ملخّص الذكاء الاصطناعي
عرض المزيد
استخلص فحوى محتوى المقال بسرعة، مستشعرًا معنويات السوق في غضون 30 ثانية فقط!
كتبه: إيان لي
تم التحرير بواسطة: هو ساحر
لمحة سريعة
في هذه السلسلة، نلقي نظرة على أحدث الأخبار والتطورات والابتكارات في مجال المالية لامركزية (التمويل اللامركزي) المتغير باستمرار. سنتعمق في التفاصيل الدقيقة لفهم كيفية عمل البروتوكولات داخل مجال التمويل اللامركزي، والمشكلات التي تعترض النظام البيئي، وكذلك كيفية نية البنّاءين في التغلب عليها.
نتعمق هذا الأسبوع في عملة GHO، وهي عملة مستقرة لامركزية من Aave. تابع القراءة بينما نلقي نظرة على التفاصيل الفنية.
شهد إجمالي رأس المال السوقي للعملات المستقرة غوصًا في مايو خلال انهيار السوق وظل ثابتًا ثابتتقلص قليلاً خلال الأشهر القليلة الماضية. أدى تعطل عملة Terra المستقرة، UST، إلى تحفيز الجهود لتنظيم إصدار العملات المستقرة لحماية المشاركين في السوق. اكتسبت العملات المستقرة مثل USDC وBUSD حصة سوقية فور حدوث الانهيار حيث هرب المستثمرون إلى العملات المستقرة مع ضمانات شفافة وكافية لتقليل المخاطر. ومع ذلك، لم يمنع انخفاض UST الفرق والمطورين من الابتكار، حيث تم الإعلان عن عدد من العملات المستقرة منذ ذلك الحين، بما في ذلك GHO لـ Aave.
Aave هو بروتوكول الإقراض لامركزية يسمح للمستخدمين إقراض الأصول اقتراض. اعتبارًا من الوقت الكتابة، يُعد Aave أكبر بروتوكول الإقراض التمويل اللامركزي، بأكثر من 5 مليارات دولار من إجمالي القيمة المقفلة (TVL) (المصدر: DefiLlama ).
بعد إطلاقها في البداية على الإيثريوم، توسعت Aave منذ ذلك الحين إلى ست سلاسل أخرى: Arbitrum وAvalanche وFantom و Harmony Optimism وPolegon. كما أطلقت Aave مؤخرًا Aave Arc، وهو منتج CeDeFi يركز على الإقراض للمؤسسات ويمتثل للوائح مكافحة غسل الأموال (AML)، حيث يتعين على المؤسسات الخضوع للتحقق من اعرف عميلك (KYC).
GHO هي عملة مستقرة لامركزية يمكن للمستخدمين استخراجها من خلال وسائل مختلفة. لنعناع GHO، يجب على المستخدم توفير ضمانات بنسبة ضمان محددةالنسبة وبالتالي، ستكون GHO عملة مستقرة مضمونة بالكامل ويمكن استخلاصها بمجموعة واسعة من الأصول المدعومة بالبروتوكول.
على الرغم من التفكير في الإيثريوم، تخطط Aave لتوزيع منظمة الصحة العالمية على شبكات مختلفة لاستخدامها من قبل كل من مستخدمي التمويل اللامركزي الأصليين ومستخدمي التجزئة لمجموعة واسعة من الأغراض.
