يغوص تقريرنا الأسبوعي لتحليلات مشتقات العملات المشفرة في الأحداث الكلية، والوضع الحالي للعملات المشفرة والإشارات التجارية من حجم التداول الفوري، وكذلك العقود الآجلة والخيارات والعقود الدائمة.

جلبت نهاية العام لانتهاء صلاحية الخيارات في ديسمبر انخفاضًا غير متوقع حيث انخفضت التقلبات المحققة إلى أدنى مستوياتها خلال الشهر. ظلت الفائدة المفتوحة للمبادلات الدائمة مستقرة، مما يشير إلى أن هذه الأسواق لم تُستخدم بشكل كبير للتحوط ضد الخيارات المنتهية، مما ساهم على الأرجح في التقلبات الهادئة. 

بينما لم يُعاد استثمار معظم الفائدة المفتوحة المنتهية في البيتكوين (BTC) والإيثريوم (ETH)، ظل التوازن بين العقود ذات الحق والالتزام بالشراء متسقًا. ومن الجدير بالذكر أن خيارات الإيثريوم تسعر مستويات أعلى من التقلبات الضمنية مقارنة بالبيتكوين، خاصة للانتهاء الأقصر، مما يؤدي إلى هيكل زمني مسطح للإيثريوم، بينما يوفر البيتكوين تعرضًا أرخص للخيارات.

في الأسواق الدائمة، قادت التقلبات المنخفضة والتحركات الفورية الطفيفة إلى أن تعكس معدلات التمويل لمعظم التوكنات الشعور العام للسوق طوال موسم العطلات. من الجانب الخاص بالخيارات، يكون الهيكل الزمني للبيتكوين أقل بشكل ملحوظ وأكثر انحدارًا من نظيره في الإيثريوم، مع انخفاض التقلبات المحققة الآن إلى ما دون مستويات التقلبات الضمنية، مما يبرز تغيرًا مثيرًا في ديناميات السوق.

يرجى الاطلاع على أبرز النقاط في التقرير.

استمرار الفائدة المفتوحة الثابتة وسط انتهاء صلاحية الخيارات لنهاية العام

على الرغم من أن الفائدة المفتوحة لكل من العقود الدائمة لبيتكوين وإيثر لم تعد إلى مستوياتها المرتفعة في أوائل ديسمبر 2024، إلا أنها ظلت قوية طوال حدث انتهاء صلاحية الخيارات الرئيسي لنهاية العام. 

يشير هذا إلى أن هذه الأسواق لم تُستخدم بشكل كبير للتحوط من دلتا

 بدلاً من ذلك، انخفضت أحجام التداول بشكل ملحوظ خلال موسم العطلات الشتوية، متزامنةً مع انهيار في التقلب المحقق إلى أدنى مستوياته في ديسمبر 2024.

الحفاظ على انحدار منحنى خيارات بيتكوين أثناء توازي الشراء والبيع

لم يتسبب انتهاء صلاحية خيارات نهاية العام في ديسمبر في الارتفاع المتوقع في التقلب؛ بل على العكس، انخفضت التقلبات المحققة إلى الطرف الأدنى من نطاقاتها الأخيرة. يظل هيكل الفترات الزمنية للتقلبات الضمنية حاداً مقارنةً بسلوكها الأخير وإيثير، مع تقلب ضمني للأمد الأطول حوالي 57٪، وتداول خيارات الأسبوع الواحد بسعر مراكز متوسطة أقل بنحو خمس نقاط. لم يتم بعد تدوير الكثير من الفائدة المفتوحة المنتهية الصلاحية إلى مراكز جديدة، مما يحافظ على توازن محايد بين الخيارات البيعية والشرائية. وبالتالي، فإن تموضع سوق الخيارات لعملة BTC يعتبر نسبيًا محايدًا، ويفتقر إلى النفوذ الذي كان يمتلكه في بداية ديسمبر 2024.

انتهاء صلاحية كبير لخيارات ETH لا يسبب تقلبات

الارتفاع المتأخر في تقلبات الأسعار المحققة في ديسمبر لم يحمل إلى العام الجديد، حيث يظهر سعر ETH الفوري تقلبًا أقل من تقلب الأسعار الضمني قصير الأجل. ومن المثير للاهتمام أن هيكل مدرج التقلبات الضمني قد شهد انحدارًا وتسطيحًا جديدًا خلال الأسبوع الماضي، مقارنة بملف BTC الذي أصبح أكثر حدة قليلاً. هذا يشير إلى أن سوق خيارات ETH يتوقع تقلبًا أكبر في تحركات الأسعار الفورية على المدى القصير. 

على الرغم من انتهاء صلاحية كبير للفائدة المفتوحة لعقود الخيارات في نهاية ديسمبر 2024، والتي لم تؤدِ إلى تدوير في استحقاقات لاحقة، إلا أن خيارات الشراء تواصل الهيمنة على السوق وزادت في بداية 2025.

