Topics Current Page
ملخّص الذكاء الاصطناعي
عرض المزيد
استخلص فحوى محتوى المقال بسرعة، مستشعرًا معنويات السوق في غضون 30 ثانية فقط!
الأسواق المالية التقليدية وأسواق التشفير لطالما عملت في بيئات منفصلة، ببنية تحتية مختلفة، وساعات عمل وحراس أمن، ومتطلبات تنظيمية متميزة. الأسهم المرمزة تجمع بين هاتين الفئتين من الأصول من خلال وضع تمثيلات للأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة الحقيقية مباشرة على منصات البلوكتشين، مما يمكن مثل هذه الأصول من التداول باستخدام محفظة تشفير في أي وقت.
يمثل هذا التطور جزءًا من الاتجاه الأوسع لـترميز الأصول الواقعية (RWA)، والذي يجلب كل شيء من السندات الحكومية إلى السلع والعقارات إلى البلوكتشين. لقد انتقلت Bybit إلى هذا المجال من خلال شراكة مع Backed Finance، وإدراج xStocks — وهي أسهم مرمزة مدعومة بنسبة 1:1 بواسطة الأصول الأساسية الحقيقية — في سوق التداول الفوري الخاص بها.
أهم المفاهيم الرئيسية:
الأسهم المرمزة هي رموز قائمة على البلوكتشين تتبع الأسهم الواقعية وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، حيث يتم الاحتفاظ بالأصول الأساسية في وصاية منظمة بنسبة 1:1.
على عكس الأسهم التقليدية، تتداول الأسهم المرمزة على بنية التشفير التحتية، بحيث لا تتطلب حساب تداول، مواعيد سوق ثابتة أو تأخيرات تسوية معيارية.
يمكن لمستخدمي Bybit الوصول إلى الأسهم الأمريكية والـ ETFs المرمزة عبر xStocks في كل من سوق التداول الفوري و Bybit Alpha، ويتم تمويلها مباشرة من حساب التداول الموحد (UTA) الخاص بهم.
الأسهم المرمزة هي رموز مبنية على البلوكتشين تمثل التعرض للأسهم العامة المدرجة والـ ETFs، حيث يتم دعم كل رمز منها بواسطة الأصل الأساسي، ومحتفظ به بأمان في عهدة منظمة، وعادة بنسبة 1:1. يميز الدعم الائتماني الأسهم المرمزة عن الأدوات الاصطناعية داخل الكتلة، مما يمنح كل رمز مرساة سعرية في نظام المالية التقليدية (TradFi).
إن التعرض للسعر مشابه هيكلياً لامتلاك السهم بشكل مباشر: عند تحرك الأصل الأساسي، يُصمم الرمز ليتحرك معه. ومع ذلك، فإن البنية التحتية مختلفة تمامًا. تتم تسوية الأسهم التقليدية من خلال الوسطاء وأسواق الصرف تحت جداول زمنية منظمة. على العكس من ذلك، يتم تسوية الأسهم المرمّزة داخل الكتلة، مما يعني أنه يمكن الاحتفاظ بها في محفظة تشفير ، ونقلها بنظام الند للند وتداولها عبر منصات العملات الرقمية المركزية واللامركزية في حين أن الحاملين لا يحصلون على حقوق التصويت أو استحقاقات الأرباح المباشرة، إلا أنهم يحصلون على التعرض الاقتصادي الذي توفره الرموز.
تبدأ عملية إصدار الأسهم المرمّزة عندما يقوم مصدر، مثل "باكد المالية"، باكتساب الحصص الفعلية كالأصل الأساسي في بورصة تقليدية، ويودعها لدى وصي مستقل ومنظم. بناءً على العدد المكتسب من الأسهم الرمزية، يتم سك عدد مكافئ من الرموز على شبكة متوافقة مع العقد الذكي. تعتبر هذه النسبة بين السك والحفظ أساس مطالبة الدعم 1:1.
