يتعمق تقريرنا الأسبوعي لتحليلات مشتقات العملات الرقمية في الأحداث الكلية، وحالة العملات الرقمية الحالية، وإشارات التداول من حجم التداول الفوري، والعقود الآجلة، والخيارات والعقود الدائمة.

لقد تفوق أداء ETH، مدعومًا بإعلان رئيس SEC جاري جينسلر عن مغادرته في 20 يناير 2025، ومقترحًا من زيادة الفائدة المفتوحة في عقود ETH الدائمة. هذه الديناميكية الإيجابية تمتد إلى العديد من العملات البديلة ذات القيمة السوقية الكبيرة التي تم التدقيق فيها سابقًا من قبل SEC، كما يشير إلى ذلك معدلات التمويل المتفائلة للمراكز الطويلة.

يرجى مراجعة أبرز ما في التقرير.

ازدياد الاهتمام المفتوح لـ ETH بينما يتراجع اهتمام BTC

يتفوق ETH على BTC عقب إعلان رئيس SEC غاري جينسلر عن مغادرته، كما يظهر في أسواق المبادلات الدائمة. انخفض الاهتمام المفتوح لـ BTC من أعلى مستوياته في الأسبوع الماضي، بينما زادت عقود ETH. بالإضافة إلى ذلك، تُشكل أحجام التداول لـ ETH حصةً أكبر من التداول اليومي مقارنةً بالكثير من الأشهر الستة الماضية، على الرغم من انخفاض إجمالي أحجام التداول هذا الأسبوع. يشير الانخفاض التدريجي في الاهتمام المفتوح لـ BTC، دون زيادة في نشاط التداول، إلى إعادة تموضع استراتيجي، بدلاً من موجة تصفيات.

يتعمق انعكاس منحنى خيارات BTC مع تراجع السعر

إن التراجع في سعر بيتكوين الفوري عن هدف 100 ألف دولار أدى إلى هيكلية تقلب ATM مسطحة، حيث انخفضت الخيارات قصيرة الآجل إلى أقل من 60٪. 

يستمر هذا الاتجاه في الربط بين انقلاب هيكلية الآجل وعوائد سعر بيتكوين الفوري الذي لوحظ منذ الانتخابات الأمريكية في 5 نوفمبر 2024

. يتماشى الانخفاض في تقلب المقدمة مع مستويات التقلب المحققة الأقل. في حين أن الطلب على الخيارات قصيرة الآجل قد تقلص، لم يكن هناك تغيير ملحوظ في الفائدة المفتوحة للنداءات أو الخيارات. بدلاً من ذلك، توقفت نموها في بداية الأسبوع.

خيارات الإيثيريوم أكثر تفاؤلاً من بيتكوين

يبدو أن الشعور في أسواق خيارات الإيثيريوم أكثر تفاؤلاً بشكل معتدل مقارنة ببيتكوين خلال الانخفاض الأخير في الزخم من الارتفاع الذي تلا الانتخابات. تتقدم خيارات النداء في كل من أحجام التداول والفائدة المفتوحة. 

#تعلم_بايبيت #بحث_بايبيت

مستوى متقدم

تقرير Bybit X Block Scholes لتحليلات مشتقات العملات الرقمية (27 نوفمبر 2024): إشارة على تفوق ETH في الأداء مقابل BTC تظهر على العقود طويلة الأجل

البنية التحتية للبلوكشين القابلة للتخصيص العالي من نولز تجذب المطورين من خلال تقديم ميزات مثل الهندسة المعمارية المعيارية وتقنيات السلسلة المتقاطعة.

في كل مرة يتم فيها إطلاق مشروع جديد 

، يجب أن يسأل نفسه أحد الأسئلة الأولى وهو، "على أي سلسلة يجب أن نبني؟" التقنية الأساسية المحددة للبلوكشين التي تدعم 

 تحدث فرقًا كبيرًا في سرعة النظام وموثوقيته ومرونته. بينما تعد بلوكشين الإيثيريوم اختيارًا شائعًا للمطورين، إلا أن هناك بعض السلاسل الأصغر التي توفر بيئة أكثر ملاءمة للمطورين. نولز قامت بإنشاء بلوكشين ملائم وقابل للتخصيص بلا حدود تم تصميمه مع وضع المطورين في الاعتبار. إليك ما تحتاج إلى معرفته حول نولز ورمز NULS.

 هي بنية تحتية بلوك تشين قابلة للتخصيص العالي. تجذب المطورين من خلال تقديم ميزات مثل الهندسة المعمارية المعيارية، وتقنيات عبر السلاسل والسرعات العالية. لتسهيل عملية التطوير على NULS قدر الإمكان، توفر البلوك تشين واجهة مفيدة ومجموعة متنوعة من الأدوات.