مستوى متقدم

تقرير تحليلات مشتقات العملات المشفرة من بايبت وإكس بلوك شولز (2 يناير 2025): خيارات البيتكوين تستمر في رؤية التوازن بين العقود ذات الحق والالتزام بالشراء، مع توقع انخفاض تقلبات السوق على المدى القصير

اكتشف FLock، منصة لامركزية تحدث ثورة في طريقة تطوير وتدريب ونشر نماذج الذكاء الاصطناعي.

يعتبر الذكاء الاصطناعي (AI) في وضع يؤهله لتحويل العديد من الصناعات، لكن تطويره غالبًا ما يثير تساؤلات حول الخصوصية والتحكم والشمولية. 

 هو منصة لامركزية فريدة تعمل على ديمقراطية تدريب الذكاء الاصطناعي، وضبطه الدقيق وتنفيذ الاستدلال. من خلال بنيته التحتية المدعومة بتقنية البلوكشين، يضمن FLock الشفافية والأمان واتخاذ القرارات المعتمد على المجتمع، مما يمهد الطريق لنماذج الذكاء الاصطناعي التي تتماشى مع القيم المجتمعية الراسخة. 

في هذه المقالة، سنستكشف كيف يلام ركز FLock تدريب الذكاء الاصطناعي، وميزاته الرئيسية وأثره المحتمل على المطورين والمجتمعات والمستخدمين.

 تحدث ثورة في طريقة تطوير وتدريب ونشر نماذج الذكاء الاصطناعي. من خلال استخدام تقنية البلوك تشين ونهج جديد يسمى 

، تعالج FLock المشاكل الأساسية في تطوير الذكاء الاصطناعي مثل التحكم المركزي، وغياب الشفافية، ومشاكل الخصوصية.

تتمثل المهمة الأساسية لـ FLock في ديمقراطية الذكاء الاصطناعي من خلال تمكين المجتمعات من المشاركة مباشرة في إنشاء وتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي. من خلال التعلم الفيدرالي، تقوم FLock بتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي عبر العديد من الأجهزة أو الخوادم اللامركزية. تضمن هذه الطريقة بقاء البيانات محلية، مما يلغي الحاجة لتبادل البيانات الخام مع إتاحة تدريب نماذج قوية. من خلال لامركزية عملية التدريب، لا تحمي FLock الخصوصية الفردية فحسب، بل تعزز أيضًا نظامًا بيئيًا أكثر شمولاً يتعاون فيه أصحاب المصلحة المتنوعون.

ما يميز FLock هو تكاملها مع 

. يضمن هذا أن جميع المساهمات - سواء كانت بيانات أو قوة حوسبة أو تعليقات - يتم تسجيلها بشفافية ومكافأتها بشكل عادل. دفتر الأستاذ الغير القابل للتغيير لتقنيات البلوكشين يعزز الثقة بين المشاركين ويحمي العملية من التلاعب. بالإضافة إلى ذلك، تحفز آليات الحوافز على السلسلة في المنصة المشاركة من مجموعة واسعة من المساهمين، مما يضمن توزيع المكافآت بشكل عادل.

في النهاية، يمكن لـ FLock تمكين المجتمعات من تطوير نماذج ذكاء اصطناعي مخصصة تلبي احتياجاتهم المحددة. من خلال لامركزية العملية وإعطاء الأولوية للشفافية والتعاون، تكسر FLock احتكار الشركات الكبيرة، مما يخلق نظامًا بيئيًا للذكاء الاصطناعي يتماشى مع الأخلاقيات العامة والقيم الاجتماعية.

، خريج جامعة أكسفورد ذو خلفية قوية في الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا البلوكشين. عمل صن، الذي يشغل منصب الرئيس التنفيذي لـ FLock، في مسار مهني مثير للإعجاب، حيث عمل كمدير للذكاء الاصطناعي في البنك الملكي الكندي وكباحث زميل في الذكاء الاصطناعي في إمبريال كوليدج لندن. رؤيته لـ FLock تنبع من فهم عميق لكل من التحديات التقنية والأخلاقية لتطوير الذكاء الاصطناعي.

يشمل الفريق المؤسس أيضًا خريجين آخرين من جامعة أكسفورد، ويفتخر بأكثر من عقد من الخبرة المشتركة في أبحاث الذكاء الاصطناعي وصناعة العملات المشفرة. يجلب هذا الفريق مزيجًا جماعيًا من التفوق الأكاديمي والخبرة العملية التي تضع FLock في موقع القيادة لحركة الذكاء الاصطناعي اللامركزية.

لقد نجحت FLock في جمع 11 مليون دولار في التمويل عبر جولتين، مما يعكس ثقة قوية من المستثمرين في رؤيتها. في مايو 2024، حصلت FLock على جولة تمويل أولية بقيمة 6 ملايين دولار بقيادة مشتركة من Lightspeed Faction وTagus Capital، مع دعم إضافي من Digital Currency Group (DCG)، Volt Capital، OKX Ventures وInception Capital.

