ملخّص الذكاء الاصطناعي
عرض المزيد
استخلص فحوى محتوى المقال بسرعة، مستشعرًا معنويات السوق في غضون 30 ثانية فقط!
أهم النقاط:
تركيز الحدث: يقام منتدى جاكسون هول للسياسة الاقتصادية في الفترة من 21 إلى 23 أغسطس 2025، مع تحديد خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ليوم الجمعة في الساعة 14:00 بتوقيت غرينتش.
توقعات خفض المعدل: ترى الأسواق فرصة بنسبة 83% لخفض المعدل بمقدار 25 نقطة أساس في 17 سبتمبر، بانخفاض من 94% الأسبوع الماضي.
تأثير الدولار: تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الدولار وتعزيز الأصول ذات المخاطر، مثل الأسهم والتشفير.
نبرة باول مهمة: قد يؤدي باول ذو النبرة الحمائمية إلى تحفيز اختراق في زوج اليورو/الدولار الأمريكي؛ بينما قد تؤدي النبرة المتشددة إلى تفعيل جني الأرباح.
إعداد زوج اليورو/الدولار الأمريكي: ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي بنسبة 13% منذ بداية العام، ويتداول بالقرب من 1.168، تحت منطقة المقاومة الرئيسية عند 1.182.
التقنيات المحايدة: يعكس مؤشر MACD و RSI الثابت عند 50 حالة عدم اليقين في السوق قبل ملاحظات باول.
تداول حركة الدولار الأمريكي مع تداول TradFi على Bybit.
لقد تطور منتدى جاكسون هول، الذي يستضيفه سنويًا بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي في وايومنغ، ليصبح واحدًا من أكثر الأحداث الاقتصادية الكلية مشاهدة في العام. بينما يشمل التجمع مصرفيين مركزيين عالميين، واقتصاديين وأكاديميين، فإن تركيز السوق هذا العام يتركز بشكل حازم على شخصية واحدة: رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، الذي سيتحدث يوم الجمعة في الساعة 14:00 بتوقيت غرينتش.
الحصص مرتفعة. مع قرار المعدل التالي للاحتياطي الفيدرالي القادم في 17 سبتمبر، المستثمرون متحمسون للحصول على توجيهات مستقبلية. معدل الفائدة الأمريكي الحالي يبلغ 4.5%، والأسواق تسعر فرصة بنسبة 83% لخفضه إلى 4.25%. كانت تلك الاحتمالية 94% قبل أسبوع فقط، مما يبرز عدم اليقين المتزايد.
لماذا يهم هذا المتداولين؟ تقلل معدلات الفائدة المنخفضة من التماس المدخرات المعتمدة على الدولار وعائدات الخزانة. غالبًا ما يتسبب ذلك في تدفق رأس المال إلى الأصول الأكثر خطورة، مثل أسهم التكنولوجيا، العملات المشفرة والعملات غير الدولارية مثل اليورو، الين والفرنك. وعلى العكس، تعزز المعدلات المرتفعة الدولار وتؤثر سلبًا على الأسهم والسلع.
بعيدًا عن معدلات الفائدة، من المحتمل أن يتناول حدث جاكسون هول مواضيع اقتصادية كلية أوسع:
سياسة التداول: عدم اليقين الجاري بشأن التعريفات الجمركية التي تشمل أوروبا واليابان والصين
الجيوسياسة: مفاوضات السلام بين الولايات المتحدة وروسيا بشأن أوكرانيا
سوق العمل: صورة الوظائف الضعيفة، مع إظهار أحدث بيانات NFP تباطؤ في التوظيف وارتفاع البطالة
لقد تفاعلت الأسواق بقوة مع نبرة باول في السنوات الماضية:
في 26 أغسطس 2022، اتخذ باول نبرة متشددة، مشيراً إلى معدلات أعلى. ارتفع الدولار وتم بيع مؤشر S&P 500.
المصدر: TradingView
في 23 أغسطس 2024، كان باول يميل إلى التيسير، مما أدى إلى ارتفاع في الأسهم وبيع واسع للدولار.
المصدر: TradingView
نظرًا للمستوى الحالي من عدم اليقين، تم إعداد المسرح لتحرك كبير آخر هذا الجمعة.
زوج العملات EUR/USD هو مقياس رئيسي لمعنويات الدولار. عندما يضعف الدولار، تميل النسبة بين EUR/USD إلى الارتفاع، والعكس صحيح.
حتى الآن في عام 2025، ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي بنسبة 13%، مدعومًا بتوقعات سياسة نقدية أمريكية أكثر مرونة وموقف مالي أكثر نشاطًا في منطقة اليورو. كما دعم اليورو زيادة الاستثمار العسكري عبر الاتحاد الأوروبي، إلى جانب التحولات في سلاسل العرض المدفوعة بالتعريفات الجمركية.
