يتعمق تقريرنا الأسبوعي لتحليلات مشتقات العملات الرقمية في الأحداث الكلية، وحالة العملات الرقمية الحالية، وإشارات التداول من حجم التداول الفوري، والعقود الآجلة، والخيارات والعقود الدائمة.

لقد تفوق أداء ETH، مدعومًا بإعلان رئيس SEC جاري جينسلر عن مغادرته في 20 يناير 2025، ومقترحًا من زيادة الفائدة المفتوحة في عقود ETH الدائمة. هذه الديناميكية الإيجابية تمتد إلى العديد من العملات البديلة ذات القيمة السوقية الكبيرة التي تم التدقيق فيها سابقًا من قبل SEC، كما يشير إلى ذلك معدلات التمويل المتفائلة للمراكز الطويلة.

يرجى مراجعة أبرز ما في التقرير.

ازدياد الاهتمام المفتوح لـ ETH بينما يتراجع اهتمام BTC

يتفوق ETH على BTC عقب إعلان رئيس SEC غاري جينسلر عن مغادرته، كما يظهر في أسواق المبادلات الدائمة. انخفض الاهتمام المفتوح لـ BTC من أعلى مستوياته في الأسبوع الماضي، بينما زادت عقود ETH. بالإضافة إلى ذلك، تُشكل أحجام التداول لـ ETH حصةً أكبر من التداول اليومي مقارنةً بالكثير من الأشهر الستة الماضية، على الرغم من انخفاض إجمالي أحجام التداول هذا الأسبوع. يشير الانخفاض التدريجي في الاهتمام المفتوح لـ BTC، دون زيادة في نشاط التداول، إلى إعادة تموضع استراتيجي، بدلاً من موجة تصفيات.

يتعمق انعكاس منحنى خيارات BTC مع تراجع السعر

إن التراجع في سعر بيتكوين الفوري عن هدف 100 ألف دولار أدى إلى هيكلية تقلب ATM مسطحة، حيث انخفضت الخيارات قصيرة الآجل إلى أقل من 60٪. 

يستمر هذا الاتجاه في الربط بين انقلاب هيكلية الآجل وعوائد سعر بيتكوين الفوري الذي لوحظ منذ الانتخابات الأمريكية في 5 نوفمبر 2024

. يتماشى الانخفاض في تقلب المقدمة مع مستويات التقلب المحققة الأقل. في حين أن الطلب على الخيارات قصيرة الآجل قد تقلص، لم يكن هناك تغيير ملحوظ في الفائدة المفتوحة للنداءات أو الخيارات. بدلاً من ذلك، توقفت نموها في بداية الأسبوع.

خيارات الإيثيريوم أكثر تفاؤلاً من بيتكوين

يبدو أن الشعور في أسواق خيارات الإيثيريوم أكثر تفاؤلاً بشكل معتدل مقارنة ببيتكوين خلال الانخفاض الأخير في الزخم من الارتفاع الذي تلا الانتخابات. تتقدم خيارات النداء في كل من أحجام التداول والفائدة المفتوحة. 

#تعلم_بايبيت #بحث_بايبيت

مستوى متقدم

تقرير Bybit X Block Scholes لتحليلات مشتقات العملات الرقمية (27 نوفمبر 2024): إشارة على تفوق ETH في الأداء مقابل BTC تظهر على العقود طويلة الأجل

البنية التحتية للبلوكشين القابلة للتخصيص العالي من نولز تجذب المطورين من خلال تقديم ميزات مثل الهندسة المعمارية المعيارية وتقنيات السلسلة المتقاطعة.

في كل مرة يتم فيها إطلاق مشروع جديد 

، يجب أن يسأل نفسه أحد الأسئلة الأولى وهو، "على أي سلسلة يجب أن نبني؟" التقنية الأساسية المحددة للبلوكشين التي تدعم 

 تحدث فرقًا كبيرًا في سرعة النظام وموثوقيته ومرونته. بينما تعد بلوكشين الإيثيريوم اختيارًا شائعًا للمطورين، إلا أن هناك بعض السلاسل الأصغر التي توفر بيئة أكثر ملاءمة للمطورين. نولز قامت بإنشاء بلوكشين ملائم وقابل للتخصيص بلا حدود تم تصميمه مع وضع المطورين في الاعتبار. إليك ما تحتاج إلى معرفته حول نولز ورمز NULS.

 هي بنية تحتية بلوك تشين قابلة للتخصيص العالي. تجذب المطورين من خلال تقديم ميزات مثل الهندسة المعمارية المعيارية، وتقنيات عبر السلاسل والسرعات العالية. لتسهيل عملية التطوير على NULS قدر الإمكان، توفر البلوك تشين واجهة مفيدة ومجموعة متنوعة من الأدوات.

تم إنشاء مفهوم NULS لأول مرة من قبل 

، التي عملت سابقاً مع قناة تلفزيون وتشونغتشينغ للعلوم والتعليم. لتحويل حلمها إلى واقع، تعاونت وانغ مع جيسون تشانغ، مطور برمجيات ذو خلفية في برامج البنوك، وريبير ران، وهو متحمس لتطوير البلوكشين. 

قام هذا الفريق بتأسيس شركتهم رسميًا في عام 2017. بعد إنشاء التكنولوجيا خلف النظام، قرر فريق NULS توظيف ليسا هوانغ كمدير تنفيذي لهم. مع تولي هوانغ الجوانب التجارية، تم إطلاق شبكة NULS الرئيسية والتوكن في عام 2018. 

