ملخّص الذكاء الاصطناعي
عرض المزيد
استخلص فحوى محتوى المقال بسرعة، مستشعرًا معنويات السوق في غضون 30 ثانية فقط!
منذ 27 فبراير، العملات المشفرة تفوقت على الدولار الأمريكي، الذهب، وملاذات آمنة تقليدية أخرى؛ لكن مؤهلات العملات المشفرة كملاذ آمن لا تزال محل شك
بالرغم من أن نفط برنت قد ارتفع إلى أعلى أسعاره منذ يوليو 2024، إلا أن المخاطر الجيوسياسية الممتازة يمكن تفكيكها بسرعة
من المتوقع أن يحتفظ الدولار الأمريكي بالحالة كأهم أصل ملاذ آمن، كما تراه الأسواق الرئيسية، طالما استمر الصراع في الشرق الأوسط
يدعمه الابتعاد عن المخاطر واستقلالية الطاقة الأمريكية وآفاق تقليص محتمل لعدد مرات خفض المعدل من الفيدرالي في 2026
ومع ذلك، قد تعود مخاطر الجانب الهبوطي للدولار إلى الواجهة إذا اعتبرت الأسواق أن مخاطر الحرب قابلة للاستيعاب والسيطرة
----------
تستمر الهجمات بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران في الانتشار إلى المنطقة الأوسع لليوم الرابع، مما يزيد من المخاطر على الاقتصاد العالمي.
العديد من الأصول عبر الأسواق المالية العالمية تعير ملحوظة لمثل هذه المخاطر:
نفط برنت (Bybit: UKOUSD) يتم التداول حول 84 دولار/برميل وقت الكتابة - أسعاره كانت الأعلى منذ يوليو 2024، حيث سجل للتو أكبر زيادة في يومين منذ 2020.
يتداول SP500 الخاص بـ Bybit حول 6,800 في الوقت الحالي، إلا أنه في كل من اليومين الماضيين (2-3 مارس) ارتد عن منطقة 6,750 - التي نحن أبرزناها كمنطقة دعم "حرجة" منذ الأحد، 1 مارس..
الملاذ الآمن ذهبي عاد مرة أخرى فوق $5100، بعد سقوط مفاجئ يوم أمس (الثلاثاء، 3 مارس) بسبب ارتفاع الدولار الأمريكي.
ملحوظة: يميل الذهب إلى التحرك في الاتجاه المعاكس (علاقة عكسية) مع الدولار الأمريكي؛ عندما يقوى الدولار، يميل XAUUSD+ إلى الانخفاض، والعكس صحيح.
ومع ذلك، تتحدى العملات المشفرة مرة أخرى شعور الابتعاد عن المخاطر.
البيتكوين (BTCUSDT) يرتفع مرة أخرى، ليجد الدعم عند متوسط الحركة البسيط لمدة 21 يومًا ليعيد اختبار منطقة المقاومة النفسية عند $70,000 مرة أخرى.
بينما تدخل الهجمات الإقليمية يومها الرابع، شهدت الأسواق العالمية هروبًا كبيرًا نحو الأمان.
ومع ذلك، كشف الصراع الجاري في الشرق الأوسط عن فائز غير متوقع في المعركة من أجل التفوق كملاذ آمن.
منذ أسعار إغلاقهم يوم الجمعة، 27 فبراير 2026:
بيتكوين (BTC): +5.7%
مؤشر الدولار الأمريكي (DXY): +1.4%
S&P 500 (SP500): -0.9% (اعتبارًا من إغلاق السوق الثلاثاء، 3 مارس)
الذهب (XAUUSD+): -2.3%
أسواق الأسهم الآسيوية (مؤشر MSCI آسيا والمحيط الهادئ): -8.6%
التراجع في الأسهم الآسيوية مؤلم بشكل خاص لمحبي القيمة المالية، نظرًا لأنهم كانوا من بين أفضل الأداء في العالم في بداية عام 2026، وارتفعوا إلى مستوى مرتفع جديد.
اليوم، الأسهم الكورية الجنوبية (مقيسة بمؤشر كوسبي) شهدت أكبر انهيار في يوم واحد في تاريخها.
اقرأ المزيد (نشر في 25 فبراير): مرتفعات قياسية جديدة لمؤشرات الأسهم؛ قادة 2026 يحافظون على الأداء المتفوق
بالنظر إلى القائمة أعلاه، والحكم استنادًا فقط إلى الأداء الاسمي:
لقد تفوق بيتكوين بوضوح على الفئات الأصول الرئيسية الأخرى منذ اندلاع هذه الحرب الأخيرة في الشرق الأوسط
لقد أحسن أداء الألتكوينات الرئيسية أيضًا مقارنة بأصول TradFi منذ "قريب" الجمعة (مقاسة ببيانات بلومبرج):
إيثريوم (ETHUSDT): +4.4%
يوني سواب (UNIUSDT): +6%
سولانا (SOLUSDT): +7.4%
ومع ذلك، فإن المستثمرين الحذرين يعلمون أنه لا يزال من المبكر جدًا القول بأن التشفير يعمل كملاذ آمن نهائي، على الرغم من الأداء الجيد الأخير لهذا الأخير.
