ملخّص الذكاء الاصطناعي
عرض المزيد
استخلص فحوى محتوى المقال بسرعة، مستشعرًا معنويات السوق في غضون 30 ثانية فقط!
الأصول الواقعية المرمزة (RWAs) هي واحدة من أسرع المجالات نموًا في عالم العملات المشفرة. تسمح RWAs للكيانات المؤسسية بإحضار مختلف الأصول المالية التقليدية(TradFi) إلى بيئة على السلسلة. قد تشمل هذه السلع والأسهم والسندات والنقد وما شابه ذلك. وفقًا لـ DefiLlama، فإن القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في الأصول الواقعية (RWA) تبلغ بالفعل 11 مليار دولار اعتبارًا من أوائل أبريل 2025، وبرزت الآن جهة رائدة واضحة في هذا المجال في شكل صندوق السوق النقدي المرمز لـ BlackRock، BUIDL.
تم إطلاقه في مارس 2024 بواسطة أكبر مدير أصول في العالم، BUIDL تراكم بالفعل بقيمة إجمالية مقفلة تتجاوز 2 مليار دولار في وقت كتابة هذا النص (15 أبريل 2025). في هذه المقالة، سنلقي نظرة عن كثب على هذه الفئة القيادية التي أطلقتها BlackRock عبر Securitize، وهي مزود رئيسي لخدمات ترميز الأصول الواقعية (RWA).
الاستنتاجات الرئيسية:
صندوق BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) هو صندوق سوق نقدي مرمز ممثل عبر السلسلة بواسطة العملة المستقرة (yield-bearing) BUIDL.
تم إطلاق BUIDL في البداية على إيثريوم (ETH)، وقد توسع ليشمل العديد من السلاسل الكبرى الأخرى، بما في ذلك سولانا (SOL)، أبتوس (APT)، آربتريوم (ARB)، أفالانش (AVAX)، أوبتيميزم (OP) وبوليغون (POL).
صندوق السيولة الرقمية المؤسسي بالدولار الأمريكي لبلاك روك(BUIDL) هو صندوق سوق المال المرمّز الذي أطلقته شركة بلاك روك، أكبر شركة لإدارة الاستثمار في العالم من حيث الأصول المدارة (AUM)، في مارس 2024. هذا العملاق المالي في عاصمة العالم المالية نيويورك أطلق الصندوق عبر منصّة Securitize، وهي واحدة من مقدمي خدمات ترميز الأصول الرائدين.
يستثمر BUIDL في النقد وعلى غرار النقد قصير الأجل، مثل أذونات الخزانة، شهادات الإيداع والورق التجاري. قد يناسب المستثمرين الذين يرغبون في استخدام أموالهم الفائضة لتحقيق عوائد منخفضة المخاطر وسريعة - حتى لو كانت متواضعة.
تم إطلاق BUIDL في البداية على بلوكتشين الإيثريوم. بحلول نهاية عام 2024، كانت قد توسعت إلى عدة شبكات أخرى، بما في ذلك Aptos (APT)، Arbitrum (ARB)، Avalanche (AVAX)، Optimism (OP) و Polygon (POL). بعد عام من إطلاقه، في مارس 2025، أضاف الصندوق أيضًا Solana (SOL) إلى قائمة بلوكتشين المضيفة.
اعتبارًا من 15 أبريل 2025، جمعت BUIDL قيمة مقفلة إجمالية تبلغ حوالي 2.37 مليار دولار، مما يجعلها أكبر أصل في فئة RWA كما هو معرف بواسطة بوابة DefiLlama. تمثل هذه القيمة ما يقرب من 20% من إجمالي القيمة المقفلة للفئة البالغة 11 مليار دولار.
تم ترميز BUIDL وإطلاقه كعملة مستقرة مربوطة بالدولار الأمريكي. تؤدي الاستثمارات في الصندوق إلى توزيع أرباح يومية تراكمية. وبذلك، يعمل BUIDL كعملة مستقرة تحمل عائد. بجانب توفير استقرار الأسعار، تجمع هذه العملات المستقرة بانتظام مكافآت للمستثمرين. ومع ذلك، لا تُضاف المكافآت إلى كل وحدة من وحدات BUIDL المحتفظ بها، حيث أن العملة المستقرة نفسها لديها سعر ثابت يبلغ $1 في جميع الأوقات. تُدفع الأرباح المتراكمة بشكل منفصل في رموز BUIDL للمستثمرين كل شهر.
على عكس العديد من العملات المستقرة الأخرى، لا يتم تداول BUIDL في سوق العملات المشفرة. ببساطة، يعمل كوثيقة استثمارك في الصندوق.
يمكن الاستثمار في BUIDL بشكل حصري عبر Securitize. الحد الأدنى لمبلغ الاستثمار هو 5 مليون دولار، والصندوق مفتوح للمشترين المؤهلين. بموجب قانون الأوراق المالية الأمريكي، المشترون المؤهلون هم الكيانات، مثل الأفراد ومكاتب العائلات، الذين لديهم على الأقل 5 مليون دولار في الاستثمارات.