ما الذي تهدف NULS إلى تحقيقه؟

تتمثل مهمة NULS في إنشاء بلوكشين من قبل المطورين ولأجلهم. مع انطلاق صناعة الويب3، لاحظ فريق NULS أن العديد من البلوكشين تم تصميمها مستهدفة الاستثمار بدلاً من التطوير. أرادوا إنشاء نظام يهدف في المقام الأول إلى تشغيل مشاريع أخرى. في النهاية، تهدف NULS إلى أن تكون النظام البيئي للبلوكشين الذي تلجأ إليه الشركات عندما ترغب في إنشاء مشاريع ويب3، مثل أنظمة المكافآت المدعومة بالبلوكشين أو الألعاب القائمة على البلوكشين. لتحقيق هذا الهدف، تركز NULS على توفير العديد من الميزات التي تيسر على المطورين العمل، غير الموجودة في سلاسل أخرى، بما في ذلك ما يلي:

تبدأ بلوكشين NULS بآلية إجماع

. يعمل PoC بطريقة مشابهة لـ

 بمبلغ محدد لكل تحقق، يستخدم PoC إجماعًا كلاسيكيًا بمبلغ كبير. يتطلب من المحققين تحصيص كمية كبيرة من رموز NULS، والتي يستعيدونها في نهاية فترة التحقق طالما أنهم يديرون النظام بشكل صحيح. ومع ذلك، يتلقى المحققون بطاقات صفراء و/أو حمراء إذا ارتكبوا أخطاء أو نفدت منهم القدرة الحاسوبية. أولئك الذين يتلقون بطاقات كثيرة ستُجمَّد أصولهم.

ثم تستخدم NULS هذا النظام الأساسي لتصميم مجموعة معقدة من الوحدات. يعمل النظام البيئي كسلسلة متعددة، كل واحدة منها تتعامل مع خدمتها الخاصة. تشمل NULS على جهاز افتراضي للعقود الذكية، وسلسلة اتصال عبر السلاسل، ووحدة توافق والمزيد. هذا التصميم المعياري يسمح للمطورين باستخدام ودفع تكاليف الخدمات التي يحتاجونها فقط. 

تحتوي منصة NULS على العديد من الميزات لمساعدة المطورين على تصميم مشاريع ممتعة. فيما يلي بعض الأدوات الرئيسية التي ستصادفها عند العمل مع NULS. 

صندوق سلسلة NULS هو واجهة التطوير الرئيسية للنظام البيئي. يتضمن ست وحدات منفصلة للسجل والحسابات والمعاملات والكتل والتوافق والشبكة. نظرًا لأن الواجهة السهلة توجه المستخدمين خلال كل خطوة وتوفر نصوص مسبقة الصنع لتشغيل البرامج، لا يحتاج المطورون إلى أي خبرة في سلسلة الكتل للعمل مع صندوق السلسلة.

تجعل منصة SCO من السهل على أعضاء مجتمع NULS دعم المشاريع القائمة على NULS. يمكن لأي شخص يطور على سلسلة NULS إعداد نظامهم للتخزين. يكسب المساهمون مكافآت في شكل رمز المشروع، بينما يكسب فريق التطوير أيضًا NULS لمساعدتهم في تشغيل مشروعهم على NULS.

ENULS هي سلسلة موازية متوافقة بالكامل

 التي توسع الشبكة بأداء أفضل ورسوم غاز أقل. من خلال ENULS، يمكن لمطوري NULS الاتصال بشبكات بلوكتشين متعددة ونقل الأصول الرقمية بين Ethereum، وBNB Chain، وOptimism وغيرها من شبكات البلوكتشين.

 لراحة مستخدميها. إنهم يقدمون محفظة سطح المكتب التي تتصل مباشرة بـ NULS، ومحفظة متعددة السلاسل. المنصة متوافقة أيضًا مع العديد من المحافظ الخارجية، وقد ضمنت إمكانية تكديس NULS من خلالها.

إذا كنت ترغب في دعم شبكة NULS والمساعدة في أن تصبح جزءًا أساسيًا من مساحة البلوكتشين، فإن التكديس فكرة جيدة. يساعد قفل الرموز المميزة الخاصة بك مؤقتًا في تشغيل آلية توافق NULS، كما يتيح لك كسب مكافآت التكديس. هذه وسيلة سهلة للحصول على دخل سلبي من رموز NULS الخاصة بك.

لقد قضت NULS السنوات السبع الماضية في تحسين وصقل تقنيتها لمواكبة توجهات السوق. بدأت الشركة بسلسلة كتل بسيطة، لكنها أضافت تدريجياً المزيد من الميزات مثل 

. تخطط NULS لعام 2024 للتركيز بشكل أساسي على التحسين. على سبيل المثال، تأمل الشركة في تحسين وصقل واجهة برمجة تطبيقات الخدمة العامة الخاصة بها، وبروتوكول صانع السوق الآلي وعملية التوثيق الخاصة بها. 

 تشمل أيضًا خططًا لمزيد من تطوير مجتمع NULS. تأمل الشركة في كل ربع أن تدعم تطوير 10 مشاريع جديدة يمكن تشغيلها على NULS. بحلول عام 2025، تأمل NULS في أن تشمل مجموعة متنوعة من 

 (DeFi) وGameFi التي تعتمد على بلوكشين NULS.

NULS هو الرمز الأصلي لكامل نظام NULS البيئي. بالإضافة إلى استخدامه في إدارة آلية توافق السلسلة، يتم استخدام NULS أيضًا في حوكمة المجتمع ورسوم المعاملات. يمكن تقسيم كل رمز NULS إلى 100 مليون وحدة رمزية أصغر، تُسمى NA. تم توزيع العرض الأولي لرموز NULS والذي يبلغ 100 مليون رمز إلى أربع مجموعات منفصلة كما يلي:

مثل العديد من الشركات الناشئة في مجال العملات المشفرة، شهد رمز NULS قفزة كبيرة في السعر بعد وقت قصير من المشاركة المجانية. وصلت العملة إلى أعلى سعر لها على الإطلاق وهو 8.53 دولار في عام 2018، ومنذ ذلك الحين انخفضت تدريجيًا تحت 1 دولار. في مارس 2024، ارتفع سعر NULS من 0.20 دولار إلى 0.89 دولار قبل أن ينخفض مرة أخرى إلى 0.30 دولار. سعره الحالي هو 0.38 دولار (اعتبارًا من 28 نوفمبر 2024). يعتقد معظم الناس أن نموًا معتدلًا وإيجابيًا ممكن لرمز NULS في أواخر 2024.

