ملخّص الذكاء الاصطناعي
عرض المزيد
استخلص فحوى محتوى المقال بسرعة، مستشعرًا معنويات السوق في غضون 30 ثانية فقط!
أهم النقاط البارزة:
قوة مستدامة: يستمر تداول الذهب بالقرب من أعلى مستوى له على الإطلاق (ATH) عند 3,500 دولار، بينما تقترب الفضة من مقاومة رئيسية عند 35 دولارًا.
زخم الملاذ الآمن: ارتفع الذهب بنسبة 28% منذ بداية العام و44% خلال الـ 12 شهرًا الماضية، مستمرًا في التفوق على الأسهم.
توقعات مدفوعة بالتعريفات الجمركية: يمكن أن تؤدي المواعيد النهائية في 8-9 يوليو بشأن التعريفات المتبادلة وتعريفات الاتحاد الأوروبي إلى تقلبات عبر الأسواق.
الإعداد الفني: مؤشر MACD يتحول إلى الاتجاه الصعودي، ويظل مؤشر RSI أقل من 60 — وهو مزيج يشير إلى استمرار الإمكانات الصعودية.
اختراق الفضة: يمكن أن يؤدي الاختراق فوق 35 دولارًا إلى دفع الفضة بسرعة نحو أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 50 دولارًا.
التركيز الكلي في يوليو: حدثان رئيسيان — مواعيد نهائية للتعريفات وقرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في 30 يوليو — يجعلان من يوليو شهرًا محوريًا للذهب والفضة.
تستمر مرونة الذهب خلال الربع الثاني من عام 2025 في الحصول على دعم من الرياح المعاكسة الاقتصادية الكلية الواسعة. بينما تظل الأسهم ثابتة منذ بداية العام، ارتفع الذهب بنسبة 28%، مدعومًا بضعف الدولار الأمريكي واستمرار التضخم. مع تسعير الذهب بالدولار، فإن أي انخفاض في قيمة العملة يعزز جاذبيته — خاصة للمستثمرين الدوليين الذين يسعون للحماية من تدهور العملة.
يستمر التضخم المستمر في تآكل العوائد الحقيقية للعملات الورقية، مما يعزز دور الذهب كوسيلة للتحوط. في الوقت نفسه، يبقى مؤشر S&P 500 راكدًا، متخلفًا عن كل من الذهب والفضة، مما يبرز مكانة المعادن الثمينة كملاذ آمن خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي الكلي.
بالنظر إلى المستقبل، سيتحول الانتباه إلى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. من المقرر اتخاذ قرار سعر الفائدة التالي في 18 يونيو، لكن الأسواق تتوقع على نطاق واسع أن تظل الأسعار دون تغيير عند 4.5%. الاجتماع التالي، في 30 يوليو، يُنظر إليه على أنه نافذة أكثر احتمالاً لخفض محتمل في الأسعار. عادةً ما يؤدي بيئة سعر فائدة منخفضة إلى إضعاف الدولار وزيادة الذهب، حيث ينخفض التكلفة الفرصة لحيازة الأصول غير المربحة.
تظل التوترات التجارية الجيوسياسية محركًا رئيسيًا لتوقعات الذهب. تستمر سياسات التعريفات الجمركية للرئيس ترامب، خاصة على واردات الاتحاد الأوروبي، في السيطرة على العناوين الرئيسية. كان من المتوقع أن يبدأ في 1 يونيو، لكن الإدارة منحت تأخيرًا، مما دفع قرار التعريفة الجمركية بنسبة 50% للاتحاد الأوروبي إلى 9 يوليو. مجموعة أوسع من التعريفات الجمركية المتبادلة (11%–50%) التي تغطي شركاء التجارة العالميين من المقرر الآن أن تنتهي في 8 يوليو.
هذه المواعيد النهائية المتتالية في يوليو قد خلقت نافذة من الهدوء النسبي — لكن التوقعات تتزايد. إذا لم يتم التوصل إلى أي صفقات، واستؤنفت التعريفات، فقد يرتفع الطلب على الذهب والفضة كأصول ملاذ آمن بشكل حاد.
بدأ السوق في تسعير المخاطر. يفضل المصدرون والمستوردون والمستثمرون بشكل متزايد المعادن على العملات الضعيفة مثل الدولار الكندي (CAD)، واليوان الصيني (CNY) والبيزو المكسيكي (MXN). مع اقتراب مواعيد التعريفة الجمركية في يوليو، قد يتم اختبار دور الذهب كأصل احتياطي محايد مرة أخرى.
