تقرير رؤى العملات الرقمية من Bybit: إطلاق صندوق التداول الفوري لـ Solana: عصر جديد للوصول المؤسسي وديناميكيات السعر

لقد دخلت سولانا رسميًا عصر صناديق التداول الفوري (ETF). مع إطلاق صندوق Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) في أكتوبر 2025 وتحويل Grayscale لصندوق Solana Trust (GSOL) إلى منتج متداول علنًا، تنضم SOL إلى البيتكوين والإيثريوم كواحدة من الأصول الرقمية القليلة التي تتمتع بتعرض منظم يمكن الوصول إليه عبر الوساطة في الولايات المتحدة. هذا الإنجاز لا يؤكد فقط موقع سولانا كبلوكتشين رائد في طبقة 1، ولكنه يفتح أيضًا الباب أمام موجة جديدة من رأس المال المؤسسي — مما قد يعيد تشكيل مسار سعرها وهيكل السوق لسنوات قادمة.

آليات صندوق التداول الفوري ورد فعل السوق الأولي

صندوق Bitwise ETF، الذي يتضمن عائدات التخزين الأصلية، ظهر لأول مرة مع 116 مليون دولار في التدفقات الواردة خلال أول جلستين من التداول، مما يشير إلى طلب قوي من مديري الثروات والمخصصين المؤسسيين. بينما يعد صندوق Grayscale’s Solana Trust أصغر حجماً، فإنه يضيف مزيداً من الشرعية إلى ملف استثمار سولانا. معاً، توفر هذه المنتجات للمستثمرين الأمريكيين تعرضاً مباشراً لـ SOL دون تعقيدات الحفظ أو التخزين أو التفاعل داخل الكتلة.

ومع ذلك، كان رد فعل السعر الفوري مخيباً للآمال. انخفضت SOL بنحو 8% خلال أسبوع إطلاق ETF، متخلفة عن كل من BTC و ETH. هذا الرد الفاتر يعكس ديناميكية "بيع الأخبار" التي لوحظت في الموافقات السابقة على ETF. شهد كل من بيتكوين وإيثريوم تصحيحات قصيرة الأجل بعد إطلاقهما للتداول الفوري ETF في وقت سابق من عام 2025 قبل أن يرتدا على تدفقات مستدامة. قد تكون سولانا تتبع نمطاً مشابهاً، مع جني أرباح مبكر وتدوير الحيتان — مثل التحويل الكبير داخل الكتلة لـ Jump Crypto — مما يثبط مؤقتاً زخم الصعود.