ملخّص الذكاء الاصطناعي
عرض المزيد
استخلص فحوى محتوى المقال بسرعة، مستشعرًا معنويات السوق في غضون 30 ثانية فقط!
أدى ظهور البيتكوين إلى نشوء صناعة كاملة حول تقنية البلوكشين والعملات الرقمية. يجادل بعض المشاركين في سوق العملات الرقمية بأن الحلول اللامركزية ستحل تدريجياً محل الخدمات المالية التقليدية. بينما لا يزال من المبكر الإدلاء بمثل هذه الادعاءات بثقة، يمكننا الاتفاق على أن منافسة مثيرة وتفاعل بين التمويل اللامركزي (DeFi) والتمويل المركزي (CeFi) يحدث بالضبط داخل صناعة العملات الرقمية. في المقالة الحالية، سنناقش التباينات الرئيسية بين الاتجاهين.
الاختلاف الرئيسي بين التمويل اللامركزي والتمويل المركزي هو أن الأولى تتضمن بنى تحتية لامركزية، حيث تُدار الخدمات المالية بواسطة المجتمعات بدلاً من الكيانات المفردة. في التمويل المركزي، تُدار جميع العمليات بواسطة شركة أو اتحاد من الشركات والمنظمات. وبناءً على ذلك، تختلف الآليات أيضاً.
قبل فهم الفروق بين التمويل اللامركزي والتمويل المركزي، سنبدأ بتعريف كل منهج على حدة. بينما جاء التمويل المركزي أولاً لمعالجة تبني البيتكوين، يعد التمويل اللامركزي الكلمة الشائعة هذا العام، وسنبدأ به.
باختصار، DeFi تمثل اتجاهًا أو حركة تعزز البنية التحتية القائمة على البلوكشين والبرمجيات مفتوحة المصدر لإنشاء جميع أنواع الخدمات والمنتجات المالية، بما في ذلك التقليدية منها. يمكنك التفكير في خدمات مثل الإقراض، التداول، إصدار الأموال، المدفوعات، التأمين، التداول خارج البورصة (OTC)، الرهان، البيانات المالية، إدارة الأصول، وأكثر من ذلك. لتبسيط الأمر، DeFi تتمحور حول تحويل الخدمات المصرفية التقليدية إلى هياكل لامركزية. بحيث يمكن للمجتمعات إدارتها بدلاً من البنوك أو الحكومات أو المنظمين.
DeFi هو اتجاه قوي في الوقت الحالي، يشبه جنون عروض العملات الأولية (ICOs) الذي ظهر في أواخر عام 2017. يدور النظام البيئي الجديد حول التطبيقات المالية المطورة على شبكات البلوكشين. تدمج التطبيقات اللامركزية (dApps) شبكات آمنة بدون إذن، وبدون ثقة، وتلغي السلطة المركزية التي تدير الخدمات.
تعتمد معظم مشروعات DeFi حاليًا على إيثريوم، وهي بلوكشين عامة تقدم شبكة مفتوحة بميزات ذكية مثل العقد الذكي. هذه الأخيرة هي ميزة حاسمة تُمكن من تطوير dApps. العقد الذكي هو كود على البلوكشين يمكنه التنفيذ والتسوية تلقائيًا كلما تم استيفاء الشروط المسبقة المحددة. بهذه الطريقة، لا توجد حاجة لوسيط مثل البنوك والمنظمين للتعامل مع المبيعات والمعاملات والصفقات الأخرى التي تتضمن طرفين أو أكثر.
كما يوحي الاسم، في CeFi، يثق المستخدمون في الشركات والمؤسسات المركزية التي تحتفظ بأموالهم لتقديم خدمات متنوعة. حاليًا، معظم حلول CeFi مرتبطة بتداول العملات المشفرة، رغم أن التطبيقات الأخرى تحظى أيضًا بشعبية.