 لعملة NULS، ولكن بيانات التسعير تدعم هذه النظرة التفاؤلية أيضاً. تحليل من CoinCodex يشير إلى أن سعر NULS سيرتفع إلى 

 بحلول نهاية عام 2025. أسعار رموز NULS غالباً ما تكون مرتبطة بشكل وثيق بالأخبار من نظام NULS البيئي، لذلك كل مشروع جديد يبدأ على NULS وكل ميزة جديدة تُطلق على سلسلة NULS يمكن أن تسهم في ارتفاع الأسعار.

تبحث عن تداول رموز NULS؟ تقدم Bybit الآن عقود NULSUSDT دائمة. لبدء العمل، ستحتاج أولاً إلى إنشاء حساب على Bybit، ثم تمويله بالعملات الرقمية والانتقال إلى 

توفر NULS العديد من الفرص الفريدة للمستثمرين. يُعد الرمز خيارًا جيدًا إذا كنت مستثمرًا صبورًا يحب الاحتفاظ بالعملات لسنوات وبيعها عندما تتحسن ظروف السوق فجأة. بالإضافة إلى نموها على المدى الطويل، فإن هذه العملة تشهد أيضًا بعض التقلبات القصيرة الأجل التي قد توفر ربحًا إذا تمكن حاملو NULS من توقيت السوق بشكل صحيح.

 فقط تذكر أن NULS تتميز بتقلبات أكثر من 

 مثل بيتكوين أو إيثريوم. من المحتمل أنه ليس خيارًا موثوقًا بدرجة كافية ليصبح الرمز الرئيسي في محفظتك، وستؤثر ظروف السوق بشكل كبير على أرباحك المحتملة. مع هذا النوع من الرموز، من الضروري القيام بالكثير من 

 واتباع أفضل ممارسات إدارة المخاطر القياسية قبل اتخاذ قرارك النهائي.

 تُعتبر سلسلة البلوكشين NULS مثالًا رائعًا لكيفية تحسين سلسلة متخصصة لمساحة الويب3. من خلال التركيز على حلول سلسلة الكتل للمطورين، تدعم NULS تطوير تطبيقات جديدة والمشاريع الأخرى في مجال الويب3. على مر السنين، قامت هذه السلسلة بعمل رائع في متابعة الاتجاهات السوقية وتوفير الصيانة المستمرة لمستخدميها. إذا كنت تبحث عن شركة عملة رقمية موثوقة لدعمها، فإن 

 هي خيار مثير للاهتمام.

المستوى المتوسط

نولز (NULS): حلول بلوكشين فعالة للمطورين

أعلنت شركة SOS المحدودة عن خطط لاستثمار ما يصل إلى 50 مليون دولار في البيتكوين (BTC)، مما يؤكد التزامها بتوسيع استثماراتها في البلوكشين والعملات الرقمية.

الأداء اليومي الأفضل — خدمة أسماء إيثريوم (ENS)

تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.4% حيث قام المستثمرون بجني الأرباح. قادت أسهم التكنولوجيا التراجع، وأظهرت بيانات التضخم تحقيق تقدم محدود نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي. ترى الأسواق الآن احتمالية بنسبة 34% لعدم رفع الفائدة من قِبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. مؤشرات Coindesk، وهو مؤشر يقيس أداء سوق العملات الرقمية الأوسع، ارتفعت بنسبة 5.46%، مع ارتفاع البيتكوين والإيثر بنسبة 6.20% و9.42% على التوالي في الـ 24 ساعة الماضية.

أفضل أداء اليوم هو ENS، الذي ارتفع بنسبة 45.0% بعد الإعلان عن رؤية Namechain للتسجيل المبسط الخالي من الرسوم مع معاملات أسرع.

خدمة أسماء إيثريوم (ENS)، التي تم إطلاقها في مايو 2017، هي نظام نطاق مستند إلى البلوكشين على إيثريوم، يحول العناوين المعقدة إلى أسماء بسيطة، مشابهة للنظام DNS. إنه آمن ولامركزي ويحكمه حاملو الرموز. 

 حول تبسيط عملية التسجيل مع أهداف رئيسية: تمكين تسجيل الاسم من أي L2 دون الاتصال بـ Namechain، مدفوعات ETH بدون رسوم، إكمال التسجيل في معاملة واحدة، وتقليص أوقات الانتظار من 60 ثانية إلى 10 ثوانٍ.

تحقق من أحدث الأسعار، الرسوم البيانية، والبيانات لـ 

 يأتي هذا القرار في وقت تصل فيه أسعار بيتكوين إلى مستويات تاريخية، وتهدف SOS إلى الاستفادة من ظروف السوق المواتية، بما في ذلك تحسين اللوائح الأمريكية وازدياد الاهتمام المؤسسي. ستعتمد الشركة على استراتيجيات تداول كمية متنوعة لإدارة هذا الاستثمار وتحسين العوائد. تعتقد SOS أن بيتكوين سيلعب دورًا هامًا كأصل احتياطي استراتيجي عالمي، مما يعزز تنافسيتها وربحيتها على المدى الطويل في قطاع الأصول الرقمية.

تحقق من أحدث الأسعار والجداول والبيانات لـ 

أمس، أظهرت بيانات BTC Spot ETF تدفقًا إجماليًا بقيمة 103 مليون دولار، مع 0 دولار من GBTC و103 مليون دولار من مصادر غير GBTC.

اطلع على أحدث الأسعار والمخططات والبيانات لـ 

شبكة Hemi الاختبارية المحفزة 

 2000 نقطة للتحقق من تميزك عن طريق مسح وجهك وصكه على الشبكة الاختبارية. استخدم الرمز 6de1553d إذا لزم الأمر. إتمام هذه المهمة يؤكد أنك غير متلاعب بالهوية. يمكن للمستخدمين الجدد متابعة دليل مفصل مع لقطات شاشة 

مبتدئ

شركة SOS المحدودة تعلن عن استثمار بقيمة 50 مليون دولار في البيتكوين لتوسيع استراتيجية الأصول الرقمية

استكشف هذه المقالة لمعرفة كيفية يمكنك المشاركة في Bybit Web3 Staking.

