ملخّص الذكاء الاصطناعي
عرض المزيد
استخلص فحوى محتوى المقال بسرعة، مستشعرًا معنويات السوق في غضون 30 ثانية فقط!
مصطلح "الكيمتشي بريميوم" يصف الفروقات السعرية بين منصات تبادل العملات المشفرة في كوريا الجنوبية وتلك في الأسواق العالمية. تظل هذه الكيمــتشي بريميوم مرتفعة، مما يجعل كوريا الجنوبية لاعبًا مهمًا في سوق العملات المشفرة. ومع ذلك، سعى المسؤولون الحكوميون هناك إلى وسائل لتثبيط المستثمرين الأجانب عن استغلال هذه الفروقات للحفاظ على سلامة أسواقهم.
الكيمــتشي بريميوم هو فارق الأسعار الذي يحدث في منصات تبادل العملات المشفرة في كوريا الجنوبية مقارنةً بالمنصات الأجنبية. يحدث هذا الاختلاف بسبب نقص الخيارات الاستثمارية ذات العوائد العالية للمستثمرين الكوريين الجنوبيين.
يمكن أن تؤدي الكيمــتشي بريميوم الحاصلة على منصات تبادل العملات المشفرة في كوريا الجنوبية إلى جعل تقييم بعض العملات أعلى من تلك الموجودة في المنصات الأخرى. بالنسبة للعديدين، توفر الكيمــتشي بريميوم ميزة للمتداولين الموجودين في كوريا الجنوبية. ومع ذلك، هناك العديد من النقاط التي يجب أخذها في الاعتبار. على سبيل المثال، لتحقيق الربح، يجب على المتداولين هناك شراء رمز مثل البيتكوين من منصة أجنبية. بعد ذلك، يمكن للمستثمر بيع العملات بسعر أعلى في بورصة كورية جنوبية مثل بيتهامب أو أببت.
يتم تحفيز علاوة الكيمتشي بواسطة القيود الصارمة على رأس المال في كوريا الجنوبية. تقلل العديد من اللوائح من تدفق رأس المال إلى داخل وخارج البلاد. وضعت الحكومة الكورية الجنوبية هذه القيود لمنع التأثير الأجنبي على استثماراتها المحلية.
على مر السنين، شددت الحكومة هذه القيود على رأس المال لضمان الاستقرار الاقتصادي للأسواق الكورية الجنوبية. هذا جعل من الصعب على البورصات نقل كميات كبيرة من العملات الرقمية مثل البيتكوين، وتحد القيود على رأس المال من قدرة الكوريين الجنوبيين على شراء العملات الرقمية في الأسواق الأجنبية. لهذا السبب، تستطيع البورصات الكورية الجنوبية بيع عملاتها الرقمية المحدودة بأسعار مرتفعة لتلبية الطلب في بلدها.
كيف يتم تمثيل فارق السعر الناتج عن علاوة الكيمتشي رياضيًا؟ كمثال، إذا كانت قيمة البيتكوين في الولايات المتحدة 10,000 دولار، ولكن السعر في كوريا الجنوبية هو 18,000 دولار، فتمثل علاوة الكيمتشي بنسبة 80٪. وبذلك يمكن بيع بيتكوين تم شراؤه في السوق الأمريكية في السوق الكورية لتحقيق ربح بنسبة 80٪، مما ينتج عنه مكسب قدره 8,000 دولار باستخدام المثال المذكور أعلاه.
علاوة الكيمتشي ليست حصرية للبيتكوين؛ يمكن العثور عليها في عملات رقمية أخرى كذلك، وغالبًا ما تُعتبر مؤشرًا موثوقًا عليه لقياس الطلب على البيتكوين. ومع ذلك، هناك عوامل أخرى يمكن أن تؤثر على سعر البيتكوين. نتيجة لذلك، يمكن أن يقدم فرق سعر الكيمتشي سردًا خاطئًا عن قيمة العملة المشفرة. عند شراء أي عملة مشفرة، لا ينبغي للمستثمرين أن يبنوا قراراتهم على عامل واحد فقط، مثل فرق سعر الكيمتشي.