بعد الجميع، مع تشبث عملة البيتكوين بحوالي 45% أدنى من أعلى مستوى لها على الإطلاق، يبقى الشعور تجاه التشفير في "خوف شديد".
قد تُعتبر تقدمات التشفير حتى الآن وسط الصراع الجاري في الشرق الأوسط، في أحسن الأحوال، كبوادر خضراء تثبت أن هذه الفئة من الأصول يمكن أن تُعتبر بشكل واسع كـ"ملاذ آمن".
وللإنصاف، قد يعيش التشفير يومًا ما فعليًا وفقًا للبريق المحيط به كـ"ملاذ آمن" نهائي.
ومع ذلك، فإن ذلك الطريق لا يزال في أيامه الأولى ولا يزال أمامه طريق طويل قبل أن يمكن لمثل هذا المفهوم الحصول على الاعتقاد السائد.
بالاستناد إلى الحكمة التقليدية، الفائز الواضح في هذه الأزمة كان الدولار الأمريكي.
"الدولار" حقق أكبر ارتفاع له خلال يومين في ما يقارب سنة، في طريقه لتحقيق أكبر مكاسب أسبوعية منذ أكتوبر 2024.
ما يجعل صعود الدولار ملفتًا بشكل خاص هو أيضًا حقيقة أنه ارتفع حتى عندما تراجعت الملاذات التقليدية مثل الذهب، حيث أُجبر بعض المستثمرين على تصفية مواقعهم في المعادن للوفاء بنداءات الهامش في أجزاء أخرى من محافظهم، بينما كانت الأسهم مُباعة.
لقد تقدم الدولار الأمريكي أيضًا ضد جميع نظرائه في مجموعة العشرة حتى الآن هذا الأسبوع، حتى إنه تسلق مقابل العملات التقليدية الأخرى الملاذ الآمن مثل الفرنك السويسري والين الياباني:
قوة الدولار تنبع من عوامل متعددة:
جاذبية الدولار الأمريكي في الأسواق التمويلية العالمية حيث يتسبب تصعيد الحرب في تفعيل مشاعر الابتعاد عن المخاطرة
يستفيد الدولار الأمريكي من ارتفاع أسعار النفط الناتج عن الصراع نظرًا لاستقلال أمريكا في الطاقة
تقلص الآمال في تخفيضات إضافية في معدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، نظرًا لإمكانية تسارع التضخم بسبب ارتفاع أسعار النفط
بالتأكيد قلصت الأسواق توقعاتها لخفض المعدل المتبقي من الفائدة من قِبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026.
في الوقت الحالي للكتابة: احتمالية 77% وجود اثنين تخفيضات متبقية في 2026
اعتبارًا من آخر يوم جمعة، 27 فبراير: احتمالية 44% وجود ثلاثة تخفيضات متبقية في 2026
ملحوظة: تميل العملة إلى التقوية عند التفكير في بقاء معدلات الفائدة في بلدها مرتفعة/عدم الانخفاض بسرعة.
الرئيس ترامب أشار إلى أن الضربات على إيران قد تستمر لأسابيع، مما يطيل من حالة عدم اليقين الجيوسياسي. بينما النفط قد يقفز إلى الأرقام الثلاثية، يظهر التاريخ أن مثل هذه أقساط المخاطر يمكن أن تنتهي بسرعة.
عادة ما يدعم ارتفاع التحفظ على المخاطر المتزايدة وتجدد مخاوف التضخم بسبب ارتفاع أسعار النفط الدولار الأمريكي. مع تراجع توقعات المتداولين لتخفيضات معدل الفائدة من الفيدرالي، يجب أن يستمر دور الدولار كعملة التمويل الرئيسية في العالم في جذب رأس المال.
باختصار، طالما استمر الصراع في الشرق الأوسط واستمرت المخاوف الكبيرة، من المرجح أن يحتفظ الدولار بعلاوته الآمنة.
ومع ذلك، بمجرد اعتبار المخاطر محتواة، قد تتحول انتباه السوق مرة أخرى إلى الضغوطات طويلة الأمد على الجانب السلبي للعملة.
استقلالية البنك الاحتياطي الفيدرالي تحت التهديد: تحقيق إدارة ترامب في محافظ الاحتياطي الفيدرالي باول والضغط السياسي على البنك المركزي يهدد مصداقية السياسة النقدية، مما قد يؤدي إلى تضخم مرتفع وتقليل ثقة المستثمرين في الأصول المسعرة بالدولار.
عجز مالي غير مستدام: مستويات دين اتحادية مرتفعة ومتزايدة، والقلق حول الدفع المالي الأمريكي، والتغيير في السياسة المالية قد يؤدي إلى شهية منخفضة للمستثمرين في الأوراق المالية الدينية الأمريكية، معدلات فائدة مرتفعة، و تدهور محتمل للدولار.
عدم اليقين في سياسة التداول: زيادات التعرفة الجمركية الأمريكية وتصاعد مخاطر الحروب التجارية العالمية قد تعيد إحياء موضوعات التبخيس/إلغاء الدولرة، مما قد يعيد توجيه التجارة العالمية ويضع وضع الدولار كعملة احتياطية تحت خطر.