ملخّص الذكاء الاصطناعي
عرض المزيد
استخلص فحوى محتوى المقال بسرعة، مستشعرًا معنويات السوق في غضون 30 ثانية فقط!
إنه وقت معقد لأسواق المال العالمية، مع القلق المتزايد حول سياسة التجارة الأمريكية وتأثيراتها الاقتصادية المحتملة. زيادات التعريفة الكبيرة في حرب التجارة المستمرة بين الولايات المتحدة والصين جعلت المستقبل يبدو غير مؤكد، مما يؤثر على التجار والمستثمرين.
بينما يحاول الجميع فهم الوضع، تُظهر لنا التقارير الاقتصادية الرئيسية بعض الإشارات. في هذه الأثناء، كل العيون متجهة نحو الاجتماع القادم للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يومي 6-7 مايو 2025، للحصول على تلميحات حول وجهة معدلات الفائدة. لنقم بتحليل أحدث البيانات وننظر إلى ما قد تقوله الفيدرالية.
النقاط الرئيسية:
الأرقام الاقتصادية الأمريكية الأخيرة ترسم صورة متباينة: يظهر سوق العمل استقرارًا، لكن التضخم يظهر علامات تباطؤ قبل فرض التعريفات الجديدة.
أسهم العملات الرقمية لا تزال تشهد الكثير من التقلبات بسبب قلق حرب التجارة، بينما تسجل أسعار الذهب ارتفاعات قياسية مع سعي المستثمرين إلى الملاجئ الآمنة.
من المتوقع أن تبقي الفيدرالية على معدلات الفائدة مستقرة في 6-7 مايو، لكن ما ستقوله عن التعريفات وتخفيضات الفائدة المستقبلية سيكون حاسمًا لتوجيه الأسواق.
الأرقام الاقتصادية التي صدرت حتى الآن في أبريل قد أثرت بشكل كبير على معنويات السوق وسط توترات تجارية وأسئلة حول السياسات. تقدم هذه التقارير لمحة عن صحة الاقتصاد الأمريكي قبل أن تبدأ التعرفات الجديدة في ترك بصماتها.
سوق العمل الأمريكي ما زال قوياً، على الرغم من أن بعض التفاصيل تشير إلى توخي الحذر. انخفضت مطالبات البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 12 أبريل بواقع 9,000 لتصل إلى 215,000. هذا هو الأدنى منذ فبراير، وأفضل من توقعات الاقتصاديين التي كانت عند 225,000 تطبيق، مما يشير إلى أن الشركات لم تقم فوراً بتسريح العمال بعد إعلانات التعرفة الجمركية في "يوم التحرير" الذي أعلنه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في 2 أبريل..
ومع ذلك، ارتفعت المطالبات المستمرة — عدد الأشخاص الذين يتلقون إعانات البطالة بعد الأسبوع الأول — قليلاً إلى 1.89 مليون للأسبوع المنتهي في 5 أبريل. بينما تكون المطالبات الجديدة منخفضة، إلا أن المطالبات المستمرة الأعلى مقارنة بالعام الماضي تشير إلى أنه قد يكون من الصعب على العمال المسرحين العثور على وظائف جديدة. قد يعني سوق العمل القوي أن الاحتياطي الفيدرالي يشعر بضغط أقل لخفض أسعار الفائدة، مما قد يساعد الدولار الأمريكي لكنه يؤثر سلباً على الأصول الأكثر خطورة مثل الأسهم والعملة المشفرة.
وصلت الأخبار الجيدة مع تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الذي تم إصداره في 10 أبريل، موضحًا أن التضخم خف أكثر من المتوقع في مارس. انخفض مؤشر أسعار المستهلك الرئيسية بنسبة 0.1% عن الشهر السابق، مما خفض المعدل السنوي إلى 2.4% (من 2.8% في فبراير)، وهو أقل من توقعات وول ستريت البالغة 2.6%.
