل على مخاطر التداول النشط، أصبحت الزراعة العائدة والتخزين أكثر شيوعاً كوسائل لمكافأة المستثمرين عندما يحتفظون برموزهم وعملاتهم المفضلة.

غير راضين بمجرد تخزين أصولهم الرقمية والأمل في أن تزيد قيمتها، وجد المستثمرون طرقاً لجعل عملاتهم المشفرة تعمل. من بين جميع الطرق المختلفة لكسب الدخل الثابت على أصولك المشفرة، تأخذ الزراعة العائدة والتخزين مركز الصدارة. بين الاستراتيجيتين، أي واحدة ستعمل بشكل أفضل لك؟

في هذه المقالة، سننظر في الزراعة الإنتاجية مقابل التخزين من أجل فهم أفضل لكيفية عملهما، والمخاطر والفوائد المرتبطة بهما، وأي استراتيجية قد تناسب أهدافك بشكل أفضل.

ما هي الزراعة الإنتاجية؟

الزراعة الإنتاجية هي طريقة لتوليد العملات المشفرة من مقتنياتك المشفرة. لقد تمت مقارنتها بالزراعة لأنها طريقة مبتكرة "لزرع عملتك المشفرة الخاصة." تشمل العملية إقراض الأصول المشفرة للحصول على الفائدة لمنصات DeFi، التي تقوم بتجميدها في مجمع سيولة، وهو أساساً عقد ذكي للاحتفاظ بالأموال.

توفر الأموال المجمدة في مجمع السيولة السيولة لبروتوكول DeFi، حيث تستخدم لتسهيل التداول والإقراض والاقتراض. من خلال توفير السيولة، تكسب المنصة رسومًا يتم دفعها للمستثمرين وفقًا لنسبتهم في مجمع السيولة. تُعرف الزراعة الإنتاجية أيضًا باسم تعدين السيولة.

تعتبر مجمعات السيولة ضرورية لوكلاء السوق الآليين، أو AMMs. توفر AMMs التداول بدون إذن وبشكل آلي باستخدام مجمعات السيولة بدلاً من النظام التقليدي للبائعين والمشترين. توكنات مقدمي السيولة، أو توكنات LP، تُصدر لمقدمي السيولة لتتبع مساهماتهم الفردية في مجمع السيولة. 

على سبيل المثال، إذا أراد المتداول تبادل إيثريوم (ETH) مقابل داي (DAI)، فإنه يدفع رسومًا. تدفع هذه الرسوم لمزودي السيولة بنسب تتناسب مع كمية السيولة التي يضيفونها إلى الحوض. كلما زاد رأس المال المقدم إلى حوض السيولة، كلما زادت المكافآت.

زراعة العائد: المزايا

كمزارع عائد، قد تقوم بإقراض الأصول الرقمية مثل داي من خلال تطبيق لامركزي، مثل كومباوند (COMP)، الذي يقوم بدوره بإقراض العملات للمقترضين. تتغير معدلات الفائدة بناءً على مدى ارتفاع الطلب. تتراكم الفائدة المكتسبة يوميًا، ويتم دفعها لك بعملات جديدة من COMP، التي يمكنها أيضًا زيادة قيمتها. يعتبر كومباوند (COMP) وآيف (AAVE) من بين البروتوكولات الأكثر شهرة في التمويل اللامركزي لزراعة العائد التي ساعدت على ظهور هذا القسم من سوق التمويل اللامركزي.

بدلاً من مجرد تخزين العملة المشفرة في محفظة، يمكنك كسب المزيد من العملة المشفرة بفعالية من خلال زراعة العائد. يمكن لمزارعي العائد أن يربحوا من رسوم التحويل، مكافآت الرموز، الفائدة، وارتفاع السعر. زراعة العائد هي أيضًا بديل غير مكلف للتعدين - لأنه ليس عليك شراء معدات تعدين مكلفة أو دفع تكاليف الكهرباء. 

يمكن تنفيذ استراتيجيات زراعة عائد أكثر تطورًا باستخدام العقود الذكية، أو عن طريق إيداع بعض الرموز المختلفة على منصة تشفير. يركز بروتوكول زراعة العوائد عادةً على تعظيم العوائد، وفي الوقت نفسه يأخذ السيولة والأمان بعين الاعتبار.