تم إنشاء مفهوم NULS لأول مرة من قبل 

، التي عملت سابقاً مع قناة تلفزيون وتشونغتشينغ للعلوم والتعليم. لتحويل حلمها إلى واقع، تعاونت وانغ مع جيسون تشانغ، مطور برمجيات ذو خلفية في برامج البنوك، وريبير ران، وهو متحمس لتطوير البلوكشين. 

قام هذا الفريق بتأسيس شركتهم رسميًا في عام 2017. بعد إنشاء التكنولوجيا خلف النظام، قرر فريق NULS توظيف ليسا هوانغ كمدير تنفيذي لهم. مع تولي هوانغ الجوانب التجارية، تم إطلاق شبكة NULS الرئيسية والتوكن في عام 2018. 

ما الذي تهدف NULS إلى تحقيقه؟

تتمثل مهمة NULS في إنشاء بلوكشين من قبل المطورين ولأجلهم. مع انطلاق صناعة الويب3، لاحظ فريق NULS أن العديد من البلوكشين تم تصميمها مستهدفة الاستثمار بدلاً من التطوير. أرادوا إنشاء نظام يهدف في المقام الأول إلى تشغيل مشاريع أخرى. في النهاية، تهدف NULS إلى أن تكون النظام البيئي للبلوكشين الذي تلجأ إليه الشركات عندما ترغب في إنشاء مشاريع ويب3، مثل أنظمة المكافآت المدعومة بالبلوكشين أو الألعاب القائمة على البلوكشين. لتحقيق هذا الهدف، تركز NULS على توفير العديد من الميزات التي تيسر على المطورين العمل، غير الموجودة في سلاسل أخرى، بما في ذلك ما يلي:

تبدأ بلوكشين NULS بآلية إجماع

. يعمل PoC بطريقة مشابهة لـ

 بمبلغ محدد لكل تحقق، يستخدم PoC إجماعًا كلاسيكيًا بمبلغ كبير. يتطلب من المحققين تحصيص كمية كبيرة من رموز NULS، والتي يستعيدونها في نهاية فترة التحقق طالما أنهم يديرون النظام بشكل صحيح. ومع ذلك، يتلقى المحققون بطاقات صفراء و/أو حمراء إذا ارتكبوا أخطاء أو نفدت منهم القدرة الحاسوبية. أولئك الذين يتلقون بطاقات كثيرة ستُجمَّد أصولهم.

ثم تستخدم NULS هذا النظام الأساسي لتصميم مجموعة معقدة من الوحدات. يعمل النظام البيئي كسلسلة متعددة، كل واحدة منها تتعامل مع خدمتها الخاصة. تشمل NULS على جهاز افتراضي للعقود الذكية، وسلسلة اتصال عبر السلاسل، ووحدة توافق والمزيد. هذا التصميم المعياري يسمح للمطورين باستخدام ودفع تكاليف الخدمات التي يحتاجونها فقط. 

تحتوي منصة NULS على العديد من الميزات لمساعدة المطورين على تصميم مشاريع ممتعة. فيما يلي بعض الأدوات الرئيسية التي ستصادفها عند العمل مع NULS. 

صندوق سلسلة NULS هو واجهة التطوير الرئيسية للنظام البيئي. يتضمن ست وحدات منفصلة للسجل والحسابات والمعاملات والكتل والتوافق والشبكة. نظرًا لأن الواجهة السهلة توجه المستخدمين خلال كل خطوة وتوفر نصوص مسبقة الصنع لتشغيل البرامج، لا يحتاج المطورون إلى أي خبرة في سلسلة الكتل للعمل مع صندوق السلسلة.

تجعل منصة SCO من السهل على أعضاء مجتمع NULS دعم المشاريع القائمة على NULS. يمكن لأي شخص يطور على سلسلة NULS إعداد نظامهم للتخزين. يكسب المساهمون مكافآت في شكل رمز المشروع، بينما يكسب فريق التطوير أيضًا NULS لمساعدتهم في تشغيل مشروعهم على NULS.

ENULS هي سلسلة موازية متوافقة بالكامل

 التي توسع الشبكة بأداء أفضل ورسوم غاز أقل. من خلال ENULS، يمكن لمطوري NULS الاتصال بشبكات بلوكتشين متعددة ونقل الأصول الرقمية بين Ethereum، وBNB Chain، وOptimism وغيرها من شبكات البلوكتشين.

