ملخّص الذكاء الاصطناعي
عرض المزيد
استخلص فحوى محتوى المقال بسرعة، مستشعرًا معنويات السوق في غضون 30 ثانية فقط!
ربما تكون قد سمعت كلمات شائعة مثل ‘’الزراعة من أجل العائد‘’ أو “التحصيص من أجل العائد.’’ بالفعل، إنها مصطلحات شائعة تُستخدم في نظام التمويل اللامركزي (DeFi)، الذي أوجد مفهوم التبادلات اللامركزية (DEXs).
لتعمل، تستخدم DEXs مثل Uniswap صناع السوق الآليين (AMMs). تعتمد هذه البروتوكولات على مزودي السيولة لتقديم أصولهم في حوض لتسهيل المعاملات. بمجرد أن تصبح مزود سيولة، تُصدر لك رموز مزود السيولة (LP).
ما هي رموز LP؟ ما الدور الذي تلعبه في التمويل اللامركزي (DeFi)؟ هل هي محفوفة بالمخاطر؟
تابع القراءة لتكتشف ذلك.
رموز مزودي السيولة (LP) (يُطلق عليها أحيانًا رموز حوض السيولة) هي رموز يتم إنشاؤها تلقائيًا بواسطة منصة تداول لا مركزية (DEX) وتصدر لمزود السيولة بمجرد أن يساهم بأصول في حوض السيولة. تمثل هذه الرموز حصة الفرد من الرسوم التي يحققها حوض السيولة.
صيغة بسيطة لحساب قيمة رمز مزود السيولة هي كالتالي:
إجمالي قيمة حوض السيولة / العرض المتداول لرموز LP = قيمة رمز LP
تمنحك رموز LP الحيازة الكاملة لأصولك المقفلة. معظم منصات التداول اللامركزي تتيح لك سحبها في أي وقت واسترداد الفائدة المكتسبة.
من الناحية الفنية، تعتبر رموز LP مشابهة إلى حد كبير للرموز الأخرى المدعومة من شبكة البلوكشين. على سبيل المثال، رمز LP مصدر على Uniswap، الذي يعمل على بلوكتشين إيثريوم، هو رمز ERC-20. مع رمز ERC-20، يمكنك وضع، تبادل أو تداول رموز Uniswap LP على أي بروتوكول يعتمد على إيثريوم.
اعتمادًا على منصة DeFi، قد يتم تسمية رموز LP بمصطلحات مختلفة، لكنها عادةً تحتوي على أسماء زوجي التداول المشفرين اللذين تمثلهما.
على سبيل المثال، في Balancer، تُعرف رموز LP باسم رموز تجمع Balancer (BPT). في SushiSwap، يطلق عليها اسم رموز مزود السيولة Sushiswap (SLP). إذا كنت تقدم السيولة على SushiSwap ليقوم الناس بمبادلة ETH وUSDC، فإن رموز LP الخاصة بك ستكون رموز USDC/ETH SLP.
تعتبر رموز LP ضرورية للتشغيل السلس لمنصة DEX، وهي حاسمة لصانع السوق الآلي (AMM) المستخدم من قبل هذه المنصات.
بدونها، سيكون من الصعب تتبع مساهمتك في تجمع السيولة. تحدد رموز LP حصتك من الرسوم الناتجة عن المعاملات على التجمع.
بالإضافة إلى فتح السيولة على DEXs، فإن لرموز LP استخدامات أخرى. على سبيل المثال، يمكنك استخدامها للمشاركة في عروض DEX الأولية (IDOs)، كضمان للقروض المشفرة أو تخصيصها لمزيد من المكافآت من خلال زراعة العائد.
في عالم العملات المشفرة، تحدد أسعار الرموز من خلال صنع السوق. تعتمد منصات التداول التقليدية مثل التبادلات المركزية على صانعي السوق، والمستفيدين ودفاتر الطلبات لتنفيذ الصفقات. ومع ذلك، تبقى السيطرة على هذه المنصات في أيدي سلطة مركزية قد تقوم بالتلاعب بالأسعار بشكل ضار.
ومع ذلك، قدم التمويل اللامركزي (DeFi) نهجًا بديلاً للتداول من خلال التبادلات اللامركزية (DEXs) التي تستخدم مثل هذه الشركات كما PancakeSwap وSundaeSwap. يتم حساب السعر في صانع السوق الآلي (AMM) بواسطة العقود الذكية بدلاً من الأشخاص الذين يتحكمون في دفتر الطلبات.
