يغوص تقريرنا الأسبوعي لتحليلات مشتقات العملات المشفرة في الأحداث الكلية، والوضع الحالي للعملات المشفرة والإشارات التجارية من حجم التداول الفوري، وكذلك العقود الآجلة والخيارات والعقود الدائمة.

جلبت نهاية العام لانتهاء صلاحية الخيارات في ديسمبر انخفاضًا غير متوقع حيث انخفضت التقلبات المحققة إلى أدنى مستوياتها خلال الشهر. ظلت الفائدة المفتوحة للمبادلات الدائمة مستقرة، مما يشير إلى أن هذه الأسواق لم تُستخدم بشكل كبير للتحوط ضد الخيارات المنتهية، مما ساهم على الأرجح في التقلبات الهادئة. 

بينما لم يُعاد استثمار معظم الفائدة المفتوحة المنتهية في البيتكوين (BTC) والإيثريوم (ETH)، ظل التوازن بين العقود ذات الحق والالتزام بالشراء متسقًا. ومن الجدير بالذكر أن خيارات الإيثريوم تسعر مستويات أعلى من التقلبات الضمنية مقارنة بالبيتكوين، خاصة للانتهاء الأقصر، مما يؤدي إلى هيكل زمني مسطح للإيثريوم، بينما يوفر البيتكوين تعرضًا أرخص للخيارات.

في الأسواق الدائمة، قادت التقلبات المنخفضة والتحركات الفورية الطفيفة إلى أن تعكس معدلات التمويل لمعظم التوكنات الشعور العام للسوق طوال موسم العطلات. من الجانب الخاص بالخيارات، يكون الهيكل الزمني للبيتكوين أقل بشكل ملحوظ وأكثر انحدارًا من نظيره في الإيثريوم، مع انخفاض التقلبات المحققة الآن إلى ما دون مستويات التقلبات الضمنية، مما يبرز تغيرًا مثيرًا في ديناميات السوق.

يرجى الاطلاع على أبرز النقاط في التقرير.

استمرار الفائدة المفتوحة الثابتة وسط انتهاء صلاحية الخيارات لنهاية العام

على الرغم من أن الفائدة المفتوحة لكل من العقود الدائمة لبيتكوين وإيثر لم تعد إلى مستوياتها المرتفعة في أوائل ديسمبر 2024، إلا أنها ظلت قوية طوال حدث انتهاء صلاحية الخيارات الرئيسي لنهاية العام. 

يشير هذا إلى أن هذه الأسواق لم تُستخدم بشكل كبير للتحوط من دلتا

 بدلاً من ذلك، انخفضت أحجام التداول بشكل ملحوظ خلال موسم العطلات الشتوية، متزامنةً مع انهيار في التقلب المحقق إلى أدنى مستوياته في ديسمبر 2024.

الحفاظ على انحدار منحنى خيارات بيتكوين أثناء توازي الشراء والبيع

لم يتسبب انتهاء صلاحية خيارات نهاية العام في ديسمبر في الارتفاع المتوقع في التقلب؛ بل على العكس، انخفضت التقلبات المحققة إلى الطرف الأدنى من نطاقاتها الأخيرة. يظل هيكل الفترات الزمنية للتقلبات الضمنية حاداً مقارنةً بسلوكها الأخير وإيثير، مع تقلب ضمني للأمد الأطول حوالي 57٪، وتداول خيارات الأسبوع الواحد بسعر مراكز متوسطة أقل بنحو خمس نقاط. لم يتم بعد تدوير الكثير من الفائدة المفتوحة المنتهية الصلاحية إلى مراكز جديدة، مما يحافظ على توازن محايد بين الخيارات البيعية والشرائية. وبالتالي، فإن تموضع سوق الخيارات لعملة BTC يعتبر نسبيًا محايدًا، ويفتقر إلى النفوذ الذي كان يمتلكه في بداية ديسمبر 2024.

انتهاء صلاحية كبير لخيارات ETH لا يسبب تقلبات

الارتفاع المتأخر في تقلبات الأسعار المحققة في ديسمبر لم يحمل إلى العام الجديد، حيث يظهر سعر ETH الفوري تقلبًا أقل من تقلب الأسعار الضمني قصير الأجل. ومن المثير للاهتمام أن هيكل مدرج التقلبات الضمني قد شهد انحدارًا وتسطيحًا جديدًا خلال الأسبوع الماضي، مقارنة بملف BTC الذي أصبح أكثر حدة قليلاً. هذا يشير إلى أن سوق خيارات ETH يتوقع تقلبًا أكبر في تحركات الأسعار الفورية على المدى القصير. 

على الرغم من انتهاء صلاحية كبير للفائدة المفتوحة لعقود الخيارات في نهاية ديسمبر 2024، والتي لم تؤدِ إلى تدوير في استحقاقات لاحقة، إلا أن خيارات الشراء تواصل الهيمنة على السوق وزادت في بداية 2025.

مستوى متقدم

تقرير تحليلات مشتقات العملات المشفرة من بايبت وإكس بلوك شولز (2 يناير 2025): خيارات البيتكوين تستمر في رؤية التوازن بين العقود ذات الحق والالتزام بالشراء، مع توقع انخفاض تقلبات السوق على المدى القصير

اكتشف FLock، منصة لامركزية تحدث ثورة في طريقة تطوير وتدريب ونشر نماذج الذكاء الاصطناعي.

يعتبر الذكاء الاصطناعي (AI) في وضع يؤهله لتحويل العديد من الصناعات، لكن تطويره غالبًا ما يثير تساؤلات حول الخصوصية والتحكم والشمولية. 