الأهم بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، أن التضخم الأساسي (باستثناء الغذاء والطاقة) ارتفع بنسبة طفيفة قدرها 0.1% شهرياً. وقد أدى ذلك إلى خفض المعدل السنوي للتضخم الأساسي إلى 2.8%، وهو أدنى مستوى له منذ مارس 2021 وأفضل من التوقعات البالغة 3%. لعبت تكاليف الطاقة المنخفضة — وخاصة الغاز (−6.3% على أساس شهري) — دورًا كبيرًا. بينما يدعم التضخم المعتدل عادةً تخفيضات الأسعار، فإن التأثير المترتب على الرسوم الجمركية يعقد الأمور، حيث يتوقع أن تدفع هذه الرسوم الأسعار إلى الارتفاع.
بعد الأرقام المشجعة لمؤشر أسعار المستهلكين، أشار مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في 11 أبريل أيضًا إلى انخفاض تكاليف المنتجين. المؤشر الرئيسي لأسعار المنتجين انخفض بشكل مفاجئ بنسبة 0.4% في مارس مقابل التوقعات بزيادة بنسبة 0.2%، لتتباطأ المعدل السنوي بشكل حاد إلى 2.7% من 3.2%. كما انخفض المؤشر الأساسي لأسعار المنتجين بنسبة 0.1% شهرًا بعد شهر، ليصل بمعدله السنوي إلى 3.3%.
كانت أسعار الطاقة المنخفضة مرة أخرى هي العامل الرئيسي. لكن التقرير لم يكن إيجابيًا بالكامل — إذ أظهر إشارات مبكرة لتأثير الرسوم الجمركية، حيث قفزت أسعار الحديد والمصانع الحديدية بالجملة بنسبة 7.1% في مارس، وهو أكبر ارتفاع شهري منذ أبريل 2021. إذا استمرت أسعار هذه المدخلات في الارتفاع بسبب الرسوم الجمركية، فقد يتسبب ذلك في ضغط على أرباح الشركات ويدفع عوائد السندات إلى الارتفاع.
كانت الأسواق متقلبة، تتفاعل مع البيانات الاقتصادية وتحولات السياسة التجارية. شهدت الأسهم الأمريكية تقلبات كبيرة، مع تفاعل مؤشر S&P 500 مع مخاوف الرسوم الجمركية وأخبار التضخم. عندما أعلن ترامب عن توقف لمدة 90 يومًا للعديد من الرسوم الجمركية المتبادلة (باستثناء الصين) في 9 أبريل، أثار ذلك انتعاشًا كبيرًا في الأسواق. وحقق مؤشر S&P 500 أفضل يوم له منذ أكتوبر 2008، حيث ارتفع بنسبة 9.5% بعد الأخبار، ولكن لا يزال هناك عدم يقين عام.
سعر البيتكوين كان يعكس بالتأكيد هذه الاضطرابات. بعد تقرير JOLTS في 1 أبريل الذي أظهر انخفاض في فرص العمل، ارتفع BTC لفترة وجيزة بنسبة 5.24% من 82,563$ ليصل إلى أعلى مستوى حديث عند 86,891$ في 2 أبريل. لكن الأرباح لم تستمر، حيث انخفض السعر لاحقًا إلى 74,830 دولار بحلول 7 أبريل وسط تصاعد التوتر في الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين.
وأدى التعافي إلى إعادة ارتفاع بيتكوين إلى 83,020 دولار بحلول 10 أبريل، لكنه انخفض مرة أخرى قبل أن يحصل على دفعة من تقرير مؤشر أسعار المنتجين الأساسي الأفضل من المتوقع في 11 أبريل. ودفع ذلك السعر للارتفاع من 79,664 دولار في 11 أبريل إلى 84,074 دولار بحلول 17 أبريل. اعتبارًا من 22 أبريل 2025، يتم تداول البيتكوين بحوالي 88,000 دولار.
