ملخّص الذكاء الاصطناعي
عرض المزيد
استخلص فحوى محتوى المقال بسرعة، مستشعرًا معنويات السوق في غضون 30 ثانية فقط!
يمكن أن يكون التداول في الأسواق المالية تجربة مثيرة ومجزية. مع وجود العديد من الخيارات المتاحة، قد يكون من الصعب تحديد أي طريق يسلكه. العقود الآجلة وعقود الخيارات هي خيارات استثمارية تمتلك القدرة على تحقيق عوائد موجهة. كلاهما مشتقات — أدوات مالية تستمد قيمتها من أصل أساسي مثل السهم أو السلعة أو العملة الرقمية. ومع ذلك، تختلف هاتان الأداتان الماليتان بشكل كبير وتستهدفان أنواع مختلفة من المستثمرين. إذن، أيهما الأفضل لأهدافك الاستثمارية؟
في هذه المقالة، سنوضح الفروق بين العقود الآجلة وعقود الخيارات لمساعدتك في تحديد أيهما مناسب لك. لذا اربط حزامك واستعد لاكتشاف الإمكانات الكامنة لهذه الأدوات المالية القوية.
عقود الفيوتشر للعملات المشفرة هي اتفاقيات بين طرفين لشراء أو بيع أصل أساسي بسعر محدد وتاريخ محدد في المستقبل. تسمح عقود الفيوتشر للمستثمرين بتداول العملات المشفرة دون امتلاكها فعلياً.
تتشابه عقود الفيوتشر للعملات المشفرة مع العقود التقليدية لكنها تستخدم العملات المشفرة كأصل أساسي. لكن خلافًا لنظيراتها التقليدية، تتميز العقود المستقبلية للعملات المشفرة بتقلبات عالية، ورافعة مالية، وتداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.
توفر العقود المستقبلية للعملات المشفرة للمستثمرين إمكانية الربح من الأسواق الصاعدة والهابطة، مما يجعلها فرصة استثمارية جاذبة لأولئك الذين لديهم فهم جيد لسوق العملات المشفرة وهم مرتاحون مع المخاطر الإضافية.
يمكن للتجار اتخاذ موقف طويل أو قصير، اعتمادًا على توقعاتهم. المواقف الطويلة هي ممارسة شائعة للمتداولين الذين يتوقعون زيادة في السعر؛ ومع ذلك، يقوم التجار بموقف قصير على أمل الاستفادة من انخفاض الأسعار.
إذا تم الاحتفاظ بالموقف حتى النضج، فإن المتداول سيكسب أو يخسر حسب سعر التسوية عند النضج. عند النضج، يتم تحديد سعر التسوية بالسعر الفوري للعملة المشفرة الأساسية. إذا أغلق المتداول موقف الفيوتشر قبل النضج، فإن الربح أو الخسارة يعتمد على أسعار سوق الفيوتشر في وقت الانتهاء.
على عكس الأصول الفورية أو النقدية، فإن العقود الآجلة تعمل عادة "على هامش"، مما يسمح للمتداولين بالتعرض لمكاسب أكبر برأسمال صغير نسبيًا.
يعمل هامش العقود الآجلة بطريقتين:
الهامش الأولي: إنها النسبة المئوية الدنيا من النقد المطلوب لفتح الصفقة.
هامش التباين أو الصيانة: مبلغ الأموال المطلوب للحفاظ على الهامش الأولي بناءً على حركة الأصل الأساسي.
عادةً ما تكون العقود الآجلة (ولكن ليست دائمًا) عقودًا تستند إلى سعر الأصل في تاريخ مستقبلي محدد (عقد الآجل).
مثل العقود الآجلة التقليدية، تحكم عقود العقود الآجلة للعملات المشفرة القياسية التداولات في العملات المشفرة بسعر متفق عليه وتاريخ محدد مسبقًا. إنها مشابهة للعقود الآجلة القياسية في الأسواق التقليدية مع آليات انتهاء وتسوية مشابهة.