الانغماس في عالم العملات الرقمية 

staking مثيرًا ومجزياً. إذا كنت تتساءل من أين تبدأ حتى تتمكن من 

، ففكر في Bybit Web3 Staking. يقدم هذا الإضافة الجديدة نسبيًا إلى Bybit Web3 منصة سلسة وسهلة الاستخدام لأولئك المتحمسين للشروع في هذه الرحلة. 

في هذه المقالة، سنوجهك خلال عملية المشاركة في Bybit Web3 Staking، لضمان استعدادك جيدًا لتعظيم استثماراتك في العملات الرقمية.

 هي منصة توفر طريقة مريحة للتصديق على الرموز الخاصة بك وتوليد الأرباح دون الحاجة للتنقل عبر بروتوكولات مختلفة أو تنفيذ العديد من المعاملات. 

لماذا يجب عليك تجربة بايبيت ويب3 ستيكنغ

ليست بايبيت ويب3 ستيكنغ مجرد منصة تصديق أخرى — إنها نظام بيئي شامل مصمم لتحسين تجربتك في تصديق العملات الرقمية. إليك لماذا تتميز.

جوهريًا، يقدم Bybit Web3 Staking مزيجا من الميزات المرتكزة على المستخدم، والأمان من الطراز الأول، والراحة، مما يجعله خيارًا جاذبًا لأي شخص مهتم بتعظيم عائداته من العملات الرقمية.

كيفية البدء مع Bybit Web3 Staking

الآن بعد أن تعرفت على المزيد عن Bybit Web3 Staking ولماذا يجب أن تجربه، إليك دليل خطوة بخطوة لتبدأ. 

 قبل أن تتمكن من متابعة Bybit Web3 Staking. إذا كنت بحاجة إلى أي مساعدة في إنشاء الحساب، يرجى الرجوع إلى 

 في شريط التنقل في الزاوية العليا اليسرى من الصفحة الرئيسية لـ Bybit. 

 بعد دخول بوابة Bybit Web3، حرك المؤشر فوق 

 في شريط التنقل في أعلى الصفحة وانقر على 

 في الزاوية العليا اليمنى من صفحة 

: ستظهر لك نافذة منبثقة. يمكنك اختيار المحفظة التي ترغب في الاتصال بها (

الموجود بجانب المحفظة المفضلة لديك. في هذه المقالة، سنستخدم 

كمثال. للاتصال بها، انقر على زر 

الموجود بجانبها، وأدخل تفاصيل حسابك.

: بعد توصيل محفظتك، يمكنك إيداع الأموال عن طريق تمرير المؤشر الخاص بك فوق 

، يمكنك عرض جميع مجموعات التخزين المتاحة. انقر على 

 لضبط العرض. يمكنك ترتيب الأحواض وفقًا لـ 

 وشاهد أحواض الستاكينغ حسب الشبكة. 

 انقر على حوض الستاكينغ المفضل لديك لمعرفة المزيد من المعلومات، مثل:

: أدخل المبلغ الذي ترغب في الستاكينغ، ثم انقر على 

: في نافذة منبثقة، تحقق من تفاصيل أمر الستاكينغ الخاص بك. يرجى ملاحظة الانزلاق والتكلفة المقدرة، والضغط على 

: ستظهر نافذة منبثقة تشير إلى أن المعاملة قيد المعالجة. بمجرد اكتمال المعاملة، يمكنك عرض المعاملة الخاصة بك بالنقر على 

بمجرد أن تقوم بالرهان بنجاح، ستظهر تفاصيل المعاملة تحت

يمكنك أيضًا العثور على تفاصيل استثمارك، بما في ذلك العائد الإجمالي المتراكم، على صفحة مجمع الرهانات المعنية.

بالإضافة إلى العائد الأساسي، تقوم بعض المشاريع بإصدار حوافز إضافية. يمكنك التحقق من عوائدك الإضافية أدناه.

سيتم عرض القيمة الإجمالية لاستثماراتك من جميع مجمعات الستاكينج على لوحة التحكم في 

: إذا كنت ترغب في إلغاء الستاكينج لممتلكاتك والمطالبة بمكافآتك، اتجه إلى 

 اختر المجمع الذي ترغب في استرداده، ثم اضغط على 

: يمكنك اختيار استرداد 

بمجرد تأكيد أن تفاصيلك صحيحة.

: تأكد من تفاصيل الاسترداد، وانقر على 

 أن عملية الاسترداد قد تستغرق بعض الوقت، وتفاصيل المعاملة ستكون متاحة تحت 

يوفر Bybit Web3 Staking منصة شاملة وسهلة الاستخدام لأسهم العملات الرقمية. تساعد واجهته سهلة الاستخدام حتى أولئك الجدد في عالم التخزين على المشاركة بثقة وزيادة استثماراتهم. سواء كنت مستثمرًا ذو خبرة أو بدأت للتو، فإن Bybit Web3 Staking هو خيار موثوق وفعال لمساعيك في التخزين.

كيفية المشاركة في Bybit Web3 Staking (خطوة بخطوة)

Bybit Learn

Investing

صندوق المؤشرات المُتداولة هو مجموعة فرعية من المنتجات المُتداولة في البورصة تقدّم تسعيرًا في الوقت الفعلي ومرونة التداول الشبيه بالأسهم، ما يجعلها فئة أصول عالية السيولة. يرتكز دليلنا على المنتجات المُتداولة في البورصة وصناديق المؤشرات المُتداولة لفحص اختلافاتها وهياكلها وطريقة ملاءمتها لاستراتيجيات الاستثمار المتنوعة.

