ملخّص الذكاء الاصطناعي
عرض المزيد
استخلص فحوى محتوى المقال بسرعة، مستشعرًا معنويات السوق في غضون 30 ثانية فقط!
العملات المستقرة أصبحت حجر الزاوية في نظام التشفير البيئي، حيث توفر الاستقرار في سوق معروف بتقلباته. من بين الابتكارات الحديثة هو USDtb، عملة مستقرة جديدة من مختبرات Ethena التي تستفيد من الأموال المرمزة لشركة BlackRock لإنشاء بديل رقمي موثوق للدولار. بدءًا من منتصف أكتوبر 2025، يصبح USDtb عملة مستقرة متوافقة تمامًا مقرها الولايات المتحدة، مع وصي ومصدر جديد منظم، وهو بنك التشفير Anchorage Digital.
تبحث هذه المقالة في الهيكل الفريد لعملة USDtb، وعلاقتها مع USDe العملة المستقرة الخاصة بـ Ethena والطريقة التي تربط بها الأنظمة المالية التقليدية مع الأنظمة اللامركزية لتقديم ملف مخاطر متميز لكل من المستخدمين الأفراد والمؤسسيين.
النقاط الرئيسية:
USDtb هي عملة مستقرة بالدولار الأمريكي تعتمد على البلوكتشين ومدعومة بشكل أساسي من قبل صندوق الخزانة المرمز BUIDL الخاص بـ BlackRock. تهدف هذه العملة إلى توفير الاستقرار على مستوى المؤسسات مع سهولة الوصول على مدار الساعة في ظل ظروف السوق المتقلبة.
بدءًا من منتصف أكتوبر 2025، سيتم التعامل مع إصدار USDtb داخل الولايات المتحدة بواسطة Anchorage Digital Bank، البنك الوحيد المشفر المنظم فيدراليًا.
تبحث عن تداول رموز USDtb؟ تقدم Bybit الآن زوج التداول USDtb/USDT في التداول الفوري.
USDtb هي عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي مبنية على تقنية البلوكشين ومدعومة بشكل أساسي بصندوق الخزانة الرمزي BUIDL التابع لشركة BlackRock. تهدف هذه العملة إلى توفير الاستقرار على مستوى المؤسسات مع سهولة الوصول على مدار الساعة في ظل ظروف السوق المتقلبة.
تم إطلاقه في ديسمبر 2024 بواسطة Ethena Labs، يتبع USDtb نموذج عملة مستقرة تقليدي مدعوم بالكامل حيث يمثل كل رمز دولار أمريكي واحد. يضمن هذا الهيكل استقرار القيمة والشفافية من خلال علاقة دعم مباشرة بنسبة 1:1.
أكثر من 90% من احتياطيات USDtb مستثمرة في صندوق السيولة الرقمية المؤسسي بالدولار الأمريكي من BlackRock (BUIDL)، الذي يحتفظ بالنقد، واتفاقيات إعادة الشراء وأدوات الخزانة الأمريكية. اعتبارًا من 15 أكتوبر 2025، سيتم تحويل النسبة المتبقية إلى احتياطيات العملات النقدية بالدولار الأمريكي. من ذلك التاريخ فصاعدًا، سيتم إصدار USDtb على الأراضي الأمريكية من قبل Anchorage Digital Bank، وهو أول وأوحد بنك تشفير معتمد اتحاديًا، مما يشير إلى تحول كبير في نموذج تشغيل USDtb. حتى 15 أكتوبر 2025، ستستمر العملة المستقرة في الإصدار من قبل مصدرها الأصلي، Pallas Fund (BVI) Ltd، ومقرها جزر فيرجن البريطانية. من ثم، سيتولى Anchorage Digital Bank التعامل مع الإصدار والحفظ، وأي جزء من احتياطيات USDtb خارج BUIDL سيكون قائمًا على حيازات العملات النقدية.