تقليديًا، تقع تواريخ الانتهاء شهريًا (مسلسل) أو كل ثلاثة أشهر (ربع سنوي). في وقت الانتهاء، يتم إغلاق المركز عبر عملية التسوية (المزيد حول ذلك أدناه). على سبيل المثال، أطلقت مجموعة CME عقود بيتكوين الآجلة التي تُسَوّى نقديًا كل ثلاثة أشهر بالدولار الأمريكي.
عند تداول العقود الآجلة القياسية، يجب أن تتذكر الآتي:
للحفاظ على الاحتفاظ طويل الأجل، يجب عليك "تحريك" المركز للأمام قبل انتهاء صلاحيته.
للقيام بذلك، يجب إغلاق مركزك في العقد النشط (الشهر الأمامي) وفتح مركز مقابل في عقد آجل أقدم (الشهر الخلفي)
شيء آخر يجب مراعاته هو أن أسعار الأصول عادة ما تتغير مع مرور الوقت. لهذا السبب، يتم تسعير العقود الآجلة باستخدام منحنى التقدم.
بالنسبة للأصول التي يُتوقع أن ترتفع قيمتها مع مرور الوقت، ترتفع أسعار العقود الآجلة مع انتقالها إلى المستقبل (كونتانجو).
بينما بالنسبة للأصول المتوقعة أن تنخفض، فإن أسعار العقود الآجلة تنخفض مع انتقالها إلى المستقبل (التراجع). بسبب ذلك، يمكن أن تتقلب أسعار الآجال المختلفة (تاريخ الانتهاء) بشكل كبير، مما يجعل من الصعب إدارة مركز طويل الأجل - خاصة عندما يكون العقد قريبًا من الانتهاء (نهاية الدورة).
العقود الآجلة للتسليم الفعلي هي عقود آجلة حيث يتم تسليم العملة المشفرة الأساسية فعليا إلى المشتري في نهاية العقد. يتم تصميم هذا النوع من العقود لأولئك الذين يريدون الحصول على ملكية فعلية للعملة المشفرة بدلاً من مجرد المضاربة على حركات أسعارها.
في عالم العملات الرقمية، العقود الآجلة الأبدية هي عقود خطية بدون تاريخ انتهاء. مثل العقود الآجلة القياسية في العملات الرقمية، فإنها تسمح للمتداولين بأخذ مركز طويل أو قصير على سعر العملة المشفرة وتحقيق الربح من تغيرات الأسعار دون امتلاك الأصل الأساسي فعليًا. ومع ذلك، بخلاف العقود الآجلة التقليدية، لا تمتلك العقود الآجلة الأبدية تاريخ انتهاء.
تداول العقود الآجلة الدائمة له ميزتان رئيسيتان مقارنة بالعقود الآجلة التقليدية:
يمكن للمتداولين الحفاظ على حيازة طويلة الأجل دون تحديث الموقف قبل انتهاء العقد، مما يقلل من مخاطر الأساس.
يضمن آلية التمويل أن يظل سعر العقود الآجلة ضمن سعر السوق الفوري للأصل الأساسي.
على سبيل المثال، تكون معدلات التمويل مدفوعات منتظمة (كل 8 ساعات لمنتجات باي بت) تُقدم إلى أو من قبل المتداولين الطويلي أو القصيري المدى، اعتمادًا على الفرق بين أسواق العقود الدائمة والأسعار الفورية.
تشجع آلية تمويل العقود الآجلة الدائمة المتداولين على شراء العقود الآجلة عندما يكون السعر منخفضًا مقارنة بسوق الفوري الأساسي. على النقيض من ذلك، تشجع معدلات التمويل العالية المتداولين على بيع العقود الآجلة – يعمل هذا بإنشاء فرصة موازنة خالية من المخاطر إذا انحرف سعر العقود الآجلة بعيدًا عن الأصل الأساسي.