تقوم معظم مقدمي خدمات CeFi بتطبيق إجراءات معرفة العميل (KYC) ومكافحة غسيل الأموال (AML) للالتزام بقوانين مناطقهم المختلفة. هذا يعني أن المستخدمين يجب عليهم مشاركة معلوماتهم الشخصية والتأكد من أن الأموال لا تأتي من أنشطة إجرامية.
تعمل العديد من خدمات CeFi باستخدام محافظ حفظ، التي تخزن المفاتيح الخاصة للمستخدمين. سيقوم الحراس بكل ما يمكن للحفاظ على أموال العملاء المشفرة وإدارتها بشكل مريح.
كلما قمت بالتداول على بورصات العملات المشفرة الشهيرة مثل Coinbase, Binance, Bybit, فإنك تتعامل مع خدمة CeFi. هذه هي المنصات التي تديرها كيانات مركزية مسؤولة عن مطابقة المشترين والبائعين، وتقديم الميزات المطلوبة، والتأكد من أن القواعد يتبعها الجميع بشكل مناسب. كما هو الحال مع أي عمل تجاري، يتم تقاسم الأرباح من الرسوم بين أصحاب مصلحة الشركة.
إلى جانب خدمات التداول، تندرج الشركات التي تقدم الاقتراض والإقراض وتداول الهامش وغيرها من الخدمات المالية تحت مظلة CeFi.
بعض الشركات الكبيرة، مثل Binance، تدمج جميع هذه الخدمات العملات الرقمية للوصول إليها من حساب واحد. معظم العملاء يوافقون على مشاركة بياناتهم أو إيداع الأموال تحت وصاية هذه الشركات بشرط أن تكون مؤسسات موثوقة. ومع ذلك، حتى أكثر البورصات شهرة واجهت هجمات قرصنة أو سرقات تعرضت فيها أموال المستخدمين للخطر. لذا هذا هو الخطر الذي يجب على مستخدمي CeFi أن يعرفوه.
شركات CeFi الأخرى التي تقدم خدمات غير تجارية تشمل Cred وBitGo وCrypto.com وNexo.
DeFi وCeFi يشتركان في بعض التشابهات من حيث أنهما يتضمنان نفس الخدمات المالية. أحيانًا لا يلاحظ المستخدم النهائي حتى إذا كانت الخدمة المشفرة تعتمد على بنية تحتية DeFi أو CeFi. في الوقت الحالي، تمكن كل من CeFi وDeFi نفس المجموعة من الخدمات المالية، بما في ذلك التداول الفوري، تداول المشتقات، التداول بالهامش، الاقتراض والإقراض، المدفوعات، وإنشاء العملات المستقرة.
عند الحديث عن التداول، يمكن لكل من منصات CeFi وDeFi إنشاء واجهات تفاعلية بحيث يمكن للمبتدئين الاندماج بسهولة.
غالبًا ما يكون نفس الأشخاص والمنظمات متورطين في تطوير مشاريع كل من CeFi وDeFi. ففي النهاية، كلا الاتجاهين يدعوان لاستخدام البلوكشين والعملات الرقمية.
على الرغم من أن الأهداف الأساسية لكلا الاتجاهين هي نفسها - لتعزيز اعتماد تقنيات دفتر الحسابات الموزع (DLTs) - هناك العديد من الاختلافات الكبيرة التي تقسم التمويل المركزي CeFi والتمويل اللامركزي DeFi إلى عوالم مختلفة. إليكم الجوانب الرئيسية التي تختلف:
كما ذكرنا، يتم التحكم في مشاريع CeFi بواسطة كيان واحد أو مجموعة من الكيانات التي تدير كل جانب من جوانب العمل. في أماكن أخرى، على الرغم من أن مجموعات مختلفة من الأشخاص والمنظمات تطور معظم مشاريع DeFi، إلا أن المنصات الناتجة يتم حكمها من قبل المجتمعات عبر آليات مختلفة. سيحاول أي مشروع DeFi محاكاة بيتكوين أو أي سلسلة كتل علنية أخرى في اللامركزية، رغم أن خوارزميات الإجماع تختلف من حالة إلى أخرى.
