ملخّص الذكاء الاصطناعي
عرض المزيد
استخلص فحوى محتوى المقال بسرعة، مستشعرًا معنويات السوق في غضون 30 ثانية فقط!
توفرصناعة التمويل اللامركزي (DeFi) مجموعة متنوعة من فرص الدخل من العملات المشفرة للمتداولين، بما في ذلك توفير السيولة، وتداول الرموز، والإقراض، وتحسين العائد التلقائي والمزيد. في حين أن الأرباح المحتملة للمتداولين على بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) قد تكون أعلى مما يمكن تحقيقه في التمويل التقليدي (أو TradFi)، إلا أن هناك العديد من مصادر الخسائر، سواء الخفية أو الواضحة، على هذه المنصات.
بالرغم من الفرص المحتملة ذات الأرباح العالية، يجب على متداولي التمويل اللامركزي (DeFi) التعامل مع تهديدات فريدة، مثلالقيمة المستخرجة القصوى (MEV)، هجمات الساندويتش، الخسارة مقابل إعادة التوازن (LVR) والمزيد. قلة من المتداولين، حتى بين قدامى خبراء التمويل اللامركزي (DeFi)، يمكنهم تجنب الخسائر وتسرب الإيرادات الناجمة عن هذه التهديدات تماماً. بالنسبة للمتداولين الجدد، يمكن لهذه الاستغلالات الفريدة في التمويل اللامركزي أن تكون مدمرة في وقت مبكر من حياتهم المهنية في التداول.
يعد CoW DAO منصة لامركزية تحمي المتداولين من مجموعة متنوعة من الاستغلالات والعيوب في التمويل اللامركزي من خلال تقديم الحماية ضد MEV وLVR والتلاعبات القائمة على ترتيب الصفقات ومصادر خسائر محتملة أخرى سببها أطراف مثل المراجحين والمحققين الضارين.
تتميز المنصة بحل لامركزي يجد أفضل الأسعار للصفقات المالية المشفرة الخاصة بك بناءً على الصفقات المستندة إلى النوايا والمزادات المجمعة — بروتوكول CoW — والذي يعمل كحاجز MEV وصانع سوق آلي (AMM)-كمنصة تبادل مشفرة تحمي مزودي السيولة (LPs) من LVR.
أهم النقاط:
CoW DAO هو بروتوكول DeFi يقدم تحسين القيم للمتداولين من خلال شبكته الفريدة من المحللين والمزادات المجمعة لتنفيذ الطلبات.
يحتوي البروتوكول أيضًا على حاجز MEV وAMM الذي يحمي LPs من LVR.
يُستخدم الرمز الأصلي للمنصة، COW، بشكل أساسي للحكم، ويمكن شراؤه على Bybit كعقد دائم بعملة USDT.
CoW DAO (CoW) هي منصة لا مركزية تهدف إلى توفير أدوات الكفاءة والأمان للتداول من خلال نموذج منظمة لا مركزية مستقلة (DAO) بالكامل وبدون إذن.تشمل CoW Dao ثلاثة مكونات رئيسية:
بروتوكول CoW، والذي يستخرج أفضل صفقات تداول العملات المشفرة لمعاملات المستخدمين القائمة على النوايا
حاجز MEV
تبادل AMM الذي يحمي مزودي السيولة (LPs) من تسرب الإيرادات LVR الناجم عن المراجعين
تعود أصول المنصة إلى أبريل 2021، عندما تم إطلاق CoW Swap التبادل اللامركزي (DEX) على إيثريوم (ETH) عبر سلسلة الكتل. تأسست منصة CoW Swap على يد آنا جورج وفيليكس لوبولد، وهي متخصصة في تقديم تبادلات العملات المشفرة المحمية من MEV، وهو نوع من الاستغلال حيث يختار المدققون في البلوكشين أو الروبوتات ترتيب معين للمعاملات لاستخلاص أقصى قيمة لأنفسهم، وعادة ما يكون ذلك على حساب متداولي العملات المشفرة. في الأصل، كانت CoW Swap (والبروتوكول CoW، الذي بُنيت عليه) جزءًا من GnosisDAO، وهو نظام بيئي لامركزي مكرس لتطوير البلوكشين Gnosis (GNO) الطبقة 2
في مارس 2022، جمع بروتوكول CoW تمويلاً قدره 23 مليون دولار وانفصل عن GnosisDAO لتشكيل كيان مستقل — CoW DAO. على مدى السنوات القليلة التالية، قدم المشروع المزيد من الأدوات والحلول المصممة لحماية متداولي DeFi من المخاطر الأمنية مثل MEV و LVR وهجمات الساندويتش، وهي أشكال شائعة من الاستغلال على منصات DeFi والتي سنغطيها في أقسام لاحقة من هذه المقالة.