على سبيل المثال، إذا كانت نسبة التمويل لبيتكوين إيجابية (يدفع الطوال للقصر)، من الناحية النظرية، يمكنك بيع العقود الآجلة في بيتكوين وشراء كمية معادلة من بيتكوين في السوق الفوري للتحوط من موقفك، وفي نفس الوقت جمع رسوم التمويل. تضمن نافذة الموازنة هذه بقاء سعر العقود الآجلة متماسكًا مع الأصل الأساسي.
العقود الدائمة العكسية تسمح للمتداولين باستخدام بيتكوين وغيرها من العملات كأساس عملة. نظرًا لأن العملات المختلفة يمكن استخدامها كضمان وللتحصيل، يتم حساب الهامش والربح والخسارة بشكل مختلف عن العقود الآجلة الدائمة الخطية.
عادة ما تتم تسوية عقود الآجلة بإحدى طريقتين:
التسوية المادية — في تاريخ الانتهاء، يجب عليك استلام الأصل (مركز طويل) أو تسليم الأصل (مركز قصير).
التسوية النقدية — عند الانتهاء، يتم خصم أو إضافة الفرق بين سعر افتتاح الصفقة وسعر تسوية العقد إلى حساب المستثمر.
ملحوظة: عقود العقود الآجلة الدائمة في Bybit يتم تسويتها نقدًا بـ USDT أو USDC.
تداول BTCUSD العكسي الدائم على Bybit
عقود الخيارات المشفرة، مثل العقود الآجلة المشفرة، هي عقود مالية مرتبطة بقيمة أي أصل رقمي أساسي تعطي للمتداولين خيار شراء أو بيع الأصل بسعر محدد في تاريخ مستقبلي. ومع ذلك، فبعكس العقود الآجلة المشفرة، يمتلك حاملو عقود الخيارات الحق ولكنهم غير ملزمين بشراء أو بيع الأصل الأساسي عند الاستحقاق.
توفر عقود الخيارات المشفرة لحامليها وسيلة لتقليل خطر الخسارة وتجنب التصفية القسرية المرتبطة بالعقود الآجلة. لهذه الميزة، يجب على المشترين دفع رسوم غير قابلة للاسترداد أو علاوة إلى كاتب الخيار.
بينما تتوفر أنماط مختلفة من عقود الخيارات في سوق العملات المشفرة، فإن النوعين الشائعين هما خيارات الشراء والبيع.
خيارات الشراء (Calls) تتيح للمتداول شراء أصل أساسي في تاريخ وسعر محدد مسبقاً (سعر التنفيذ). على العكس، خيارات البيع (Puts) تفيد المشترين إذا انخفض سعر الأصول الأساسية. كلاً من خيارات البيع والشراء لها سعر محدد (سعر التنفيذ) يستطيع المالك تفعيله إما قبل أو عند تاريخ انتهاء العقد المحدد مسبقاً.
يدفع مشتري الخيار رسماً يُعرف باسم "علاوة الخيار" للبائع. تمثل العلاوة الحد الأقصى للخسارة المحتملة للمشتري. بينما للبائع، فإن العلاوة هي الحد الأقصى للربح المحتمل.
على سبيل المثال، بصفتك متداولًا ذو خبرة، أنت مقتنع بأن سعر BTC سيكون في اتجاه صعودي وتشتري خيار شراء بسعر تنفيذ قدره 50,000 دولار. إذا ارتفع سعر BTC ووصل إلى 60,000 دولار، يمكنك تفعيل الخيار لشراء BTC بسعر 50,000 دولار ثم بيعه بسعر 60,000 دولار لتحقيق ربح.
وعلى العكس، إذا انخفض سعر BTC إلى 30,000 دولار عند حلول أجل انتهاء خيار الشراء، يمكنك اتخاذ القرار بعدم تفعيل حق خيارك. ولكن سيتعين عليك التخلي عن العلاوة.
في المقابل، يسمح خيار البيع للمشتري ببيع الأصل بسعر محدد مسبقاً قبل انتهاء العقد.