على الرغم من أن العملات المستقرة تهدف الجميع إلى تحقيق أهداف مماثلة، مثل الربط عملة نقدية، إلا أن هناك أنواع مختلفة من العملات المستقرة - تختلف عن طريق الضمان، مثل:
مدعوم من فيات (مركزي)
مدعوم بالسلع (مركزي)
مدعومة بالعملات المشفرة (لامركزية)
خوارزمية (لامركزية)
Hybrid — مزيج مما سبق
GHO هي عملة مستقرة لامركزية متعددة الضمانات مدعومة أصول العملات المشفرة مختلفة. ومع ذلك، يخطط Aave لتحقيق الاستقرار المحتمل لـ GHO الجميع الوسائل المتاحة لهم، بما في ذلك عبر الوسائل الخوارزمية، اعتمادًا على الميسرين المختلفين الذين يقومون بتعدين GHO. يشير الميسرون إلى البروتوكولات أو الكيانات المدرجة في القائمة البيضاء من خلال حوكمة AAVE التي يمكن أن تُسكّن رموز GHO وتحرقها دون ثقة.
المصدر: AAVE
كما هو موضح في المخطط، سيتمكن الميسرون من استخدام استراتيجيات مختلفة لإنشاء (النعناع) وتحقيق الاستقرار في منظمة الصحة العالمية. سيكون لكل مُيسّر حد أقصى محدد للحوكمة بشأن المبلغ GHO التي يمكنه نعناعها - ويتم تمثيل ذلك بمستوى "المستودع". في هذه المقالة، سنلقي نظرة على تعدين GHO عبر الميسر الأول، بروتوكول Aave.
المصدر: جادة
بروتوكول Aave هو بروتوكول سيولة يسمح للمستخدمين بالتوريد اقتراض مقابل مجموعة واسعة من الأصول مع كسب عائدات في نفس الوقت . وبالتالي، لإنشاء GHO عبر بروتوكول Aave، يجب على المستخدمين توفير ضمان قبل أن يتمكنوا من اقتراض (بالنعناع) GHO مع تقييد النسبة ضمان محددة. في كل الوقت يقترض فيها المستخدم GHO، يزداد مستوى المستودع للبروتوكول. سيفشل إجراء اقتراض إذا تجاوز المبلغ المطلوب سعة المستودع المخصصة للبروتوكول.
لسداد قرضه، يعيد المستخدم GHO المقترض إلى البروتوكول الذي سيتم نسخه، مما يقلل من مستوى المستودع للبروتوكول. ثم يتم تحويل أي الفاذدة مدفوعة إلى خزينة Aave DAO. كما هو الحال مع أي النوع من القروض المضمونة، يتم تصفية المستخدم عندما تتسبب القيمة الدولارية للضمان الخاص به في انخفاض النسبة الضمان الخاصة به إلى أقل من الحد المطلوب. عند التصفية، تتم تم الإعادة إلى GHO المكتسب للمصفي إلى البروتوكول الذي سيتم حرقه.
نظرًا لأن GHO يتم استخراجها عن طريق الاقتراض على البروتوكول، لا يمكن استخدام GHO كأصل على الجانب التوريد (الإقراض ). وبالتالي، لا يتم تعديل سعر الفائدة اقتراض ديناميكيًا من خلال آليات العرض والطلب المعتادة. بدلاً من ذلك، يتم تحديد سعر الفائدة GHO على Aave من خلال حوكمة Aave، والتي ستقوم بتعديل معدلات الفاذدة بناءً على طلب GHO.
من أجل تمهيد عملية تفريز GHO، ستسمح آلية استراتيجية الخصم للمستخدمين بالتفكير في GHO بخصم (بين 0% و100%) اعتمادًا على المبلغ stkAAVE المقدمة. تمثل stkAAVE المبلغ AAVE الذي قام المستخدم بوضعه في وحدة السلامة. تُستخدم Afve في وحدة السلامة لدعم البروتوكول في حالة حدوث عجز.
نظرًا لأن Aave تستخدم استراتيجية الضمان الزائد، فإنها تعتمد على المراجحة والسياسة النقدية لتحقيق الاستقرار في منظمة الصحة العالمية:
عندما تكون قيمة GHO أقل من 1 دولار أمريكي، يتم تحفيز المقترضين على شراء GHO السعر مخفض وسداد/تصفية، مما يحقق أرباحًا من الفرق. وعلى العكس من ذلك، عندما تزيد قيمة GHO عن 1 دولار، يتم تحفيز المستخدمين على اقتراض GHO بيع في السوق، وسداد قرضهم بمجرد استقرار GHO، والاستفادة من الفرق.
