ملخّص الذكاء الاصطناعي
عرض المزيد
استخلص فحوى محتوى المقال بسرعة، مستشعرًا معنويات السوق في غضون 30 ثانية فقط!
في يوم الجمعة، 15 مايو، سيترك جيروم باول منصبه رسمياً كرئيس للاحتياطي الفيدرالي، ليحل محله كيفن وورش.
حصل باول على الكنية "السيد مساء الخير" على وسائل التواصل الاجتماعي، لأن الأسواق غالباً ما كانت تشهد تحركات كبيرة عندما يبدأ مؤتمراته الصحفية بعبارته الافتتاحية المميزة، "مساء الخير".
ومن هنا جاء عنوان تقرير اليوم.
على ملحوظة أكثر تأملية، ننظر الآن إلى إرث الرئيس باول، ونوضح ما يمكن أن يعنيه الرئيس القادم وورش للأسواق.
خدم باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي لمدة 8 سنوات - واحدة من أكثر الفترات اضطراباً في تاريخ الاقتصاد الحديث.
يمكن تلخيص فترة ولاية رئيس الاحتياطي الفيدرالي الاجتماعي في 2 من التحديات الرئيسية:
1) إدارة ارتفاع التضخم بعد كوفيد - الأسوأ منذ السبعينيات.
كان على الاحتياطي الفيدرالي أن يرفع معدلات الفائدة بشكل كبير في 2022-2023 لتهدئة التضخم المتصاعد وسط انتعاش الاقتصاد بعد الجائحة.
ومع ذلك، تعرض الرئيس باول وزملاؤه في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (Federal Open Market Committee - المجموعة التي تقرر ما يجب فعله بمعدلات الفائدة في الولايات المتحدة) للانتقاد بسبب تأخرهم في رفع المعدلات.
آنذاك، تمسك صانعو السياسات طويلاً بالاعتقاد بأن التضخم سيكون "مؤقتًا".
الاقتصاد الأمريكي الآن ما زال يجابه فترة طويلة من التضخم المرتفع عن الهدف المحدد، مما يترك الاحتياطي الفيدرالي بقدرة أقل على إعادة معدلات الفائدة إلى المستويات "الطبيعية"/المحايدة، رغم الصدمات المتعددة للاقتصاد العالمي منذ الجائحة (حرب روسيا وأوكرانيا، التعريفات الجمركية التجارية التي فرضها ترامب، الحرب الإيرانية).
ملحوظة #1: الاحتياطي الفيدرالي لديه هدف للحفاظ على التضخم حول 2%.
ملحوظة #2: الطريقة الرئيسية للاحتياطي الفيدرالي لإدارة التضخم هي عبر معدلات الفائدة (عندما يكون التضخم جاريًا بشكل مرتفع جدًا، يرفع الاحتياطي الفيدرالي المعدلات، والعكس بالعكس).
2) الحفاظ على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.
مؤخراً، نهاية فترة باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي تميزت بمقاومته لضغوط الرئيس ترامب السياسية.
على الرغم من أن ترامب نفسه عيّن باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي، إلا أن الرئيس حاول تقويض الاحتياطي الفيدرالي عبر:
حتى النهاية، دافع باول عن قدرة الاحتياطي الفيدرالي على تحديد السياسة النقدية بناءً على تفويضهم: استقرار السعر والتوظيف الأقصى.
يمثل البنك المركزي المستقل علامة بارزة في الاقتصادات المتطورة الكبرى.
بدون استقلالية، يخاطر الاحتياطي الفيدرالي بأن يصبح أداة سياسية — يخفض المعدلات حسب الطلب، وفقًا لأهواء الدورات السياسية، لإرضاء الحكومة بدلاً من إدارة الاقتصاد بموضوعية.
بدأ جيروم باول فترة ولايته كرئيس للاحتياطي الفيدرالي في 5 فبراير، 2018.
منذ ذلك الحين، وكملخص مبسط (مع الأخذ في الاعتبار النوبات الهائلة من التقلبات على مدار السنوات)، إليك كيف كان أداء الأصول الرئيسية:
أكد مجلس الشيوخ تعيين وارش كرئيس الاحتياطي الفيدرالي السابع عشر في 14 مايو 2026، بتصويت بلغ 54–45، جاء بشكل كبير على أساس الانتماء الحزبي.
على غرار باول، تم اختيار وورش أيضًا من قبل الرئيس ترامب، وإليك ما جمعته الأسواق حتى الآن عن رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد
للمقارنة، انتقلت الأسواق من توقع تخفيضين على الأقل في المعدل في عام 2026 في بداية العام، إلى توقع فرصة أكبر من الاحتمال (58% احتمالية) لارتفاع في معدل الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام.
يعتبر الاحتياطي الفيدرالي البنك المركزي الأكثر تأثيرًا في العالم - حيث يحدد معدلات الفائدة في أكبر اقتصاد عالمي.
إن معدلات الفائدة للبنك المركزي تؤثر على حياتنا المالية الشخصية، من مقدار الفائدة التي ندفعها على الرهون العقارية، إلى مقدار الفائدة التي نستلمها على المدخرات المودعة في البنك.
بالنسبة للمتداولين والمستثمرين، فإن معدلات الفائدة الأمريكية تؤثر على فئات الأصول المتعددة، من أداء الدولار الأمريكي، إلى قيمة الأسهم والسندات، وحتى الشهية للمخاطرة التي يمكن أن تعزز أو تضر بالطلب على التشفير.
الجميع تركز أنظارهم على 17 يونيو 2026.
ذلك عندما مقرر أن يتخذ الفيدرالي قراره التالي بشأن معدل الفائدة، ولكن هذه المرة، بوجود الرئيس وارش في المقدمة.
سيراقب الأسواق والمحللون عن كثب لمعرفة ما إذا كان سيحافظ على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي - أو يتماشى مع الانحيازات الصادرة عن البيت الأبيض.
إخلاء مسؤولية: تم تقديم هذه المقالة لأغراض عامة وتعكس آراء الكاتب فقط. لا تشكل نصيحة استثمارية، ولا عرض أو طلب لشراء أو بيع أي أدوات مالية أو أصول رقمية. قد تكون قدرتك على الوصول أو استخدام أي منتجات أو خدمات مذكورة خاضعة لقوانين ومتطلبات تنظيمية في نطاق سلطتك.