يعتمد تعقب السعر على آليتين:
تغذية بيانات مستندة إلى أوراكل، والتي تستخرج الأسعار المرجعية من السوق الرئيسي
حلقة مراجحة حيث يقوم صناع السوق بإصدار أو استرداد الرموز مع المُصدر كلما انحرف السعر داخل الكتلة عن سعر السهم الأساسي في منصات الصرف مثل بورصة نيويورك أو ناسداك-100
قد يتطلب الاسترداد إتمام اعرف عميلك (KYC) و مكافحة غسيل الأموال (AML) مباشرة مع المُصدر. يمكن للمشاركين في السوق الثانوية على منصات مثل Bybit الشراء والبيع بدون علاقة مباشرة مع المُصدر. يمكن للرموز الانتقال أيضًا إلى المالية اللامركزية (DeFi) من خلال العمل كضمان في أسواق الإقراض أو المساهمة في مجموعات السيولة. تمتد هذه المرونة بفائدتها إلى ما هو أبعد من التعرض لتتبع السعر فقط.
ميزة رئيسية للأسهم المرمزة هي إنشاء فرص للتداول على مدار 24/7. تعمل أسواق القيمة المالية التقليدية ضمن ساعات تداول ثابتة، مما يعني أن أي حدث محرك للسوق خارج تلك الساعات لا يمكن التصرف بناءً عليه حتى يفتح السوق التالي. توفر الأسهم المرمزة إمكانية الوصول على مدار الساعة، مما يلغي هذا القيد.
الملكية الجزئية هي فائدة أخرى. يمكن أن تكلف حصة واحدة من القيمة المالية المرتفعة مئات أو آلاف الدولارات. لكن الأسهم المرمزة تلغي هذا الحاجز، مما يتيح لك التعرض بأي حجم دون متطلبات الحد الأدنى للإجراءات التي يفرضها الوسيط. لا يتطلب حساب وساطة، حيث يمكنك التداول مباشرة من محفظة تشفير أو حساب صرف.
بالنسبة للمتداولين خارج الولايات المتحدة، توفر هذه الأصول إمكانية الوصول إلى الأسهم الأمريكية البارزة وصناديق الاستثمار المتداولة الرئيسية. لم تعد بحاجة إلى التنقل بين القيود على الوسطاء الأجانب أو متطلبات الإقامة.
بالإضافة إلى ذلك، تُعتبر تجميعية DeFi ميزة رئيسية للأسهم الرمزية. تضيف التجميعية طبقة من كفاءة رأس المال لا يدعمها الملكية التقليدية للأسهم. يمكن أن تعمل الأصول الرقمية كضمان في بروتوكولات الإقراض أو يتم نشرها في تجمعات السيولة، مما يحقق عائدات إضافية.
لا تزال التصنيف التنظيمي للأسهم المرمزة غير مستقر تمامًا في معظم السلطات القضائية. اعتمادًا على مكان وجودك، قد يتم التعامل مع هذه الأدوات إما كأوراق مالية، أو مشتقات، أو أصول التشفير، ولكل فئة منها التزامات امتثال مختلفة ومستويات حماية للمستثمرين.
على عكس القيمة المالية المدرجة في الصرف في الولايات المتحدة، لا تتم حماية الأسهم المرمزة من خلال الحمايات التقليدية، مثل تغطية SIPC، التي تنطبق على حسابات الوساطة.
مخاطر الطرف المقابل أيضاً تتعمق بالنسبة للأسهم الرمزية أكثر مما هي في تداول القيمة المالية التقليدي. تعتمد قيمة كل رمز بالكامل على قدرة المصدر في الحفاظ على تغطية حراسة 1:1. قد يؤدي الفشل التشغيلي أو الإفلاس أو الإنفاذ التنظيمي ضد المصدر أو الحارس إلى تعريض تلك التغطية للخطر.
يميل العمق السيولة للأسهم الرمزية إلى أن يكون أرق من الأسواق التقليدية، مما يعني أن الفروق يمكن أن تتسع تحت الضغط. الانحراف في السعر عن الأصل الأساسي هو قلق ذو صلة: خلال ساعات إغلاق السوق، عندما يكون سوق الصرف الأساسي مغلقًا وتنعكس التغذيات الأوركلية على الشعور أكثر من الأسعار المنفذة، يمكن لسعر الرمز داخل الكتلة الانحراف. لذلك، فإن السوق للأسهم المرمزة مدفوعة أكثر بالمشاعر وليس بانعكاس في الوقت الحقيقي للأصل الأساسي.