المنتج الرئيسي لـ CoW DAO، هو بروتوكول CoW، وهو حل يعثر على الصفقات المثالية لمتداولي الرموز من خلال استخدام شبكة من الحلّين، وهي كائنات لامركزية مسؤولة عن مسح النظام البيئي الأوسع للإيثيريوم وتقديم أفضل الأسعار الممكنة على المعاملة المستهدفة للمستخدم. يقوم البروتوكول بتجميع نوايا تداول المستخدمين وبيعها في مزايدات للمحللين الذين يضعون العطاءات للفوز بالمزاد والحصول على الحق في معالجة الدفعة المعروضة.
توفر المنصة أيضًا مانع MEV مصمم لحماية المستخدمين من التجريد الأمامي، والتجريد الخلفي وهجمات الساندويتش، بالإضافة إلى الاستغلالات الشائعة التي يستخدمها بوتات MEV والمدققون للتلاعب بأسعار الأصول عبر ترتيب الصفقات وتحقيق الربح على حساب المتداولين.
المنتج الثالث الرئيسي لـCoW DAO، CoW AMM، هو DEX حيث يتم إعادة توازن برك السيولة باستمرار لتجنب الخسائر لـLPs الناتجة عن نشاط المراجحات. يمنع CoW AMM بوتات المراجحة من استغلال تناقضات أسعار الرموز بين البرك المختلفة، وهو نشاط يعرف بـLVR يؤدي إلى خسائر لـLPs.
تقدم مجموعة منتجات CoW DAO العديد من الفوائد لمستخدمي DeFi والتي تشمل ما يلي.
يقوم بروتوكول شبكة الحلول بالمسح الضوئي للبيئة الويب3 المتاحة لهم، والتي تشمل Ethereum و آلة Ethereum الافتراضية (EVM) - السلاسل المتوافقة، للعثور على السعر الأمثل للمعاملة التي ينوي المستخدم تنفيذها. قد يتمكن بعض الحلول من الوصول إلى الأسواق الخاصة خارج الشبكة أو المصادر على السلسلة التي لا تغطيها البورصات الرئيسية.
علاوة على ذلك، يشجع نظام المزاد الحلول على التنافس لتقديم أفضل الأسعار الممكنة. نتيجة لذلك، يمكن للمستخدمين الوصول إلى أسعار أكثر تنافسية مما كانوا سيحصلون عليه عن طريق مسح نظام الإيثريوم يدويًا للبحث عن الصفقات المناسبة.
يرى العديد من المشاركين في السوق أن المعاملات القائمة على النوايا متفوقة على نظام تنفيذ الأوامر القياسي. بدلاً من وضع أمر فوراً، يحدد المتداولون نواياهم - غالبًا بتفاصيل دقيقة - ثم ينتظرون الحلول لتنفيذ معاملاتهم عبر المسار الأكثر فعالية.
بالإضافة إلى ذلك، تدعم CoW DAO بعض أنواع الأوامر الأكثر تنوعًا وتطورًا المتاحة في مجال التداول القائم على النوايا. تشمل هذه أوامر السوق، الأوامر المحددة، الأوامر البرمجية (التي تتضمن التداول الآلي) وأنواع الأوامر الفريدة لـ CoW DAO.
كما ذكر، تم تصميم منتجات CoW DAO لحماية متداولي الرموز ومزودي السيولة (LPs) من بعض استغلالات الأمان في عملية التعدين المُسبق (MEV) الأكثر شيوعًا وتدميرًا — LVR، هجمات السندويش وأنواع أخرى من التلاعب في ترتيب العمليات. تم تقدير أن الاستغلالات العديدة لعملية التعدين المُسبق (MEV) قد تسببت في خسائر تتجاوز المليار دولار على شبكة الإيثيريوم، وهو رقم يبرز مخاطر هذه الهجمات على مجتمع مستخدمي التمويل اللامركزي.
يقوم مستخدمو بروتوكول CoW بتقديم تفضيلات أوامرهم كرسائل نية للتداول. عادةً ما تحدد هذه الرسائل الأصول المعنية، بالإضافة إلى شروط إضافية يجب تلبيتها، مثل حد معين لسعر المبادلة الذي لا يرغب المستخدم في التخلى عنه للذهاب مع الأمر. يربط البروتوكول الأساسي عدة نوايا في دفعة واحدة، ثم يتم عرضها في مزاد على شبكة الحلول.