 هو منصة لامركزية فريدة تعمل على ديمقراطية تدريب الذكاء الاصطناعي، وضبطه الدقيق وتنفيذ الاستدلال. من خلال بنيته التحتية المدعومة بتقنية البلوكشين، يضمن FLock الشفافية والأمان واتخاذ القرارات المعتمد على المجتمع، مما يمهد الطريق لنماذج الذكاء الاصطناعي التي تتماشى مع القيم المجتمعية الراسخة. 

في هذه المقالة، سنستكشف كيف يلام ركز FLock تدريب الذكاء الاصطناعي، وميزاته الرئيسية وأثره المحتمل على المطورين والمجتمعات والمستخدمين.

 تحدث ثورة في طريقة تطوير وتدريب ونشر نماذج الذكاء الاصطناعي. من خلال استخدام تقنية البلوك تشين ونهج جديد يسمى 

، تعالج FLock المشاكل الأساسية في تطوير الذكاء الاصطناعي مثل التحكم المركزي، وغياب الشفافية، ومشاكل الخصوصية.

تتمثل المهمة الأساسية لـ FLock في ديمقراطية الذكاء الاصطناعي من خلال تمكين المجتمعات من المشاركة مباشرة في إنشاء وتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي. من خلال التعلم الفيدرالي، تقوم FLock بتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي عبر العديد من الأجهزة أو الخوادم اللامركزية. تضمن هذه الطريقة بقاء البيانات محلية، مما يلغي الحاجة لتبادل البيانات الخام مع إتاحة تدريب نماذج قوية. من خلال لامركزية عملية التدريب، لا تحمي FLock الخصوصية الفردية فحسب، بل تعزز أيضًا نظامًا بيئيًا أكثر شمولاً يتعاون فيه أصحاب المصلحة المتنوعون.

ما يميز FLock هو تكاملها مع 

. يضمن هذا أن جميع المساهمات - سواء كانت بيانات أو قوة حوسبة أو تعليقات - يتم تسجيلها بشفافية ومكافأتها بشكل عادل. دفتر الأستاذ الغير القابل للتغيير لتقنيات البلوكشين يعزز الثقة بين المشاركين ويحمي العملية من التلاعب. بالإضافة إلى ذلك، تحفز آليات الحوافز على السلسلة في المنصة المشاركة من مجموعة واسعة من المساهمين، مما يضمن توزيع المكافآت بشكل عادل.

في النهاية، يمكن لـ FLock تمكين المجتمعات من تطوير نماذج ذكاء اصطناعي مخصصة تلبي احتياجاتهم المحددة. من خلال لامركزية العملية وإعطاء الأولوية للشفافية والتعاون، تكسر FLock احتكار الشركات الكبيرة، مما يخلق نظامًا بيئيًا للذكاء الاصطناعي يتماشى مع الأخلاقيات العامة والقيم الاجتماعية.

، خريج جامعة أكسفورد ذو خلفية قوية في الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا البلوكشين. عمل صن، الذي يشغل منصب الرئيس التنفيذي لـ FLock، في مسار مهني مثير للإعجاب، حيث عمل كمدير للذكاء الاصطناعي في البنك الملكي الكندي وكباحث زميل في الذكاء الاصطناعي في إمبريال كوليدج لندن. رؤيته لـ FLock تنبع من فهم عميق لكل من التحديات التقنية والأخلاقية لتطوير الذكاء الاصطناعي.

يشمل الفريق المؤسس أيضًا خريجين آخرين من جامعة أكسفورد، ويفتخر بأكثر من عقد من الخبرة المشتركة في أبحاث الذكاء الاصطناعي وصناعة العملات المشفرة. يجلب هذا الفريق مزيجًا جماعيًا من التفوق الأكاديمي والخبرة العملية التي تضع FLock في موقع القيادة لحركة الذكاء الاصطناعي اللامركزية.

لقد نجحت FLock في جمع 11 مليون دولار في التمويل عبر جولتين، مما يعكس ثقة قوية من المستثمرين في رؤيتها. في مايو 2024، حصلت FLock على جولة تمويل أولية بقيمة 6 ملايين دولار بقيادة مشتركة من Lightspeed Faction وTagus Capital، مع دعم إضافي من Digital Currency Group (DCG)، Volt Capital، OKX Ventures وInception Capital.

لاحقًا، في ديسمبر 2024، أعلنت FLock عن جولة تمويل ناجحة بقيمة 3 ملايين دولار بقيادة DCG وانضم إليها أسماء بارزة مثل Animoca Brands، Fenbushi Capital، GnosisVC وGSR. يتم توجيه هذه الاستثمارات لتعزيز منصة الاختبار والتعلم الفردي المتحد، مما يسرِّع من مهمة FLock في تمكين تطوير الذكاء الاصطناعي الآمن والمتعاون.

مع هذا التمويل وأكثر من 1500 عقدة تساهم من منصات مثل Numerai وKaggle، تتسارع FLock في توسيع تأثيرها على تدريب الذكاء الاصطناعي اللامركزي.

الميزات الرئيسية لـ FLock

يُحدث FLock AI ثورة في تطوير الذكاء الاصطناعي من خلال إطار عمله للتدريب اللامركزي. تسمح هذه الطريقة للمشاركين بالمساهمة في تدريب النماذج الذكية دون مشاركة بياناتهم الشخصية أبدًا. بدلاً من ذلك، يتم تدريب النماذج محليًا عبر الأجهزة باستخدام التعلم الفردي المتحد، مما يضمن بقاء البيانات مع أصحابها بينما لا تزال تعزز دقة النموذج بشكل عام. 

تم تصميم نظام مكافآت FLock لتحفيز المشاركة الفعالة. يتم تعويض المساهمين الذين يقدمون البيانات أو القوة الحاسوبية و/أو الملاحظات برموز FLOCK، مما يضمن توزيعاً عادلاً للمكافآت. 