تعتبر xStocks الخاصة بـ Bybit تمثيلات مرمزة للأسهم الأمريكية وصناديق الاستثمار المتداولة. يتم إصدار هذه الرموز من قبل Backed Finance، وتم إدراجها مباشرة في سوق التداول الفوري الخاص بـ Bybit. كل رمز مدعوم بنسبة 1:1 بواسطة أصله الأساسي، ويتم الاحتفاظ به من قبل حارس مرخص. النطاق المتوفر من xStocks يشمل الأسهم الفردية ذات القيمة السوقية المرتفعة، مثل Apple (AAPLX)، Tesla (TSLAX) و NVIDIA (NVDAX)، بالإضافة إلى متتبعي المؤشرات مثل State Street® SPDR® S&P 500® ETF Trust (SPY).
من خلال تقديم xStocks، تعمل Bybit كسوق ثانوي يمكنك من خلاله شراء وبيع الأصول الرمزية لأسهم. إصدار واسترداد الأسهم الرمزية يظل مُدار بالكامل من قبل Backed Finance بينما تقوم بالتداول في xStocks مباشرة عبر واجهة التداول الفوري في Bybit أو Bybit Alpha. لأن xStocks مبنية على Solana (SOL)، فإنه يمكن سحبها إلى المحافظ المتوافقة داخل الكتلة، التداول على المنصات اللامركزية (DEXs) (مثل Jupiter وRaydium) واستخدامها ضمن بروتوكولات DeFi القائمة على Solana.
يتطلب تداول xStocks حساب Bybit مع اكتمال التحقق من الهوية القياسي. xStocks غير متوفرة للمستخدمين المؤسسيين، صناع السوق، الحسابات المسجلة في الولايات القضائية التي لا تخدمها Bybit، أو المستخدمين في أستراليا، اليابان وجميع الدول الأعضاء في المنطقة الاقتصادية الأوروبية (EEA).
للتداول في xStocks عبر سوق التداول الفوري في Bybit، اتبع الخطوات أدناه:
الخطوة 1: قم بزيارة الصفحة الرئيسية لBybit، انقر على التداول في القائمة العلوية ثم انقر على التداول الفوري.
الخطوة 2: في صفحة التداول، قم بالبحث عن أصل xStock المفضل لديك، مثل TSLAX، عن طريق كتابة اسمه في مربع البحث في الزاوية العلوية اليسرى. انقر على زوج في قائمة عقود الخيارات المتوفرة.
الخطوة 3: في لوحة الأوامر على اليمين، حدد تفاصيل الطلب الخاصة بك — اتجاه التداول (شراء أو بيع)، نوع الطلب (سوق, حد أو المزيد من الأنواع المتقدمة),الكمية,السعر المستهدف (لأوامر حد و مشروط). ثم، انقر على شراء/بيع في الجزء السفلي من اللوحة لوضع التداول الخاص بك.
كما هو الحال مع عمليات التداول الفوري الأخرى على Bybit، فإن الأوامر التي تتضمن xStocks تستخدم رأس المال مباشرة من حساب التداول الموحد (UTA).
xStocks متوفرة أيضًا عبر Bybit Alpha. ينطبق نفس رصيد UTA، ويتم تحويل رسوم الغاز تلقائياً من رمز الدفع الخاص بك (دون الحاجة إلى إدارة رسوم يدوية).
ليست الأصول الرمزية مجرد منتج جديد - بل هي جسر وظيفي بين الأسواق المالية التقليدية والبنية التحتية داخل الكتلة. حيازة تمثيل رمز السهم المدعوم برعاية لأبل أو تسلا أو S&P 500 في محفظة التشفير - قابلة للتداول حتى في يوم الأحد أو عند منتصف الليل - تقدم للمتداولين مزايا ومرونة لا مثيل لها.
توفر xStocks من Bybit للمتداولين الأصليين للتشفير تعرضاً مباشراً للأسهم الأمريكية دون الحاجة إلى حساب سمسرة أو تلبية متطلبات رأس المال أو الإقامة الصارمة. مع توسع قطاع الأصول الحقيقية المتنوعة RWA - مما يشمل المزيد من الأصول، والمزيد من السلاسل ودمج أعمق في DeFi - سيستمر تضييق الفجوة بين محفظة التشفير ومحفظة الاستثمار التقليدية. تعتبر xStocks أحد الأمثلة الأكثر وضوحاً على هذه العملية التي تجري حالياً.
#LearnWithBybit