يستهدف النموذج الجديد بشكل مباشر تلبية متطلبات قانون توجيه وتأسيس الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية (GENIUS)، وهو إطار عمل تم تنفيذه مؤخرًا من قبل الحكومة الأمريكية لتنظيم العملات المستقرة. من خلال الامتثال لـ GENIUS ووجود مصدر معتمد اتحاديًا، تهدف Ethena إلى جعل USDtb متوفرة بسهولة داخل الولايات المتحدة.
Ethena (ENA)، بروتوكول DeFi مبني على Ethereum، معروف بـ USDe، دولارها الصناعي المبتكر. يربط بروتوكول Ethena المالية التقليدية بالأنظمة اللامركزية من خلال الهندسة المالية المتقدمة والشراكات المؤسسية.
بناءً على منشور المدونة "Dust on Crust" لأرثر هايز في أوائل عام 2023، سرعان ما أثبتت Ethena نفسها كلاعب رئيسي في نظام العملات المستقرة. يستخدم البروتوكول استراتيجيات دلتا-محايدة التي تقرن أصول التشفير في التداول الفوري مع المراكز قصيرة الأجل المقابلة في منصات المشتقات، مما يتيح تحقيق إيرادات مذهلة مع الحفاظ على الاستقرار.
تتم إدارة نظام Ethena البيئي بواسطة عملتها الرمزية الأصلية "ENA". تهدف Ethena من خلال إطلاق USDtb إلى توسيع عروضها لتشمل عملة مستقرة مدعومة بالكامل من صندوق BUIDL المؤسسي التابع لشركة BlackRock، مما يضمن تنويع حلولها لتناسب ظروف السوق المختلفة والمستخدمين.
صندوق السيولة الرقمية المؤسسي بالدولار الأمريكي من BlackRock (BUIDL) هو صندوق سوق نقدي مرمز يستثمر في الأصول المكافئة للدولار، بما في ذلك النقد وسندات الخزانة الأمريكية واتفاقيات إعادة الشراء. تم تطويره بالشراكة مع Securitize، وهي شركة رائدة في ترميز الأصول الواقعية، يمثل BUIDL دخول BlackRock إلى مجال الخزانة المرمزة.
BUIDL متوافق مع السلاسل المتقاطعة، ويعمل عبر العديد من البلوكتشين بما في ذلك Ethereum، منصة Arbitrum، Avalanche و Polygon. باعتباره أكبر صندوق مرمز من نوعه، يوفر BUIDL دعماً من الدرجة المؤسسية لـ USDtb، مما يعزز مصداقية العملة المستقرة من خلال سمعة BlackRock الراسخة في المالية التقليدية.
تمثل USDtb نهج Ethena الاستراتيجي لإنشاء نظام بيئي أكثر مرونة يمكنه التغلب على ظروف السوق المختلفة، حيث يهدف البروتوكول إلى الربط بين ابتكارات DeFi والأنظمة المالية التقليدية. فيما يلي بعض خصائصها.
تنويع المخاطر: توفر USDtb بديلاً لـ USDe من Ethena خلال ظروف السوق غير المواتية. عندما تصبح معدلات التمويل لـ USDe سلبية في أسواق الكحوليات، يمكن لـ Ethena أن تغلق مواقف التحوط وتعيد تخصيص الأصول إلى USDtb، مما يحافظ على الاستقرار داخل نظامها البيئي.
الدمج مع مؤسسات التمويل التقليدي: باستخدام صندوق BUIDL التابع لشركة BlackRock، يقوم USDtb بربط التمويل المؤسسي بأسواق العملات الرقمية، مما يساهم في جذب الكيانات المالية التقليدية (TradFi) التي كانت مترددة في الدخول إلى عالم العملات الرقمية.
تعزيز الاستقرار: يوفر الدعم المباشر الذي تحظى به USDtb من قبل أصول الخزانة آلية استقرار مباشرة يسهل فهمها ومرنة خلال أوقات ضغوط السوق.
توسع النظام البيئي: تعمل USDtb على توسيع مجموعة منتجات Ethena، مما يسمح للمستخدمين بالبقاء داخل نظام Ethena البيئي — حتى عند البحث عن ملفات تعريف مخاطر مختلفة أو أثناء ظروف السوق المتغيرة.