ما هو الستيكينج؟

الستيكينج هو عملية دعم شبكة البلوكشين والمشاركة في تأكيد المعاملات عن طريق التزام أصولك المشفرة لتلك الشبكة. يُستخدم من قبل شبكات البلوكشين التي تعتمد على آلية توافق إثبات الحصة (PoS). يكسب المستثمرون فائدة على استثماراتهم بينما ينتظرون إطلاق مكافآت الكتلة.

بلوكشين إثبات الحصة (PoS) أقل استهلاكًا للطاقة من بلوكشين إثبات العمل (PoW) مثل البيتكوين، لأنه وعلى عكس شبكات PoW لا تحتاج إلى قدرة حسابية هائلة لتأكيد الكتل الجديدة. بدلاً من ذلك، تُستخدم العقد — وهي الخوادم التي تعالج المعاملات — في بلوكشين إثبات الحصة لتأكيد المعاملات والعمل كنقاط تحقق. “المدققون” هم المستخدمون على الشبكة الذين يقومون بإنشاء العقد، ويتم اختيارهم عشوائيًا لتوقيع الكتل ويتلقون مكافآت مقابل ذلك. 

قد لا تحتاج حتى إلى فهم التفاصيل الفنية لإعداد العقدة، لأن منصات التداول المشفرة تتيح غالباً للمستثمرين تقديم أصولهم المشفرة، ثم تقوم الشبكة بإدارة عملية إعداد العقدة وتأكيدها. على سبيل المثال، تقدم شركات السمسرة مثل باينانس، وكوينباس، وكراكن هذه الخدمة. أفادت كراكن في يناير أن عملاءها يمتلكون بالفعل أصولًا مشفرة بقيمة تزيد عن مليار دولار محجوزة على المنصة.

نظرًا لأن توافق إثبات الحصة يعتمد على الملكية، فإنه يتطلب إعدادًا أوليًا لتوزيع العملات بشكل عادل بين المدققين لكي يعمل البروتوكول بشكل صحيح. يمكن القيام بذلك من خلال مصدر موثوق، أو عبر إثبات الحرق. بمجرد بدء عملية التخزين وكل العقد متزامنة مع سلسلة الكتل، يصبح إثبات الحصة آمنًا ولامركزيًا بالكامل.

التخزين يضمن أن شبكة سلسلة الكتل آمنة من الهجمات. كلما زادت الحصص في شبكة سلسلة الكتل، كلما أصبحت أكثر لامركزية وأمانًا. نظرًا لأن المساهمين يحصلون على مكافآت للحفاظ على سلامة الشبكة، فمن الممكن أن يحققوا عائدات أعلى من أولئك الذين يستثمرون في الأسواق المالية الأخرى. ومع ذلك، هناك أيضًا مخاطر في عملية التخزين، لأن استقرار الشبكات قد يتقلب مع مرور الوقت.

كيف تؤثر التمويل اللامركزي على عملية التخزين

التمويل اللامركزي يعني التمويل اللامركزي، وهو مصطلح شامل للتطبيقات المالية التي تستخدم شبكات سلسلة الكتل لتفادي استخدام الوسطاء في المعاملات.

على سبيل المثال، عند أخذ قرض مصرفي حاليًا، يعمل البنك كوسيط من خلال إصدار القرض. يهدف التمويل اللامركزي إلى إزالة الحاجة إلى الاعتماد على مثل هذا الوسيط باستخدام العقود الذكية، وهي في الأساس أكواد حاسوبية تنفّذ بناءً على شروط محددة مسبقًا. الهدف العام هو تقليل التكاليف ورسوم المعاملات المرتبطة بالمنتجات المالية مثل الإقراض والاقتراض والادخار. 

عندما يتعلق الأمر بالتخزين، هناك بعض التدابير الإضافية التي ينبغي على المستثمرين أخذها بعين الاعتبار، حيث أنهم يشاركون في التمويل اللامركزي. تشمل هذه:

• النظر في أمان منصة التمويل اللامركزي (DeFi)
• تقييم سيولة الرموز المميزة للمراهنة
• البحث في ما إذا كانت المكافآت تضخمية أم لا
• التنويع في مشاريع ومنصات قسط أخرى

منصات DeFi غالبًا ما تكون أكثر أمانًا من تطبيقات التمويل التقليدية لأنها لا مركزية - وبالتالي فهي أقل عرضة لاختراقات الأمان. يمكنك رهن الرموز المميزة مع مجموعة متنوعة من المشاريع القائمة بالفعل، مثل Polkadot و The Graph. إيثريوم أيضًا يقوم بالانتقال من إثبات العمل (PoW) إلى إثبات الحصة (PoS)، مما يعني أن معاملات الشبكة سيتم تأكيدها بالكامل من خلال الرهن.