فهم المنتجات المُتداولة في البورصة وصناديق المؤشرات المُتداولة

ظهرت المنتجات المُتداولة في البورصة وصناديق المؤشرات المُتداولة كجهات فاعلة رئيسية في منصات الاستثمار عبر الإنترنت. وفيما يلي، تحلّل هذه المقالة هاتين الأداتين الماليتين.

بعض المعلومات الأساسية حول المنتجات المُتداولة في البورصة:

وكنوع من المنتجات المُتداولة في البورصة التي تتمتع بخصائص واضحة (على عكس الصناديق المشتركة)، فإن صناديق المؤشرات المُتداولة:

تجعل هذه الميزات صناديق المؤشرات المُتداولة تحظى بشعبية بين المستثمرين.

ينظر المستثمرون في تخصيص الأموال لصناديق المؤشرات المُتداولة بسبب ارتفاع السيولة لديها. ويمكن تداولها على مدار اليوم، مثل الأسهم إلى حد كبير، وهو ما يوفّر للمستثمرين مستوى من المرونة يصعب مضاهاته.

ما هي المنتجات المُتداولة في البورصة؟

تشبه المنتجات المُتداولة في البورصة "كيس من الحلوى المشكلة" من حيث إنها تتضمن مجموعة واسعة من المنتجات الاستثمارية، مثل:

لكل فئة من فئات المنتجات المُتداولة خصائصها الواضحة وهياكلها المصمّمة خصيصًا لفئات الأصول المختلفة واستراتيجيات الاستثمار. يمكن للمستثمرين استخدام المنتجات المُتداولة في البورصة كأداة ملائمة لتنويع محافظهم الاستثمارية. توفّر هذه الأدوات المالية طريقة بسيطة للوصول إلى مجموعة واسعة من خيارات الاستثمار.

تحمل السندات المُتداولة في البورصة، على سبيل المثال، مخاطر مختلفة، بما في ذلك مخاطر الائتمان المرتبطة بالاستقرار المالي للمُصدِّر. وتتضمن أيضًا مخاطر الاستدعاء، والتي قد تؤدي إلى خسارة محتملة إذا استرجع المُصدِّر السند المتداول (ETN). ومع ذلك، ترتبط العوائد على السندات المُتداولة في البورصة عادةً بأداء مؤشر أو معيار أساسي (بعد خصم أي رسوم). وهذا يعني أن السندات المُتداولة في البورصة يمكن أن توفّر للمستثمرين التعرض للمؤشرات وربما تقدّم عوائد جذابة.

ما هي صناديق المؤشرات المُتداولة؟

تمتلك صناديق المؤشرات المُتداولة محفظة استثمارات متنوعة، تعكس عمومًا مؤشرًا أساسيًا للاستثمارات مثل الأسهم أو السندات. يشتري المستثمرون أسهم صندوق المؤشرات المُتداولة و/أو يبيعونها في البورصة، على غرار عملية تداول الأسهم. ويمكن أن تشمل صناديق المؤشرات المُتداولة مجموعة متنوعة من الاستثمارات، مثل:

توفّر صناديق المؤشرات المُتداولة التنويع والمرونة للمستثمرين. فقد صُمّمت صناديق المؤشرات المُتداولة المُدارة بشكل سلبي لتكرار أداء المؤشر أو القطاع، وهو ما يوفّر فعالية من حيث التكلفة وشفافية.

تتمتع صناديق المؤشرات المُتداولة بالعديد من المزايا على الصناديق المشتركة، بما في ذلك ما يلي:

المنتجات المُتداولة في البورصة (ETPs) مقابل صناديق المؤشرات المُتداولة (ETFs)

بعد دراسة المنتجات المُتداولة في البورصة وصناديق المؤشرات المُتداولة بشكل منفصل، حان الوقت للمقارنة بينهما. في حين أن كل من المنتجات المُتداولة في البورصة وصناديق المؤشرات المُتداولة هي طروحات متداولة في البورصة توفّر للمستثمرين التعرّض لفئات الأصول المختلفة، إلا أنها تختلف في الهيكل التنظيمي وخصائص التداول. يتم تداول المنتجات المُتداولة في البورصة على غرار تداول الأسهم، ويمكن أن تشمل السلع المُتداولة في البورصة التي توفّر التعرض للسلع من خلال الأسهم. ومن ناحية أخرى، فإن صناديق المؤشرات المُتداولة هي مجموعات من الأوراق المالية التي تتبع المؤشرات الأساسية، وقد تشمل استثمارات مثل الأسهم والسندات.

وعندما يتعلق الأمر بالسيولة، عادةً ما تُظهر صناديق المؤشرات المُتداولة خصائص فائقة مقارنةً بالمنتجات المُتداولة في البورصة، ما يجعلها أكثر تفضيلاً ويسراً للمستثمرين. وإلى جانب مرونتها في التداول وتنويع المحفظة الاستثمارية وإدارة المخاطر وخفض التكاليف والمزايا الضريبية، يسهم ذلك في زيادة شعبية صناديق المؤشرات المُتداولة عند مقارنتها بالمنتجات المُتداولة في البورصة.

تتم هيكلة غالبية المنتجات المُتداولة في البورصة كصناديق مؤشرات متداولة، وهي مُسجّلة لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وتنظمها كشركات استثمار بموجب قانون شركات الاستثمار لعام 1940 من حيث هيكلها ولوائحها. وهذا يوفّر للمستثمرين مستوى من الإشراف والشفافية. وعادةً ما تركز صناديق المؤشرات المُتداولة استثماراتها في الأسهم أو السندات أو سندات الدين، وتخضع لمتطلبات التنويع. ويتم تداولها في البورصة، وهو ما يوفر للمستثمرين السيولة والمرونة.

ومع ذلك، هناك اختلافات في الرقابة التنظيمية بين صناديق المؤشرات المُتداولة والمنتجات المُتداولة الأخرى، مثل السندات المُتداولة في البورصة. يجب أن تمتثل صناديق المؤشرات المُتداولة للوائح قانون شركات الاستثمار لعام 1940، وتخضع لإشراف صارم، بما في ذلك الإشراف من جانب مجلس الإدارة وهيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA).