لاحقًا، في ديسمبر 2024، أعلنت FLock عن جولة تمويل ناجحة بقيمة 3 ملايين دولار بقيادة DCG وانضم إليها أسماء بارزة مثل Animoca Brands، Fenbushi Capital، GnosisVC وGSR. يتم توجيه هذه الاستثمارات لتعزيز منصة الاختبار والتعلم الفردي المتحد، مما يسرِّع من مهمة FLock في تمكين تطوير الذكاء الاصطناعي الآمن والمتعاون.

مع هذا التمويل وأكثر من 1500 عقدة تساهم من منصات مثل Numerai وKaggle، تتسارع FLock في توسيع تأثيرها على تدريب الذكاء الاصطناعي اللامركزي.

الميزات الرئيسية لـ FLock

يُحدث FLock AI ثورة في تطوير الذكاء الاصطناعي من خلال إطار عمله للتدريب اللامركزي. تسمح هذه الطريقة للمشاركين بالمساهمة في تدريب النماذج الذكية دون مشاركة بياناتهم الشخصية أبدًا. بدلاً من ذلك، يتم تدريب النماذج محليًا عبر الأجهزة باستخدام التعلم الفردي المتحد، مما يضمن بقاء البيانات مع أصحابها بينما لا تزال تعزز دقة النموذج بشكل عام. 

تم تصميم نظام مكافآت FLock لتحفيز المشاركة الفعالة. يتم تعويض المساهمين الذين يقدمون البيانات أو القوة الحاسوبية و/أو الملاحظات برموز FLOCK، مما يضمن توزيعاً عادلاً للمكافآت. 

يعزز FLock مجتمعه من خلال إطار حوكمة قوي. يتم توجيه القرارات المتعلقة بتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي ونشرها والاعتبارات الأخلاقية من قبل المجتمع، مما يضمن التوافق مع القيم المجتمعية الراسخة. من خلال آليات التصويت القائمة على البلوكشين، يمكن للمساهمين التأثير على اتجاه مشاريع الذكاء الاصطناعي، مما يعزز الشفافية والمساءلة العامة. 

تطوير الذكاء الاصطناعي المعياري

يسمح الهيكل المعياري لـ FLock للمساهمين بالمشاركة في جوانب محددة من تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي. سواء كان ذلك عن طريق توفير البيانات الخام أو القدرة الحاسوبية أو حتى تحسين الخوارزميات، تتيح المنصة عملية تطوير تعاونية وقابلة للتوسع. 

في صميم فلسفة FLock هي التزامها بالخصوصية والأمان. بواسطة تقنية البلوكشين، تضمن المنصة أن لا يسيطر أي كيان واحد على عملية تطوير الذكاء الاصطناعي. تبقى البيانات محلية ومحمية بتدابير تشفيرية، في حين أن عدم قابلية تغيير البلوكشين تضمن الشفافية في كل معاملة وتحديث نموذج. 

 بطبقة بلوكشين وطبقة ذكاء اصطناعي.

تدعم طبقة البلوكشين آليات التحفيز والأمان لدى FLock.

تُسهِّل طبقة الذكاء الاصطناعي عملية تدريب النماذج، وتطويرها ونشرها، من خلال الاستفادة من النهجين المركزي والفيدرالي.

دعونا نلقي نظرة على العرض والطلب على رمز FLOCK.

يتبنى FLock نموذج نسبة 1:2 بين الفريق/المستثمرين (33.3%) والمجتمع (66.7%)، مع التركيز على نمو المجتمع وتوسيع النظام البيئي. يتم تخصيص معظم الرموز لتحفيز مشاركة المستخدمين ونجاح النظام البيئي على المدى الطويل.

التوقعات المستقبلية لـ FLock

يهدف FLock لتحسين مستقبل تطوير الذكاء الاصطناعي عبر لامركزية عملية التدريب وضمان الشفافية والخصوصية والشمولية. من خلال استخدام تكنولوجيا البلوكشين والتعلم اللامركزي، يمكّن FLock المجتمعات من المشاركة في إنشاء الذكاء الاصطناعي دون التنازل عن الخصوصية. نظام المكافآت المبتكر والإدارة المعتمدة على المجتمع يعززان نظامًا بيئيًا عادلًا وتعاونيًا. 

مع الدعم القوي والشبكة المتنامية من المساهمين، يضع FLock نفسه كقائد في مجال الذكاء الاصطناعي اللامركزي، موفرًا بديلاً أكثر أخلاقية وأمانًا لنماذج تطوير الذكاء الاصطناعي التقليدية. بما أنه يواصل التوسع، فإن FLock يستعد لتحويل كيفية بناء نماذج الذكاء الاصطناعي ونشرها.

يمكن الآن لمستخدمي Bybit 

 — وكسب جزء من .جائزة بحوض بقيمة 10 مليون FLOCK لمزيد من التفاصيل، قم بزيارة 

المستوى المتوسط

FLock AI: التدريب على الذكاء الاصطناعي اللامركزي

في هذا الدليل التعليمي، سنستكشف كيف يمكنك إكمال سلسلة من المهام في Network3 لبرنامج Bybit Web3 Airdrop Arcade.