 لراحة مستخدميها. إنهم يقدمون محفظة سطح المكتب التي تتصل مباشرة بـ NULS، ومحفظة متعددة السلاسل. المنصة متوافقة أيضًا مع العديد من المحافظ الخارجية، وقد ضمنت إمكانية تكديس NULS من خلالها.

إذا كنت ترغب في دعم شبكة NULS والمساعدة في أن تصبح جزءًا أساسيًا من مساحة البلوكتشين، فإن التكديس فكرة جيدة. يساعد قفل الرموز المميزة الخاصة بك مؤقتًا في تشغيل آلية توافق NULS، كما يتيح لك كسب مكافآت التكديس. هذه وسيلة سهلة للحصول على دخل سلبي من رموز NULS الخاصة بك.

لقد قضت NULS السنوات السبع الماضية في تحسين وصقل تقنيتها لمواكبة توجهات السوق. بدأت الشركة بسلسلة كتل بسيطة، لكنها أضافت تدريجياً المزيد من الميزات مثل 

. تخطط NULS لعام 2024 للتركيز بشكل أساسي على التحسين. على سبيل المثال، تأمل الشركة في تحسين وصقل واجهة برمجة تطبيقات الخدمة العامة الخاصة بها، وبروتوكول صانع السوق الآلي وعملية التوثيق الخاصة بها. 

 تشمل أيضًا خططًا لمزيد من تطوير مجتمع NULS. تأمل الشركة في كل ربع أن تدعم تطوير 10 مشاريع جديدة يمكن تشغيلها على NULS. بحلول عام 2025، تأمل NULS في أن تشمل مجموعة متنوعة من 

 (DeFi) وGameFi التي تعتمد على بلوكشين NULS.

NULS هو الرمز الأصلي لكامل نظام NULS البيئي. بالإضافة إلى استخدامه في إدارة آلية توافق السلسلة، يتم استخدام NULS أيضًا في حوكمة المجتمع ورسوم المعاملات. يمكن تقسيم كل رمز NULS إلى 100 مليون وحدة رمزية أصغر، تُسمى NA. تم توزيع العرض الأولي لرموز NULS والذي يبلغ 100 مليون رمز إلى أربع مجموعات منفصلة كما يلي:

مثل العديد من الشركات الناشئة في مجال العملات المشفرة، شهد رمز NULS قفزة كبيرة في السعر بعد وقت قصير من المشاركة المجانية. وصلت العملة إلى أعلى سعر لها على الإطلاق وهو 8.53 دولار في عام 2018، ومنذ ذلك الحين انخفضت تدريجيًا تحت 1 دولار. في مارس 2024، ارتفع سعر NULS من 0.20 دولار إلى 0.89 دولار قبل أن ينخفض مرة أخرى إلى 0.30 دولار. سعره الحالي هو 0.38 دولار (اعتبارًا من 28 نوفمبر 2024). يعتقد معظم الناس أن نموًا معتدلًا وإيجابيًا ممكن لرمز NULS في أواخر 2024.

 لعملة NULS، ولكن بيانات التسعير تدعم هذه النظرة التفاؤلية أيضاً. تحليل من CoinCodex يشير إلى أن سعر NULS سيرتفع إلى 

 بحلول نهاية عام 2025. أسعار رموز NULS غالباً ما تكون مرتبطة بشكل وثيق بالأخبار من نظام NULS البيئي، لذلك كل مشروع جديد يبدأ على NULS وكل ميزة جديدة تُطلق على سلسلة NULS يمكن أن تسهم في ارتفاع الأسعار.

تبحث عن تداول رموز NULS؟ تقدم Bybit الآن عقود NULSUSDT دائمة. لبدء العمل، ستحتاج أولاً إلى إنشاء حساب على Bybit، ثم تمويله بالعملات الرقمية والانتقال إلى 

توفر NULS العديد من الفرص الفريدة للمستثمرين. يُعد الرمز خيارًا جيدًا إذا كنت مستثمرًا صبورًا يحب الاحتفاظ بالعملات لسنوات وبيعها عندما تتحسن ظروف السوق فجأة. بالإضافة إلى نموها على المدى الطويل، فإن هذه العملة تشهد أيضًا بعض التقلبات القصيرة الأجل التي قد توفر ربحًا إذا تمكن حاملو NULS من توقيت السوق بشكل صحيح.

 فقط تذكر أن NULS تتميز بتقلبات أكثر من 

 مثل بيتكوين أو إيثريوم. من المحتمل أنه ليس خيارًا موثوقًا بدرجة كافية ليصبح الرمز الرئيسي في محفظتك، وستؤثر ظروف السوق بشكل كبير على أرباحك المحتملة. مع هذا النوع من الرموز، من الضروري القيام بالكثير من 

 واتباع أفضل ممارسات إدارة المخاطر القياسية قبل اتخاذ قرارك النهائي.

