ملخّص الذكاء الاصطناعي
عرض المزيد
استخلص فحوى محتوى المقال بسرعة، مستشعرًا معنويات السوق في غضون 30 ثانية فقط!
السبب الأول في تجنب بعض متداولي العملات المشفرة تمامًا لتداول الخيارات هو خوفهم من التعقيدات المتعلقة بانتهاء صلاحية الخيارات. مع Option Greeks في الحسبان، فإن إضافة تواريخ انتهاء الصلاحية إلى المعادلة يمكن أن يكون مرهقًا لأي شخص جديد في عالم المشتقات يبحث عن كيفية استخراج أكبر قدر من الأرباح عند تداولها.
ماذا يحدث للعملات المشفرة بمجرد انتهاء صلاحية العقد عند سعر التنفيذ المحدد؟ هل يمكن اتخاذ أي إجراء للحفاظ على عقد الخيار نشطًا؟
اعثر على إجابات لهذه الاستفسارات والمزيد مع دليلنا النهائي لانتهاء صلاحية الخيارات، حيث نستكشف ما يحدث عندما تنتهي صلاحية الخيارات — وما يمكنك القيام به كتاجر خيارات إذا واجهت عقد خيارات بمدة قليلة حتى انتهاء الصلاحية (DTE).
نقاط رئيسية:
الخيارات هي عقود تمنح حاملها الحق في شراء أو بيع أصل أساسي بسعر محدد في أو قبل تاريخ انتهاء صلاحية محدد مسبقًا.
لدى المتداولين العديد من الخيارات للنظر فيها قبل تاريخ انتهاء صلاحية الخيار، وذلك بناءً على نظرتهم للسوق وتحملهم للمخاطر. يمكنهم اختيار ممارسة الخيار، أو إغلاق مركز الخيار، أو ترك الخيار ينتهي صلاحيته، أو تمرير الخيار.
ما يحدث عندما تنتهي صلاحية الخيارات سيعتمد على ما إذا كانت الخيارات تنتهي داخل المال أو خارج المال.
الخيارات هي عقود تمنح حاملها الحق في شراء أو بيع أصل أساسي بسعر محدد في أو قبل تاريخ انتهاء صلاحية محدد مسبقًا. بينما قد توفر الخيارات للمتداولين عوائد أكبر محتملة، فإنها تحمل أيضًا مخاطر كبيرة في الجوانب السلبية. هذه العوامل هي في النهاية السبب في أن الخيارات تعتبر من المشتقات المالية المتقدمة الأفضل للمتداولين ذوي الخبرة الذين يفهمون المخاطر المرتبطة بها.
الخيارات هي أداة مشتقة، مما يعني أن سعر عقد الخيارات يتم اشتقاقه من الأصل الأساسي. تمنح الخيار لصاحبها الحق (ولكن ليس الالتزام) لشراء أو بيع كمية محددة من الأصل الأساسي بسعر محدد، يُعرف بسعر التنفيذ، في أو قبل تاريخ انتهاء الصلاحية.
خيار البيع يمنح حامل الخيار الحق في بيع أصل بسعر محدد في أو قبل تاريخ انتهاء الصلاحية المحدد، بينما يمنح خيار الشراء حامله الحق في شراء أصل بسعر معين في أو قبل تاريخ انتهاء الصلاحية.
في مقابل هذا الحق، تتطلب عقود الخيارات دفع علاوة. يتم تحديد العلاوة بناءً على عدة عوامل، بما في ذلك مقدار الوقت المتبقي حتى انتهاء الصلاحية ومدى بعد الأصل عن سعر التنفيذ مقارنة بأسعار السوق الحالية.