يعزز FLock مجتمعه من خلال إطار حوكمة قوي. يتم توجيه القرارات المتعلقة بتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي ونشرها والاعتبارات الأخلاقية من قبل المجتمع، مما يضمن التوافق مع القيم المجتمعية الراسخة. من خلال آليات التصويت القائمة على البلوكشين، يمكن للمساهمين التأثير على اتجاه مشاريع الذكاء الاصطناعي، مما يعزز الشفافية والمساءلة العامة. 

تطوير الذكاء الاصطناعي المعياري

يسمح الهيكل المعياري لـ FLock للمساهمين بالمشاركة في جوانب محددة من تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي. سواء كان ذلك عن طريق توفير البيانات الخام أو القدرة الحاسوبية أو حتى تحسين الخوارزميات، تتيح المنصة عملية تطوير تعاونية وقابلة للتوسع. 

في صميم فلسفة FLock هي التزامها بالخصوصية والأمان. بواسطة تقنية البلوكشين، تضمن المنصة أن لا يسيطر أي كيان واحد على عملية تطوير الذكاء الاصطناعي. تبقى البيانات محلية ومحمية بتدابير تشفيرية، في حين أن عدم قابلية تغيير البلوكشين تضمن الشفافية في كل معاملة وتحديث نموذج. 

 بطبقة بلوكشين وطبقة ذكاء اصطناعي.

تدعم طبقة البلوكشين آليات التحفيز والأمان لدى FLock.

تُسهِّل طبقة الذكاء الاصطناعي عملية تدريب النماذج، وتطويرها ونشرها، من خلال الاستفادة من النهجين المركزي والفيدرالي.

دعونا نلقي نظرة على العرض والطلب على رمز FLOCK.

يتبنى FLock نموذج نسبة 1:2 بين الفريق/المستثمرين (33.3%) والمجتمع (66.7%)، مع التركيز على نمو المجتمع وتوسيع النظام البيئي. يتم تخصيص معظم الرموز لتحفيز مشاركة المستخدمين ونجاح النظام البيئي على المدى الطويل.

التوقعات المستقبلية لـ FLock

يهدف FLock لتحسين مستقبل تطوير الذكاء الاصطناعي عبر لامركزية عملية التدريب وضمان الشفافية والخصوصية والشمولية. من خلال استخدام تكنولوجيا البلوكشين والتعلم اللامركزي، يمكّن FLock المجتمعات من المشاركة في إنشاء الذكاء الاصطناعي دون التنازل عن الخصوصية. نظام المكافآت المبتكر والإدارة المعتمدة على المجتمع يعززان نظامًا بيئيًا عادلًا وتعاونيًا. 

مع الدعم القوي والشبكة المتنامية من المساهمين، يضع FLock نفسه كقائد في مجال الذكاء الاصطناعي اللامركزي، موفرًا بديلاً أكثر أخلاقية وأمانًا لنماذج تطوير الذكاء الاصطناعي التقليدية. بما أنه يواصل التوسع، فإن FLock يستعد لتحويل كيفية بناء نماذج الذكاء الاصطناعي ونشرها.

يمكن الآن لمستخدمي Bybit 

 — وكسب جزء من .جائزة بحوض بقيمة 10 مليون FLOCK لمزيد من التفاصيل، قم بزيارة 

المستوى المتوسط

FLock AI: التدريب على الذكاء الاصطناعي اللامركزي

في هذا الدليل التعليمي، سنستكشف كيف يمكنك إكمال سلسلة من المهام في Network3 لبرنامج Bybit Web3 Airdrop Arcade.

المهمة الأولى: سجّل للحصول على حساب Network3 وقم بربط محفظة Bybit الخاصة بك 

: انتقل إلى صفحة الحملة وانقر على 

التسجيل للحصول على حساب Network3 

المهمة. انقر على المهمة، وسيطلب منك Galxe إعادة توجيهك إلى صفحة التسجيل في Network3.

 ليتم توجيهك إلى صفحة تسجيل 

: قم بالتسجيل للحصول على حساب في شبكة 3 باستخدام عنوان بريدك الإلكتروني. يمكنك الإشارة إلى 

: بمجرد تسجيل الدخول، انقر على 

المهمة الثانية: قم بتنزيل تطبيق Network3 وتشغيل عقدة لمدة ساعة واحدة

 واختر نظام التشغيل الخاص بك لتنزيل تطبيق Network3.

 أو زر التشغيل، اعتمادًا على نظام التشغيل الذي تستخدمه. لتسهيل الرجوع، استخدمنا macOS و iOS كمثالين أدناه.

: استمر في تشغيل العقدة حتى يصل المؤقت إلى 

مبتدئ

كيفية إكمال مهام Network3 لبرنامج Bybit Web3 Airdrop Arcade

أطلقت Bybit تحدي التصميم الإبداعي للمنتجات لطلاب الجامعات حول العالم، مقدمة جائزة بقيمة 50,000 دولار أمريكي (USDT).

أفضل أداء يومي — ريبل (XRP)

انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.22% يوم الخميس، وهو التراجع الخامس له على التوالي، حيث يترقب المستثمرون تحديثات اقتصادية يوم الجمعة. منصة Coindesk Indices، وهي مؤشر يقيس أداء سوق العملات الرقمية بشكل عام، ارتفعت بنسبة 2.03%، مع ارتفاع بيتكوين وإيثيريوم بنسبة 2.79% و2.70% على التوالي خلال 24 ساعة الماضية.

أفضل أداء اليوم هو XRP، حيث ارتفع بنسبة 1.9% بعد زيادة في السعر مدفوعة بزيادة الاهتمام المفتوح والمعنويات الإيجابية في السوق.