المهمة الأولى: سجّل للحصول على حساب Network3 وقم بربط محفظة Bybit الخاصة بك 

: انتقل إلى صفحة الحملة وانقر على 

التسجيل للحصول على حساب Network3 

المهمة. انقر على المهمة، وسيطلب منك Galxe إعادة توجيهك إلى صفحة التسجيل في Network3.

 ليتم توجيهك إلى صفحة تسجيل 

: قم بالتسجيل للحصول على حساب في شبكة 3 باستخدام عنوان بريدك الإلكتروني. يمكنك الإشارة إلى 

: بمجرد تسجيل الدخول، انقر على 

المهمة الثانية: قم بتنزيل تطبيق Network3 وتشغيل عقدة لمدة ساعة واحدة

 واختر نظام التشغيل الخاص بك لتنزيل تطبيق Network3.

 أو زر التشغيل، اعتمادًا على نظام التشغيل الذي تستخدمه. لتسهيل الرجوع، استخدمنا macOS و iOS كمثالين أدناه.

: استمر في تشغيل العقدة حتى يصل المؤقت إلى 

مبتدئ

كيفية إكمال مهام Network3 لبرنامج Bybit Web3 Airdrop Arcade

أطلقت Bybit تحدي التصميم الإبداعي للمنتجات لطلاب الجامعات حول العالم، مقدمة جائزة بقيمة 50,000 دولار أمريكي (USDT).

أفضل أداء يومي — ريبل (XRP)

انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.22% يوم الخميس، وهو التراجع الخامس له على التوالي، حيث يترقب المستثمرون تحديثات اقتصادية يوم الجمعة. منصة Coindesk Indices، وهي مؤشر يقيس أداء سوق العملات الرقمية بشكل عام، ارتفعت بنسبة 2.03%، مع ارتفاع بيتكوين وإيثيريوم بنسبة 2.79% و2.70% على التوالي خلال 24 ساعة الماضية.

أفضل أداء اليوم هو XRP، حيث ارتفع بنسبة 1.9% بعد زيادة في السعر مدفوعة بزيادة الاهتمام المفتوح والمعنويات الإيجابية في السوق.

ريبل (XRP)، التي تم إطلاقها في أغسطس 2012، هي شركة تكنولوجيا البلوكتشين تركز على تحسين المدفوعات الدولية باستخدام عملتها الرقمية، XRP. ارتفع سعر XRP بسبب زيادة الاهتمام المفتوح، وتحويل كبير لـ XRP، والمعنويات السوقية المرتبطة بتنصيب ترامب. يتم دعم الزخم الصاعد بتصفية قصيرة عالية، مع مستويات مقاومة رئيسية لمراقبة حركة السعر المستقبلية.

اطلع على أحدث الأسعار والمخططات والبيانات لـ

 لطلاب الجامعات حول العالم، مع تقديم جائزة إجمالية بقيمة 50,000 دولار أمريكي/USDT. يمكن للمشاركين تصميم بضائع حصرية لـ Bybit، مع فتح باب التقديم حتى 15 يناير 2025. سيتم الإعلان عن الفائزين في 1 فبراير 2025، ضمن أربع فئات للجائزة.

تدفقات صندوق البيتكوين الفوري المتداول في البورصة (ETF)

أمس، سجلت صناديق التداول الفوري لبيتكوين تدفقاً إجمالياً بقيمة 84.8 مليون دولار، بدفع من 107.9 مليون دولار من الصناديق غير GBTC، والتي قابلتها جزئياً تدفقات خارجة بقيمة 23.1 مليون دولار من GBTC.

تحقق من أحدث الأسعار، المخططات، والبيانات الخاصة بعقود 

، بحيث تقدم إيردروب للمشاركين الذين يكملون المهام مثل التبديل والجسر باستخدام محفظة مانجو. يتم تحديد مكافآت الإيردروب بناءً على النقاط المكتسبة من خلال المهام. انضم عبر محفظة مانجو واتبع الخطوات على لوحة التحكم في الشبكة الاختبارية.

Bybit تطلق تحدي تصميم بقيمة 50,000 دولار لطلاب الجامعات حول العالم

العملات الرقمية

DeFi

web3

Curve المالية هو DEX في المقام الأول للمستخدمين لتبديل العملات الرمزية بالعملات المستقرة. يمكن للمستخدمين أيضًا توفير السيولة لكسب الرسوم. تعرّف على كيفية عملها.

مثل Curve المالية وUniswap. يسمح Curve المالية، وهو في المقام الأول مجمع سيولة لامركزية، للمستخدمين بتبديل العملات الرمزية بالعملات المستقرة وتوفير السيولة لمجموعات السيولة وكسب الرسوم.

على عكس Uniswap، تهدف Curve المالية إلى تزويد المستخدمين ببديل لتبديل العملات الرمزية بشكل أسرع المزيد مباشرة المعدل أرخص. بدلاً من تبديل الرمز A بـ ETH، ثم ETH بالرمز B، يؤدي استخدام Curve المالية إلى إلغاء الرسوم المعاملة الضخمة وعمليات تبديل الرمز A ب مباشرةً في معاملة واحدة.