يقوم الحلّون بتقديم عروض لكل دفعة معروضة في المزاد، مقترحين أفضل الأسعار التي يمكنهم بها تنفيذ العمليات المطلوبة. يتم تحديد فائز المزاد بناءً على القيمة الفائضة الإجمالية المقترحة من قبل الحلّون، مما يعني أن الحل الذي يمكنه تقديم أعلى فائض يفوز بالمزاد ويحصل على حق معالجة الدفعة. ينفذ الفائز العمليات المجمعة عبر السلسلة باستخدام المسارات والمنصات والمجمعات الأكثر فعالية.
استخدام الحلّون يوفر وقت المستخدمين ويقدم أفضل الصفقات الممكنة. بالإضافة إلى ذلك، فإن المحللين أكثر مهارة في تجنب الفخاخ والمعوقات الأخرى الخاصة بـ MEV، مقارنة بمستخدم التمويل اللامركزي العادي. علاوة على ذلك، فإن وضع معالجة الدُفعات يتيح أيضًا فرصًا لما يُعرف بتطابق الرغبات أو CoW.
تطابق الرغبات (CoW) هو ظاهرة اقتصادية حيث يدخل طرفان - كل منهما يمتلك شيئًا قد يريده الطرف الآخر - في صفقة مباشرة ومفيدة للجميع، ويتم تبادل البضائع التي يرغبون في الحصول عليها دون تكبد رسوم مقدمي السيولة (وأيضًا تقليل تكاليف الغاز).
هناك أربعة أنواع من CoWs:
بسيط: المبادلة المباشرة للأصول بين متداولين، متجاوزة تجمعات السيولة لـ AMM.
التجميع: يتم تجميع نوايا التداول للمستخدمين في صفقة واحدة على السلسلة، مما يقلل تكاليف الغاز.
متوسط: الصفقات التي تنطوي على أصل وسيط لتحسين كفاءة المعاملة. على سبيل المثال، من CRV إلى USDT وعمليات التحويل من USDT إلى COW قد تستخدم ETH كوسيط لمطابقة سيولتها.
متعدد الأبعاد: صفقات محسنة لثلاثة مستخدمين أو أكثر وأصول متعددة، تتشارك السيولة بين صفقاتهم لتحقيق الكفاءة.
رأت فريق المشروع أن CoW مناسب للغاية لمنصة modus operandi إلى الدرجة التي ألهمت هذه الظاهرة الاقتصادية — وليس الحيوان الكبير الأكثر شعبية في العالم — اسم العلامة التجارية للمنصة، CoW.
نظام CoW Protocol القائم على النية قادر على دعم عدة أنواع من الطلبات، بعضها متقدم للغاية. تشمل أنواع الطلبات المتاحة حاليًا عبر CoW Protocol ما يلي:
أوامر السوق. تطلب هذه الأوامر من البروتوكول شراء أو بيع أصل بأسرع ما يمكن بسعر السوق الحالي — بالطبع، بأفضل سعر يمكن للمحللين توفيره ضمن نظام CoW Protocol البيئي الأوسع.
الأوامر المحددة. تطلب الأوامر المحددة من البروتوكول شراء أو بيع أصل بسعر محدد قبل تاريخ انتهاء معين.
أوامر السعر المتوسط المرجح بالوقت (TWAP). تقسم هذه الأوامر أمرًا كبيرًا واحدًا إلى أجزاء متعددة، يتم تداولها في فترات زمنية ثابتة. يمكن للمستخدمين تحديد عدد أجزاء الطلب والفترة الزمنية الكاملة التي يجب خلالها تنفيذ الطلب بالكامل.
الأوامر البرمجية. تعتمد الأوامر البرمجية، كما يوحي اسمها، على تنفيذ سلسلة من التعليمات المحددة مسبقًا. قد تحتوي هذه الأوامر على منطق متقدم وشروط مدمجة فيها. يتم دعم تنفيذ الأوامر البرمجية بواسطة العقود الذكية التي يتم صيانتها بواسطة البروتوكول.
أوامر الحليب. تسمح هذه الأوامر للمستخدمين بالتداول بناءً على الأسعار المأخوذة من تغذية سعرية محددة، بدلاً من تحديد سعر ثابت. تم تطوير أوامر الحليب بالتعاون بين CoW DAO و Yearn Finance (YFI).