ومن ناحية أخرى، لا تتضمن السندات المُتداولة في البورصة إشراف المجلس، في إشارة إلى إطار تنظيمي أقل صرامة.

في حين أن كلًا من المنتجات المُتداولة في البورصة وصناديق المؤشرات المُتداولة لها وجود في البورصات، فإن صناديق المؤشرات المُتداولة توفر عادةً سيولة أعلى

 أضيق. تتأثر هذه السيولة الأعلى التي توفّرها صناديق المؤشرات المُتداولة مقارنةً بالمنتجات المُتداولة في البورصة، بشكل أساسي بتكوين الأوراق المالية التي تشكّل كل صندوق مؤشرات متداولة وحجم تداولها، إلى جانب حجم التداول وبيئة الاستثمار.

يمكن أن تختلف فروق أسعار العرض والطلب بالنسبة للمنتجات المُتداولة في البورصة وصناديق المؤشرات المُتداولة. ومع ذلك، فهو جانب حاسم بالنسبة إلى صناديق المؤشرات المُتداولة، حيث يتم تداولها على غرار الأسهم الفردية، وهو ما يجعل فروق الأسعار أكثر أهمية. وعادةً ما تؤدي صناديق المؤشرات المُتداولة ذات الشعبية العالية وحجم التداول القوي إلى فروق أسعار للعرض والطلب أضيق؛ ولكن قد تواجه صناديق المؤشرات المُتداولة الأقل شعبية، أو تلك التي لديها أوراق مالية أساسية غير سائلة بدرجة كبيرة، فروق أسعار أوسع.

التنويع وإدارة المخاطر

تسمح صناديق المؤشرات المُتداولة والمنتجات المُتداولة في البورصة بالتنويع

. ومع ذلك، قد يعتمد مستوى التنويع على المنتج المُحدّد وأصوله الأساسية. 

وكمثال على ذلك، توفّر السلع المُتداولة في البورصة إمكانية الوصول إلى السلع، في حين تُمكّن صناديق المؤشرات المُتداولة مثل صناديق iShares Core المستثمرين من إنشاء محافظ استثمارية شاملة للأهداف طويلة الأجل. تتبع صناديق المؤشرات المُتداولة عمومًا مجموعة من الأصول الأساسية، وهو ما يوفّر تنويعًا أكثر شمولاً مقارنةً ببعض المنتجات المُتداولة في البورصة التي قد تركز على صناعات أو سلع مُعيّنة.

يمكن أن يؤدي عدم التنويع في صناديق المؤشرات المُتداولة والمنتجات المُتداولة في البورصة إلى زيادة التعرض لقطاعات محددة، الأمر الذي يمكن أن يكون ضارًا أثناء الانكماش في هذا القطاع. بالإضافة إلى ذلك، قد تواجه صناديق المؤشرات المُتداولة ذات الرافعة المالية أو المعكوسة أوجه عدم كفاءة ضريبية بسبب عمليات إعادة التعيين اليومية، وهو ما قد يؤدي إلى أرباح أو خسائر خاضعة للضريبة.

أنواع المنتجات المُتداولة في البورصة (ETPs) وصناديق المؤشرات المُتداولة (ETFs)

تلبّي مجموعة لا حصر لها من خيارات السوق استراتيجيات الاستثمار المختلفة؛ بما في ذلك الإدارة السلبية مقابل الإدارة النشطة، والتركيز على القطاع والصناعة، والمنتجات ذات الرافعة المالية والمعكوسة. صُمّمت صناديق المؤشرات المُتداولة ذات الإدارة السلبية لتكرار أداء مؤشر أو قطاع. وهي توفّر مزايا مثل فعالية التكلفة والشفافية، ما يجعلها خيارًا إيجابيًا للمستثمرين الذين يميلون إلى اتباع نهج الاستثمار السلبي.

ومن ناحية أخرى، يتم الإشراف على صناديق المؤشرات المُتداولة ذات الإدارة النشطة من قِبل مهنيين ذوي خبرة، بهدف تجاوز مؤشر المعيار. وعلى النقيض من صناديق المؤشرات المُتداولة ذات الإدارة السلبية، تستخدم صناديق المؤشرات المُتداولة ذات الإدارة النشطة استراتيجيات استثمار متنوعة ويمكنها تعديل تخصيص المحفظة استجابة لظروف السوق.

الإدارة السلبية مقابل الإدارة النشطة

في عالم المنتجات المُتداولة في البورصة وصناديق المؤشرات المُتداولة، توفّر الاستراتيجيات السلبية والاستراتيجيات النشطة نُهجًا مختلفة للاستثمار.

المنتجات المُتداولة وصناديق المؤشرات المُتداولة السلبية:

ومن ناحية أخرى، تتمتع المنتجات المُتداولة وصناديق المؤشرات المُتداولة النشطة بالخصائص التالية أيضًا:

التركيز على القطاعات والصناعات

توفّر صناديق المؤشرات المُتداولة والمنتجات المُتداولة في البورصة فرص استثمار مستهدفة في قطاعات سوقية محدّدة، والتي يمكن تصنيفها على نطاق واسع إلى قطاعات وصناعات. وعلى الرغم من أن هذه المصطلحات غالبًا ما تُستخدم بالتبادل، إلا أن هناك اختلافًا بسيطًا:

وبالإضافة إلى صناديق المؤشرات المُتداولة، قد توفّر أنواع أخرى من المنتجات المُتداولة في البورصة أيضًا فرصًا للاستثمار تركز على القطاع أو الصناعة. ومع ذلك، من المهم التمييز بين صناديق المؤشرات المُتداولة وغيرها من المنتجات المُتداولة في البورصة:

صناديق المؤشرات المُتداولة هي صناديق استثمار يتم تداولها في البورصات، وغالبًا ما تكون مُصمّمة لتتبع المؤشرات أو السلع أو سلال الأصول. ويمكن أن تكون خاصة بقطاع مُعيّن أو صناعة محددة، كما هو موضح أعلاه.