من الناحية الفنية، يظل كل من الذهب والفضة في منطقة صعودية. مؤشر تقارب وتباعد المتوسط المتحرك للذهب (MACD) يتحول إلى إيجابي مرة أخرى، مما يشير إلى أن زخم السعر على المدى القصير يتسارع مرة أخرى. المتوسط المتحرك لمدة 12 يومًا يتجه فوق المتوسط المتحرك لمدة 26 يومًا، و< img id="8">مؤشر القوة النسبية (RSI) لا يزال تحت 60 — مما يشير إلى أن هناك مجالًا لمزيد من الارتفاع قبل ظهور حالات الشراء المفرط.
يبقى المستوى الرئيسي للذهب عند 3,500 دولار، بينما الهدف الفني التالي للارتفاع هو 4,000 دولار بحلول نهاية العام، وهو ما يتماشى مع التوقعات السابقة.
الفضة تختبر الآن مستوى 35 دولارًا — وهو الأعلى منذ عام 2012. يمكن أن يؤدي الاختراق المؤكد فوق 35 دولارًا إلى تحفيز عمليات شراء جديدة وزخم سريع نحو الذروة التاريخية البالغة 50 دولارًا، التي شوهدت آخر مرة في عام 2011. يراقب المتداولون الفنيون هذا المستوى عن كثب، حيث أن الشعور تجاه الفضة كان متأخرًا عن الذهب حتى الآن ولكنه بدأ في التغير.
تستمر الصين في كونها مصدرًا رئيسيًا للطلب الفعلي. مع فرض قيود صارمة على رأس المال والضغوط الاقتصادية المستمرة، يتجه المستثمرون الصينيون بشكل متزايد نحو الذهب للحفاظ على رأس المال. مع ضعف اليوان وتراجع توقعات النمو، يكتسب الذهب مكانة كوسيلة تحوط وبديل محلي للاحتفاظ بالعملات الأجنبية أو الأسهم.
يعزز هذا الاتجاه قاعدة الطلب طويل الأجل على الذهب — خاصة مع زيادة البنوك المركزية والأفراد ذوي الثروات العالية في الأسواق الناشئة تخصيصهم للأصول الصلبة.
العلاقة الطويلة الأمد بين الفضة والذهب عادت مرة أخرى إلى الواجهة. بينما قاد الذهب الارتفاع في وقت سابق من العام، تجذب الفضة الآن اهتمامًا متجددًا — خاصة مع اقترابها من مستوى المقاومة الرئيسي عند 35 دولارًا. من الجدير بالذكر أن الفضة حاولت تجاوز 35 دولارًا في أكتوبر 2024، مارس 2025 ومرة أخرى في يونيو 2025. تشكل هذه المحاولات الثلاث التحديات الجادة الوحيدة لمستوى 35 دولارًا منذ عام 2012، مما يجعل هذه المنطقة عتبة تقنية حاسمة. يمكن أن يؤدي تأكيد الاختراق فوق 35 دولارًا إلى توليد زخم قوي نحو أعلى مستوى تاريخي للفضة عند 50 دولارًا، الذي تم الوصول إليه آخر مرة في عام 2011.
على عكس الذهب، تستفيد الفضة أيضًا من الطلب الصناعي، مما يوفر ملفًا شخصيًا هجينًا: جزء ملاذ آمن، جزء أصل دوري. هذا يجعل الفضة أداة تنويع قيمة في المحافظ التي تسعى للتعرض لكل من الضغوط الاقتصادية الكلية واتجاهات التعافي العالمي.
يشير يونيو 2025 إلى نقطة تحول، توقف قصير قبل ما يمكن أن يكون يوليو شديد التقلب للمعادن الثمينة. مع تحديد انتهاء تأخيرات التعريفة الرئيسية في 8 و9 يوليو، واحتمال خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في 30 يوليو، يقوم المتداولون بالفعل بالتموضع لتحرك كبير في كل من الذهب والفضة.
مع استمرار الزخم الفني في البناء والمخاطر الاقتصادية الكلية في التزايد، يظل الذهب على المسار الصحيح للوصول إلى علامة 4000 دولار بحلول نهاية العام. في الوقت نفسه، تقترب الفضة من مستوى اختراق رئيسي ويمكن أن تصبح التجارة الرئيسية التالية إذا تجاوزت 35 دولارًا.
في الأسابيع المقبلة، قد تثبت الذهب والفضة أنهما الأصول الرئيسية التي تتنقل عبر حالة عدم اليقين العالمية — مما يوفر الحماية والفرص.