تفخر BUIDL بعدد من الفوائد الهامة، بما في ذلك التالي:
مخاطر منخفضة. الأصول المالية التي تدعم الصندوق تتمتع بملفات مخاطر منخفضة، ما يضمن أمان استثمارك حتى خلال فترات التقلبات في السوق والأسواق الهابطة الكبيرة.
دعم من بلاك روك. في صناعة العملات الرقمية، بما في ذلك ركن الأصول الحقيقية، تشكل الاحتيالات والمزودين ذوي الجودة المنخفضة مشكلة خطيرة. لأن صندوق بيويدل يتم تقديمه ودعمه من قبل بلاك روك، يمكن للمستثمرين التأكد من المعايير العالية والأمان للمنتج.
تراكم العوائد اليومية. يحقق صندوق بيويدل عوائد منخفضة المخاطر يومياً، مما يعني أن أموالك تعمل لصالحك بشكل شبه مستمر.
استثمار رئيسي شديد الثبات في صورة عملة بيويدل الرقمية المستقرة. قيمتك الرئيسية الثابتة مضمونة من خلال آلية تشغيل عملة بيويدل. قد ينظر نظريًا أن قيمة بيويدل تختلف عن 1 دولار، ولكن بما أن العملة غير قابلة للتداول في السوق الثانوية، فإنها تحافظ على ثباتها مقابل الدولار الأمريكي بين جميع العملات المستقرة. في الواقع، منذ تاريخ إطلاقها، حافظت بيويدل على قيمة ثابتة تمامًا تبلغ 1 دولار في جميع الأوقات (اعتبارًا من منتصف أبريل 2025).
تعتمد على البلوك تشين ومتوفرة عبر سلاسل شائعة متعددة. هذا الفائدة مخصصة لعشاق العملات الرقمية الحقيقيين، الذين قد يرغبون في الاستثمار في منتج مؤسسي عالي الجودة مع الحفاظ على أموالهم على البلوكشين.
قد يكون لـ BUIDL تطبيقات كأصل ضمان. استخدام BUIDL كضمان على المنصات المشاركة قد يوفر عوائد أفضل من استخدام عملات مستقرة أخرى كضمان.
عملية استرداد مرنة وسريعة. نظرًا لأن BUIDL هو صندوق مالي رمزي، يمكن لحاملي BUIDL استرداد استثماراتهم بسرعة بمعدل 1:1 بالدولار الأمريكي. علاوة على ذلك، فإن هيكلها القائم على البلوكشين يسمح للمستخدمين بتحويل BUIDL إلى دولار أمريكي بسلاسة عبر البلوكشينات المدعومة. تُعالج طلبات الاسترداد يوميًا، مما يوفر مرونة أكثر من فترات الاسترداد الطويلة والمتصلبة المرتبطة بالعديد من أصول TradFi.
على الرغم من مزاياه العديدة، يحمل الاستثمار في صندوق BUIDL مخاطر معينة:
تقلب العائد. على الرغم من أن الأصول ذات مخاطر منخفضة، فقد يتغير العائد استناداً إلى أداء الأدوات المالية الأساسية، مثل أذونات الخزانة وشهادات الإيداع (CDs).
مخاطر تنظيمية. اعتباراً من أبريل 2025، لا تزال الولايات المتحدة تفتقر إلى إطار شامل ينظم الأصول والعملات المشفرة على المستوى الفيدرالي. لذلك، قد يواجه أي منتج مالي مرمز، بما في ذلك BUIDL، تحديات تنظيمية محتملة في المستقبل. نظراً لسجل بلاك روك القوي وسمعتها، فإن خطر مثل هذه التحديات قد لا يكون عالياً على الإطلاق، ولكنه موجود - على الأقل حتى يجلب المشرعون في البلاد المزيد من اليقين إلى هذا المجال.
مخاطر المنصة. بينما تُعرف البلوكشين بميزات أمانها التشفيري، قد تحدث عمليات اختراق وانقطاعات في الشبكة حتى في السلاسل الأكثر شيوعاً. أي أصل مميز - وعملة BUIDL المستقرة ليست استثناء - يحتوي دائمًا على مثل هذه المخاطر المرتبطة بالمنصة.
بالنسبة للأفراد ذوي الثروات العالية والمستثمرين المؤسسيين، تمثل BUIDL بديلاً رائعًا لصناديق سوق المال التقليدية. سيجذب طبيعته الأصلية القائمة على البلوكشين بلا شك أي مستثمر يرغب في الاحتفاظ بأصوله على السلسلة مع الاستمتاع بالأمان والعوائد المنتظمة التي تقدمها شركة الاستثمار العملاقة بلاك روك.
مع اكتساب الخزانة المرمزة زخماً، قد نرى منتجات مماثلة تطلقها اللاعبين الرئيسيين في المجال المالي التقليدي. حاليًا، تمثل BUIDL واحدة من الخيارات النادرة لمستثمري صناديق سوق المال المرمزة، ويؤكد التفوق في حجم القيمة السوقية المحفوظة (TVL) أن السوق قد تبنى بحماس هذا المنتج الجديد.
LearnWithBybit#