ريبل (XRP)، التي تم إطلاقها في أغسطس 2012، هي شركة تكنولوجيا البلوكتشين تركز على تحسين المدفوعات الدولية باستخدام عملتها الرقمية، XRP. ارتفع سعر XRP بسبب زيادة الاهتمام المفتوح، وتحويل كبير لـ XRP، والمعنويات السوقية المرتبطة بتنصيب ترامب. يتم دعم الزخم الصاعد بتصفية قصيرة عالية، مع مستويات مقاومة رئيسية لمراقبة حركة السعر المستقبلية.

اطلع على أحدث الأسعار والمخططات والبيانات لـ

 لطلاب الجامعات حول العالم، مع تقديم جائزة إجمالية بقيمة 50,000 دولار أمريكي/USDT. يمكن للمشاركين تصميم بضائع حصرية لـ Bybit، مع فتح باب التقديم حتى 15 يناير 2025. سيتم الإعلان عن الفائزين في 1 فبراير 2025، ضمن أربع فئات للجائزة.

تدفقات صندوق البيتكوين الفوري المتداول في البورصة (ETF)

أمس، سجلت صناديق التداول الفوري لبيتكوين تدفقاً إجمالياً بقيمة 84.8 مليون دولار، بدفع من 107.9 مليون دولار من الصناديق غير GBTC، والتي قابلتها جزئياً تدفقات خارجة بقيمة 23.1 مليون دولار من GBTC.

تحقق من أحدث الأسعار، المخططات، والبيانات الخاصة بعقود 

، بحيث تقدم إيردروب للمشاركين الذين يكملون المهام مثل التبديل والجسر باستخدام محفظة مانجو. يتم تحديد مكافآت الإيردروب بناءً على النقاط المكتسبة من خلال المهام. انضم عبر محفظة مانجو واتبع الخطوات على لوحة التحكم في الشبكة الاختبارية.

Bybit تطلق تحدي تصميم بقيمة 50,000 دولار لطلاب الجامعات حول العالم

Bybit Learn

Investing

هل أنت مهتم بملفات الإفلاس الأخيرة المتعلقة بالعملات تشفير في الفصل الحادي عشر؟ اكتشف كيف تختلف عن حالات الإفلاس التقليدية وانفتاح تشفير الذي تلاها.

ما هو إفلاس الفصل الحادي عشر، وكيف يختلف عن الآخرين؟ يمكن أن يحمي الفصل 11 من الإفلاس الشركة، مع ترك المستثمرين دون سداد الدين المستحق. يمكن أن تختلف خطة سداد إفلاس تشفير عن الأنواع الأخرى، خاصة عندما يعتبر الدين غير مضمون. في هذه المقالة، سنحدد إفلاس الفصل 11 وسنفحص آثاره على مستثمر تشفير المتوسط.

ما هو الفصل الحادي عشر من الإفلاس؟

يُشار إلى إفلاس الفصل 11 عادة باسم إفلاس "إعادة التنظيم". يحتاج المستثمرون في العملات تشفير إلى معرفة ماهية إفلاس الفصل 11، وكيف يمكن أن يؤثر عليهم.

الفصل 11 مقابل الفصل 7 الإفلاس

قد يبدو الفصل 11 والفصل 7 من الإفلاس متشابهين، ولكنهما مختلفان تمامًا. تتضمن إحدى حالات الإفلاس تصفية الأصول، بينما تقوم الأخرى بإعادة تنظيم الديون. عندما تكون الشركة في ضائقة مالية سيئة، يمكنها الاختيار من بين عدة أنواع من حالات الإفلاس. الفصل 11 والفصل 7 هما أكثر الأنواع شيوعًا. 

غالبًا ما يُشار إلى الفصل 7 باسم إفلاس "السيولة"، حيث تتجاوز الشركات المرحلة الأولية من إعادة التنظيم وتركز على بيع الأصول. عادةً، تعين محكمة الإفلاس أمينًا لضمان الاستلام الجميع الدائنين على المدفوعات بالترتيب الصحيح، الذي يتبع القواعد الملكية المطلقة. على سبيل المثال، تتمتع الديون المضمونة بالأسبقية على أي ديون غير مضمونة. ونتيجة لذلك، فإن الديون المضمونة هي الأولى التي يتم دفعها. بمجرد سدادها، يتم تجميع النقدية الأصول المتبقية وتوزيعها على الدائنين الذين لديهم ديون غير مضمونة.

ومن ناحية أخرى، يهدف الفصل 11 من الإفلاس إلى إعادة تنظيم الأعمال. إنه شكل معقد من أشكال الإفلاس. لا تقتصر الرسوم الإيداع على الفصل الحادي عشر فحسب، بل يجب على الشركة التوجه إلى المحكمة عدة مرات خلال عملية إعادة التنظيم. على عكس الفصل 7، يتيح الفصل 11 من الإفلاس للشركة إعادة تنظيم الديون، الناشئة كشركة أكثر صحة.

يجب على الشركات التي ترغب في تقديم طلب للحصول على عقد إفلاس في الفصل 11 طلب عقد جلسة استماع أمام محكمة الإفلاس. خلال هذه العملية، يظل المدين في العمل أثناء محاولة تحقيق الاستقرار لشركته. وقد تشمل جهود الاستقرار هذه بيع الأصول وخفض النفقات ومحاولة التفاوض مع المدينين. تظل الجميع هذه الإجراءات تحت إشراف المحكمة.

لا يتم إعفاء الدين في الفصل 11 من الإفلاس، مما يعني أن إعادة الهيكلة تغير شروط الدين فقط. يجب على المدين رد الأرباح المستقبلية إلى الدائنين. عندما تخرج الشركة بنجاح من الفصل الحادي عشر، فإنها تعمل بديون مهيكلة حديثًا. للأسف، إذا لم ينجح الفصل 11، فستقوم الشركة بتقديم طلب لإفلاس الفصل 7، وقد تقوم الشركة بعد ذلك بتصفية الأصول لسداد الديون.