خوفًا من تراجع السوق، تشتري خيار بيع على ETH، بسعر تنفيذ قدره 3,000 دولار كتحوط. إذا انخفض سعر ETH إلى 2,000 دولار، يمكنك ممارسة الخيار الخاص بك لبيع ETH بسعر 3,000 دولار لتقليل خسائرك.
على سبيل المثال:
إليك الخطوات اللازمة لتنفيذ الصفقة المذكورة أعلاه باستخدام خيارات BTC المستقرة في USDC على Bybit.
الخطوة 1: على سطح المكتب الخاص بك، توجه إلى الموقع الرسمي لـ Bybit. تحت المشتقات، اختر خيارات USDC، ثم خيارات BTC.
المصدر: Bybit
الخطوة 2: قم بإلغاء تحديد تواريخ الانتهاء التي لا ترغب في عرضها. أو يمكنك اختيار عرض عدة تواريخ انتهاء في نفس الوقت.
الخطوة 3: بجانب تواريخ الانتهاء، اختر عدد أسعار التنفيذ المتاحة التي ترغب في عرضها من القائمة المنسدلة.
المصدر: Bybit
الخطوة 4: اختر نوع الخيار: الشراء أو البيع
تظهر خيارات الشراء على الجانب الأيسر من سلسلة الخيارات، وتظهر خيارات البيع على اليمين. جميع تواريخ الانتهاء المتاحة معروضة في أعلى سلسلة الخيارات.
هنا، يمكنك رؤية الفرق بين سعر الطلب والعرض للخيار ، الحجم، حساب دلتا، ووضعك الحالي (بافتراض أنك تمتلك واحداً).
الخطوة 5: بمجرد أن تنقر على السعر الذي ترغب في مشاهدته، ستظهر نافذة لوضع الأوامر على الجانب الأيمن من الصفحة. هنا، ستجد حسابات IV، دلتا، ثيتا، غاما وفياجا للسعر المحدد، بالإضافة إلى عمق دفتر الأوامر.
يمكنك وضع الأوامر حسب السعر أو باختيار مستوى IV المطلوب.
لوضع الطلب:
المصدر: Bybit
الخطوة 6: بعد وضع طلبك، ستظهر نافذة تأكيد.
بمجرد التأكد من صحة جميع المعلومات التي أدخلتها، انقر على تأكيد لتقديم طلبك.
المصدر: Bybit
جمال الخيارات يكمن في أنك قد تستفيد منها في أي حالة سوقية. سواء كنت تعتقد أن الأصل الأساسي سيتحرك للأعلى، للأسفل، أو حتى جانبيًا، هناك استراتيجية خيارات تناسبك.
لكن مع الخيارات، هناك عوامل أخرى بجانب حركة السعر يجب مراعاتها. بدلاً من رهان مباشر على ما إذا كان السعر سيرتفع، ينخفض أو يتحرك جانبيًا، مع الخيارات تحتاج إلى أن تسأل نفسك "هل سيرتفع السعر، ينخفض أو يتحرك جانبيًا قبل تاريخ الانتهاء؟"
بينما تمتلك العقود الآجلة وعقود الخيارات اختلافات كبيرة، إلا أن لها أيضًا أوجه تشابه. العقود الآجلة وعقود الخيارات كلاهما أدوات مشتقة تسمح للمستثمرين بتداول أصل أساسي دون امتلاكه فعليًا. يمكن للمتداولين التعرض للعملات الرقمية دون عناء شرائها وتخزينها.
يمكن لمستثمري العملات الرقمية استخدام العقود الآجلة وعقود الخيارات كأدوات تحوط. التحوط هو طريقة لإدارة المخاطر لتقليل الخسارة المالية عن طريق فتح مركزين متعاكسين.