اعتبارًا من 15 أكتوبر 2025، تهدف USDtb إلى تلبية المتطلبات التنظيمية لقانون GENIUS، الذي يفتح السوق الأمريكية المربحة لـ USDtb.
تعمل USDtb كعملة مستقرة قائمة على تقنية البلوكشين من خلال بنية تحتية متقدمة مصممة للاستقلالية والشفافية والأمان. على عكس الدولارات التقليدية، تتيح USDtb إجراء معاملات أسرع وأرخص، مع الحفاظ على الاستقرار من خلال الدعم من الدرجة المؤسسية.
تحت النموذج الأصلي (سيتم إيقافه في 15 أكتوبر 2025)، تحدث عملية السك والاسترداد من خلال نظام عقد ذكي مع ضوابط صارمة. فقط المستخدمون الذين تم التحقق منهم والذين يجتازون KYC/AML شاملة يمكنهم سك أو استرداد USDtb مباشرة. تشمل الضمانات في النظام حدود قصوى للسك/الاسترداد لكل كتلة وعناوين أمناء مدرجة في القائمة البيضاء لمنع التلاعب.
لأجل الشفافية، تحافظ USDtb على محافظ مرئية داخل الكتلة وتنشر تقارير صافي قيمة الأصول الشهرية لمدير الصندوق. يمكن للحاملين استخدام USDtb تمامًا مثل أي دولار رقمي للمدفوعات أو التداول أو تخزين القيمة، على الرغم من أنهم لا يتلقون حقوق الحوكمة أو المطالبات بالدخل الناتج عن الأصول الداعمة.
اعتبارًا من 15 أكتوبر 2025، سيتم تجديد نظام سك USDtb بالكامل. فقط المستخدمين الذين تم تسجيلهم بواسطة البنك الرقمي Anchorage سيتمكنون من سك واسترداد العملة المستقرة مباشرة باستخدام العملات النقدية USD. لا يزال بإمكان المستخدمين تبديل العملات المستقرة الأخرى بشكل ذري مقابل USDtb عبر سير عمل USDe.
يقدم USDtb الفوائد الرئيسية التالية التي تجعله إضافة مميزة وذات قيمة إلى نظام الأصول الرقمية.
يوفر USDtb أمانًا من الدرجة المؤسسية من خلال دعمه الاستراتيجي من قبل صندوق BUIDL التابع لـ BlackRock، والذي يشكل أكثر من 90% من احتياطياته. تستفيد هذه الشراكة من خبرة BlackRock في إدارة الأصول التي تقدر بتريليونات الدولارات، مما يوفر استقرارًا وثقة لا مثيل لها.
تهدف USDtb إلى خلق جسور قوية بين أنظمة التمويل التقليدية وأسواق العملات الرقمية. بالنسبة للمؤسسات، فهي بمثابة نقطة دخول منخفضة الاحتكاك إلى الأصول الرقمية دون مطالبة المستخدمين بالتنقل بين تعقيدات العملات الرقمية المتقلبة.
بالنسبة للمستخدمين الفرديين، تم تصميم USDtb للتكامل السلس عبر بروتوكولات DeFi، واستخدامه كضمان على منصات التداول المركزية (CEXs) وأماكن الوساطة الرئيسية، والوصول المباشر للمؤسسات التقليدية — مما يوسع دوره داخل كل من الأنظمة المالية الرقمية والتقليدية.
تجمع USDtb بين الخبرة العالمية من العديد من قادة الصناعة. لقد أثبتت Ethena قدرتها على التنفيذ بشكل ملحوظ من خلال زيادة قيمة USDe إلى أكثر من 6 مليارات دولار في القيمة السوقية، في حين تتمتع BlackRock بمصداقية لا مثيل لها وخبرة في إدارة الأصول المالية.
على عكس أنظمة TradFi المقيدة بساعات العمل وفترات التسوية، تعمل USDtb بدون توقف على شبكة البلوكشين. يتيح ذلك إمكانية التداول والتحويلات والاسترداد على مدار الساعة، بغض النظر عن ساعات السوق التقليدية.