لماذا توجد اختلافات في تقييمات العملات المشفرة في البورصات الكورية الجنوبية مقارنة بباقي العالم؟ في حين أن العديد من هذه الأصول والسلع يتم تنظيمها من خلال مؤسسات مركزية، فإن العملة المشفرة لا مركزية. بينما تستمر تقنية البلوكشين في التطور، ستظهر العديد من الرموز المشفرة الجديدة. قد تجد البورصات الأجنبية صعوبة في مواكبة كمية كبيرة من نشاط تداول العملات المشفرة.
لهذا السبب، تم إنشاء فرق سعر الكيمتشي. استغلال هذه الفروق في التقييم ليس حكرًا على عالم العملات المشفرة. في الواقع، تظهر اختلافات طفيفة في التقييم عبر العديد من البورصات الأجنبية. غالبًا ما يلاحظ المتداولون ويحققون الربح من هذه الفروقات. عملية التداول بين عدة بورصات لتحقيق الربح من اختلافات التقييم تسمى المراجحة.
كانت قيود رأس المال أحد الأسباب وراء وجود فرق سعر الكيمتشي لسنوات عديدة. في أعقاب الأزمة المالية العالمية لعام 2008، نفذت الحكومة الكورية الجنوبية ضوابط صارمة على رأس المال في عام 2010. وتم تصميم هذه اللوائح لمنع المستثمرين الأجانب من استخدام الوون الكوري للديون الأجنبية قصيرة الأجل، مما تسبب في مشاكل في العديد من الأسواق الأوروبية. وقد خفضت هذه الإجراءات الاستباقية من تقلبات الاستثمار الرأسمالي، التي يمكن أن تشكل خطرًا نظاميًا على الأسواق الكورية الجنوبية.
في بداية عام 2017، لم تكن أسعار البيتكوين في كوريا الجنوبية تختلف عن تلك الموجودة في الأسواق الأجنبية. ومع ذلك، أصبحت فجوة الأسعار واضحة في نهاية عام 2018، حيث وصلت إلى نسبة 30%. وظلت علاوة الكيمتشي مرتفعة خلال الربع الأول من العام التالي، حيث وصلت أسعار العملات المشفرة إلى مستويات تزيد عن 50% مقارنة بالأسواق الأجنبية. وقد دفعت هذه الفوارق الطلبات الاستثمارية وزادت من أسعار العملات المشفرة في البلاد.
ارتبطت شعبية العملات المشفرة بقضايا أمنية محتملة وتهديدات من جارتها كوريا الشمالية. غالبًا ما تحظى بيتكوين والعملات المشفرة الأخرى بالأولوية في المناطق التي تواجه مخاطر جيوسياسية أو عدم يقين.
ترتبط علاوات الكيمتشي أيضًا باهتمام الكوريين الجنوبيين بالمقامرة عبر الإنترنت والتكنولوجيا. خلال الأسواق الصاعدة، يعاني المستثمرون الكوريون الجنوبيون من مخاوف التفويت (FOMO)، مما يدفعهم للاستثمار في العملات المشفرة.
لقد كان ارتفاع قسط الكيمتشي مؤشرًا أيضًا على زيادة استثمارات التجزئة للبيتكوين في كوريا الجنوبية. بالإضافة إلى ذلك، أصدرت كوريا الجنوبية عملات رقمية، تعرف بـ عملات الكيمتشي، التي تتميز بسيولة منخفضة ومكاسب سوقية صغيرة. على مر السنين، تم حذف العديد من هذه الرموز المميزة من البورصات الرئيسية في كوريا الجنوبية. انتقلت العديد من الأسواق بعيدًا عن هذه العملات لتتوافق مع اللوائح الجديدة.