 تُعتبر سلسلة البلوكشين NULS مثالًا رائعًا لكيفية تحسين سلسلة متخصصة لمساحة الويب3. من خلال التركيز على حلول سلسلة الكتل للمطورين، تدعم NULS تطوير تطبيقات جديدة والمشاريع الأخرى في مجال الويب3. على مر السنين، قامت هذه السلسلة بعمل رائع في متابعة الاتجاهات السوقية وتوفير الصيانة المستمرة لمستخدميها. إذا كنت تبحث عن شركة عملة رقمية موثوقة لدعمها، فإن 

 هي خيار مثير للاهتمام.

المستوى المتوسط

نولز (NULS): حلول بلوكشين فعالة للمطورين

أعلنت شركة SOS المحدودة عن خطط لاستثمار ما يصل إلى 50 مليون دولار في البيتكوين (BTC)، مما يؤكد التزامها بتوسيع استثماراتها في البلوكشين والعملات الرقمية.

الأداء اليومي الأفضل — خدمة أسماء إيثريوم (ENS)

تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.4% حيث قام المستثمرون بجني الأرباح. قادت أسهم التكنولوجيا التراجع، وأظهرت بيانات التضخم تحقيق تقدم محدود نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي. ترى الأسواق الآن احتمالية بنسبة 34% لعدم رفع الفائدة من قِبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. مؤشرات Coindesk، وهو مؤشر يقيس أداء سوق العملات الرقمية الأوسع، ارتفعت بنسبة 5.46%، مع ارتفاع البيتكوين والإيثر بنسبة 6.20% و9.42% على التوالي في الـ 24 ساعة الماضية.

أفضل أداء اليوم هو ENS، الذي ارتفع بنسبة 45.0% بعد الإعلان عن رؤية Namechain للتسجيل المبسط الخالي من الرسوم مع معاملات أسرع.

خدمة أسماء إيثريوم (ENS)، التي تم إطلاقها في مايو 2017، هي نظام نطاق مستند إلى البلوكشين على إيثريوم، يحول العناوين المعقدة إلى أسماء بسيطة، مشابهة للنظام DNS. إنه آمن ولامركزي ويحكمه حاملو الرموز. 

 حول تبسيط عملية التسجيل مع أهداف رئيسية: تمكين تسجيل الاسم من أي L2 دون الاتصال بـ Namechain، مدفوعات ETH بدون رسوم، إكمال التسجيل في معاملة واحدة، وتقليص أوقات الانتظار من 60 ثانية إلى 10 ثوانٍ.

تحقق من أحدث الأسعار، الرسوم البيانية، والبيانات لـ 

 يأتي هذا القرار في وقت تصل فيه أسعار بيتكوين إلى مستويات تاريخية، وتهدف SOS إلى الاستفادة من ظروف السوق المواتية، بما في ذلك تحسين اللوائح الأمريكية وازدياد الاهتمام المؤسسي. ستعتمد الشركة على استراتيجيات تداول كمية متنوعة لإدارة هذا الاستثمار وتحسين العوائد. تعتقد SOS أن بيتكوين سيلعب دورًا هامًا كأصل احتياطي استراتيجي عالمي، مما يعزز تنافسيتها وربحيتها على المدى الطويل في قطاع الأصول الرقمية.

تحقق من أحدث الأسعار والجداول والبيانات لـ 

أمس، أظهرت بيانات BTC Spot ETF تدفقًا إجماليًا بقيمة 103 مليون دولار، مع 0 دولار من GBTC و103 مليون دولار من مصادر غير GBTC.

اطلع على أحدث الأسعار والمخططات والبيانات لـ 

شبكة Hemi الاختبارية المحفزة 

 2000 نقطة للتحقق من تميزك عن طريق مسح وجهك وصكه على الشبكة الاختبارية. استخدم الرمز 6de1553d إذا لزم الأمر. إتمام هذه المهمة يؤكد أنك غير متلاعب بالهوية. يمكن للمستخدمين الجدد متابعة دليل مفصل مع لقطات شاشة 

مبتدئ

شركة SOS المحدودة تعلن عن استثمار بقيمة 50 مليون دولار في البيتكوين لتوسيع استراتيجية الأصول الرقمية

استكشف هذه المقالة لمعرفة كيفية يمكنك المشاركة في Bybit Web3 Staking.

الانغماس في عالم العملات الرقمية 

staking مثيرًا ومجزياً. إذا كنت تتساءل من أين تبدأ حتى تتمكن من 

، ففكر في Bybit Web3 Staking. يقدم هذا الإضافة الجديدة نسبيًا إلى Bybit Web3 منصة سلسة وسهلة الاستخدام لأولئك المتحمسين للشروع في هذه الرحلة. 