نقاط ربط CoW. تسمح نقاط ربط CoW للمستخدمين بربط مزاد إيثريوم بأمر على بروتوكول CoW لتنفيذ سلسلة من المعاملات بشكل متتابع. تتضمن الأمثلة إلغاء حجز أصل ثم تنفيذ عملية مبادلة، أو مبادلة أصل ثم فوراً جسره إلى سلسلة الطبقة الثانية.
CoW Swap، واجهة المنصة للمستخدمين لتنفيذ تبادلات الرموز ووضع أوامر الحد و TWAP، تغطي الأصول عبر ثلاث منصات رئيسية — إيثريوم، جنوسيس وأربيتورم (ARB).
حاجب MEV هو أداة أمنية لمحفظتك التي تحميك من هجمات MEV. تعد استغلالات MEV من بين المصادر الأكثر شيوعًا للخسائر لمستخدمي DeFi. تأتي بأشكال متنوعة، لكنها جميعًا تستند إلى شكل من أشكال تلاعب ترتيب المعاملات بواسطة روبوتات MEV أو مدققي البلوكشين. ثلاثة من هجمات MEV الشائعة التي تحميك منها الأداة الحاجبة هي هجمات السندويتش، وهجمات الواجهة الأمامية، وهجمات الخلفية.
في هجوم سندويتش نموذجي، قد يستهدف مدقق معاملة تاجر حقيقي أثناء دخولها الميمبول — وهي منطقة مؤقتة حيث يتم الاحتفاظ بمعاملات البلوكشين قبل أن تتم معالجتها بالكامل بواسطة المدققين وتضمينها في دفتر سجلات السلسلة غير القابل للتغيير. يقوم المدقق بعد ذلك بوضع طلبين: واحد يتم وضعه في الطابور قبل العملية المستهدفة وواحد بعده مباشرة.
يقوم طلب الأولوية بشراء الأصل الذي يرغب المتداول في الحصول عليه بينما لا يزال السعر منخفضًا، ثم يؤدي طلب شراء المدقق إلى زيادة سعر الأصل في التجمع — حيث أن أي زيادة في الطلب على أصل تؤدي إلى ارتفاع سعره.
بعد تنفيذ عملية الأولوية، يتم تنفيذ طلب المتداول، حيث يحصل المتداول على الأصل بالسعر الذي تم زيادته حديثًا. يتم وضع طلب التدقيق العكسي للمدقق مباشرة بعد عملية المتداول، وهو مصمم لبيع الأصل المستهدف، حيث يؤدي طلب البيع إلى انخفاض سعر الأصل في التجمع.
ثم يقوم المدقق الخبيث بشراء الأصل المستهدف بسعر أقل ويبيع بسعر منتفخ، محققًا فارق السعر. بدوره، يقوم المتداول بشراء الأصل بسعر أعلى ثم ينتهي بامتلاك الأصل بعد انخفاض سعره. بينما يجني الجاني (المدقق) الأرباح، يعاني الضحية (المتداول) من الخسائر.
وبالتالي، فإن الجاني يقوم أساساً بوضع المعاملة الخاصة بالضحية بين طلبي استغلال، لذا أطلق عليه اسم — هجوم الساندويتش. هجمات MEV المتمثلة في البيع بالسابقة واللاحقة هي جزء من هجمات الساندويتش حيث يحاول الجناة استخراج الأرباح عن طريق وضع طلب استغلالي واحد فقط إما قبل أو بعد معاملة الضحية، على التوالي.
في المثال الحالي، الجاني قادر على تنفيذ الاستغلال، حيث يمكن للمدققين التأثير على ترتيب المعاملات المضمنة في الكتلة.
كيانات أخرى قد لا يكون لها تأثير مباشر على ترتيب المعاملات، مثل الروبوتات المصممة خصيصًا لهجمات MEV، يمكنها أيضًا تنفيذ هجمات الساندويتش عن طريق محاولة إعطاء الأولوية لطلبات الغش الخاصة بهم، إما بدفع رسوم غاز عالية أو بالتآمر مباشرة مع المدققين الفاسدين.
يعمل مانع MEV الخاص بـ CoW DAO على حماية المستخدمين من هجمات الساندويتش وبيع السابقي واللاحقي، وبذلك يتم تحييد آثارها المدمرة.