الزراعة المحصولية مقابل الرهن: ما هو الفرق؟

هل تشعر بالفضول لمعرفة أيهما أكثر ملاءمة للمستثمر العادي عند الاختيار بين الزراعة المحصولية مقابل الرهن؟ الزراعة المحصولية شبيهة جدًا بالرهن لأن كلاهما يتطلب الاحتفاظ ببعض الأصول المشفرة لتحقيق الأرباح. 

يعتبر بعض المستثمرين أن الرهن جزء من الزراعة المحصولية. بينما تُستخدم مصطلحات "الزراعة المحصولية" و"الرهن" أحيانًا بالتبادل، إلا أن هناك طرقًا مميزة يتم فيها التفريق بينهما. إليك الفروقات الرئيسية.

التعقيد

عند النظر إلى الزراعة المحصولية مقابل الرهن، فإن الرهن غالبًا ما يكون الاستراتيجية الأبسط لكسب الدخل السلبي، لأن المستثمرين ببساطة يقررون بركة الرهن ثم يقفلون تشفيرهم. من ناحية أخرى، يمكن أن يتطلب الزراعة الإنتاجية بعض العمل - حيث يختار المستثمرون الرموز التي يرغبون في إقراضها وعلى أي منصة، مع إمكانية التبديل المستمر بين المنصات أو الرموز.

توفير السيولة كمزارع بالإنتاجية على منصة تداول لامركزية (DEX) قد يتطلب إيداع زوج من العملات بكميات كافية. يمكن أن تتراوح هذه العملات من العملات البديلة المتخصصة إلى العملات المستقرة ذات الحجم العالي. ثم يتم دفع المكافآت بناءً على كمية السيولة المودعة. غالبًا ما يكون من المفيد التبديل باستمرار بين تجمعات الزراعة الإنتاجية، على الرغم من أن هذا يتطلب أيضًا دفع رسوم غاز إضافية. نتيجة لذلك، يمكن أن تستفيد الزراعة الإنتاجية من الإدارة النشطة أكثر من الستاكينج. هذا هو الطريقة التي يتبعها المزارعون الأعلى إنتاجية لتحقيق أعلى عوائد ممكنة. 

في النهاية، الزراعة الإنتاجية أكثر تعقيدًا من الستاكينج - ولكنها قد تحقق عوائد أعلى إذا كان لديك الوقت والقدرة والمعرفة لإدارتها.

مستويات المخاطرة

غالبًا ما تُمارَس الزراعة الإنتاجية في مشاريع DeFi التي تم إنشاؤها حديثًا، والتي يمكن أن تكون عالية المخاطر إذا حدثت "سحب للمِفْرِشَات". يشير هذا المصطلح إلى المطورين الغير نزيهين الذين يقومون بسحب الأصول من مجمعات السيولة عمدًا.

حتى العقود الذكية التي يتم بناؤها بواسطة مطورين عاليي الجودة يمكن أن تحتوي على نقاط ضعف أو أخطاء، وهو دائمًا خطر. وفقًا لاستطلاع، 40% من مزارعي العوائد لا يعرفون كيفية قراءة العقود الذكية - ولا يفهمون المخاطر المرتبطة بها.

يمكن القيام بالتخزين مع استثمار أولي بسيط، مما يمكن أن يجعل التخزين خيارًا جذابًا للمستخدمين الجدد في التمويل اللامركزي (DeFi). من غير المرجح أن تحدث عمليات السحب الملتوية في شبكة إثبات الحصة (PoS) الراسخة.

مخاطرة التقلب شائعة لكل من الزراعة الربحية والتخزين. يمكن للمزارعين والمخزنين على حد سواء خسارة المال عندما تنخفض قيمة الرموز فجأة. تحدث مخاطرة التصفية أيضًا عندما لا يعود الضمان الخاص بك كافيًا لتغطية استثمارك.

بينما تقدم الزراعة الربحية عائدًا أفضل من التخزين، قد يكون المستثمرون الذين يفضلون تجنب المخاطر أكثر ميلاً للنظر في التخزين عند مقارنة استراتيجيات الزراعة الربحية مقابل التخزين. يمكن أن تكون المخاطر أعلى نظرًا لأن رسوم المعاملات يمكن أن تتزايد وتقلل من العوائد. تنطبق مخاطر انخفاض قيمة الأصول على كلتا الاستراتيجيتين: يمكنك خسارة أموالك إذا تحول السوق بشكل غير متوقع إلى الاتجاه الهابط. 