لنلق نظرة على الاختلافات بين الفصل 11 والفصل 13 من عملية رفع دعوى الإفلاس.

الفصل 11 مقابل الفصل 13 الإفلاس

هناك اختلافات جوهرية بين الفصل 11 والفصل 13 من حالات الإفلاس. يجب أن ينفذ إيداع الفصل 13 خطة لسداد الديون في غضون ثلاث إلى خمس سنوات. في معظم الحالات، قد يحتفظ المدين ببعض الأصول. غالبًا ما يدفع مُقدِّمو طلبات الإفلاس في الفصل 13 المبلغ شهري إلى الوصي، الذي يدفع بعد ذلك للدائنين.

يتطلب الفصل 13 حالات الإفلاس وجود أمين. ومع ذلك، فإن إفلاس الفصل 11 يجعل هذا الأمر اختياريًا، ولا يحتاج الوصي في معظم الحالات إلى ذلك. يراجع الوصي مقترح الإفلاس ويقدم توصيات إلى المحكمة ويوزع مدفوعات الدائنين. غالبًا ما يمكن سحب عملية الفصل الحادي عشر، حيث تستغرق عدة سنوات لإكمالها. يتضمن الفصل 13 عملية اعتماد أقصر من الفصل 11. ومع ذلك، يجب توفير الجميع الدخل المتاح للوصي لتوزيعه على الدائنين أثناء عملية السداد.

ماذا يحدث أثناء تقديم طلب الإفلاس في الفصل الحادي عشر؟

تبدأ الجميع حالات الإفلاس الواردة في الفصل الحادي عشر بعريضة مقدمة في المحكمة. للتأهل للفصل الحادي عشر، يجب ألا يكون لدى المدين أي حالات إفلاس سابقة تعتبرها المحاكم "غير متوافقة". مع الإيداع، يجب على المدين تقديم جدول دخل ونفقات. يجب على الشركة أيضًا إدراج الأصول والخصوم وعقود الإيجار غير المنتهية والعقود التنفيذية (التي لا تزال قابلة للتنفيذ). بمجرد أن يقدم المدين الالتماس، تتولى الشركة دور "المدين الذي يمتلكه"، مما يعني أنها تحتفظ بالسيطرة على العمليات الأصول أثناء عملية إعادة التنظيم.

يتضمن الالتماس المعلومات التالية للمدين:

عندما تتلقى المحكمة العريضة، تفرض الرسوم إيداع قدرها 1,167 الرسوم ورسومًا إدارية قدرها 500 دولار. يجب دفع الرسوم كليًا أو على أقساط إلى المحكمة.

يجب على الشركة أيضًا تقديم خطة لإعادة التنظيم وبيان الإفصاح إلى المحكمة. ستحتوي خطة إعادة التنظيم على تصنيف مطالبات الديون ومعالجة كل منها. إذا كان لدى الدائن مطالبة ضعيفة، فيمكن للدائنين التصويت لقبول خطة إعادة التنظيم أو رفضها من خلال الاقتراع. تعتبر مطالبة الدائن منخفضة القيمة عندما تتغير الشروط الأصلية للدين بطريقة سلبية، مثل إطالة فترة الدفع أو خفض سعر الفائدة.

يحتوي بيان الإفصاح على التفاصيل حول التزامات المدين الأصول وشؤونه التجارية. غالبًا ما تسمح هذه المعلومات للمحكمة باتخاذ قرارات مستنيرة حول خطة إعادة التنظيم. بعد مراجعة المحكمة لبيان الإفصاح وحساب أصوات الدائنين، تعقد جلسة استماع لتأكيد خطة إعادة التنظيم أو رفضها.

نظرًا لأن إفلاس الفصل 11 يضع المدين "في حيازته"، فإن المدين مسؤول عن معالجة العديد من الوظائف، مثل المحاسبة عن الأصول وتقديم التقارير إلى المحكمة وفحص أي اعتراضات على المطالبات. بعد موافقة المحكمة، يجوز للمدين الذي بحوزته توظيف محترفين للمساعدة في هذه الواجبات. ويمكن أن يشمل ذلك مسوقي المزادات والمحاسبين والمحامين والمقيمين.

في بعض الأحيان، قد يُطلب من الوصي مراقبة تقدم المدين في متطلبات الإبلاغ هذه. إذا لم يمتثل المدين الذي بحوزته لمتطلبات الإبلاغ المحددة، يجوز للوصي تقديم طلب لرفض الفصل 11، أو تعيين القضية إلى فصل إفلاس آخر.

قد تسأل بعض الشركات، "ما هو إفلاس الفصل 11، وكيف يمكن أن يساعد في الأحكام الحالي؟" خلال هذا الوقت ، يسري أمر التأجيل تلقائي، ويعلق الجميع عمليات الحجز وأنشطة التحصيل والأحكام وعمليات استعادة الملكية التي حدثت قبل الالتماس. بمجرد تقديم العريضة، يسري الوقف ضد الدائن (الدائنين) على الفور. ونتيجة لذلك، ستتاح للمدين الفرصة لإجراء مفاوضات لحل أي ضائقة مالية. في بعض الحالات، قد يتقدم الدائنون المؤمنون بطلب للحصول على إعفاء من الإقامة تلقائي لحبس الأصول الاستلام على عائدات البيع للوفاء بديونهم.

بمجرد تقديم إفلاس الفصل 11، يجب أن يكون لدى المدين خطة في غضون 120 يومًا. في بعض الأحيان، يمكن للمحكمة منح 180 يومًا أخرى الاستلام تأكيد للخطة. يتم تعيين مطالبات الدائنين الخاصة بالخطة في فئات للعلاج في خطة إعادة التنظيم. بالإضافة إلى ذلك، تدرج الخطة الدائنين بترتيب أولوية السداد، مع وجود ديون مضمونة في أعلى القائمة.