ما هو المالية المنحني؟

 هو المنصات اللامركزية (

) قائمة على صانع السوق الآلي (AMM) جاري على 

 وتركز على التبديل بين العملات المستقرة المختلفة، وتتميز الميزات الرسوم منخفضة والحد الحد الأدنى من الانزلاق السعري. نظرًا لأن رموز AMM تعمل مع خوارزمية التسعير بدلاً سجل الطلبات، فإن Curve المالية مفيدة أيضًا للتبديل بين العملات الرمزية التي تظل في نطاق السعر مماثل، مثل الإصدارات المختلفة من البيتكوين مثل 

اعتبارًا من يونيو 2021، هناك 39 مجمعًا نشط متاحًا للتبديل بين العملات المستقرة الأصول على المنصة. ومع ذلك، تخضع هذه المجمعات للتغييرات بناءً على طلب السوق. تشمل بعض العملات الثابتة المتاحة USDT و USDC و DAI و BUSD و TUSD و sUSD. أحد مجموعات العملات المستقرة المعروفة هو 3CRV، والذي يتكون من DAI وUSDT 

تدعم Curve المالية أيضًا العملات الرمزية الحاملة عائدات مثل تلك 

 مع تجمعات yUSD تتكون من yDAI وyUSDT وyUSDC وyTUSD. الاستلام المستخدمون المشاركون في هذا المجمع على الرسوم المبادلة/الغاز الناتجة عن مجمع المنحنى، بالإضافة إلى عائدات من العملات الرمزية الأساسية الحاملة عائدات. 

هناك تجمعات داخل المنصة الاستلام فيها مقدمو السيولة نسبة مئوية من الرسوم منصة، بينما هناك أيضًا تجمعات الإقراض تتضمن بروتوكولات منفصلة التمويل اللامركزي تقدم المعدل الفاذدة أعلى لمقدمي الخدمات. يتجه المنحنى نحو الحوكمة لامركزية من خلال إطلاق منظمة مستقلة لامركزية (

) يتم فيها التحكم في DAO المنحني بواسطة رمز CRV لحقوق التصويت.

ما هو صانع السوق الآلي؟

 (AMM) هو النوع من بروتوكولات المنصات اللامركزية (DEX) التي تعتمد على صيغة رياضية لتسعير الأصول. بدلاً من استخدام سجل الطلبات يتم تسعير الأصول وفقًا لخوارزمية التسعير. وهذا يسمح بتداول الأصول الرقمية باستخدام مجمعات السيولة، بدلاً من وجود مشترين وبائعين.

فكر في حسابات AMM على أنها نظير إلى عقد (P2C)، حيث لا توجد حاجة إلى الأطراف المقابلة نظرًا لأن التداولات تتم بين المستخدمين والعقود. تجمعات السيولة هي صناديق مشتركة فعلية مصنوعة من رموز رقمية مغلقة في العقود الذكية. يقوم المستخدمون بتوريد تجمعات السيولة باستخدام العملات الرمزية، ويتم تحديد أسعار العملات الرمزية في المجمع باستخدام معادلة. وبالتالي، من خلال تعديل الصيغة، يتم تحسين تجمعات السيولة.

مقدم سيولة من خلال توفير العملات الرمزية إلى مجمع سيولة AMM. يحصل مقدمو السيولة على الرسوم مقابل تقديم العملات الرمزية إلى المجمع. يدفع المتداولون هذه الرسوم عند التفاعل مع مجمع السيولة.

كيف يعمل المالية المنحني؟

يتم تسعير الأصول وفقًا لصيغة مصممة للمبادلات في نطاق مماثل. لنفترض على سبيل المثال أن 10 USDT يجب أن تساوي 10 USDC، والتي يجب أن تساوي 10 BUSD. إذا قمت بتحويل 5 ملايين دولار من USDT إلى USDC ثم قمت بتحويله إلى BUSD، فسيكون هناك انخفاض أسعار التداول ومع ذلك، تهدف صيغة Curve إلى تقليل هذا انخفاض أسعار التداول، حتى عند تحويل كميات كبيرة. 

بالإضافة إلى ذلك، تساعد تجمعات السيولة على ضمان أقل المبلغ من انخفاض أسعار التداول عند تبادل العملات الرقمية. من خلال التركيز على 

، تضمن Curve بروتوكول الإقراض أقل تقلبًا مع الاستمرار في إعطاء الفاذدة عالية على السيولة المقدمة.

يتم التحكم في حمامات السباحة من خلال AMM، الذي يعيد توازن حمامات السباحة بعد إجراء عمليات التبادل. على سبيل المثال، لنفترض أن المجموعة تحتوي على USDC وTUSD. يرغب متداول في Curve المالية في بيع USDC ويستخدم مجمع السيولة هذا. يصبح المجمع غير متوازن نظرًا لوجود المزيد من USDC الآن. من أجل إعادة توازنها، ينخفض السعر USDC لتشجيع المتداولين على شراء USDC مع TUSD. ثم يقوم متداولو المراجحة شراء TUSD باستخدام USDC. وبهذه الطريقة، يعيد مجمع السيولة توازن النسبة الدولار الأمريكي إلى الدولار الأمريكي. يحافظ حافز السعر على توازن تجمعات السيولة.

