تقرير Bybit TradFi: هل سيتراجع السوق بعد خفض وشيك لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي؟
تُعتبر تخفيضات المعدل من الاحتياطي الفيدرالي عادةً تحفيزية، حيث تنتج تكاليف اقتراض أقل، وزيادة في السيولة، ودفع للأصول ذات المخاطر. ومع ذلك، يظهر التاريخ أن الأسواق غالباً ما تنخفض بعد الخفض الأولي للمعدل في دورة التيسير النقدي. مع ضعف سوق العمل من بيانات الوظائف الأخيرة في سبتمبر 2025، كيف سيتفاعل السوق مع خفض المعدل المتوقع بشدة من الفيدرالي؟
السياق وراء تخفيضات المعدل
نادراً ما يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض المعدلات في فراغ. تخفيضات المعدل تقع عادةً في واحدة من ثلاث فئات:
تخفيضات التطبيع: تحدث هذه عندما يكون التضخم تحت السيطرة، ويسعى الفيدرالي لدعم النمو بعد فترة من التشديد. في هذه الحالات، تميل الأسواق إلى الاستجابة بشكل إيجابي.
تخفيضات الركود: يتم تنفيذ هذه التخفيضات عندما يكون الاقتصاد بالفعل في حالة انكماش أو معرض لخطر ذلك. تاريخياً، تتزامن هذه التخفيضات مع انخفاض أرباح الشركات وارتفاع البطالة — وهي ظروف تؤثر على تقييمات القيمة المالية.