المتداولون الذين يحتفظون بمراكز شراء طويلة في عقود الخيارات يبحثون عن تحرك أسعار الأصول الأساسية فوق أسعار التنفيذ قبل انتهاء الصلاحية، حتى يتمكنوا من تحقيق ربح من مراكزهم. وعلى العكس، المتداولون الذين لديهم مراكز بيع في عقود الخيارات يبحثون عن تحرك أسعار الأصول الأساسية دون أسعار التنفيذ قبل انتهاء الصلاحية، حتى يتمكنوا من تحقيق ربح من مراكزهم.
القدرة على استخدام الرافعة المالية لتحقيق مكاسب بتكلفة مقدمة قليلة نسبيًا تجعل الخيارات أدوات جذابة للعديد من المتداولين والمستثمرين. ومع ذلك، فإن هذه السمات نفسها يمكن أن تؤدي أيضًا إلى خسائر محتملة إذا تحرك السوق ضدهم. عند التداول بالخيارات، من المهم للمتداولين أن يفهموا كيفية عمل هذه الأدوات، حتى يتمكنوا من اتخاذ قرارات مستنيرة حول متى وكم يجب أن يخاطروا بكل صفقة — وحماية أنفسهم من أي خسائر محتملة.
في أو قبل تاريخ انتهاء الخيار، لدى المتداولين عدة خيارات يجب أخذها في الاعتبار، وذلك وفقًا لتوقعاتهم السوقية وقدرتهم على تحمل المخاطر. إليك الاحتمالات:
تنفيذ الخيار: إذا كان الخيار داخل النقود (ITM)، يمكن للحامل اختيار تنفيذه. هذا يعني شراء (بالنسبة لخيارات الشراء) أو بيع (بالنسبة لخيارات البيع) الأصل الأساسي بسعر التنفيذ.
إغلاق مركز الخيار: قبل انتهاء الصلاحية، يمكن للمتداول إغلاق مركزه المفتوح في الخيار عن طريق البيع والشراء في السوق المفتوحة إذا كان له قيمة. يمكن أن تكون هذه استراتيجية مربحة إذا تغيرت ظروف السوق، ولم يعد حامل الخيار يعتقد أن الخيار سيكون مربحًا عند الانتهاء. هذا يعني بيع خيار تم شراؤه أو إغلاق مركز قصير.
ترك الخيار ينتهي: إذا كانت الخيارات خارج نطاق النقود (OTM) في تاريخ انتهاء الصلاحية (أي، لن تكون مربحة إذا تم تنفيذها)، يمكن لحامل الخيار تركها تنتهي. ومع ذلك، هذا يعني أن القسط المدفوع للخيار قد ضاع.
تمديد الخيار: قد يختار بعض المتداولين "تمديد" خياراتهم، والذي يتضمن بيع الخيار الحالي وشراء خيار آخر بتاريخ انتهاء صلاحية لاحق. سيستخدم المتداول هذه الاستراتيجية عندما يعتقد أن الخيار يحتاج إلى وقت إضافي ليصبح مربحًا.
أحد الأسباب الكبيرة التي تجعل الخيارات أحيانًا تبث الخوف بين المتداولين هو البعد الزمني الإضافي الذي يُحسب في تقييم أقساط الخيار. على عكس تداول الأسهم في السوق المالي، يمكن أن تكون الخيارات التي تتداولها لا تساوي شيئًا عندما تنتهي صلاحيتها. هذا بسبب عدد الأيام المتبقية حتى انتهاء الصلاحية (DTE)، والتي يمكن أن تسبب تغيرات كبيرة في أقساط الخيار كلما كانت بعيدة عن انتهاء الصلاحية.
هل تتساءل عما يحدث لعقود الخيارات عند انتهاء صلاحيتها؟ في القسم التالي، سنلقي نظرة على أمثلة متنوعة للخيارات عند انتهاء الصلاحية.