في هذه المقالة، سنوجهك خلال عملية المشاركة في Bybit Web3 Staking، لضمان استعدادك جيدًا لتعظيم استثماراتك في العملات الرقمية.

 هي منصة توفر طريقة مريحة للتصديق على الرموز الخاصة بك وتوليد الأرباح دون الحاجة للتنقل عبر بروتوكولات مختلفة أو تنفيذ العديد من المعاملات. 

لماذا يجب عليك تجربة بايبيت ويب3 ستيكنغ

ليست بايبيت ويب3 ستيكنغ مجرد منصة تصديق أخرى — إنها نظام بيئي شامل مصمم لتحسين تجربتك في تصديق العملات الرقمية. إليك لماذا تتميز.

جوهريًا، يقدم Bybit Web3 Staking مزيجا من الميزات المرتكزة على المستخدم، والأمان من الطراز الأول، والراحة، مما يجعله خيارًا جاذبًا لأي شخص مهتم بتعظيم عائداته من العملات الرقمية.

كيفية البدء مع Bybit Web3 Staking

الآن بعد أن تعرفت على المزيد عن Bybit Web3 Staking ولماذا يجب أن تجربه، إليك دليل خطوة بخطوة لتبدأ. 

 قبل أن تتمكن من متابعة Bybit Web3 Staking. إذا كنت بحاجة إلى أي مساعدة في إنشاء الحساب، يرجى الرجوع إلى 

 في شريط التنقل في الزاوية العليا اليسرى من الصفحة الرئيسية لـ Bybit. 

 بعد دخول بوابة Bybit Web3، حرك المؤشر فوق 

 في شريط التنقل في أعلى الصفحة وانقر على 

 في الزاوية العليا اليمنى من صفحة 

: ستظهر لك نافذة منبثقة. يمكنك اختيار المحفظة التي ترغب في الاتصال بها (

الموجود بجانب المحفظة المفضلة لديك. في هذه المقالة، سنستخدم 

كمثال. للاتصال بها، انقر على زر 

الموجود بجانبها، وأدخل تفاصيل حسابك.

: بعد توصيل محفظتك، يمكنك إيداع الأموال عن طريق تمرير المؤشر الخاص بك فوق 

، يمكنك عرض جميع مجموعات التخزين المتاحة. انقر على 

 لضبط العرض. يمكنك ترتيب الأحواض وفقًا لـ 

 وشاهد أحواض الستاكينغ حسب الشبكة. 

 انقر على حوض الستاكينغ المفضل لديك لمعرفة المزيد من المعلومات، مثل:

: أدخل المبلغ الذي ترغب في الستاكينغ، ثم انقر على 

: في نافذة منبثقة، تحقق من تفاصيل أمر الستاكينغ الخاص بك. يرجى ملاحظة الانزلاق والتكلفة المقدرة، والضغط على 

: ستظهر نافذة منبثقة تشير إلى أن المعاملة قيد المعالجة. بمجرد اكتمال المعاملة، يمكنك عرض المعاملة الخاصة بك بالنقر على 

بمجرد أن تقوم بالرهان بنجاح، ستظهر تفاصيل المعاملة تحت

يمكنك أيضًا العثور على تفاصيل استثمارك، بما في ذلك العائد الإجمالي المتراكم، على صفحة مجمع الرهانات المعنية.

بالإضافة إلى العائد الأساسي، تقوم بعض المشاريع بإصدار حوافز إضافية. يمكنك التحقق من عوائدك الإضافية أدناه.

سيتم عرض القيمة الإجمالية لاستثماراتك من جميع مجمعات الستاكينج على لوحة التحكم في 

: إذا كنت ترغب في إلغاء الستاكينج لممتلكاتك والمطالبة بمكافآتك، اتجه إلى 

 اختر المجمع الذي ترغب في استرداده، ثم اضغط على 

: يمكنك اختيار استرداد 

بمجرد تأكيد أن تفاصيلك صحيحة.

: تأكد من تفاصيل الاسترداد، وانقر على 

 أن عملية الاسترداد قد تستغرق بعض الوقت، وتفاصيل المعاملة ستكون متاحة تحت 

يوفر Bybit Web3 Staking منصة شاملة وسهلة الاستخدام لأسهم العملات الرقمية. تساعد واجهته سهلة الاستخدام حتى أولئك الجدد في عالم التخزين على المشاركة بثقة وزيادة استثماراتهم. سواء كنت مستثمرًا ذو خبرة أو بدأت للتو، فإن Bybit Web3 Staking هو خيار موثوق وفعال لمساعيك في التخزين.

