التقرير الأسبوعي حول رؤى المؤسسات: التعريفات الجمركية تزعزع السوق بينما تحتفظ البيتكوين بقوتها أفضل من التمويل التقليدي

7 إبريل، 2025: يستكشف Institutional Insights الأسبوعي أحدث التطورات في السوق — أداء السوق، أخبار الصناعات، تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة (ETF)، المواضيع الرائجة، الأحداث القادمة وإطلاقات الرموز — لمساعدتك في تعزيز تداولك في العملات الرقمية المشفرة.

استمتع بتقريرنا الأسبوعي عن السوق!

أبرز أحداث الأسبوع — الاحتياطي الفيدرالي غير مستعد لتعديل الأسعار 

أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أن البنك المركزي لن يتسرع في الاستجابة للتعريفات الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب أو الاضطراب السوقي الناتج عن المخاوف من تباطؤ اقتصادي عالمي. في مؤتمر بولاية فيرجينيا، أقر بأن التعريفات الجمركية قد تؤثر بشكل كبير على الاقتصاد الأمريكي، مما يؤدي إلى تباطؤ النمو وزيادة التضخم. ومع ذلك، ذكر أن الاحتياطي الفيدرالي سينتظر حتى تتضح الصورة قبل النظر في تخفيضات أسعار الفائدة.

مع استمرار ارتفاع التضخم، أكد باول مسؤولية الاحتياطي الفيدرالي في منع ارتفاع الأسعار المؤقت من التحول إلى مشكلة تضخم مستمرة. وأشارت جوليا كورونادو، رئيسة ومؤسسة MacroPolicy Perspectives، إلى أنه نظرًا لمستويات التضخم الحالية، فإن الاحتياطي الفيدرالي ليس في وضع جيد لدعم الاقتصاد مثلما كان أثناء النزاعات التجارية السابقة. حتى لو أصبحت تخفيضات الأسعار ضرورية، فمن المحتمل أن يتم تأجيلها وتنفيذها بحذر.

بعد إعلان ترامب عن تعريفات جمركية جديدة، انخفضت الأسهم بشكل حاد، حيث واجه مؤشر S&P 500 أسوأ أسبوع له منذ عمليات الإغلاق بسبب كورونا. وقد أعرب الاقتصاديون عن مخاوفهم من أن هذه التعريفات قد تؤدي إلى ركود اقتصادي، مما يزيد من التكهنات حول توقيت التخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة. أشار تعليقات باول الأخيرة إلى تحول عن موقفه السابق بأن تأثيرات التضخم الناجمة عن الرسوم الجمركية ستكون قصيرة الأمد.

أعاد تأكيد التزام الاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على توقعات التضخم المستقرة على المدى الطويل واعتراف بعدم اليقين المحيط بتأثير الرسوم الجمركية الاقتصادي. بالرغم من علامات تدهور الشعور الاستهلاكي والإنفاق التجاري، أكد باول أن البيانات المؤكدة لم تظهر بعد.

بينما يستعد الاحتياطي الفيدرالي لاجتماعه المقبل، قامت الأسواق المستقبلية بتعديل توقعاتها بخصوص تخفيضات أسعار الفائدة. تشير تصريحات باول إلى أن تخفيض الفائدة الوقائي غير مرجح قبل تقييم الآثار الاقتصادية الأوسع للتعريفات الأخيرة.

لمحة أسبوعية عن الكريبتو — مقاومة البيتكوين في ظل التقلب الناجم عن الرسوم الجمركية

في 2 أبريل 2025، أعلن دونالد ترامب عن رسوم جمركية أمريكية عدوانية: 10% شاملة على جميع الواردات، مع معدلات خاصة تبلغ 34% على الصين، 24% على اليابان، و20% على الاتحاد الأوروبي (EU)، مع استثناء ملحوظ لروسيا. أثار هذا التحول في السياسة تقلبات كبيرة في الأسواق التقليدية وأسواق العملات الرقمية. بدا توقيت الإعلان، بعد إغلاق أسواق الأسهم الأمريكية مباشرة، ذو تنسيق استراتيجي للحد من رد الفعل الفوري.

في اليوم التالي، انخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 5.1% وهبط مؤشر ناسداك المركب بأكثر من 5.6%، مما يعكس مخاوف المستثمرين من اضطراب اقتصادي وتصاعد التضخم. كان هذا خامس أسوأ يوم تداول في العقد 2020، يشبه يوم الخميس الأسود في مارس 2020. في المقابل، أظهر البيتكوين مقاومة، إذ كان يتم تداوله بحوالي 81.7 ألف دولار، وهو انخفاض بنسبة 6٪ فقط عن أدنى مستوى له مؤخراً، مما يشير إلى أن المستثمرين قد يرون العملات الرقمية كتحوطات ضد عدم اليقين الجيوسياسي.

صوّر ترامب التعريفات على أنها بداية "يوم التحرير"، مقدمًا نظامًا ثنائي المستويات: التعريفة العالمية الفعالة في الخامس من أبريل، مع التعريفات المتبادلة على حوالي 60 دولة بدءًا من التاسع من أبريل. يهدف هذا النهج إلى مواجهة التعريفات الموجودة على السلع الأمريكية، مما يجبر دولًا ومناطق مثل الصين واليابان والاتحاد الأوروبي على إعادة النظر في سياساتها التجارية.

إجراءات صارمة وردود فعل محتملة

تواجه الدول الآسيوية تأثيرات شديدة، مع تعريفات تصل إلى 49% على كمبوديا و48% على لاوس. يرى المؤيدون هذه التعريفات كتكتيكات تفاوضية، تتحدى الدول لقبول شروط تجارية مواتية أو تكبد تكاليف تصدير أعلى. يجادل ترامب بأن هذا سيؤدي إلى ظروف تجارية أكثر عدلاً، بينما يحذر النقاد من التعريفات الانتقامية المحتملة وارتفاع التكاليف على المستهلكين الأمريكيين وعدم اليقين الاقتصادي الأوسع.

تعتمد نجاح هذه السياسة على ما إذا كانت الدول ستختار التعاون على المواجهة. يعتقد المؤيدون أن الدول ستتفاوض لتجنب خسارة الوصول إلى السوق الأمريكية المربحة، مما قد يعزز الوظائف والأرباح الأمريكية.

مرونة البيتكوين

وسط هذه الاضطرابات، أظهرت البيتكوين استقرارًا مفاجئًا، حيث تمسك بحوالي $80K على الرغم من تقلبات السوق التقليدية. كان هبوطها أقل بكثير حدة من المؤشرات الرئيسية للأسهم، مما يوحي بأنها قد تُعتبر ملاذاً آمناً خلال عدم اليقين الاقتصادي.

تشمل العوامل التي تساهم في مرونة البيتكوين طبيعتها اللامركزية، التي تحميها من الصدمات في الأسواق التقليدية، والقبول المتزايد كفئة أصول مشروعة. يستمر الاهتمام المؤسسي، الذي تحركه كيانات مثل Strategy وBlackRock، في تعزيز جاذبيتها.

في الختام، فإن قوة البيتكوين وسط التقلبات الناجمة عن التعريفات الجمركية تؤكد على إمكاناته كأصل رقمي، وتُشير إلى قبول متزايد بين المستثمرين الذين يسعون إلى الاستقرار في أوقات اقتصادية غير مؤكدة. وهذا يمكن أن يُشير إلى تحول محوري في المشهد المالي العالمي نحو اعتبار العملات المشفرة كأداة مالية سائدة.

عملات أخرى ذات أداء عالي