على الرغم من هذه الأقساط العالية، فإن العديد من المستثمرين في كوريا الجنوبية يستثمرون في العملة المشفرة ويدفعون رسومًا أعلى لقسط الكيمتشي.
كما ذكرنا، يمكن للمستثمرين الاستفادة من الفروقات في أسعار السوق من خلال التجارة التحكيمية. مع قسط الكيمتشي، يقوم متداولي العملات المشفرة بشراء البيتكوين في البورصات الأجنبية ثم بيعه في السوق الكورية الجنوبية لتحقيق أرباح أعلى. ظاهرة التجارة التحكيمية غالبًا ما تكون قصيرة الأمد، حيث أن العديد من المستثمرين يستفيدون من فروقات الأسعار حتى تصل إلى عدم الربحية.
يمكن للتحكيم أن يساعد في تخفيف أي فروقات في الأسعار وعدم كفاءة السوق في البورصة. عمومًا، يتضمن التحكيم شراء العملات المشفرة من بورصة غير كورية جنوبية وبيعها مرة أخرى في البورصة الكورية الجنوبية. ومع ذلك، فإن عملية التحكيم في كوريا الجنوبية ليست بتلك السهولة. عادة ما يحتاج المتداولون الكوريون الجنوبيون إلى تبديل عملتهم الكورية الجنوبية بعملة دولة أخرى لشراء العملات المشفرة في بورصة دولية. في كثير من الحالات، يمكن أن تستغرق عملية التبادل هذه وقتًا. يمكن أن تكون محفوفة بالمخاطر أيضًا، نظرًا لأن الأصول المشفرة متقلبة وتتغير أسعارها بشكل متكرر. أي تغييرات كبيرة في الأسعار في السوق قد تضر بمثل هذه الجهود في التحكيم قبل أن يتم إتمام الصفقة.
نظرًا لأن كوريا الجنوبية فرضت العديد من الضوابط على رأس المال على مر السنين، فإن تبادل الأموال في السوق الدولية يمكن أن يعرض المتداولين الكوريين الجنوبيين للضرائب. هناك أيضًا حدود سنوية على المعاملات الدولية ونفقات أخرى مرتبطة بالتحكيم. في كوريا الجنوبية، يُعتبر البيتكوين سلعة. لهذا السبب، يجب على المتداولين الكوريين الجنوبيين دفع جمارك عندما يشترون العملات المشفرة في السوق الدولية.
قبل أن تصل ظاهرة الكيمتشي بريميوم إلى ذروتها في عام 2018، كان يمكن للكوريين الجنوبيين إرسال ما يصل إلى 3000 دولار فقط في تحويل واحد، أو 20000 دولار سنويًا مع مؤسسة مالية واحدة. مؤخرًا، أطلقت حكومة كوريا الجنوبية تحقيقات جديدة في ظاهرة الكيمتشي بريميوم. في السابق، كان من الصعب على العديد من الأجانب إنشاء حساباتهم الخاصة في بورصات كوريا الجنوبية. كانوا بحاجة إلى رقم هاتف وحساب مصرفي مقرهما كوريا الجنوبية. جعلت هذه القواعد من المستحيل الاستفادة من التحكيم ببساطة عن طريق زيارة البلد.
ساهمت القيود على العملات المشفرة على مر السنين في النمو السريع في ظاهرة الكيمتشي بريميوم. في أبريل 2021، منعت بورصة كورية جنوبية بارزة السحوبات من الحسابات الجديدة. قبل أيام قليلة، توقفت بعض البنوك الكورية الجنوبية عن تحويل الأموال إلى الشركات الدولية للعملات المشفرة. نتيجة لذلك، ارتفعت ظاهرة الكيمتشي بريميوم إلى 18٪.