كيفية المشاركة في Bybit Web3 Staking (خطوة بخطوة)

Crypto Insights

لا تزال المؤسسات تفضل البيتكوين على الإيثر، على الرغم من أنه من المرجح أن يحصل الأخير على ضوء أخضر من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مقابل صناديق المؤشرات المتداولة الفورية الخاصة بها. 

بيانات Bybit: استمرار المؤسسات تفضيل البيتكوين

بعد الموافقة على صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين في 10 يناير 2024، شهد السعر البيتكوين ارتفاع بنسبة 46% في فبراير 2024 وبلغ ذروته في منتصف مارس بارتفاع الوقت الجميع قدره 73.7 ألف دولار. على الرغم من التراجع في أبريل والانتعاش في مايو، استمرت الحيازات المؤسسية للبيتكوين في ارتفاع باستمرار طوال فترة نصف العام. 

ومن ناحية أخرى، شهد موقف إيثر من المؤسسة انخفاض مفاجئًا في مايو 2024، حيث انخفض من 10.8% في 30 أبريل 2024 إلى 9.9% في 31 مايو. لقد كانت المؤسسات تعمل كأموال ذكية هذه الوقت، مع متزايد مراكز الإيثر في أبريل حيث فقد السوق الثقة في موافقة صندوق المؤشرات المتداولة لهيئة الأوراق المالية والبورصات، وتقليلها في أعقاب الموافقة.

باختصار، لا تزال المؤسسات تفضل البيتكوين على الإيثر، على الرغم من أنه من المرجح أن يحصل الأخير على ضوء أخضر من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لصناديق المؤشرات المتداولة الفورية الخاصة بها. والأسباب وراء ذلك على الأرجح هي المجموعة من تراكم TradFi للبيتكوين والجذب الضعيف لصناديق المؤشرات المتداولة الفورية للإيثر.

تأثير تراكم TradFi للبيتكوين

مراكز BTC من أعلى صناديق التحوط صغيرة إلى حد كبير

بعد موافقات صندوق المؤشرات المتداولة الفوري للبيتكوين في يناير 2023، تعد تقارير 13F Q1 من عام 2024 هي الأولى من نوعها التي يتم إصدارها والتي تغطي تغيير المركز لمديري الأصول التقليدية. 

التعرض لصناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين لأفضل 25 صندوق التحوط. المصدر: X @SamBaker

من المدهش أن أكثر من نصف صناديق التحوط الخمسة والعشرين الأعلى المستثمرة في صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين في الربع الأول من عام 2024. 

مركز البيتكوين لصناديق التحوط العليا % كـ AUM. المصدر: Bybit

وعلى الرغم من أن البيتكوين لم يكن مهيمنًا، إلا أن وجوده في محافظ صناديق التحوط الرئيسية لا يزال مهمًا. على سبيل المثال، في Millennium Management، تمثل صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين، بما في ذلك IBIT وFBTC، المركز الثامن عشر الأكبر في المحفظة الشركة، والتي تشكل أكثر من 0.3% من إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM).

وهذا يشير إلى أن حتى صناديق التحوط التقليدية غير المُركزة على تشفير تبدأ في النظر إلى البيتكوين كاستثمار جذاب. وقد تُسحب صناديق التحوط المعروفة بمرونتها وتبنيها للتقلب إلى البيتكوين نظرًا لإمكانيتها في تحقيق عوائد كبيرة مقارنة بفئات الأصول المزيد.

قبل الإفصاح الأخير عن ملفات 13F هذه، كانت صناديق التحوط الأصلية تشفير هي المشترين المؤسسيين الرئيسيين للبيتكوين. ومع ذلك، فإن حقيقة أن صناديق التحوط السائدة وغير تشفير تقوم الآن بتراكم مراكز البيتكوين تُشير إلى Optimism السوق المتزايد حول صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين.

تزود صناديق المؤشرات المتداولة هذه مديري الأصول المعتمدين بأدوات استثمار منظمة للتعرض للبيتكوين، مما يوفر خصائص استثمارية فريدة، مثل العرض المحدود وعدم الارتباط أنواع الأصول الأخرى. وعلى هذا النحو، من الواضح أن البيتكوين تحصل على اعتراف بين مجموعة واسعة من المستثمرين المؤسسيين - حتى لو ظلت جزءًا صغيرًا نسبيًا من محافظها الإجمالية في الوقت الحالي.