في الفصل 11 من الإفلاس، يجب أن توافق فئة كاملة من الدائنين على خطة إعادة التنظيم. يجب أن يقبل ثلثا الدائنين على الأقل، أو نصف المُطالِبين المسموح بهم، خطة إعادة التنظيم. كما يجب الموافقة عليها من قبل فئة واحدة من الدائنين الذين لديهم مطالبات منخفضة القيمة. بعد ذلك، تعتبر خطة إعادة التنظيم مقبولة من قبل غالبية الدائنين.

حتى إذا اعترضت فئة من الدائنين، فقد تستمر الخطة، طالما تم استيفاء متطلبات محددة. يجب أن تكون خطة إعادة التنظيم عادلة ويجب ألا تميز ضد فئة معينة من الدائنين. إذا لم تكن هناك اعتراضات، فسوف تأكيد المحكمة الخطة، والتي يجب أن تمتثل القواعد الموضحة للفصل 11 من الإفلاس. بعد صدور حكم في المحكمة، تصبح الخطة ملزمة وتحدد كيفية التعامل مع الديون.

ومع ذلك، قد تقرر المحكمة عدم قبول خطة إعادة تنظيم الإفلاس الواردة في الفصل 11. في هذا الموقف، يمكن للمحكمة إما تحويل القضية إلى إيداع إفلاس في الفصل 7 أو رفضها. سيؤدي رفض الخطة إلى إعادة العمل إلى نفس الحالة كما كان قبل الإيداع. ومع ذلك، يمكن للدائنين اختيار إيداع عدم الإفلاس لحماية مصالحهم.

لقد وصفنا ما هو إفلاس الفصل الحادي عشر - ولكن ماذا يعني ذلك لشركات تشفير؟ دعونا نكتشف ذلك، حيث قدمت بعض الشركات طلبات لإفلاس في الفصل 11 المتعلق بالعملات تشفير أو

ماذا يحدث للمستثمرين الحاليين إذا قدمت شركة عملات تشفير طلبات للإفلاس؟

عندما تقدم شركة تشفير طلبًا للإفلاس من الفصل 11 المتعلق تشفير أو البيتكوين، استمرار أسهمها وسنداتها في تداول في منصة، مما يسمح لها بالمضي قدمًا في عمليات الأعمال العادية. يجب على أي شركة تواجه إفلاسًا في تشفير الإبلاغ عن تغييراتها إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات. مع الإعلان عن الحماية من الإفلاس في الفصل 11، هناك خطر يتمثل في أن الأسهم قد تفقد قيمتها. قد يؤدي الإعلان عن إفلاس الفصل الحادي عشر إلى انخفاض أسهم الشركة وسنداتها، على الرغم من خطة إعادة التنظيم الموضوعة لإرضاء الدائنين. 

للأسف، يُعد المستثمرون الكيان الأقل حماية في إفلاس تشفير. تُعتبر أصول العملات المشفرة المحفوظة ملكية خاصة للشركة المفلسة. في حالة الإفلاس تشفير، قد يخضع الأصل لإجراءات الإفلاس. بعبارة أخرى، يمكن معاملة العملاء كدائنين غير مضمونين. وعلى هذا النحو، يمتلك هؤلاء المستثمرون موارد قليلة أو معدومة لاستعادة عملتهم المشفرة أو الرصيد النقدي المعادل في حالة إفلاس الشركة.

سلسلة الأحداث التي أدت إلى انفتاح العملات تشفير الأخير

غالبًا ما تهز أخبار أي إفلاس تشفير المستثمرين. على الرغم من أن العملات المشفرة قد وصلت الجميع الارتفاعات الوقت خلال العامين الماضيين، إلا أنه كان هناك تراجع بنسبة 75% تقريبًا خلال الأشهر القليلة الماضية. أدت ملفات الفصل الحادي عشر من العملات تشفير إلى خلق خوف في السوق.

يشهد نظام Terra البيئي نموًا لا مثيل له

في الوقت كانت Terra (LUNA) منصة البلوكشين الأكثر نجاحًا. استفاد الرمز الأصلي

 من نمو العملة المستقرة المعروفة باسم

 في اكتساب شعبية سائدة لدى العديد من المستثمرين. في عام 2021، تم تداول LUNA عند أعلى مستوى الجميع الوقت بقيمة 199 دولارًا. بالإضافة إلى ذلك، بلغت قيمة منظومة التمويل اللامركزي الكاملة في تيرّا 45 مليار دولار.

ومع المكاسب غير المسبوقة لتيرّا، لم يكن إفلاس تشفير حتى على المحك بالنسبة لمعظم المستثمرين. اعتقد الكثيرون أن تيرّا لن تتجه أبدًا إلى إفلاس العملات تشفير بمكاسبها غير المسبوقة. ومع ذلك، كانت هناك مؤشرات أخرى على أن سوق تشفير كان يتجه إلى الاضطراب.

Do Kwon تحل مختبرات Terraform في كوريا

بينما شهدت تيرّا نموًا لا مثيل له، كانت هناك علامات على وجود شقوق في الشركة. كان عدد قليل من الأشخاص يعرفون أن هذه العلامات ستتسبب في تحول في سوق تشفير بالكامل.

مغلق مؤسس مختبرات Terraform

 الشركة في 4 مايو 2022. حدث هذا إجراء قبل أيام من انهيار UST وLUNA. بعد اجتماع عام للمساهمين في 30 أبريل 2022، حلت Terraform Labs Korea فروعها في سيول وبوسان. تم إدراج هل كوون كمصفٍ في ملفات إفلاس تشفير. بعد ذلك، بدأت المنصة تواجه المزيد من التحديات في السوق.