يُعرف المنحنى باسم منصة AMM مع الرسوم منخفضة للمتداولين، مع توفير حسابات ادخار عملات نقدية فعالة لمقدمي السيولة. من خلال التركيز على العملات المستقرة، يسمح Curve للمستثمرين بتجنب الأصول الرقمية المتقلبة مع الاستمرار في كسب معدلات الفاذدة عالية من بروتوكولات الإقراض. وفي الوقت نفسه ، يعتبر نموذجها تحفظيًا لأنه يتجنب التقلبات والتكهنات لصالح الاستقرار. تحاول تجمعات السيولة في Curve بشكل دائم شراء منخفض بيع مرتفع. 

 أو Balancer، تتكون تجمعات السيولة من أي عملة رمزية ويكون التقلب مرتفعًا. من خلال الحد من حمامات السباحة وأنواع الأصول في كل تجمع، يقلل المنحنى الخسارة غير الدائمة. ويحدث ذلك عندما يعاني مقدمو السيولة من انخفاض في قيمة العملات الرمزية، بالنسبة إلى القيمة السوقية لذلك العملات الرمزية، من التقلب في مجمع السيولة.

تجذب Curve مقدمي السيولة باستخدام ما يسمى بقابلية إنشاء التمويل اللامركزي. وهذا يعني ببساطة أنه يمكنك استخدام ما استثمرته على منصة Curve لكسب المكافآت في مكان آخر في منظومة التمويل اللامركزي. تحتوي تجمعات السيولة في Curve أيضًا على إصدارات رمزية من البيتكوين، مثل wBTC وrenBTC، والتي يمكن أن تكون في نفس المجموعة، بينما لا يمكن أن تعمل wBTC و USDC معًا.

نظرًا لأن الرسوم التداول على Curve أقل من تلك الموجودة على Uniswap، يمكنك أيضًا ربح مكافآت من خارج Curve بما يُسمى بالرموز القابلة للتشغيل البيني. لنفترض أن DAI يتم إقراضه على 

، ثم يتم استبداله برمز سيولة يسمى cDAI. يمكن لمستخدمي المنحنى استخدام cDAI في مجمعات السيولة الخاصة به، وبالتالي تحقيق مستوى آخر من المرافق والربح المحتمل.

تُظهر إمكانية استخدام العملات الرمزية على المالية المنحني فوائد قابلية الإنشاء في منظومة التمويل اللامركزي. كما ذكر سابقًا، يتم دمج Curve أيضًا مع Yearn and

 لزيادة الحوافز لمقدمي السيولة (LPs). يُعد المنحنى فريدًا لصفقات العملات المستقرة لأن سيولتها صانع السوق الآلي الفريد يجذب حجم التداول تربح كل تداول تداول رسوم التداول بنسبة 0.04% يتم دفعها إلى أصحاب المشاريع المحدودة. ومع ذلك، هناك طرق أخرى (أدناه) للربح من توفير السيولة إلى المنحنى.

تجني كل عملية تداول تتم من خلال المجمعات التي تعمل فيها كموظف منخفض المستوى أرباحًا مدفوعة بالتناسب مع حصتك في المجمع. 

 يتم إيداع الودائع في مجمعات السيولة التي لا يتم استخدامها في بروتوكولات التمويل اللامركزي الأخرى لتوليد إيرادات إضافية.

عوائد النسبة السنوية المرتفعة (معدل العائد السنوي

 لودائع العملات المستقرة على المنحنى مرتفعة لأن المنحنى ينتج أيضًا مزارع الأصول مجمعة. 

يقوم قفل رموز CRV بتحويلها إلى رمز veCRV، والذي يُستخدم لتعزيز APY إيداع الخاص بك. معدل العائد السنوي 

للحصول على سيولة إضافية، تقدم بعض المجمّعات حوافز، مثل عوائد عالية لمنخفضي الضغط. تشتهر Curve المالية 

المستقرة. بصفتك مزود سيولة، يمكنك خلط ومطابقة أي من تدفقات الدخل المذكورة أعلاه لتعظيم عوائدك. 

رمز CRV هو الرمز الأصلي لـ Curve المالية . الرمز الأصلي ويُستخدم بشكل أساسي للحوكمة ومكافآت LP وتعزيز العوائد (مثل veCRV) وحروق العملات الرمزية. نظرًا لأن Curve يحكمها المجتمع، يتم اتخاذ قراراتها من قبل مالكي CRV الذين يصوتون على عملاتهم لتحويلها إلى veCRV. في بعض الأحيان، يرمز رمز veCRV إلى رمز 

، مما يعني أن رمز CRV الذي تم احتجازه في بروتوكول المنحنى لفترة زمنية محددة الوقت. كلما طالت مدة قفل CRV، المزيد veCRV التي الاستلام.

ضع في اعتبارك أن حاملي veCRV يحصلون على أرباح من رسوم منصة. الرسوم يمكن أن يكون بروتوكول المنحنى معقدًا. وبالتالي، فإن اعتماد veCRV منخفض، ولكنه متزايد مع بدء عائدات المزارعين في فهم إمكاناته. 