بمجرد أن تبدأ فئات الأصول التقليدية في الاستثمار في البيتكوين - ولن يكون حدثًا لمرة واحدة

من غير المحتمل أن يكون المستثمرون قد خصصوا بالفعل تعرضهم المستهدف الكامل للعملات البيتكوين في الربع الأول من عام 2024. ومن المرجح أن يصبح المدى الحقيقي لمراكزهم أكثر وضوحًا عند إصدار الجولة التالية من ملفات 13F في منتصف أغسطس.

وعلى وجه الخصوص، ربما لم تستثمر صناديق التحوط التقليدية كامل مخصص البيتكوين المطلوب حتى الآن هذا العام. وهذا صحيح بشكل خاص نظرًا لأن البيتكوين استمر في تحديد معدلات ارتفاع جديدة الجميع الوقت، مما يجعل تكاليف الاستثمار الحالي أقل جاذبية من منظور التداول.

بدلاً من ذلك، من المرجح أن تكون مراكز البيتكوين التي رأيناها حتى الآن في Q1 من عام 2024 مجرد حصة أولية - بناء من قبل هؤلاء الجهات الفاعلة المؤسسية. عادةً ما تكون صناديق التحوط، بآفاقها الاستثمارية النموذجية لمدة 5 سنوات، المزيد تركيزًا على الشراء المنخفض والبيع المرتفع لزيادة العائدات؛ فهي ليست من 

الذين أصبحهم بعض المستثمرين الآخرين في العملات تشفير. وعلى وجه الخصوص، بلغت أقل نقطة السعر البيتكوين تمت ملاحظتها حتى الآن في Q1 من عام 2024 حوالي 58,000 دولار فقط. وقد لا يوفر هذا السحب البسيط نسبيًا نقطة دخول جذابة بما يكفي لهؤلاء المستثمرين المتطورين لنشر مخصصاتهم الكاملة المقصودة.

من المرجح أن نحصل على شعور أفضل بتعرضات البيتكوين الحقيقية لصناديق التحوط واستراتيجياتها عند الإفصاح عن الجولة التالية من الملفات التنظيمية في منتصف أغسطس. لا تقدم البيانات الحالي إلا لمحة جزئية عن اتجاهات اعتماد تشفير المؤسسية.

رأس المال طويل الأجل يدخل البيتكوين

عندما يتعلق الأمر باستثمارات صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين، فإننا نعتقد أن صناديق المعاشات التقاعدية تبرُز باعتبارها بعضًا من أكثر الجهات الفاعلة المؤسسية إثارة للإعجاب. كمستثمرين بعيدين عن المخاطر على المدى الطويل، فإن صناديق المعاشات التقاعدية مستعدة لتكون HODLers الحقيقية في هذا المجال.

استنادًا إلى أحدث ملفات 13F، يبدو أن مجلس استثمار ويسكونسن واحد من صناديق التقاعد القليلة التي تم تخصيصها لصناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين حتى الآن. وهذا أمر منطقي، لأن صناديق التقاعد عمومًا لديها آفاق استثمار أطول بكثير مقارنة بالمتداولين المزيد نشط، مثل صناديق التحوط.

وعلى غرار الطريقة التي تقترب بها صناديق التحوط من البيتكوين، لا نعتقد أن استثمار ويسكونسن في صندوق المؤشرات المتداولة الفوري للبيتكوين هو استثمار لمرة واحدة. تمامًا كما نجح وارن بوفت تدريجيًا في بناء مركز Berkshire Hathaway في Apple خلال عامي 2016 و2017، نتوقع أن ارتفاع صناديق التقاعد من تعرضها للبيتكوين بشكل منهجي بمرور الوقت.

الاستثمار المؤسسي في البيتكوين

يمكن أن يأتي مصدر آخر كبير محتمل للاستثمار طويل الأجل في البيتكوين من الشركات الأمريكية. في حين أن المتحرّكين الأوائل مثل MicroStrategy وTesla قد خصصوا بالفعل أموال خزانة الشركات إلى البيتكوين، فقد نرى شاهد المزيد الشركات تتبع المثل وتستخدم صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين كوسيلة للاحتفاظ بالعملة المشفرة.

على سبيل المثال، أعلنت Semler Scientific 

 لتوجيه حيازات البيتكوين، بدلاً من صندوق المؤشرات المتداولة. الرصيد  ومع ذلك، قد يكون الاحتفاظ بالعملة البيتكوين عبر صندوق المؤشرات المتداولة الفوري خيارًا أسهل للعديد من الشركات التي تسعى إلى تقليل مخاطر الحفظ الأمين والطرف المقابل.