إذا كان عقد الخيارات ينتهي بحالة الربح (ITM)، مما يعني أن الأصل الأساسي يتم تداوله فوق أو تحت سعر التنفيذ (بالنسبة لخيارات الشراء والبيع، على التوالي)، فسيتم تنفيذه تلقائيًا. وهذا يعني أنه إذا كنت تمتلك خيار شراء تم شراؤه، فستتلقى الكمية المتفق عليها من الأصل الأساسي بسعر التنفيذ المحدد.
سيتم أيضًا تنفيذ المراكز القصيرة في عقود الخيارات تلقائيًا، مما يمكن أن يؤدي إلى خسارة إذا كان مركزك القصير في حالة الربح عند الانتهاء.
إذا كان عقد الخيارات ينتهي بحالة الخسارة (OTM)، مما يعني أن الأصل الأساسي يتم تداوله عند أو بعيدًا عن سعر التنفيذ (بالنسبة لخيارات الشراء والبيع، على التوالي)، فسينتهي بلا قيمة. لا حاجة لاتخاذ أي إجراء، حيث سينتهي عقد الخيارات ببساطة.
يجب على متداولي الخيارات ملاحظة أنه عندما تنتهي الخيارات بحالة الخسارة، من الممكن الحصول على بعض القيمة منها عن طريق بيعها في السوق المفتوحة قبل الانتهاء. يمكن أن يؤدي ذلك إلى تقليل الخسائر للمتداولين أصحاب المراكز القصيرة، وإلى مكاسب محتملة للمتداولين أصحاب المراكز الطويلة. ومع ذلك، يجب عليهم التصرف بسرعة حتى يتمكنوا من الاستفادة من هذه الفرصة.
عادةً ما تكون تواريخ انتهاء صلاحية الخيارات محددة في الجمعة الثالثة من كل شهر؛ ومع ذلك، يمكن أن يختلف هذا اعتمادًا على البورصة والأصل الأساسي. في بعض الحالات، إذا كان هناك طلب، قد يقدم الأصل خيارات أسبوعية تنتهي صلاحيتها كل يوم جمعة بحيث يمكن للمتداولين الاستفادة من المرونة المضافة عندما يتعلق الأمر بالعقود ذات تواريخ انتهاء صلاحية مختلفة للاختيار من بينها.
بالإجمال، من المهم للمتداولين أن يعرفوا متى سينتهي عقد الخيارات الخاص بهم حتى يتمكنوا من اتخاذ الإجراءات المناسبة في الوقت المناسب إذا لزم الأمر.
عند مواجهة عقد خيارات بمدة انتهاء منخفضة، لدى المتداولين عدة خيارات، كما هو موضح أعلاه. كل من هذه البدائل يمكن أن يكون مفيدًا في سيناريوهات مختلفة، اعتمادًا على نظرة المتداول للسوق وتحمله للمخاطر. من المهم أن نتذكر أن تداول الخيارات يحمل مخاطر متأصلة، لذا من الضروري أن يفهم المتداولون كيفية عمل هذه الأدوات قبل الشروع في أي من هذه الاستراتيجيات.
قبل تحديد تاريخ انتهاء الصلاحية الأمثل للخيارات، من المهم أولاً فهم اليونانيين وكيف يلعب ثيتا دورًا في حسابات قسط الخيارات.
بإيجاز، تشير ثيتا إلى معدل التراجع في قيمة الخيار بسبب مرور الوقت. يقيس الخسارة الحتمية في قيمة القسط مع مرور الوقت.
نظرًا لأن عقود الخيارات للعملات الرقمية لها تاريخ انتهاء صلاحية ثابت، فإن كل يوم يمر يمثل يومًا أقل لحركة أسية في الاتجاه المثالي مع اقتراب العقد من النضج. لهذا السبب يتم تمثيل ثيتا كرقم سالب للمراكز الطويلة ورقم موجب للمراكز القصيرة.