تقدم بعض مشاريع DeFi رموز الحوكمة التي تمكن حامليها من المشاركة في عمليات اتخاذ القرار. مثال على رمز حوكمة اشتهر في صيف 2020 هو مركب (COMP).
تقدم خدمات CeFi وDeFi ميزات متنوعة تتميز بها كل مجموعة على حدة. على سبيل المثال، تقدم معظم مشاريع CeFi حلول الحفظ ولديها فرق خدمة عملاء مخصصة، وهو غير متوفر عمومًا في DeFi.
من ناحية أخرى، يحدث التداول على منصات DeFi على السلسلة حيث لا يوجد سلطة واحدة مشاركة. هذا الإنجاز ممكن بفضل عدة ميزات رئيسية، بما في ذلك صانع السوق الآلي (AMM)، وبرك السيولة وزراعة العائد، والمقايضات غير الحفظية. عادة، لا توجد متطلبات KYC في DeFi، في حين يتم تخزين الأموال في محافظ شخصية حتى تنفيذ المعاملة. التبادلات المشفرة المبنية على البنية التحتية للبلوكشين تُسمى التبادلات اللامركزية (DEX).
بينما توفر بعض الشركات كلاً من التبادلات المركزية واللامركزية، بينانس مثال على ذلك. لا تتطلب منصة DEX الخاصة به التسجيل أو التحقق من الهوية (KYC).
ميزة رائعة أخرى للـ DeFi هي تحويل الأصول التقليدية إلى رموز رقمية. وبالتالي، يمكن استخدام البلوكشين لإنشاء وحدات رقمية لأي أصل أو استثمار، بما في ذلك السلع، وحصص الشركات، وأزواج العملات الأجنبية، ومؤشرات الأسهم، من بين أمور أخرى.
في البداية، عندما سهلت التبادلات المشفرة الأولى تحويل العملات الورقية، لم يكن هناك أي تنظيم، حيث لم تدرك الحكومات تمامًا ماهية البيتكوين والبلوكشين. ومع ذلك، اليوم تحاول معظم السلطات القضائية تنظيم العمليات المشفرة بشكل مباشر أو غير مباشر. لذا، هذا هو أحد الأسباب التي تجعل معظم منصات CeFi تتطلب التحقق من الهوية (KYC). في الولايات المتحدة، تُسجل Coinbase لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، بينما نقلت منصات عالمية أخرى مقارها إلى سلطات قضائية صديقة للعملات المشفرة مثل مالطا أو إستونيا. وفي الوقت نفسه، تستعد المفوضية الأوروبية لإنشاء أكثر الإطارات القانونية شمولاً موجه نحو العملات المشفرة. بالمجمل، هناك المزيد من الهيئات القضائية فيما يتعلق بخدمات CeFi.
أما بالنسبة لـ DeFi، فإن هذا اتجاه جديد، ولا يُنظم في أي مكان نظرًا لطبيعة الشبكات اللامركزية. ومع ذلك، حتى إذا كان من الصعب فرض التنظيم على أسواق التمويل اللامركزي، فقد خلصت ورقة بحثية من BCG Platinion و Crypto.com إلى أن الازدهار السريع في التمويل اللامركزي خلق شروطًا لغسيل الأموال سوف تجذب المنظمين عاجلاً أم آجلاً.
عادةً ما تفرض البورصات المركزية رسومًا أعلى للحفاظ على المنصة، ودفع الرواتب للموظفين، وتحسين منتجاتهم، وأكثر من ذلك. في أماكن أخرى، تعد منصات التبادل اللامركزية أكثر توفيرًا للتداول، لأنها لا تقدم خدمات الحفظ ولا تملك أي فريق مشارك في عملية الحوكمة.