النقد الذي تحتفظ به Corporate America (فبراير 2024). المصادر: مراجعة أعمال هارفارد، Bybit

تشير البيانات المعروضة في الجدول أعلاه إلى أنه إذا كانت الشركة الأمريكية ستخصص 5% فقط من إجمالي احتياطياتها النقدية إلى البيتكوين، فإن ذلك سيعادل 25.5% من إجمالي رأس المال السوقي للبيتكوين. وهذا يسلط الضوء على النطاق الهائل للطلب المحتمل الذي يمكن إطلاقه إذا بدأت المزيد من الشركات الكبرى في التعامل مع البيتكوين كأصل احتياطي للخزانة، بطريقة مماثلة للمتحركين الأوائل مثل MicroStrategy وTesla.

هل استمرار البيتكوين في التفوق على الأثير؟

تتدلى هيمنة البيتكوين منذ اعتماد صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للإيثر 19b-4

النسبة ETHBTC من سبتمبر 2023 إلى يونيو 2024. المصدر: Bybit

شهدت النسبة ETHBTC تراجعًا منذ سبتمبر 2023، ويُرجح أن ذلك بسبب توقع موافقات صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين. لقد ارتفع لفترة وجيزة فوق 0.05 في يناير بعد إطلاق صندوق المؤشرات المتداولة لشركة BTC، حيث راهن المستثمرون على صندوق المؤشرات المتداولة الفوري للإيثر القادم.

ومع ذلك، استمرت النسبة منذ ذلك الحين في الانخفاض، حيث وصلت مؤخرًا إلى القاع الأدنى فقط حيث اقتربت صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للإيثر من الموافقة. عند 0.053، يظل مستوى ETHBTC الحالي أقل بكثير من المتوسطات التاريخية، مما يشير إلى الأداء الفائق للبيتكوين.

من غير المرجح أن تتكرر صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للايثر نجاح صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين

عودة البيتكوين والإيثر. المصدر: Bybit

كانت الموافقة على الوثائق 19b-4 من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات خطوة أولية نحو الموافقة النهائية على صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للإيثر. يتوقع السوق أن تحتاج هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى التوقيع على بيانات التسجيل، المعروفة باسم S-1s المقدمة من مُصدِري الصندوق، على الأرجح في وقت ما هذا الصيف.

السؤال الرئيسي هو ما إذا كنا سنرى حشدًا آخر في الإيثر والعملات المشفرة الأخرى بعد الموافقة المتوقعة على صندوق المؤشرات المتداولة في يوليو 2024.

في الفترة التي سبقت الضوء الأخضر لهيئة الأوراق المالية والبورصات، قفز الإيثر من 3,000 دولار إلى 3,700 دولار - ارتفاع قدرها 20% مقارنةً بزيادة قدرها 11% فقط في البيتكوين خلال نفس الفترة. أدى ذلك إلى تضييق فجوة الأداء بين أكبر عملتين مشفرة.

من وجهة نظرنا، تم تسعير السوق إلى حد كبير بموافقة صندوق المؤشرات المتداولة الفوري للإيثر، حيث لا توجد شكوك كبيرة حول هذا الحدث الوشيك. مقارنة بمكاسب البيتكوين منذ Q4 من عام 2023، لا تمتلك إيثر سوى حوالي 30% من المساحة لمواكبة ذلك.

ومع ذلك، لا يزال التصنيف المحدد لهيئة الأوراق المالية والبورصات للإيثر كسلعة أو ورقة مالية في اعتمادها الرسمي للمؤسسة الأوروبية للتدريب يمكن أن يغذي حشدًا آخر، حيث قد يتوقع السوق بعد ذلك الموافقة على صناديق المؤشرات المتداولة المماثلة لشركة Solana أو XRP أو العملات البديلة الأخرى.

ومن الجدير بالذكر أيضًا أن صناديق المؤشرات المتداولة الفورية المعتمدة للإيثر ستفتقر على الأرجح إلى ميزة التخزين، وفقًا لنماذج الطلبات المنقحة. قد يدفع هذا بعض المؤسسات المالية التقليدية إلى النظر في الاحتفاظ بالإيثر مباشرة من خلال الأمناء المنظمين، بدلاً من صندوق المؤشرات المتداولة الفوري.

من وجهة نظرنا، سيستمر كل من البيتكوين والإيثر استمرار رؤية ارتفاع السعر مع إطلاق المزيد من صناديق المؤشرات المتداولة للعملات تشفير، مع احتمال أن يظل سوق تشفير الأوسع نطاقًا مرتبطًا بشكل كبير.

استمرار حشد البيتكوين للبوب، من المحتمل أن يكون ذلك بسبب التراكم المؤسسي؛ قد يتفوق أداء البيتكوين على الأثير على المدى القريب