علاوة على ذلك، توفر كل من العقود الآجلة وعقود الخيارات للمتداولين ميزة الرافعة المالية. تتيح العقود ذات الرافعة للمتداولين الوصول إلى الأصل الأساسي برأس مال أقل. بهذه الطريقة، يمكنك تداول عقود أكبر بتمويل بسيط. ومع ذلك، يمكن لاستخدام الرافعة المالية أن يزيد من مخاطر التداول.
على الرغم من أوجه الشبه بينهما، فإن عقود العقود الآجلة والخيارات تختلف بشكل أساسي. الفرق الأكثر أهمية بين الاثنين هو مستوى الالتزام. العقود الآجلة هي اتفاقيات ملزمة قانونًا لتداول أصل أساسي، ويجب على الحامل تنفيذ العقد بالسعر والتاريخ المتفق عليهما. من ناحية أخرى، يملك حاملو عقود الخيارات الحق في الشراء أو البيع ولكنهم غير ملزمين بذلك، ويمكنهم رفض تنفيذ العقد إذا عاكس السوق موقعهم.
اختلاف رئيسي آخر بين الاثنين هو ملف المخاطر الخاص بهم. قد يخاطر حاملو العقود الآجلة بتصفية مواقعهم عندما ينخفض رصيد محفظتهم عن متطلبات الهامش لموقعهم المفتوح. بالمقابل، قد يكون لعقود الخيارات مخاطر محدودة إذا قمت بشرائها لأن المشتري لديه فقط الحق في شراء الأصل الأساسي ولا يكون ملزمًا بذلك. مخاطر حامل عقود الخيارات محدودة فقط بالقسط الذي دفعوه للعقد بغض النظر عن حركة سعر الأصل الأساسي.
أخيرًا، تختلف هياكل الرسوم بين العقود الآجلة والخيارات. يجب على مشتري الخيارات دفع قسط للبائع، وهو في الأساس رسوم للحصول على الحق في شراء الأصل الأساسي بسعر محدد مسبقًا في أو قبل تاريخ محدد. بالمقابل، لا يتطلب فتح عقد آجل أي رسوم مقدمة. ومع ذلك، قد تفرض البورصة رسومًا مختلفة، مثل رسوم التداول وأسعار التمويل.
تحظى عقود الآجل والخيارات بشعبية كبيرة بين مجموعة واسعة من المتداولين، بما في ذلك المستثمرين الأفراد والمؤسسات وصناديق التحوط. بعض أشهر تجار عقود الآجل يشملون لي ستيرن، بول تيودور جونز وجورج سوروس.
لي ستيرن هو تاجر مشهور بدأ مسيرته في التداول في عام 1947 بعد أن غادر القوات الجوية. هو الأطول خدمة كمتداول في مجلس تجارة شيكاغو ويُعرف بنجاحه في سوق السلع. يتداول لي ستيرن مجموعة من المنتجات، بما في ذلك الحبوب والذهب والنفط الخام والسندات.
بول تيودور جونز هو مدير صندوق تحوط وتاجر عقود آجلة مشهور، الذي كان له بصمته في السوق بتوقعاته الناجحة لانهيار سوق الأسهم في عام 1987. أسس شركة تيودور للاستثمار في الثمانينيات ويُعرف بنهجه العدواني والمخالف في التداول ونجاحه في سوق العقود الآجلة.
تاجر العقود الآجلة المشهور الآخر، جورج سوروس، يعرف بـ "الرجل الذي كسر بنك إنجلترا". لقد صنع مليارات الدولارات في سوق العملات من خلال الرهان ضد الجنيه الإسترليني ويعتبر أحد أنجح التجار على الإطلاق.
في سوق الخيارات، يشمل المتداولون البارزون أندي كريجر، كارل إيكان وجون بولسون.
يعتبر أندي كريجر على نطاق واسع واحدًا من أنجح متداولي الخيارات على مر العصور. اكتسب شهرة في أواخر الثمانينات بفضل تداولاته المربحة في سوق العملات الأجنبية، بما في ذلك رهانه الناجح ضد الدولار النيوزيلندي. يشتهر بأسلوبه غير التقليدي والعدواني في التداول، مما أكسبه سمعة كمتداول ماهر وجريء.