يمكن لحوكمة Aave التحكم في سعر الفائدة اقتراض وحد الخصم المعدل الخصم من أجل توسيع أو عقد على توريد GHO.
تقدم Bybit الآن طريقة للوصول إلى Web3 dApps المفضلة لديك، عبر محفظة الحفظ على Web3 الخاصة بنا. وهذا يعني أن مفاتيحك تديرها Bybit، دون الحاجة إلى اعرف عميلك، وبدعم على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. ستتمكن من إيداع الأموال سحب والوصول بسلاسة إلى dApps مثل Aave . تحقق من ذلك هنا!
المصدر: ديفيللاما
تعتبر صناعة العملات المستقرة صناعة تنافسية للغاية يهيمن عليها حاليًا كل من Tether (USDT) وCircle (USDC)، ولا يتم لامركزية نظرًا لطبيعة ضمانها. كما حقق BUSD الخاص بـ Binance زيادة في الحصة السوقية ولكنه لا يزال متأخرًا بسبب شعبية USDT و USDC على Ethereum وسلاسل EVM الأخرى. وعلى لامركزية، لا يزال DAI أكبر عملة مستقرة ولكنه تعرض مؤخرًا للنار بسبب اعتماده المفرط على USDC.
سيكون لدى منظمة الصحة العالمية الكثير من الأرض لتغطيتها من أجل الحصول على حصة سوقية على نظرائها المعتمدين. ومع ذلك، يمكن أن يساعد مركزها كأكبر بروتوكول التمويل اللامركزي في تسريع نمو طلب منظمة الصحة العالمية. سيسمح أول ميسر لها، وهو بروتوكول Aave، مبدئيًا للمستخدمين بالنعناع في منظمة الصحة العالمية باستخدام الأصول المودعة في سوق الإقراض الخاص بها. وهذا يحد من المبلغ GHO التي يمكن استخراجها بسبب متطلبات الضمان الزائد. ولكن، بمجرد أن تُظهر منظمة الصحة العالمية استقرارًا ولديها طلب كافٍ، من المحتمل أن يتم تنفيذ عملية التعدين باستخدام المراكز المحايدة للدلتا أو الأصول الواقعية (RWAs) أو عمليات السوق الآلية (AMOs)، سواءً من خلال بروتوكول Aave نفسه أو من قبل ميسر آخر. سيؤدي ذلك إلى ارتفاع كفاءة رأس المال في GHO والسماح لها ارتفاع العرض مع زيادة الطلب.
مع نشر اختبار منظمة الصحة العالمية وإطلاقها بعد فترة وجيزة، سيكون من المثير للاهتمام معرفة كيفية أداء منظمة الصحة العالمية وما إذا كان يمكنها تلبية الطلب من السوق. نتطلع إلى رؤية المزيد من التطورات.
إفصاح: قد يكون العاملون لدى شركة Bybit قد استثمروا في بعض من العملات الرمزية والمشاريع الواردة في هذه المقالة أو فيها كلّها، ويكشف هذا البيان عن أي تضارب في المصالح ولا يشكل توصية بشراء أي عملة رمزية أو المشاركة في أي من الأنظمة المذكورة. هذا المحتوى مخصص للأغراض التعليمية فقط ولا ينبغي -بأي حال من الأحوال- تفسيره على أنه مشورة استثمارية. يُرجى توخي الحيطة والحذر والاعتماد على ما تجريه من تقصٍّ واجب إذا كنت تخطط للمشاركة في أي من هذه المشاريع بأي شكل من الأشكال. إن الآراء الواردة في هذه المقالة هي آراء مؤلفها (مؤلفيها) ولا تمثل آراء شركة Bybit.