تجعل المجموعة من جهة إصدار معتمدة فيدرالياً في الولايات المتحدة والامتثال لقانون GENIUS عملة USDtb واحدة من أكثر الأصول المستقرة أمانًا على الأراضي الأمريكية لاستخدامها في عمليات أو حيازات التشفير. شراكة Anchorage Digital مع Ethena تنشئ إطارًا جديدًا تمامًا للتأثير على USDtb في الأسواق الأمريكية.
تركز استراتيجية USDtb المستقبلية على توسيع وجودها في النظام البيئي واعتمادها من قبل المؤسسات طوال عام 2025. يهدف المشروع إلى جعل USDtb بديلاً موثوقًا للدولار مع توفير سبل متعددة للنمو.
الانتقال إلى الإصدار والحفظ المتوافقين مع الولايات المتحدة عبر Anchorage Digital، الذي سيتم تقديمه في 15 أكتوبر 2025، هو أيضًا تطور أساسي للمشروع.
في إطار سعيها نحو التطبيقات المالية الأوسع نطاقًا، تخطط Ethena لدمج USDtb في عروض DeFi الجديدة، بما في ذلك تداول عقود المبادلات الدائمة، وأسواق التوقعات، وحلول الإقراض غير المغطاة بالكامل بالضمانات. تهدف هذه الاستخدامات الموسعة إلى زيادة فائدة USDtb إلى ما يتجاوز التحويلات البسيطة.
تعمل USDtb كعملة مستقرة مدعومة بالكامل من خلال الربط المباشر بالدولار الأمريكي بنسبة 1:1. تدعم الأصول ذات الدرجة المؤسسية كل رمز، في المقام الأول صندوق الخزانة BUIDL الخاص بـ BlackRock (90% أو أكثر) واحتياطيات العملات النقدية بالدولار الأمريكي للنسبة المتبقية، مما يخلق بديلاً رقميًا مستقرًا للدولار.
يتوسع المعروض من العملة الرمزية ويتقلص بناءً على الطلب في السوق من خلال عملية سك واسترداد خاضعة للرقابة. لا يمكن إنشاء عملات جديدة من USDtb إلا عندما يقوم المستخدمون المسجلون بإيداع قيمة معادلة من الأصول المعتمدة، مما يضمن عدم انخفاض الاحتياطيات أبدًا إلى ما دون %100.
التوزيع يتبع نموذجًا هجينًا: السك الأولي يقتصر على المشاركين الذين تم التحقق من هويتهم عبر KYC، ولكن بمجرد أن تكون في التداول، تتداول رموز USDtb بحرية عبر أنظمة البلوكتشين دون قيود على التحويل. هذا النهج يوازن بين الامتثال التنظيمي والوصول المفتوح المتوقع داخل المالية اللامركزية (DeFi).
USDtb هو مجرد أصل لإجراء المعاملات وليس لديه أي وظائف تخص الحوكمة. لا يتلقى حاملو العملة أي حقوق تصويت أو مشاركة في قرارات الإدارة أو مطالبات بالإيرادات الناتجة عن الأصول الداعمة - مما يبقي غرض العملة الرمزية واضحًا كوسيلة مستقرة للتبادل وتخزين القيمة.
تبحث عن التداول برموز USDtb؟ تقدم Bybit الآن زوج التداول الفوري USDtb/USDT. لبدء، ستحتاج أولاً إلى إنشاء حساب Bybit، ثم تمويله بالعملات الرقمية والانتقال إلى صفحة التداول الفوري USDtb/USDT.
للاحتفال بهذا الإدراج، تطلق Bybit حدثًا ترويجيًا لمدة 30 يومًا بمعدل عائد سنوي 5% على حيازات USDtb، بالإضافة إلى برنامج مكافآت دائم. اكتشف المزيد هنا.