تستخدم صناع السوق الآلي (AMMs) رموز LP للبقاء غير حافظين. من خلال عدم امتلاك رموز LP الخاصة بك، فإنهم يعززون الشفافية والعدالة. أنت تملك رموز LP ويمكنك استخدامها لتداول الرموز عبر نظام التمويل اللامركزي وسحب السيولة دون تدخل.
السيولة تشير إلى القدرة على تداول أصل بسرعة دون التسبب في تغيير كبير في سعره. حاليًا، البيتكوين هو الأكثر سيولة في سوق العملات المشفرة حيث يمكنك تداوله في العديد من البورصات دون التأثير على سعره.
ومع ذلك، فإن مجال التمويل اللامركزي (DeFi) عادة ما يكون ذو سيولة منخفضة لأن بعض الرموز مخصصة لمأخذ واحد فقط. في بعض الأحيان، يكون من الصعب العثور على شخص يرغب في تداول رمز معين. علاوة على ذلك، الرموز التي يتم حجزها من خلال الرهان في شبكات البلوكشين التي تعتمد على إثبات الحصة (PoS) مثل سولانا لا يمكن استخدامها لأغراض أخرى، مما يزيد من تقليل السيولة في نظام التمويل اللامركزي. الحل لمشكلة السيولة المحتجزة هو استخدام مجمعات السيولة (أو تعدين السيولة) لتسهيل التداولات.
من خلال صناع السوق الآليين (AMMs)، تحل رموز السيولة (LP tokens) مشكلة السيولة المحدودة للعملات المشفرة لأنها تعمل كدليل ملكيتك للرموز المودعة ويمكن استخدامها بطرق متعددة.
بمجرد تقديم زوج من الأصول المشفرة إلى مجمع السيولة، تقوم البورصة اللامركزية (DEX) تلقائيًا بإصدار رموز LP تتناسب مع المبلغ الذي أودعته. على سبيل المثال، إذا أودعت أصول بقيمة 100 دولار في مجمع سيولة قيمته 1,000 دولار، فستحصل على 10 في المئة من رموز LP في هذا المجمع.
تمثل كمية رموز LP التي تمتلكها قيمتك في ذلك المجمع وستُستخدم للمطالبة بأي فائدة تم تحقيقها من المعاملات. سوف تنعكس على محفظتك المشفرة، ويمكنك نقلها بحرية إلى تطبيقات التمويل اللامركزي المختلفة لتعظيم أرباحك. عندما تسحب رموز LP، تفقد حصتك في مجمع السيولة.
يمكنك الحصول على رموز LP فقط إذا كنت مزود سيولة. لتصبح كذلك، تحتاج إلى قفل أصولك المشفرة على تطبيقات DeFi مثل Uniswap، Curve أو MakerDAO.
ومع ذلك، تقدم الآن البورصات المركزية توفير السيولة من خلال CeFi. تعرض البورصات الشهيرة مثل Bybit التعدين السيولي، مما يسمح للمستخدمين بتوفير السيولة لمجمّعات مختلفة وكسب المكافآت. في هذه الحالة، لن تتلقى رموز LP حيث تكون الحراسة في يد البورصة المركزية.
السبب الرئيسي لامتلاك رموز مزود السيولة هو كسب الدخل السلبي من الرسوم المتولدة عن مجمّع السيولة. ومع ذلك، يمكنك استخدامها أيضًا لأغراض مختلفة في شبكة DeFi.
هناك طريقتان لتعظيم أرباحك مع الزراعة العائدية. يمكنك إما نقل الرموز الخاصة بك يدويًا بين بروتوكولات DeFi المختلفة، أو يمكنك إيداع رموز LP الخاصة بك في مجمعات السيولة للبروتوكولات المختلفة مثل Yearn Finance أو Aave، التي تساعدك في كسب فائدة مركبة.
لتحريك الرموز الخاصة بك يدويًا، ابدأ بإيداع زوج من الرموز المشفرة في مجمع سيولة على بروتوكول DeFi، ثم قم بإيداع رمز LP الذي تتلقاه في بروتوكول آخر. سوف تكسب مرتين من رمز موفر السيولة الخاص بك — كمقدم للسيولة وبواسطة عائدات الزراعة.