تخسر عملة ثابتة خوارزمية UST رابطة

خسرت عملة TerraUSD المستقرة، UST، لفترة وجيزة ربطها بالدولار الأمريكي، حيث انخفضت إلى 0.987 دولار في 8 مايو 2022. كانت UST تُعرف سابقًا بأنها أكبر

، واعتبرها بعض المستثمرين العمود الفقري لاقتصاد تشفير. لسوء الحظ، فقدت يو إس تي ربطها بعد أن شرع الفريق في عطاء لبناء احتياطياتها من

 والبيتكوين. يحدث الانخفاض غالبًا عندما يقوم المستثمرون بعمليات سحب كبيرة من

 وهو سوق الإقراض يوفر عوائد عالية للمستخدمين الذين إيداع UST. كما تم سحب كميات كبيرة من UST من تجمعات السيولة، بما في ذلك عمليات السحب التي أجراها منشئو مختبر Terraform.

تتسبب عمليات سحب الهلع في انخفاض قيمة LUNA وUST

بعد هذه الأحداث، فقدت أسعار LUNA وUST بسرعة ما بين 70% إلى 99% من قيمتها. ركّزت تيرّا على بناء سمعتها وشهرتها في مساحة العملات المستقرة، ولكن انخفض السعر بعد الحفر. على عكس معظم العملات الثابتة الأخرى، المدعومة

 كانت UST مدعومة بخوارزمية حافظت على السعر. لدعم UST، كان لا بد من التفكير في LUNA. مع تزايد الهلع، سرعان ما باع المستثمرون والمتداولون UST لعملات أخرى، مما أدى إلى انخفاض السعر مذهل لكل من UST وLUNA.

حالة الكيانات تشفير "ظروف السوق القاسية" كسبب رئيسي لوقف عمليات السحب

تسببت مشكلة LUNA وUST في ذعر السوق. في بعض الحالات، توقف ظروف السوق القاسية هذه عمليات السحب. عندما وصلت أخبار LUNA وUST fiasco، تم الإيقاف مؤقتًا الشركة الجميع عمليات السحب لتجنب التسبب في المزيد الألم للسوق الهشة.

 واحدة من أبرز الجهات الفاعلة في مجال الإقراض تشفير، حيث بلغت الأصول أكثر من العملاء 12 مليار دولار الأصول للعملاء 8 مليار دولار. ومع ذلك، أثارت هذه الخطوة مخاوف بشأن ملاءتها حيث انخفضت قيمة الأصول إلى النصف في أقل من ستة أشهر. سيلزيوس هي أكبر حامل لـ CEL، والتي شهدت مسح 97% من قيمتها. تساءل الكثيرون عما إذا كانت سيلزيوس ستكون الشركة التالية التي ترفع دعوى إفلاس تشفير، وهو ما فعلوه في نهاية المطاف في 13 يوليو 2022.

الشركات الكبرى غير محمية بتسريبات إخبارية من التعرض لمنظومة Terra 

أدى تدشين نظام Terra البيئي إلى حجب العديد من منصات تشفير الرئيسية، مما جعلهم يتساءلون عن إمكانية تقديم المزيد من طلبات الإفلاس في الفصل 11 لشركات العملات تشفير. قبل أشهر فقط، كانت UST العملة المستقرة الرائدة في السوق. أرسل الموقف مع LUNA وUST سوق تشفير إلى منعطف. مثل سيلسيوس، سعت العديد من الشركات الكبيرة إلى إيجاد طرق لتقليل الألم في سوق تشفير. وعلى الرغم من أن هذه التوقفات قد تساعد في استقرار السوق على المدى القصير، إلا أنها أدت أيضًا إلى عدم اليقين والخوف من إعلان إفلاس آخر تشفير.

تواجه صناديق التحوط والوساطة ومنصات الإقراض مخاطر الإعسار

وقد سلطت نقاط الضعف في منظومة Terra الضوء على المشكلات الأخرى في سوق تشفير، مما أدى إلى الخوف من المزيد من إيداعات الفصل 11. على الرغم من أن العديد من منصات الإقراض بالعملات تشفير وصناديق التحوط والوساطة قد بدت وكأنها لا يمكن أن تفوتك فرص الاستثمار، فقد أظهر الشهران الماضيان أن بعضها معرض لخطر الإعسار. عندما تقدم هذه الكيانات طلبًا للإفلاس تشفير، لا تكون هناك أي حماية للمستثمرين، مما يزيد من تفاقم مخاوف المستثمرين.

شركات العملات تشفير الكبرى التي قدمت طلبًا للحصول على الفصل 11 من حماية الإفلاس

بالإضافة إلى فوضى نظام Terra البيئي، قدمت الشركات الكبرى الأخرى طلبات لإفلاس العملات تشفير الخاصة بها. تشمل بعض هذه الشركات:

رأس مال الأسهم الثلاثة

دعمت ثلاثة Arrows Capital (3AC) العديد من المشاريع، بما في ذلك الاحتفاظ بما يقرب من 200 مليون دولار من عملات LUNA. مع الانخفاض الكبير في السوق، انخفضت أسعار LUNA. ونتيجة لذلك، فشل 3AC في تلبية نداء الهامش الخاص بها ولم 

 من Voyager Digital. بينما لم تقدم شركة Three Arrows Capital رسميًا طلبًا للإفلاس تشفير، أمرت المحكمة السيولة في الجزر العذراء البريطانية في 27 يونيو 2022. 

ربما كانت إجراءات شركة Three Arrows Capital هي السبب في إفلاس

 للعملات تشفير. احتاجت Voyager Digital إلى حماية الأصول بعد 

. قامت الخدمة بتعليق الجميع عمليات السحب والتداول على المنصة قبل أيام من إيداع إفلاس تشفير. في الوقت تقديم طلب الإفلاس الخاص بالفصل الحادي عشر في 6 يوليو 2022، كانت الشركة تحتفظ الأصول وخصوم تتراوح قيمتها بين مليار دولار و10 مليار دولار.