بشكل عام، يتم توزيع إيرادات الرسوم بين موفري السيولة وحاملي الرموز الذين يختارون تخزين رموزهم. مثال على ذلك هو Uniswap، وهي منصة لتبادل العملات الرقمية تقوم بتوزيع الأموال من الرسوم بين موفري السيولة.
الطريقة التي تتحقق بها السيولة في التمويل اللامركزي مختلفة جدا. في مشاريع التمويل المركزي، تطابق المنصات أوامر المشترين والبائعين بشكل مماثل لسماسرة الفوركس أو الأسهم. في التمويل اللامركزي، لا يتم تنفيذ جميع التداولات تلقائيًا على البلوكشين. بدلاً من ذلك، تعتمد منصات التبادل اللامركزية على صناع السوق الآليين (AMMs)، وهو مفهوم مبتكر حيث يتم تمويل كلا جانبي التداول مسبقًا من قبل موفري السيولة المحفزين لتحديد أموالهم.
في النهاية، يتم تقاسم رسوم التداول بين موفري السيولة، كما ذكر في الفقرة السابقة. عادةً ما تتألف برك السيولة من مكونين يمثلان زوج التداول، مثل BTC/ETH. يجب على موفري السيولة المساهمة بقيم متساوية عن طريق قفل كل من BTC و ETH بناءً على المعدل الحالي.
حتى مع أن منصات CeFi تبذل قصارى جهدها للحفاظ على درجة عالية من الأمان، يمكنك بانتظام أن تسمع عن اختراق ضخم لأحد البورصات. في بداية العام، قالت Chainalysis إن عام 2019 شهد أكبر عدد من الهجمات الإلكترونية على الإطلاق، رغم أن كمية الأموال المسروقة قد انخفضت بشكل حاد مقارنة بعام 2018.
لا يوجد مثل هذا الخطر على البورصات اللامركزية، حيث أن المنصة لا تخزن أموال المستخدمين. الشيء الوحيد الذي يجب على المستخدمين الانتباه إليه هو الكود وخوارزمية الإجماع التي يستخدمها مشروع DeFi. أحيانًا قد تأتي التكنولوجيا الأساسية مع بعض الأخطاء وغيرها من المشاكل.
سرعة التنفيذ عالية نسبيًا في كل من CeFi وDeFi، على الرغم من أنها تعتمد على كل منصة بشكل فردي. يمكن لمعظم البورصات تقديم أداء فوري تقريبًا للأوامر السوقية.
منصات CeFi هي محاكاة للبنوك التقليدية، وقد أظهرت بالفعل إمكاناتها ولا زالت تفعل ذلك. من ناحية أخرى، لا يزال DeFi في مراحله الأولية. يتوقع العديد من المراقبين الصناعيين ثورة ضخمة يعيد فيها خدمات DeFi بالتدريج استبدال الخدمات التقليدية وتهديد النظام المصرفي.
ومع ذلك، حتى اليوم، لكل من DeFi وCeFi مكانهما في صناعة العملات المشفرة. توفر معاملات أسرع، وعوائد جذابة، وبنية تحتية ممتازة تستهدف المجتمعات.
يمكن تطبيق كل من DeFi و CeFi على جميع أنواع الخدمات المالية التقليدية والمتعلقة بالعملات الرقمية، مثل التداول الفوري، تداول المشتقات، الإقراض والاقتراض، والمزيد. التحويلات من العملات الورقية إلى العملات الرقمية والعكس متاحة أيضًا في كلا النظامين. أيضًا، قد توفر منصات DeFi و CeFi خدمات عبر سلاسل مختلفة، رغم أن الآليات تختلف.