CoW AMM يوفر حماية فريدة لمزودي السيولة (LPs) ضد LVR، وهو خسارة يتكبدها مزودو السيولة بسبب نشاط المتداولين بالمراجحة. في صانع السوق المؤتمت ذو الدالة الثابتة النموذجي (CF-AMM)، يمكن للمراجحين استغلال اختلاف السعر لأصل ما بين مجموعات في تبادلات مختلفة. إذا أصبح سعر الأصل "راكداً" في مجموعة AMM — أي إذا اختلف عن معدل الأصل في التبادلات الأخرى — تندفع الروبوتات المراجحة لاستغلال الفرق، مما يتسبب في خسائر لمزودي السيولة.
تحميك CoW AMM من الخسائر بسبب القيم المختلفة عن طريق تقديم شكل مختلف من AMM وهو FM-AMM، وهو صانع السوق المؤتمت ذو الدالة القصوى. تقوم AMM الخاصة بـ CoW DAO بمعالجة المعاملات من خلال دفعها في دفعات، وتنفيذ جميع التداولات في دفعة بنفس السعر الموحد. هذا السعر يضمن أن الـ AMM "تتحرك على المنحنى" مع كل تداول، بغض النظر عن أنشطة المراجحين.
العملة الرقمية الأصلية لـ CoW DAO، رمز COW، مصمم لدعم عمليات الحوكمة على المنصة، ويستخدم عملية متعددة المراحل للحوكمة. يتم مناقشة المناقشات الأولية المتعلقة بأي تغييرات على البروتوكول عبر الإنترنت من خلال منتدى CoW DAO، حيث يمكن لأعضاء المجتمع، فريق CoW DAO الأساسي وأطراف أخرى تقديم آرائهم.
تم تصميم المنتدى لمناقشات وإعلانات متنوعة، مثل تفاصيل برنامج منح CoW (CGP) ، القضايا المتعلقة بالحكم وتجمعات CoW DAO الدورية. بعد مناقشات المنتدى، قد يتم طرح مقترحات التغيير والتحسين للتصويت النهائي. لحاملي رموز CoW الحق في المشاركة في التصويتات، كونهم صناع القرار النهائيون فيما يتعلق بأي تعديلات على البروتوكول ومنتجاته.
COW هو أصل معروض محدود، بإجمالي وحد أقصى للعرض محدد بمليار واحد. توزيع أسهم العرض للرمز وفقاً للرسم البياني أدناه.
رمز COW متاح في Bybit كعقد دائم يعتمد على USDT. يمكنك تداول COW برافعة مالية تصل إلى 50 مرة، باستخدام منتجات مثل Futures Grid، Futures Martingale و Futures Combo.
اعتبارًا من 13 ديسمبر 2024، تم تداول رمز COW عند $0.649، وهو أقل بنسبة 70.7٪ من أعلى قيمة له على الإطلاق $2.22 في 28 مارس 2022، وأكثر من 1,500٪ أعلى من أقل قيمة له على الإطلاق $0.03987 في 9 نوفمبر 2022.
التوقعات السعرية طويلة الأجل لـ COW عمومًا متفائلة. تتوقع DigitalCoinPrice أن يصل الرمز المميز إلى ارتفاع قدره 1.66 دولار في عام 2025 و4.83 دولار في عام 2030، بينما يتنبأ CoinCodex بأن سيرتفع COW إلى ذروة قدرها 2.81 دولار في عام 2025، لينخفض قليلاً إلى ذروة قدرها 2.35 دولار في عام 2030.
تتحرك عمليات مبادلة العملات وتقديم السيولة في DeFi الآن نحو ما هو أبعد من وظائفها الأساسية، مع التركيز على الأمن المتقدم وتعظيم القيمة في قائمة مطالب المستخدمين. تُعد CoW DAO من بين الرائدين في التحول نحو خيارات أكثر تعقيداً للمتداولين ومقدمي السيولة. يوفر بروتوكولها فوائد فريدة في تحسين القيمة، بفضل استخدامه لشبكة الحلول والمزادات المجمعة.
تُعد حاجز MEV و CoW AMM لدى CoW DAO ابتكارات رائعة توفر الحماية اللازمة ضد الروبوتات MEV و LVR. أي متداول أو مقدم سيولة يدرك الآثار المدمرة لروبوتات MEV والوساطة لا بد أن يقدر هذه المنتجات.
بغض النظر عن مستوى خبرتك عندما يتعلق الأمر بـ DeFi، يمكن لـ CoW DAO تقديم القيمة خلال أنشطتك في التداول وتقديم السيولة. في نهاية المطاف، قد يكون تجنب الخسائر من MEV و LVR هو التعزيز الذي كنت تبحث عنه لأدائك في DeFi.
LearnWithBybit#