هناك ثلاث طرق رئيسية للحصول على USDtb:
يمكنك مبادلة العملات المستقرة مع USDtb عبر USDe من Ethena. ملحوظة أن Ethena تتطلب عملية تسجيل، حيث يكمل المستخدمون المحتملون إجراء اعرف عميلك (KYC) من أجل تلبية متطلبات مكافحة غسيل الأموال (AML). عادةً ما تُستخدم هذه الطريقة من قبل الكيانات المؤسسية المهتمة بالوصول إلى USDtb مباشرةً من خلال بروتوكول Ethena. أوقات التسوية النموذجية في هذا الوضع تكون حوالي 24 ثانية. نظرًا لأن إجراء KYC يتم عبر البروتوكول القائم على البلوكتشين، فإن هذه الطريقة متوفرة على مدار الساعة.
اعتبارًا من منتصف أكتوبر، عندما تتولى Anchorage Digital أدوار الإصدار والحفظ لعملة USDtb المستقرة، سيتمكن المستخدمون الذين ينضمون عبر المُصدر من استخدام التحويلات البنكية أو SWIFT مباشرةً لشراء وسك أو استرداد USDtb. سيكون لكل من السك والاسترداد أوقات تسوية نموذجية حوالي 15 دقيقة. سيتم الاحتفاظ بخمسة بالمئة من احتياطيات USDtb في العملات النقدية لسيولة الاسترداد على مدار الساعة.
ستكون المقايضات الممولة مسبقًا خارج البورصة (OTC) لـ USDtb متوفرة أيضًا بدون رسوم للمستخدمين الذين تم تسجيلهم عبر Anchorage Digital أو T1 Trading.
اعتبارًا من 15 أكتوبر 2025، لن يتم التعامل مع السك والاسترداد من قبل Pallas Fund (BVI) Ltd.
بينما تقدم USDtb استقرارًا بدرجة مؤسسية في سوق العملات المستقرة، يجب على المستثمرين أن يوازنوا بعناية بين نقاط قوتها وعوامل المخاطرة قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.
الدعم المؤسسي من صندوق BUIDL التابع لـ BlackRock، والذي يشكل 90% من الاحتياطيات
هيكل شفاف من المحافظ المرئية على الشبكة وتقارير صافي قيمة الأصول (NAV) الشهرية
تكامل استراتيجي مع النظام البيئي المتوسع لـ Ethena و USDe
إمكانية جذب تدفقات رأسمالية كبيرة من TradFi
توفير الأمان والاستقلالية من خلال تصميمها الذي يهدف إلى الحماية من الإفلاس
عوائد محدودة مقارنة بالمنتجات الأخرى، مثل sUSDe، حيث أن USDtb غير مصمم لتوليد العائدات
منتج جديد نسبيًا ولا يتمتع بسجل طويل الأمد
مع دعمه المؤسسي ودمجه مع نظام Ethena البيئي، يظهر USDtb كبديل رقمي مستقر للدولار، خاصة خلال فترات الانكماش في السوق. ومع ذلك، يجب على المستثمرين المحتملين إجراء بحث شامل والنظر في أهدافهم قبل الاستثمار، حيث أن USDtb هو في الأساس أداة استقرار، وليس أصلًا يولد عائدات.
تجمع USDtb بين مصداقية BlackRock المؤسسية وإمكانية الوصول لتكنولوجيا البلوكشين، مما يخلق جسرًا قويًا بين التمويل التقليدي والأنظمة اللامركزية. بفضل هيكل الاحتياطيات الآمن والفائدة التي توفرها خلال أوقات تقلب السوق وخارطة الطريق الطموحة، فإن USDtb في وضع يسمح لها بأن تصبح لاعباً مهماً في النظام البيئي للدولار الرقمي.
ومن الجدير بالذكر أن انتقال إصدار USDtb إلى بنك Anchorage Digital تحت إطار عمل GENIUS يمثل خطوة هامة نحو التكامل المؤسسي الكامل. ستحتفظ العملة المستقرة بقدرتها على التحويل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع بينما يتم دعمها الآن بالخزائن المرمزة والعملات النقدية، مما يجسر بين المالية المنظمة وDeFi إلى حد أكبر.
LearnWithBybit#