بشكل عام، يمتلك الاتجاهان تطبيقات مشابهة، لكن النهج مختلف جدًا. شيء محدد لـ DeFi فقط هو الترميز الرقمي للأصول. على سبيل المثال، تستضيف Synthetix نظامًا بيئيًا لـ DeFi حيث يمكن للمستخدمين إنشاء ما يُسمى بالأصول الاصطناعية (synths)، وهي رموز ERC20 تمثل أصولاً في العالم الواقعي. يمكن للمستخدمين في النهاية توفير السيولة لتلك الأصول الاصطناعية وتداولها في بورصة مخصصة. الأصول الاصطناعية لديها إمكانات كبيرة، قادرة على جعل تجارة المشتقات أكثر مرونة وإتاحة وشفافية.
هناك مشاريع جيدة في كلا القطاعين، لكن DeFi يقود العرض هذه الأيام، على الأقل من منظور المستثمر. يمكنك الحصول على تعرض مباشر لمشاريع CeFi من خلال الاستثمار في العملات الأصلية لبورصات العملات الرقمية. في الوقت الحالي، تعد Binance Token (BNB) و Crypto.com Coin (CRO) و Huobi Token (HT) من أشهر الرموز لـ CeFi. يمكن القول، XRP هو عنصر في CeFi، نظرًا لأن Ripple هي شركة مركزية.
مع ذلك، هناك خيارات DeFi أكثر بكثير للاختيار من بينها الآن. هذا بالأخص عندما يكون هذا القطاع لا يزال في مرحلة الطفولة.
رموز DeFi أكثر تقلبًا بكثير من بقية العملات المشفرة، وهذا مؤشر جدًا على المخاطر. سيكون من الأفضل أن تلتزم بتقنيات إدارة المخاطر المناسبة عند الاستثمار ولا تودع أبدًا أكثر مما أنت مستعد لخسارته.
مشكلة أخرى مع DeFi هي أنه يستضيف عددًا متزايدًا من الاحتيالات و خطط التضخيم والإغراق ، كما فعلت مساحة ICO قبل بضع سنوات. لهذا يجب عليك الاستثمار في مشاريع DeFi جيدة التأسيس.
يمكن لرموز DeFi أن تعزز ربحيتك، خاصة إذا تمكنت من اللحاق بالاتجاه بعد تدهور بيتكوين في مارس 2020. أظهرت رموز مثل UNI، COMP، Maker، SNX وKNC عوائد مثيرة للإعجاب هذا العام. ينطبق نفس الشيء على المشاريع التي تستفيد من ازدهار DeFi، مثل Chainlink وPolkadot. إليك كيف كان أداء أشهر رموز DeFi حتى الآن هذا العام:
كان أداء البيتكوين (الخط الأزرق) أفضل من معظم رموز DeFi منذ بداية العام حيث وصل إلى أعلى مستوى له في ما يقرب من ثلاث سنوات حتى نوفمبر 2020. ومع ذلك، قدمت LINK و KNC عوائد مثيرة للإعجاب. بالرغم من هيمنة البيتكوين، لا تزال رموز DeFi لديها مجال كبير للنمو.
المستقبل المتوسط المدى مشرق لكلا من DeFi وCeFi، حيث ستؤكد الأزمة المالية على أهمية الأصول الملاذ التي تحمل ارتباطًا منخفضًا مع الأسواق التقليدية. وسوف تبرز أيضًا أهمية حلول البلوكشين لخدمات مالية متنوعة يجب على الحكومات عدم التلاعب بها.
في المستقبل البعيد، سوف تزدهر DeFi لأنها تملك القدرة على جعل الخدمات المالية متاحة للجميع. يجب على المستثمرين متابعة انتقال إيثريوم إلى إثبات الحصة والتغييرات التنظيمية المتعلقة بـDeFi، والتي ستؤثر على القطاع الناشئ.
سجل الآن للحصول على ما يصل إلى 90$ في المكافآت والقسائم.
ابقَ متيقظًا مع تحديثات Bybit:
قم بزيارة التبادل
هل لديك أي أسئلة؟ زر مركز المساعدة لدينا