الآن بعد أن فهمنا تحلل ثيتا لعقود الخيارات، يمكننا فهم بشكل أفضل الأيام المثلى حتى انتهاء الصلاحية التي يجب أن يأخذها المتداولون بعين الاعتبار عند قرار شراء أو كتابة الخيارات. بينما يمتلك المتداولون عادة تفضيلاتهم عندما يتعلق الأمر بأيام حتى الانتهاء، هناك بعض الكتاب ذوي الخبرة الذين يتبعون قاعدة 45 يومًا حتى الانتهاء — لأن هذه المدة تمنح بائعي الخيارات التوازن الصحيح بين تسارع انخفاض القيمة الخارجية، بفضل تحلل ثيتا وقيمة خارجية كافية لتبرير دخول الصفقة.
بعيدًا عن قاعدة 45 يومًا حتى الانتهاء، التفضيل الشخصي سيقرر في النهاية كيفية اختيار تاريخ انتهاء الخيارات. هذا لأن المتداولين في الخيارات الطويلة يجب أن يقرروا إذا كانوا سيعطون وقتًا كافيًا لأصل العملات المشفرة الأساسي ليتحرك في الاتجاه المتوقع، وإذا كان هذا الوقت يستحق القيمة الإضافية للقسط. وعلى العكس، المتداولون في الخيارات القصيرة سيتعين عليهم تحديد فيما إذا كانت القيمة الإضافية المكتسبة من تحلل ثيتا تستحق خطر تقلب سعر الأصل الأساسي بشكل مفاجئ.
في بيئة مثالية، ينبغي لمتداولي الخيارات السعي للحفاظ على خياراتهم من الانتهاء، بغض النظر عما إذا كانت الخيارات تنتهي بتداولها داخل النقود (ITM) أو خارج النقود (OTM). وذلك لأن المتداولين سيتخلون عن الجانب الخارجي لعقد الخيارات، الذي ينخفض بمرور الوقت (بفضل تلاشي الثيتا). ومع ذلك، هناك مواقف قد يؤدي فيها محاولة إنقاذ صفقة خيارات العملات الرقمية إلى ضرر أكبر من مجرد تركها تنتهي. في مثل هذه المواقف، قد يكون من المنطقي ببساطة ترك عقد الخيارات ينتهي. على سبيل المثال:
تكلفة بيع عقد الخيارات المشتراة تتجاوز تكلفة ترك الخيار ينتهي دون قيمة.
إن مخاطر
التكليف على عقود الخيارات المكتوبة أصبحت أقل احتمالاً.
الانتشار الواسع بين
العرض والطلب أو نقص السيولة يمكن أن يجعل إغلاق عقد الخيار ذو تكلفة إضافية.
الخيارات هي أدوات مالية قوية لديها القدرة على تحقيق مكاسب كبيرة للمتداولين المتمرسين الذين يفهمون كيفية عملها والمخاطر المترتبة عليها. تاريخ انتهاء صلاحية عقود الخيارات هو عامل مهم يجب أخذه في الاعتبار، حيث يحدد متى ستنتهي العقود وما إذا كانت ستكون لها قيمة في النهاية.
من شرح تعقيدات انتهاء صلاحية الخيارات إلى الخوض في تفاصيل انحلال ثيتا، نأمل أن يكون دليلنا قد ساعد المتداولين في الخيارات مثلك في تقييم مدة انتهاء الصلاحية المثالية لديهم.
عند تحليل تكلفة وفائدة تداول الخيارات (مع أخذ التقلبات وانحلال ثيتا في الاعتبار)، قد يكون هناك خط دقيق بين تحديد ما إذا كان من الأفضل إنقاذ صفقة الخيارات أو ببساطة تركها تنتهي. فيما يتعلق بتواريخ انتهاء صلاحية الخيارات، يجب على متداولي خيارات العملات الرقمية أن يزنوا اختياراتهم في ضوء رأس المال الذي يغامرون به والإمكانات الصاعدة التي يمكن أن تأتي من هذا الخطر.
#Bybit #TheCryptoArk