خسارة غير دائمة

تعرض الزراعة الربحية المستثمرين إلى خسارة غير دائمة بسبب تقلبات الأسعار منذ أن تم إيداع العملة الرقمية في البداية. على سبيل المثال، إذا قمت بإيداع أموال في حوض سيولة ثم ارتفعت قيمة تلك العملة الرقمية، كان من الأفضل لك الاحتفاظ بتلك الرموز بدلاً من إيداعها في الحوض. يمكنك أيضًا تجربة هذه الخسارة إذا انخفضت قيمة العملة الرقمية التي تحتفظ بها. في المقابل، لا تنطبق الخسارة غير الدائمة على التخزين.

الربحية

حيثما توجد مخاطرة، يمكن أن يكون هناك أيضًا مكافأة. تمامًا مثل القفز من برج إيفل من أجل اندفاع الأدرينالين قد لا يكون صفقة جيدة - على الأقل، ليس بدون مظلة ومحامٍ جيد - فإن تقييم المخاطر والمكافآت في الاستثمارات المالية أمر حاسم.

المقارنة الرئيسية بين الزراعة الربحية والمشاركة هي الدخل السلبي الذي يمكن للمستثمرين الحصول عليه من البقاء مستثمرين. كلما زادت العوائد المستلمة، كلما زادت إمكانية إعادة استثمارها وتنميتها. أطلق ألبرت أينشتاين على الفائدة المركبة مرة "العجيبة الثامنة للعالم" بسبب الإمكانيات الكبيرة للمكاسب من هذه الظاهرة. 

مقياس شائع للعوائد هو النسبة المئوية السنوية للعائد، أو APY. تميل العوائد من التقليدية في التداولات إلى أن تكون ذات عوائد APY مستقرة بالمقارنة مع الزراعة الربحية. عادةً ما تكون مكافآت المشاركة في نطاق 5٪ - 14٪.

على سبيل المثال، يمكن للمزارعين الذين يشاركون مبكرًا في مشروع جديد أو استراتيجية جديدة جني أرباح كبيرة. يمكن أن تتراوح العوائد من 1٪ إلى 1000٪ APY، وفقًا لـ CoinGecko. ومع ذلك، فإن هذه الاستراتيجيات تنطوي على مخاطر أعلى. 

المدة

بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن السيولة عند مقارنة الزراعة الربحية بالمشاركة، فإن الاستراتيجية الرابحة واضحة. تقدم المشاركة عوائد متزايدة (أو APY) عندما يختار المستثمرون قفل أموالهم لفترات طويلة. أما الزراعة الربحية، فلا تتطلب من المستثمرين قفل أموالهم.

التضخم

الرموز المميزة PoS هي أصول تضخمية، وأي عائد يُدفع للمشاركين في التخزين يتكون من إمدادات الرموز الجديدة. من خلال تخزين رموزك المميزة، يمكنك على الأقل تلقي مكافآت تتماشى مع التضخم، تتناسب مع كمية الرموز المخزونة. إذا فاتتك فرصة التخزين، فإن قيمة ممتلكاتك الحالية تنخفض - بسبب التضخم. 

رسوم المعاملات

بالنسبة للأشخاص الذين يقارنون بين زراعة العائد والتخزين، يمكن أن تشكل رسوم الغاز بالتأكيد مصدر قلق كبير للمزارعين الذين يكونون أحرارًا في التنقل بين أحواض السيولة، ولكن يتعين عليهم دفع رسوم المعاملات في هذه العملية. يحتاج مزارعو العائد إلى أخذ تكاليف التنقل في الاعتبار، حتى إذا لاحظوا عائدًا أعلى على منصة أخرى.

المشاركون في التخزين على شبكة لا يحتاجون إلى حل مشاكل رياضية معقدة حسابياً لاستخراج المكافآت، كما هو الحال في شبكة بلوكشين PoW. لذلك، فإن تكاليف التخزين الأولية والصيانة أقل أيضًا.

الأمان

قد تكون زراعة العائد التي تعتمد على البروتوكولات المالية اللامركزية الجديدة أكثر عرضة للاختراق، خاصة إذا كانت هناك مشكلات في برمجة العقد الذكي. عادة ما يكون التخزين أكثر أمانًا لأن المشاركين في التخزين يشاركون في طريقة الإجماع الصارمة للبلوكشين الأساسية. أي محاولة لخداع النظام قد تؤدي فعلاً إلى فقدان مرتكبيها أموالهم المخزونة.