تُدفع مكافآت وحوافز مجمع السيولة بـ CRV إلى LPs بناءً على حجم حصة المجمع الخاصة بهم. نظرًا لأنه لا يتم إعادة توجيه الجميع الرسوم التداول إلى مؤشرات الأداء، يتم جمع جزء صغير واستخدامه شراء وحرق CRV، مما يقلل من إمدادات CRV.

يمكن شراء عملة CRV بالإضافة إلى كسبها من خلال زراعة عائدات عند إيداع الأصول في مجمع السيولة وكسب العملات كمكافأة. من خلال توفير DAI إلى مجمع سيولة المنحنى المخصص، يمكنك أيضًا ربح رموز CRV بالإضافة إلى الرسوم الفاذدة يزيد عائدات على زراعة رمز CRV من الحافز ليصبح مقدم سيولة منحني لأنك تحصل على أصل مالي وملكية بروتوكول التمويل اللامركزي.

يمكن لأي شخص لديه رموز CRV اقتراح تحديثات على بروتوكول Curve المالية. وتشمل هذه التحديثات تغيير الرسوم أو تعديل المكان الذي تذهب إليه الرسوم أو إنشاء تجمعات سيولة جديدة أو تعديل مكافآت زراعة عائدات. يصوت المالكون على العروض عن طريق قفل رموز CRV. لذلك، كلما طال وقت قفل رمز CRV، المزيد قوة التصويت لديك. إذا كنت تتطلع إلى حصة مطالبة طويلة الأجل على الرسوم Curve DAO، فقد قام 

، مما يسمح لك إيداع veCRV الخاص بك بشكل دائم للحصول على مطالبة مدى الحياة على أرباح الرسوم السنوية لـ Curve. 

المالية المنحنى مقابل Uniswap: الاختلافات 

يكمن الفرق الرئيسي بين الاثنين في أنه على Uniswap يمكنك تبديل أي عملة ERC-20، بينما Curve مخصص خصيصًا لتداول العملات الثابتة على Ethereum. Curve هي منصة AMM لها العديد من أوجه التشابه مع Uniswap. ومع ذلك، فإن Curve تميز نفسها فقط من خلال استيعاب تجمعات السيولة المكونة من الأصول مماثلة. يمكن أن تكون هذه العملات عملات مستقرة أو إصدارات مغلفة من الأصول المماثلة، مثل wBTC وtBTC. وهذا يسمح لـ Curve باستخدام خوارزميات فعالة وعرض أقل مستويات الرسوم انخفاض أسعار التداول والفقدان غير الدائم لأي المنصات اللامركزية (DEX) على Ethereum.

تم تصنيف Uniswap دون Curve المالية من حيث إجمالي القيمة المقفلة (TVL) (إجمالي القيمة المقفلة)، وهو تقدير لإمكانية منصة زراعة عائدات التمويل اللامركزي. يخبرك هذا المؤشر المبلغ عملة الرقمية المقفلة ويعمل كتدبير صحي لأنظمة التمويل اللامركزي وسوق عائدات الزراعة.

 تمتلك Curve الآن سيولة بقيمة 7.5 مليار دولار تقريبًا، بينما تمتلك Uniswap 6 مليارات دولار فقط. السبب في استمرار Curve في إضافة إجمالي القيمة المقفلة (TVL) هو تركيزه على تبديل العملات المستقرة، وهو مجال أقل منافسة. نظرًا لأن السوق مصمم لهذا الغرض، فهذا يعني أيضًا أن Curve تقدم مزايا لكل من المتداولين ومقدمي السيولة:

الحد الأدنى من انخفاض أسعار التداول

 يخضع متداولو الحيتان أزواج التداول كبيرة الحجم انخفاض أسعار التداول ولكن مجموعات الأصول المماثلة في Curve تقلله. 

لا توجد خسارة غير دائمة:

يقوم مقدمو السيولة على أزواج العملات المستقرة لتوريد المنحنيات التي تكاد تقضي على الخسارة غير الدائمة.

تتداول Uniswap مقابل ETH. من أجل تحقيق تداول مباشر قدر الإمكان، تحتاج إما إلى تداول باستخدام ETH أو تداول من أجل ETH. إذا قمت تداول من USDT إلى USDC، تقوم Uniswap بتحويل USDT إلى ETH، ثم تقوم بتداول ETH مقابل USDC. ثم تتطلب مبادلتك عملتين، مما يجعلها المزيد تكلفة. من الواضح أن تداول العملات المستقرة على المنحنى أرخص لأن المنحنى لا يتطلب ETH كزوج أساسي للتداول. 