حاليًا، يتم تداول الزوج بالقرب من 1.168 بعد أن بلغ ذروته عند 1.182 في 1 يوليو. يعتمد التوقع قصير الأجل بشكل كبير على نبرة باول:
سيناريو متساهل: يمكن أن يستهدف الاختراق فوق 1.182 بسرعة المستوى النفسي 1.2.
إذا تم كسر 1.2، تشمل الأهداف التالية المرتفع في مايو 2021 عند 1.227 وذروة يناير 2021 عند 1.235.
سيناريو متشدد: إذا اقترح باول عدم وجود تخفيضات وشيكة في المعدل، يمكن أن يقوى الدولار.
قد يفتح الانخفاض تحت 1.16 الباب إلى 1.14، وهي منطقة الدعم الرئيسية من وقت سابق من هذا العام.
مؤشرات الزخم حاليًا لا تقدم أي انحياز واضح:
مؤشر القوة النسبية عند 50، مما يشير إلى موقف محايد، وغالبًا ما يكون "الهدوء الذي يسبق العاصفة".
مؤشر الماكد ثابت، بدون تقاطع أو تباين في الزخم، مما يؤكد التردد.
لكي يصل مؤشر القوة النسبية إلى مستويات ذروة الشراء أو ذروة البيع، يجب على زوج اليورو/الدولار الأمريكي أن يتحرك بقوة، لأن مؤشر القوة النسبية محايد تمامًا عند 50. منطقة المقاومة الخاصة به موضوعة بدقة عند 70 على الرسم البياني اليومي. لذلك، لإعادة زيارة ذلك المستوى، من المرجح أن يحتاج زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى كسر فوق مقاومة 1 يوليو عند 1.182. الحركة نحو الجانب السفلي باتجاه RSI 30 أكثر عدوانية بكثير على الرسم البياني اليومي، مما يظهر مستويات أقل بكثير من 1.14. من الناحية الفنية، يمكن أن يمتد الانخفاض إلى حد 1.10.
تتوافق هذه الصورة الفنية مع حالة عدم اليقين الأساسية، حيث يكون المتداولون على الجانب، في انتظار إشارة.
يجب على المتداولين أيضًا ملاحظة ما يلي:
إعداد التقلبات: مع نطاقات فنية ضيقة ومحفز كلي معروف، فإن الإمكانية لحدوث اختراق حاد مرتفعة.
حساسية التأثير: غالبًا ما تكون عمليات التداول لزوج اليورو/الدولار الأمريكي برافعة مالية، مما يجعل حتى التحركات البسيطة مربحة للغاية (أو محفوفة بالمخاطر)، اعتمادًا على الموقع
مخاطر جني الأرباح: قد يؤدي مفاجأة متشددة إلى تفعيل شراء واسع للدولار وتصفية مراكز اليورو/الدولار الأمريكي المربحة من بداية العام.
المصدر: TradingView
ما يجعل حدث هذا العام فريدًا هو التباين بين البيانات والمشاعر. التضخم يتراجع وسوق العمل يبرد، مما يجادل عادةً لسياسة أسهل. ومع ذلك، فإن المخاطر الجيوسياسية واضطرابات التداول تضيف ضغوط التضخم، وقد يكون الاحتياطي الفيدرالي مترددًا في خفض معدلات الفائدة بسرعة كبيرة.
لهذا السبب، فإن توجيهات باول يوم الجمعة حاسمة. حتى التلميحات البسيطة حول كيفية عرض الاحتياطي الفيدرالي للتعريفات الجمركية، والبطالة و/أو النمو العالمي يمكن أن تميل توقعات المعدل لبقية العام.
الأسواق منقسمة حاليًا بين الاحتمالات التالية:
خفضين في المعدل بحلول نهاية العام، مما يجلب معدل الاحتياطي الفيدرالي إلى 4.0%
ثلاثة تخفيضات، تنتهي في 2025 بمعدل 3.75%
تخفيض واحد فقط إذا تفاقم التضخم و/أو الجغرافيا السياسية
كلما بدا باول أكثر ميلًا للتيسير، زادت احتمالية ضعف الدولار. ولكن إذا أكد على المخاطر والصبر، قد يندفع المتداولون للعودة إلى الدولار.
يعتبر منتدى جاكسون هول دائمًا مهمًا، ولكن هذا العام قد يكون حاسمًا للدولار الأمريكي والأسواق العالمية.
يجب على المتداولين مراقبة:
نبرة باول في الساعة 14:00 بتوقيت غرينتش يوم الجمعة
تحركات EUR/USD فوق 1.182 أو تحت 1.16
التغيرات في احتمالات خفض المعدل في سبتمبر
ردود الفعل عبر الأصول، خصوصًا في التشفير، الأسهم والذهب
مع إظهار مؤشرات الزخم للحياد، يبقى الموقع خفيفًا. ومع ذلك، بمجرد أن يتحدث باول، من المحتمل أن ترتفع التقلبات. يجب على المتداولين الاستعداد لاختراقات النطاق، وتقلبات الدولار، وحركة الاسعار المدفوعة بالعناوين التي قد تحدد النغمة لبقية عام 2025.