زراعة العائد مقابل التخزين: أي استثمار أفضل على المدى القصير؟

بالنسبة للمستثمرين الذين لديهم أفق زمني أقصر ومحتارين في اتخاذ القرار بين زراعة العائد والتخزين، فإن كلا الاستراتيجيتين لهما فوائد فريدة خاصة بهما.

يسمح التخزين للمستثمرين بتوليد مكافآت فورًا أثناء التحقق من المعاملات. نتيجة لذلك، يمكن أن يكون استثمارًا جيدًا على المدى القصير يحقق أرباحًا ثابتة. على سبيل المثال، يمكن استخدام استراتيجية التخزين لكسب عملة PoS مثل كاردانو ADA. تخزين ADA لا يقدم أية مخاطر إضافية عما يتضمنه امتلاك كاردانو.

ومع ذلك، قد يكون العائد المتوقع والمخاطر أقل من استراتيجية الزراعة النشطة.

من ناحية أخرى، إذا كنت بحاجة إلى السيولة لاستراتيجية قصيرة الأجل، فإن الزراعة لا تتطلب تجميد الأموال. يمكنك محاولة تحقيق عوائد مرتفعة على المنصات التي تقدم نسبة عائد سنوي مرتفعة. كما هو الحال مع أي استراتيجية استثمارية، التنفيذ مهم — وقليل من الحظ يساعد أيضاً.

الزراعة مقابل التخزين: أيهما الأفضل للاستثمار طويل الأجل؟

يمكنك أيضاً استخدام الزراعة والتخزين كاستراتيجيات طويلة الأجل لكسب المزيد من الدخل من العملات المشفرة.

أولاً، دعونا نلقي نظرة على الزراعة، وهي في الأساس إعادة استثمار الأرباح في العملات المشفرة لتوليد الفائدة على شكل مزيد من العملات المشفرة. بينما قد لا توفر الزراعة دائماً عائدًا على الاستثمار (ROI) فورياً، إلا أنها لا تتطلب منك تجميد أموالك، كما يفعل التخزين. 

رغم عدم دفع العوائد الفورية، فإن الزراعة لديها القدرة على أن تكون مربحة إلى حد كبير على المدى الطويل. لماذا؟ لأنه بدون تجميد، يمكنك محاولة التنقل بين المنصات والرموز للعثور على أفضل عائد. أنت فقط بحاجة إلى الثقة في الشبكة والتطبيق اللامركزي الذي تستخدمه. وبهذا، يمكن أن تكون الزراعة طريقة رائعة لتنويع محفظتك الاستثمارية.

يمكن أن يكون الـــ staking مصدرًا موثوقًا للعوائد على المدى الطويل كذلك، خاصة إذا كنت ملتزمًا بالاحتفاظ بعملاتك الرقمية وتخطط للاحتفاظ بها لفترة طويلة. ما إذا قررت القيام بالــ staking أو yield farming قد يعتمد على مدى رغبتك في إدارة استثماراتك بشكل نشط. بينما قد تكون عوائد الــ staking أقل ربحية، إلا أنه يتفوق في المقارنة بين yield farming و staking لأن المخاطر المرتبطة به على المدى الطويل أقل. وهذا في النهاية يجعل العوائد أكثر استقرارًا.

الخلاصة

عموماً، نأمل أن تكون هذه المقارنة بين yield farming و staking مفيدة لك. الــ staking و yield farming لا يزالان استراتيجيات جديدة نسبيًا للدخل السلبي عند مقارنتها بالأساليب المستخدمة في الأسواق المالية الأخرى. في بعض الأحيان، تستخدم المصطلحات بشكل متبادل، وقد يعتبر الــ staking حتى جزءًا من الــ yield farming. كلتا الطريقتين في كسب الدخل السلبي تعتمدان على الاحتفاظ بالأصول الرقمية للحصول على مكافآت، وكل استراتيجية تتيح للمستثمرين المشاركة في قيمة النظام البيئي المالي اللامركزي.

قد يكون التخزين مفهومًا أكثر بديهية للفهم، بينما قد يتطلب الزراعة العائدة بعض المناورات الإستراتيجية لجني أرباح أعلى. كلا المنتجين يقدمان معدلات عائد يمكن أن تكون جذابة للغاية. القرار بين الزراعة العائدة والتخزين يعتمد على مستوى التعقيد الذي يتمتع به المستثمر، وما هو الأنسب لمحفظتك.