أما المنتجات المُتداولة الأخرى، مثل السندات المُتداولة في البورصة أو السلع المُتداولة في البورصة، فهي أيضًا توفّر التعرّض لشرائح السوق المختلفة ولكن قد يكون لها هياكل ومخاطر وأطر تنظيمية مختلفة. على سبيل المثال، السندات المُتداولة هي أدوات دين صادرة عن المؤسسات المالية، ويرتبط أدائها بمؤشر أو إستراتيجية سوقية محددة؛ بينما تركّز السلع المُتداولة بشكل خاص على السلع.

المنتجات ذات الرافعة المالية والمنتجات المعكوسة

تقدّم المنتجات المُتداولة في البورصة وصناديق المؤشرات المُتداولة ذات الرافعة المالية والمعكوسة نهج استثمار فريد. تسعى المنتجات المُتداولة في البورصة ذات الرافعة المالية إلى زيادة أداء المؤشر الأساسي أو فئة الأصول من خلال استخدام

 المالية. ويتم تحقيق هذه الزيادة من خلال استخدام

، والتي يمكن أن تؤدي إلى زيادة العوائد المحتملة وكذلك زيادة المخاطر. وفي الوقت نفسه، تُعد المنتجات المُتداولة المعكوسة أدوات مالية تهدف إلى تحقيق عوائد مرتبطة عكسيًا بأداء معيار أو مؤشر مُحدّد. على سبيل المثال، إذا انخفض المؤشر الأساسي بنسبة 1%، فإن المنتج المتداول في البورصة المعكوس المُصمّم لتتبع هذا المؤشر عكسيًا يهدف إلى الزيادة بنسبة 1%، قبل الرسوم والنفقات. 

تلبي هذه المنتجات احتياجات المستثمرين المتطورين الذين يسعون إلى تحقيق عوائد أعلى أو الحصول على استراتيجيات التحوط. ومع ذلك، ينطوي الاستثمار في المنتجات المُتداولة ذات الرافعة المالية والمنتجات المُتداولة المعكوسة على مخاطر متأصلة، لا سيما في الأسواق المتقلّبة. وهناك احتمال أن تنحرف العوائد بشكل كبير عن أداء مؤشرها الأساسي أو معيارها الأساسي بمرور الوقت.

على غرار جميع أدوات الاستثمار، تتحمل كل من المنتجات المُتداولة في البورصة وصناديق المؤشرات المُتداولة التكاليف والرسوم. وتختلف هذه الرسوم، المعروفة باسم نسب النفقات، حسب نوع الصندوق. في المتوسط، تبلغ نسبة النفقات لصناديق المؤشرات المُتداولة حوالي 0.16% للصناديق ذات المؤشر، والتي تهدف إلى تتبع مؤشر سوق مُعيّن. وبالمقارنة، يميل متوسط الصناعة الأوسع نطاقًا والذي يشمل كل من صناديق المؤشرات المُتداولة والصناديق المشتركة، إلى أن يكون أعلى؛ أي حوالي 0.47%. تغطي نسب النفقات هذه النفقات التشغيلية للصندوق، مثل التكاليف الإدارية ورسوم إدارة المحفظة.

وبصرف النظر عن نسب النفقات، قد يتكبد المستثمرون أيضًا عمولات وساطة لتداول المنتجات المُتداولة في البورصة وصناديق المؤشرات المُتداولة. وتُجدر الإشارة هنا إلى أن المستثمرين عادةً ما يتكبدون رسومًا أقل عند الاستثمار في صناديق المؤشرات المُتداولة، مقارنةً بالصناديق المشتركة. ومع ذلك، للحد من التكاليف، يمكن للمستثمرين اختيار صناديق المؤشرات ذات نسب النفقات الأقل مقارنةً بالصناديق ذات الإدارة النشطة.

بالإضافة إلى ذلك، يجب على المستثمرين تقييم النفقات المتعلقة بشراء وبيع صناديق المؤشرات المُتداولة، والانتباه إلى كل من الرسوم الشفافة والخفية المرتبطة بصناديق المؤشرات المُتداولة التي يختارونها.

كيفية الاختيار من بين المنتجات المُتداولة في البورصة (ETPs) وصناديق المؤشرات المُتداولة (ETFs)

يعتمد القرار بين المنتجات المُتداولة في البورصة وصناديق المؤشرات المُتداولة بشكل كبير على أهدافك الاستثمارية، وتحمل المخاطر، والتعرّض المفضّل. تؤثر أهدافك الاستثمارية بشكل كبير على الاختيار بين المنتجات المُتداولة في البورصة وصناديق المؤشرات المُتداولة، حيث إنها تحدد الأصول الأساسية أو المعايير التي يتم تتبعها.

ويُعد تحمل المخاطر عاملاً حاسمًا آخر. عادةً ما تمثل صناديق المؤشرات المُتداولة خيارات منخفضة المخاطر نظرًا لطبيعتها المتنوعة وتكاليفها المنخفضة، ما يجعلها أكثر جاذبية للمستثمرين ذوي الإقبال الأقل على المخاطر. ومن ناحية أخرى، تنطوي بعض المنتجات المُتداولة في البورصة، مثل المنتجات ذات الرافعة المالية أو المنتجات المعكوسة، على مخاطر أعلى وهي بوجه عام أكثر ملاءمة للمستثمرين الراغبين في تحمل مستويات مخاطر أعلى.

ويُعد التعرّض المطلوب أيضًا عاملاً حاسمًا في اختيار المنتجات المُتداولة في البورصة أو صناديق المؤشرات المُتداولة، لأنه يؤثر بشكل كبير على كيفية أداء محفظة المستثمر في ظروف السوق المختلفة.