كارل إيكان هو مستثمر ناشط ومتداول خيارات معروف. يشتهر بتركيزه على الشركات ذات القيمة المنخفضة واستعداده لاتخاذ مراكز كبيرة في تلك الشركات لدفع التغييرات التي ستعزز سعر أسهمها. لديه سجل طويل في استخدام استراتيجيات تداول الخيارات بنجاح لتعزيز عوائده.
جون بولسون هو متداول خيارات بارز آخر. يشتهر بتجارته في عام 2007، حيث حقق 15 مليار دولار عن طريق البيع على المكشوف لسوق الإسكان. أشارت صحيفة وول ستريت جورنال إلى التجارة بأنها "أعظم تجارة على الإطلاق".
يعتمد الاختيار بين العقود الآجلة وعقود الخيارات على عدة عوامل، بما في ذلك تحمل المخاطر، والخبرة في التداول، والأهداف الاستثمارية.
تتضمن عقود الآجلة التزامًا بشراء الأصل الأساسي وقد تخضع لمخاطر التصفية التي تعتبر كبيرة مقارنة بعقود الخيارات. شراء الخيارات يتضمن مخاطر محدودة، رغم أن بيعها لا يزال ينطوي على مخاطر غير محدودة.
كلا من تداول العقود الآجلة أو الخيارات يناسب كل منهما المتداولين المحنكين الذين يفهمون الأرباح والخسائر، ومتطلبات الهامش، والمخاطر المرتبطة. يمكنك إعداد استراتيجيات خيارات معقدة مع مخاطر محدودة إذا كنت تفهم خصائص ومخاطر الخيارات. يتطلب تداول عقود المستقبل خبرة في السوق واستراتيجية إدارة مخاطر قوية.
تقدم عقود المستقبل طريقة بديهية لتداول المراكز الطويلة والقصيرة بسرعة على الرافعة المالية والاستفادة من تقلبات السوق قصيرة الأجل. إذا كنت تريد تضخيم عوائدك - ومخاطرك - يمكن لكل من العقود الآجلة والخيارات المساعدة. غالبًا ما تُستخدم الخيارات لاستراتيجيات أكثر تعقيدًا تأخذ في الاعتبار تذبذب السوق. كما أنها توفر وسيلة للتحوط ضد تقلبات السوق وإدارة مخاطر المحفظة.
ما إذا كانت العقود الآجلة أفضل من الخيارات يعتمد على أهدافك المالية. إذا كنت تبحث عن البساطة، فقد تكون العقود الآجلة هي الخيار المناسب. إذا كانت المرونة هي ما تريده، فقد تكون الخيارات أفضل.
بالطبع، كل من العقود الآجلة والخيارات تحمل مخاطر. الفرق الرئيسي هو أنك تواجه مخاطراً كبيرة عند شراء أو بيع العقود الآجلة. ولكن مع الخيارات، تظل مخاطر المشتري دائمًا محدودة بالقسط المدفوع.
لكل من عقود المستقبل والخيارات استخداماتها وفوائدها، والاختيار بينها يعتمد على عدة عوامل، بما في ذلك القدرة على تحمل المخاطر، خبرة التداول وأهداف الاستثمار. قبل تداول أي من هذه الأدوات المالية، يجب عليك فهم المخاطر المرتبطة بذلك وأن تمتلك استراتيجية قوية لإدارة المخاطر. من خلال النظر في هذه العوامل وطلب إرشادات من متخصص، يمكنك اتخاذ قرار مستنير وتحديد الأداة المالية التي تناسب احتياجاتك بشكل أفضل.
تنويه: هذه المقالة لأغراض إعلامية وتعليمية فقط. يجب على المستثمرين طلب النصيحة المهنية قبل التداول أو الاستثمار. يرجى إجراء البحوث الخاصة بك والعناية الواجبة بشأن جميع أدوات التداول.