في 13 يوليو 2022، قدمت الشبكة المئوية طلبًا للإفلاس في الفصل 11. لقد نتجت المشكلات التي تواجه الشركة عن مخاوف إفلاس العملات تشفير لرأس مال الأسهم الثلاثة. انخفضت قيمة CEL، وهي عملة الصادرة عن شبكة سيلزيوس، بشكل كبير، مما أدى إلى المزيد المزيد المشكلات في سيلزيوس. ادعت منصة التكنولوجيا المالية أنها تحتفظ بمبلغ 167 مليون دولار نقدًا، ولكن وثائق الفصل 11 من محكمة الإفلاس تشير إلى وجود عجز قدره 1.2 مليار دولار.

في 6 نوفمبر 2022، اشاع أن FTX، وهي واحدة من أكبر بورصات تشفير المشفرة، قد تضخمت ميزانيتها الرصيد بشكل مصطنع بسبب زيادة الاستفادة من عملتها الرمزية،

 وقد أدى ذلك إلى الخوف من أن تواجه FTX مشكلات في السيولة، مما تسبب في تشغيل البنك من قبل مستخدميه. وقد أدى ذلك في نهاية المطاف إلى إيقاف عمليات السحب في منصة في 8 نوفمبر 2022. في 11 نوفمبر، قدمت FTX - جنبًا إلى جنب مع شركتها التجارية، Alameda Research - طلبًا للإفلاس في الفصل 11، حيث واجهت على الفور ما يقرب من 8.8 مليار دولار من إجمالي الالتزامات. لقد تولى الرئيس التنفيذي الجديد لشركة FTX، جون جيه راي الثالث، زمام الأمر وسيشرف على عملية الإفلاس. أشرف راي سابقًا على إفلاس 

 وهي شركة بارزة أخرى كانت 

من غير ذلك المعرض للخطر؟

تعرضت بعض الشركات الأخرى لرأس مال الأسهم الثلاثة، في حين تعرضت إحدى الشركات لأبحاث FTX وAlameda. وهذا يعني أنهم قد يواجهون إيداع الفصل 11 من تشفير وهم معرضون لخطر الإعسار. تشمل بعض الأمثلة على هذه الشركات على حافة إفلاس تشفير ما يلي.

قامت شركة Babel المالية، وهي مقدم خدمات مالية للعملات تشفير، مؤقتًا بتعليق استرداد أصول العملات المشفرة وسحبها بعد فشل المُقرض في الدفع العملاء يتساءل العديد من المستثمرين عما إذا كان يمكن أن تظل الشركة متداولة، أو يجب أن تواجه إفلاسًا تشفير.

كانت منصة BitMEX، وهي منصة تداول تشفير، على وشك إصدار عملتها الرمزية، BMEX. ومع ذلك، مع ظروف السوق غير المواتية، قررت الشركة تأجيل الإفراج.

بعد فشل الطرف المقابل في تلبية نداء الهامش47 مليون دولار، أوقفت منصة CoinFLEX، وهي منصة تشفير لكسب العملات تشفير وتداولها، الجميع عمليات السحب في 23 يونيو 2022. أعادت الشركة فتح أبوابها، ولكنها لا تسمح للمستثمرين إلا سحب 10% من الأموال؛ ويتم إدراج الأموال المتبقية على أنها مغلقة. تساءل بعض الخبراء في صناعة تشفير عما إذا كانت CoinFLEX تحتفظ بهذه الأموال لتقديم طلب إفلاس محتمل في الفصل 11.

مع تعرضها لرأس مال الأسهم الثلاثة، فرضت منصة Finblox، وهي منصة للأصول الرقمية تشفير، حد السحب بقيمة 1,500 دولار على العملاء. ومع ذلك، تخطط الشركة لرفع الحد إلى 50,000 دولار في الأسابيع القادمة للمستخدمين الذين تم التحقق منهم.

التداول العالمي في جينيسيس

وفقًا للتقارير، شهدت Genesis Global Trading، وهي شركة غير احتجاز الصانع تشفير الرقمية، خسائر بلغت مئات الملايين من الدولارات بسبب تعرضها لرأس مال الأسهم الثلاثة. لحسن الحظ، ساعدت Digital عملة Group، شركتها الأم، في حماية Genesis من بعض هذه الخسائر، مما منع إفلاس تشفير.

تعرضت منصة BlockFi، وهي واحدة من 

، لمخاطر الطرف المقابل وقد تواجه إعسارًا. من المفترض أنها تلقت مساعدة مالية من FTX كما أوقفت عمليات سحب العملاء تم الإيقاف مؤقتًا.

. وهي أيضًا في عملية طلب المساعدة المالية من المؤسسات الأخرى، مثل Binance.

فالإفلاس بالعملات تشفير ليس أمرًا غير شائع في هذه الأوقات العصيبة. يمكن أن تجعل المنصات وصناديق التحوط والشركات التي تتنافس على حافة الإعسار أي مستثمر متوترًا. بينما يعرف معظم المستثمرين ما هو إفلاس الفصل 11، قد لا يفهمون ما يمكن أن يفعله إفلاس تشفير الأصول. في بعض الأحيان، قد يُعتبر المستثمرون مدينين غير مضمونين، دون أي وسيلة لاسترداد أي من الأصول الرقمية. على الرغم من أن فهم ما هو إفلاس الفصل الحادي عشر قد لا يؤدي إلى استرداد أموال الجميع، إلا أنه من المهم لأي مستثمر يسعى إلى المعرفة والتمكين أن يصبح على دراية أفضل في الأيام القادمة.

الفصل الحادي عشر من الإفلاس في العملات تشفير في عام 2022: ما تحتاج إلى معرفته