مزايا وعيوب المنتجات المُتداولة في البورصة (ETPs) مقابل صناديق المؤشرات المُتداولة (ETFs)

توفّر كل من المنتجات المُتداولة في البورصة وصناديق المؤشرات المُتداولة مزايا وعيوبًا واضحة، ولكن من المهم التمييز بينها بدقة. تقدّم صناديق المؤشرات المُتداولة، كونها مجموعة فرعية من المنتجات المُتداولة في البورصة، بشكل عام فوائد مثل التنويع والسيولة والكفاءة الضريبية. وهي معروفة بمجموعتها الواسعة من خيارات الاستثمار وسهولة التداول، على غرار الأسهم. ومع ذلك، قد تتكبد بعض أنواع صناديق المؤشرات المُتداولة نفقات إضافية بسبب الإدارة النشطة أو استراتيجيات الاستثمار المتخصصة.

ومن ناحية أخرى، يمكن أن يكون لأنواع أخرى من المنتجات المُتداولة، مثل السندات المُتداولة في البورصة أو السلع المُتداولة في البورصة، هياكل تكلفة ومخاطر مختلفة. وعلى الرغم من أنها توفر أيضًا التنويع ويمكن أن تكون ذات كفاءة ضريبية، إلا أن تكاليف تداولها ونسب نفقاتها يمكن أن تختلف بشكل كبير بناءً على هيكلها المحدد والأصول الأساسية التي يتتبعونها. على سبيل المثال، قد يكون للسندات المُتداولة تكاليف تشغيل أقل ولكنها تنطوي على مخاطر ائتمانية، في حين أن السلع المُتداولة في البورصة التي تركز على السلع قد يكون لها تكاليف تخزين ومناولة فريدة.

من المهم ملاحظة أن التأثير المحتمل على استقرار السوق خلال فترات التقلّب يمكن أن يكون أحد الاعتبارات لكل من صناديق المؤشرات المُتداولة والمنتجات المُتداولة الأخرى، اعتمادًا على تكوينها وقطاعات السوق التي تستهدفها.

أمثلة واقعية على المنتجات المُتداولة في البورصة (ETPs) وصناديق المؤشرات المُتداولة (ETFs)

لمزيدٍ من توضيح المفاهيم المذكورة أعلاه، دعونا ننظر في بعض الأمثلة الواقعية. 

تم الاعتراف بصندوق المؤشرات المُتداولة (SPDR

 S&P 500® ETF Trust (SPY باعتباره الصندوق الرائد. وقد تم طرحه في 22 يناير 1993، ويحتل مكانة صندوق المؤشرات المُتداولة الأكبر في السوق. تمت هيكلة SPY لتكرار أداء مؤشر S&P 500

، ليتيح للمستثمرين الوصول إلى 500 شركة من أبرز الشركات وأشهرها في سوق الأسهم الأمريكية.

، وهو ما يوفّر للمستثمرين التعرّض لأداء

، أكبر عملة مشفرة في العالم. تسلط صناديق المؤشرات المُتداولة المبتكرة هذه الضوء على مجموعة متنوعة من خيارات الاستثمار المتاحة في عالم المنتجات المُتداولة وصناديق المؤشرات المُتداولة.

المخاطر والمكافآت المحتملة

على غرار جميع الاستثمارات، تنطوي المنتجات المُتداولة في البورصة وصناديق المؤشرات المُتداولة على مخاطر ومكافآت محتملة. تشير مخاطر السوق إلى احتمالية تعرّض المنتجات المُتداولة في البورصة لتغيرات ضارة في الأسعار نتيجة لتقلّب السوق والتذبذبات ومختلف المخاطر الاجتماعية والاقتصادية والسياسية. تحمل المنتجات المُتداولة في البورصة مخاطر الأصول التي تستثمر فيها، مثل السلع والسندات. وهذه المخاطر متأصلة في الأصول الأساسية، ويمكن أن تؤثر على أداء المنتجات المُتداولة في البورصة.

يجب أن يدرك المستثمرون أيضًا أنه إذا واجهت الشركات المصدرة للسندات المُتداولة في البورصة صعوبات مالية، مثل الإفلاس، فقد لا يتمكنوا من الوفاء بالتزامات الدفع لديهم، والتي من المحتمل أن تترك لحاملي السندات المُتداولة في البورصة صافي أصول منخفضة القيمة بشكل كبير أو استثمارات عديمة القيمة.

ومع ذلك، يمكن أن تكون المكافآت المحتملة كبيرة. ترتبط العوائد على السندات المُتداولة في البورصة عادةً بأداء المؤشرات أو المعايير الأساسية (بعد خصم أي رسوم)، وهو ما يوفّر إمكانية تحقيق عوائد جذابة.

تقدّم كل من المنتجات المُتداولة في البورصة وصناديق المؤشرات المُتداولة طرقًا فعّالة لتنويع المحفظة الاستثمارية، لكل منها خصائصها الهيكلية والتنظيمية والتداولية الفريدة. وعادةً ما يتم تفضيل صناديق المؤشرات المُتداولة، وهي مجموعة فرعية من المنتجات المُتداولة في البورصة، بسبب سيولتها ومجموعتها الواسعة من الخيارات منخفضة التكلفة، خاصةً في حالة صناديق المؤشرات المُتداولة التي تتبع المؤشرات السلبية. 

ومع ذلك، تقدّم الفئة الأوسع من المنتجات المُتداولة في البورصة، والتي تشمل منتجات مثل السندات المُتداولة أو السلع المُتداولة، هياكل متنوعة ويمكن أن تلبي احتياجات استثمارية محددة مع آثار مختلفة من حيث التكلفة ومستويات مخاطر. وعند الاختيار بين منتج متداول في البورصة وصندوق مؤشرات متداولة، من المهم أن تفهم جيدًا أهداف الاستثمار لديك وتحمل المخاطر والتعرّض المحدد للسوق الذي ترغب فيه؛ لتضمن توافق اختيارك مع استراتيجية الاستثمار الشاملة.

المنتج المُتداول في البورصة (ETP) مقابل صندوق المؤشرات المُتداولة (ETF): الفروق في الطروحات المُتداولة