يمكنك استخدام رموز LP كضمان للحصول على قرض مشفر. إقراض العملات المشفرة، حيث يحصل المقرضون على فائدة من المقترضين، أصبح منتج DeFi شائعًا.
على سبيل المثال، يمكنك استخدام رموز LP الخاصة بك على Aave كضمان لقرض. يمكنك أيضًا استخدامها للاقتراض DAI وETH وWBTC و العملات المستقرة مثل USDC.
عرض DEX الأولي (IDO) هو عرض رمز مشفر يتم على DEX. يمكن لحاملي رموز LP على DEX معين المشاركة في IDO لذلك DEX للاستثمار في مشروع عملة مشفرة جديد.
كما هو الحال مع الأصول المشفرة الأخرى، فإن امتلاك رموز LP لا يخلو من المخاطر. فيما يلي بعض المخاطر الشائعة المرتبطة برموز LP.
بمجرد اختيارك لقفل رموزك في تجمع سيولة للعملات المشفرة، قد تفوتك فرص أخرى في سوق التشفير. على سبيل المثال، بدلاً من توفير السيولة لكسب رموز LP، قد يكون من الأفضل أن تكون أموالك في استثمارات تشفير أكثر ربحية.
ربما يكون الخطر الأكثر جوهرية لامتلاك رموز LP هو الخسارة غير الدائمة. من خلال توفير السيولة، قد تعاني من خسارة جوهرية عندما تكون قيمة المبلغ الذي قمت بإيداعه أكبر من القيمة التي تسحبها عند الخروج من التجمع. تحدث الخسارة غير الدائمة بسبب تغييرات الأسعار بمرور الوقت.
عادةً، يكون تجمعات السيولة التي تحتوي على أزواج تداول متقلبة أكثر عرضة للخسارة غير الدائمة. لتقليل خطر الخسارة غير الدائمة، يمكنك اختيار أزواج العملات المستقرة، والتي غالباً ما يكون لها نطاق سعري أقل.
إحدى الطرق التي تخفف بها بعض بروتوكولات DeFi من خسارة أصحاب رموز LP من الخسارة غير الدائمة هي فرض رسوم كبيرة على المعاملات. على سبيل المثال، يتلقى مزودو السيولة على Uniswap حصة بنسبة 0.3% من الرسوم المفروضة على الصفقات. وبهذا، وعلى الرغم من التعرض لخسارة غير دائمة، يتم تعويضك برسوم معاملات سخية.
تُحكم أحواض السيولة باستخدام العقود الذكية. عندما تضع رموز LP في بروتوكول ديفاي، فإنك تثق بقوة العقد الذكي للشبكة. ومع ذلك، يمكن أن تفشل العقود الذكية أو تصبح معرضة للخطر.
في الماضي، تم استغلال العقود الذكية، ما أدى إلى فقدان الأموال. إذا كانت رموز LP الخاصة بك مقيدة في عقد ذكي يفشل، فقد تفقدها والسيولة التي قدمتها.
ومع ذلك، فإن معظم المنصات قد قامت بتطبيق تدابير أمنية، مثل مكافآت اكتشاف الأخطاء، للحفاظ على عقودها الذكية آمنة من المخترقين.
مشابهة للرموز الأخرى، يمكن أن تفقد رموز LP الخاصة بك بشكل دائم إذا لم تتمكن من الوصول إلى محفظتك الرقمية. يمكن للصوص أيضًا الوصول إلى محفظتك الرقمية وسرقة الرموز.
من الحكمة دائمًا الحفاظ على مفاتيحك الخاصة آمنة في محفظة باردة (محفظة غير متصلة بالإنترنت).
تلعب رموز LP دورًا حيويًا في ديفاي. فهي لا تساعد فقط في تحديد حصة السيولة الخاصة بك، بل يمكن استخدامها أيضًا في الزراعة الربحية، كضمان ولتحويل القيمة. على الرغم من المخاطر المرتبطة برموز LP، فإنها تعتبر وسيلة مغرية لتحقيق دخل سلبي من أصولك المشفرة.
بشكل عام، فإن مساحة DeFi تتطور باستمرار، ولهذا السبب يتم تطوير حالات استخدام لرموز LP بشكل مستمر. بصفتك حامل رمز LP، فإن تنويع محفظتك لا ينبغي أن يكون أمرًا ثانويًا. يمكنك العمل وفقًا لتحمل المخاطر لديك لتحديد كيف يمكنك تحقيق عوائد قصوى من رموز LP الخاصة بك.