تقرير تحليلات مشتقات التشفير من Bybit X Block Scholes (9 أكتوبر 2024): انخفاض التقلب الضمني في خيارات BTC مع ارتفاع أحجام خيارات الشراء

أهم النقاط البارزة:

• يتعمق تقريرنا الأسبوعي لتحليلات المشتقات الرقمية في الأحداث الماكروية، وحالة العملات الرقمية الحالية، وإشارات التداول من حجم التداول في السوق الفوري والعقود الآجلة والخيارات والعقود الدائمة.

عدم اليقين المحيط بالانتخابات الأمريكية القادمة ينعكس بوضوح في هياكل المدى لكل من تقلبات BTC وETH الضمنية. على الرغم من أن مستويات التقلب الضمني تنخفض، زادت التقلبات المحققة في أوائل أكتوبر بسبب تقلبات الأسعار الفورية على المدى القصير مؤخرًا. هذا الاتجاه التنازلي في التقلب الضمني يتناقض بشكل واضح مع البناء النموذجي للمواقف الملحوظة قبل المخاطر المعروفة للأحداث، مثل الإصدار المتوقع من BTC Spot ETFs في يناير 2024. 

مؤخرًا، لاحظنا أعلى أحجام تداول في خيارات شراء BTC في أكثر من شهر، مما أدى إلى استعادة الاهتمام المفتوح للخيار الذي استعاد المستويات التي فقدت بعد انتهاء صلاحية سبتمبر.

يرجى الاطلاع على أبرز النقاط في التقرير.

أنشطة العقود الآجلة خامدة

شهدت أحجام تداول العقود الآجلة تقلبات كبيرة خلال الأسابيع القليلة الماضية. بينما تميل النشاطات إلى الانخفاض في عطلات نهاية الأسبوع، كان هناك انخفاض تدريجي في التداول الإجمالي منذ الارتفاع في أواخر سبتمبر. على الرغم من هذا الاتجاه التنازلي، استجابت أسواق العقود الآجلة بشكل إيجابي لزيادة التقلبات في بداية أكتوبر، مما أدى إلى زيادة النشاط. ومع ذلك، لا يزال الاهتمام المفتوح أقل من المستويات التي شوهدت قبل انتهاء صلاحية سبتمبر، مما يُظهر حركة قليلة ويشير إلى استمرار التأثير من تلك الفترة.

ارتفاع في أحجام تداول BTC Perp

ظل الاهتمام المفتوح في المبادلات الدائمة مستقرًا، مع استمرار BTC في قيادة السوق. هذا يتماشى مع الاتجاه في أسواق الخيارات، حيث تبقى تعرض BTC هو التركيز الرئيسي. في الأسبوع الماضي، لاحظنا زيادة ملحوظة في أحجام التداول، خصوصًا لعملة BTC، والتي تتوافق مع ارتفاع تقلب سعر السوق في بداية أكتوبر. هذا يعزز العلاقة النموذجية بين التقلبات وأحجام التداول، حيث يؤدي الاضطراب الكبير في السوق غالبًا إلى زيادة النشاط التجاري عبر مختلف الأدوات.

انخفاض حاد في تقلبات BTC الضمنية بسعر التنفيذ منذ تخفيض معدل الفائدة من قبل الفيدرالي

لقد ازدادت التقلبات المحققة لبيتكوين، بينما انخفضت التقلبات الضمنية، مما ضيق الفجوة بين الاثنين منذ أواخر سبتمبر. هذا أمر غير معتاد، نظرًا لتواجد ركود انتخابات الولايات المتحدة المستمر في هيكل المدى الزمني للتقلبات (الآن أسفل المدى الزمني لمدة 30 يومًا)، كما نتوقع عادةً أن ترتفع التقلبات قصيرة الأجل قبل الأحداث المعروفة. 

مؤخرًا، شهدت خيارات شراء البيتكوين أعلى أحجام تداول في أكثر من شهر، مما ساهم في انتعاش الفائدة المفتوحة لخيارات الشراء. ومع ذلك، لم تعد بعد إلى مستويات ما قبل انتهاء سبتمبر. 

كما انخفضت التقلبات الضمنية للإيثيريوم عبر هيكل المدى الزمني، متبعة اتجاهًا هبوطيًا مشابهًا منذ أوائل سبتمبر. لم يتحقق عدم القابلية للتوقع المتوقع المرتبط بالانتخابات الأمريكية، وهو أمر غير معتاد قبل أحداث هامة مثل قرار ETF Spot للبيتكوين في يناير. في حين تظل الفائدة المفتوحة لخيارات الشراء مرتفعة، فإنها تشير إلى شعور حذر بين المتداولين بشأن التحركات المحتملة للأسعار، خاصة مع تجاوز أحجام تداول خيارات البيع تلك الخاصة بخيارات الشراء في الأسبوع الماضي.

#BybitLearn #BybitResearch