مع ضعف الدولار الأمريكي وتزايد مخاوف الركود، قفزت أسعار الذهب متجاوزة 3,300 دولار للأونصة، محققة مستويات قياسية جديدة بينما سعى المستثمرون إلى الأمان في المعدن الثمين.
الاجتماع القادم للجنة السوق الفيدرالية المفتوحة في 6–7 مايو هو موضع اهتمام رئيسي للتجار الباحثين عن وضوح حول أسعار الفائدة. يتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمعدل الأموال الفيدرالية عند 4.25%–4.50% دون تغيير. على الرغم من أن التضخم في مارس قد هدأ قليلاً، إلا أنه لا يزال فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2٪. أشار المسؤولون إلى الصبر، خاصة وأن سوق العمل يبدو مستقراً - وهو ما وصفه مؤخرًا رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بأنه في حالة صلبة.
سيترقب معظم المستثمرين بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة والمؤتمر الصحفي لباول لمعرفة أي تغييرات في النبرة، خاصة فيما يتعلق بالتعريفات. أقر مسؤولون في الاحتياطي الفيدرالي، مثل رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز، بأن التعريفات ستؤدي على الأرجح إلى زيادة التضخم وإبطاء النمو.
حتى أن ويليامز توقع أن نمو الناتج المحلي الإجمالي قد ينخفض إلى أقل من 1٪ وأن التضخم قد يرتفع إلى ما بين 3.5٪ و4٪ هذا العام، وذلك بسبب التعريفات والهجرة الأقل، وصرح بأنه "من السابق لأوانه معرفة الأجوبة" بسبب عدم اليقين. كما أشار باول نفسه إلى علامات تدل على أن الاقتصاد ربما تباطأ في الربع الأول.
في حين أن خفض سعر الفائدة في مايو يبدو غير محتمل للغاية — أداة CME FedWatch تظهر احتمالات ضئيلة — المستثمرون سوف يستمعون للإشارات حول موعد حدوث التخفيضات المستقبلية. تحليل السوق يشير إلى أن الخفض في اجتماع 18 يونيو هو أكثر احتمالًا من عدمه. وبعيدًا عن ذلك، قد يكون السوق بأسعار يُتوقع أن تحدث حوالي ثلاثة تخفيضات بنهاية العام، ولكن التوقعات تختلف (من تخفيض واحد إلى خمسة). أي علامة على أن التخفيضات قد تتأخر إلى ما بعد يونيو، أو أن الفيدرالي أكثر قلقًا بشأن التضخم، قد تؤثر سلبًا على الأصول ذات المخاطرة مثل العملات الرقمية.
مشاعر السوق الحالية قد غاصت إلى مستوى خوف شديد خلال الشهر الماضي. الرسوم الجمركية ومخاوف الركود أدت إلى بيع حاد في الأسواق العالمية والعملات الرقمية، بينما بيانات الاقتصاد تقدم إشارات متباينة — سوق عمل قوي إلى جانب تباطؤ تضخم مارس قبل أن تدخل رسوم جديدة.
الاجتماع القادم للجنة السوق المفتوحة حاسم. من المتوقع أن يتم تثبيت سعر الفائدة، ولكن رؤية الفيدرالي حول تأثيرات الرسوم والتخفيضات المستقبلية ستكون حاسمة. يجب على متداولي العملات الرقمية والأسهم متابعة اتصالات الفيدرالي وبيانات الاقتصاد عن كثب للتنقل في ظل عدم اليقين وتعديل استراتيجياتهم.
إذا كنت تبحث عن التنويع أو إدارة المخاطر عبر أصول مختلفة، Bybit تسهل عليك تداول الذهب والفوركس والأسواق المالية التقليدية الأخرى بجانب العملات المشفرة عبر منصة MT5. يمكنك تداول أكثر من 100 زوج مع ميزات مثل الفروق الضيقة، الرسوم المخصصة، السيولة ذات المستوى الأعلى والرافعة المالية التي تصل إلى 500x. أنشئ حسابا الآن للبدء!
LearnWithBybit#