عندما ينخفض سوق العملات المشفرة، تحتفظ Curve بـ إجمالي القيمة المقفلة (TVL)، بينما تفقد البورصات الأخرى بورصاتها. ويرجع ذلك إلى الطريقة التي يحمي بها المنحنى مقدمي السيولة من الخسارة غير الدائمة. الخسائر غير الدائمة هي أرباح LP المفقودة عندما يؤدي تقلب السعر تشفير إلى إعادة توازن الأصول الزوج بشكل غير مواتٍ. نظرًا لأن الجميع تجمعات السيولة تتطلب منك إيداع زوج من الأصول، فإن المخاطر تزداد عندما يرتفع أحدها أو ينخفض أسرع من الآخر. من الناحية المثالية، يجب أن تحافظ على قيمة متساوية تبلغ 50/50 متوازنة بين الأصول.

يستخدم المنحنى حمامات سباحة مستقرة للتجول حول مشكلة الخسارة غير الدائمة. الجميع حمامات السباحة المنحنية هي إما حمامات سباحة للعملات المستقرة 1:1 (أي USDT/DAI) أو حمامات سباحة اصطناعية للعملات الرمزية 1:1 (أي sETH/ETH). في الحفاظ على أزواج مجمعات السيولة مقتصرة على الأصول التي تعكس بعضها البعض في القيمة، فإن الخسارة غير الدائمة ليست مشكلة. وهذا يجعل Curve ملاذًا آمنًا لمقدمي السيولة.

بشكل عام، يُعد المنحنى أفضل من Uniswap لتداول العملات المستقرة، كما أنه مكان أكثر أمانًا لوضع العملات المستقرة وETH وملفوف البيتكوين للحصول على عائدات دخل ثابت.

قيود ومخاطر المالية المنحني 

تجدر الإشارة إلى أن المالية المنحني وبروتوكولات التمويل اللامركزي الأخرى حاليًا في المرحلة التجريبية، وبالتالي فهي تعمل قيد المعالجة. الأموال المودعة في Curve المالية أو بروتوكولات التمويل اللامركزي الأخرى معرضة لخطر نقاط ضعف عقد ذكي والمطورين الخبيثين والقرصنة. المخاطر موجودة دائمًا بالعملات الرقمية. قم بتقييم هذه المخاطر قبل الدخول في بروتوكول جديد أو شراء أي عملة مشفرة. كما هو الحال دائمًا، لا تستثمر سوى ما ترغب في خسارته. على الرغم من أنه تم 

 المالية، إلا أن البروتوكول غير معفى من المخاطر أو الفشل.

يعتمد المالية المنحني بشكل أساسي على مجموعات العملات المستقرة، ويتم ربط العملات المستقرة الأصل الأساسي. إذا فشل الأوتاد في عملة مستقرة، مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار، فإن مقدمي السيولة في تلك المجموعة سيحتفظون بالعملات الثابتة غير المربوطة فقط. يوفر المنحنى السيولة لشركاء آخرين مثل السنة المالية والمجمع.

تحقق هذه الممارسة، المعروفة باسم قابلية التكوين، عوائد أعلى لمقدمي السيولة. ومع ذلك، مع هذا التفاعل يأتي خطر انهيار السلسلة. يمكن أن تؤدي أي مشكلة في بروتوكول التمويل اللامركزي أو الشريك المتصل إلى تلف المالية

تُعد منصة Curve واحدة من أكثر المنصات شيوعًا في التمويل اللامركزي لأنها تفضل الاستقرار وقابلية التكوين على التقلبات والمضاربة. ومع ذلك، فإن أفضل سبب للبقاء هو أنه لا يوجد بروتوكول آخر التمويل اللامركزي يرتبط بعمق مع منظومة التمويل اللامركزي بأكملها مثل المنحنى. تُسمى تطبيقات وبروتوكولات التمويل اللامركزي القائمة على الإيثريوم والتي يمكنها التوصيل واللعب مع بعضها البعض في الأصل باسم العملات الرقمية. مثل هذه العملات النقدية، تتواصل بروتوكولات Curve وبروتوكولات التمويل اللامركزي الأخرى مع بعضها البعض لبناء هياكل مالية بحيث يكون الكل أكبر من مجموع أجزائه. 

تستخدم تطبيقات التمويل اللامركزي مثل Yearn وCompound 

الجميع allمجمعات المنحنى. يعمل حجم السيولة القادمة إلى المنحنى من هذه المصادر على دفع إجمالي إجمالي القيمة المقفلة (TVL) الإجمالية للتلفزيون في المنحنى ويضغط على 

على سبيل المثال، كجزء من استراتيجية الزراعة الآلية، تقدم Yearn خزائن عملات مستقرة عالية المستوى معدل العائد السنوي تقوم إيداع العملات الرمزية في مجمعات CRV. ارتفاع إلى حاملي المخازن، تشتري Yearn CRV وتحجزها تلقائيًا في veCRV لمدة أقصاها أربع سنوات للحصول على دفعة معدل العائد السنوي. في الواقع، يبدو أنه قد تم إنشاء الرموز CRV بمستوى أعلى من الكمال. يعمل ارتباط الحوافز والمكافآت حول عوائد مجمع العملات المستقرة على تحويل البروتوكولات مثل Synthetix إلى حاملي CRV، إلى جانب مزارعي التجزئة الذين يبحثون عن أفضل العوائد لودائع العملات المستقرة.

ما هو المالية المنحني والسيولة في التمويل اللامركزي؟