في سبتمبر 2021، بدأت الحكومة في تقديم قيود جديدة على غسل الأموال، والتي لم تتمكن البورصات الأصغر من تنفيذها. Upbit هو أكبر بورصة في كوريا الجنوبية، يليه Bithumb و Coinone و Korbit. معًا، تكون هذه البورصات مسؤولة عن 90% من جميع العملات الرقمية في البلاد. كل بورصة قد امتثلت للقوانين الصارمة لحكومة كوريا الجنوبية.
كما تقوم الحكومة بإطلاق تحقيقات في المعاملات الأجنبية غير القانونية التي تتضمن الوون الكوري. وقد حصل المستثمرون الأجانب على حصة كبيرة من العرض النقدي من خلال تداولات تميز الكيمتشي. بنك ووري و بنك شينهان هي الشركات الرئيسية التي يتم التحقيق معها من قبل خدمة الإشراف المالي. تُتهم الشركات باستغلال فئة تميز الكيمتشي على البيتكوين وتحويل الأرباح إلى الخارج، خاصةً إلى الصين. ينظر التحقيق في معاملات صرف العملات الأجنبية في بنك شينهان وبنك ووري، والتي تُقدر بأكثر من 2 تريليون وون كوري. وقد تم اتهام هذين البنكين أيضًا بتقاسم هامش الربح بشكل غير قانوني فيما يتعلق بالبيتكوين.
مع التشريعات الكورية الجنوبية، يصبح استغلال تميز الكيمتشي شبه مستحيل خارج البلاد. هناك العديد من القيود الصارمة المطبقة لتثبيط هذه التداولات.
يجب على الكوريين الجنوبيين اتباع السياسات التنظيمية، ويحتاجون إلى تحويل أموال إلى الخارج لشراء العملات الرقمية في أي بورصة أجنبية. الوضع القانوني لأي عملة رقمية في كوريا الجنوبية غير واضح، حيث لم تعلن الحكومة عنها كعملة مالية صالحة. يجب إعلان العملة الرقمية لدى أحد البنوك الكورية الجنوبية. أي أرباح تكون خاضعة أيضًا لـ لوائح الجمارك و قانون التجارة الخارجية.
في كوريا الجنوبية، تمنع العديد من قوانين مكافحة غسيل الأموال تداول وتبادل أي عملة رقمية تم الحصول عليها بشكل غير قانوني.
تحظر كوريا الجنوبية أيضًا جميع التحويلات غير المحلية من ممارسة الأعمال التجارية في بورصات البلاد. لا تسمح هذه السياسات بتبادل العملات الرقمية الكورية الجنوبية في السوق العالمية.
هذا التعقيد قد ثنى المستثمرين عن الاستفادة من القسط الكوري. يجب على المتداولين فتح حساب مصرفي جديد للوصول إلى أي بورصات أجنبية.
نعم، تداول المراجحة للعملات الرقمية قانوني في معظم الأسواق. ومع ذلك، لا تتبع جميع البورصات نفس القوانين. لا تسمح الإكوادور ومصر والهند وبوليفيا باستخدام البيتكوين في أسواقها. تسببت اللوائح التنظيمية في كوريا الجنوبية في جعل الوصول إلى السوق صعبًا بشكل متزايد للمستثمرين الأجانب. بينما توجد فرص في تحقيق الربح من فروق أسعار العملات المشفرة في مختلف البورصات حول العالم، من الأفضل التحقق من القواعد واللوائح المحلية.
غالبًا ما يؤدي زائد سعر كيمتشي إلى تضخيم أسعار العملات المشفرة في السوق الكورية الجنوبية مقارنةً بتلك الموجودة في البورصات الدولية الأخرى. استفاد بعض المستثمرين من فروق الأسعار للحصول على مكافآت من هذه الأسعار المرتفعة. ومع ذلك، وضعت الحكومة الكورية الجنوبية لوائح لجعل من الصعب على المستثمرين الأجانب استغلال زائد سعر كيمتشي.