التقرير الأسبوعي حول رؤى المؤسسات: البيانات الاقتصادية الأمريكية القوية تدفع الأسهم إلى الارتفاع، في حين لا ترى MicroStrategy أي سبب لتوقف شراء البيتكوين

5 مايو 2025: تستكشف نظراتنا المؤسسية الأسبوعية أحدث التطورات في السوق — أداء السوق، أخبار الصناعة، تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة (ETF)، المواضيع الرائجة، الأحداث القادمة وفتح الرموز — لمساعدتك على تعزيز تداولك في العملات الرقمية.

استمتع بتقريرنا الأسبوعي عن السوق!

تسليط الضوء الأسبوعي — البيانات الاقتصادية القوية قد تدعم خفض سعر الفائدة في يونيو

تزداد الأمور تعقيدًا على الاحتياطي الفيدرالي وهو يستعد لاجتماعه القادم. مع التركيز على التضخم، من المرجح أن يحافظ المسؤولون على أسعار الفائدة. ومع ذلك، تتزايد المخاوف بشأن تباطؤ اقتصادي، تتفاقم جراء دعوات من الرئيس ترامب لخفض سعر الفائدة.

قد يجد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعض الاطمئنان في بيانات العمل الأخيرة، التي أبلغت عن زيادة قوية بلغت 177,000 وظيفة في أبريل 2025. يوفر هذا السوق العمل القوي مبررًا للاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على استقرار أسعار الفائدة. بالإضافة إلى ذلك، يشير مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيف طفيف في ضغوط الأسعار. ومع ذلك، فإن زيادة التعريفات الجمركية على الواردات تهدد بتقويض هذا التقدم.

تخيم حالة من عدم اليقين على الصعيد العالمي حول البنوك المركزية الكبرى، بينما تسعى البيت الأبيض إلى إبرام صفقات تجارية يمكن أن تغير بشكل كبير التوقعات الاقتصادية. يقترح الاقتصاديون أن باول سوف يؤكد على أهمية استقرار الأسعار، خاصة مع ظهور تغير في توقعات التضخم.

في غضون ذلك، يواصل البنك المركزي الأوروبي خفض أسعار الفائدة توقعًا للانكماش وضعف النمو بسبب التعريفات الأمريكية، وقد انحرف بنك كندا عن ممارسته المعتادة في إصدار توقعات قياسية، حيث اختار بدلاً من ذلك سيناريوهين متضادين بناءً على وضع التعريفات مع الولايات المتحدة.

نظرة إلى الأمام، التقويم الاقتصادي الأمريكي نادر، حيث من المتوقع أن توفر البيانات القادمة عن نشاط قطاع الخدمات ومطالبات البطالة رؤى حول اتجاهات سوق العمل. على الصعيد العالمي، من المتوقع اتخاذ قرارات السياسة النقدية في عدة دول، مما يبرز التأثير الواسع للاحتكاكات التجارية.

بينما تتنقل البنوك المركزية عبر هذه المياه العاصفة، سيكون تفاعل التعريفات والتضخم حاسماً في تشكيل السياسات الاقتصادية المستقبلية.

تسليط الضوء الأسبوعي على العملات الرقمية - الاستراتيجية لا ترى توقفًا في شراء البيتكوين

قامت شركة مايكل سايلور، الاستراتيجية، بمضاعفة خطتها لجمع رأس المال إلى 84 مليار دولار عقب خسارة قياسية بلغت 4.2 مليار دولار في الربع الأول. ونُسبت هذه الخسارة إلى قاعدة محاسبية جديدة تُلزم الشركة بتقييم ممتلكاتها الكبيرة من البيتكوين بأسعار السوق. يوم الخميس، سجلت الاستراتيجية للبيع 21 مليار دولار إضافية في الأسهم العادية، بعد أن استنفدت برنامج الأسهم المصرح به سابقًا.

بالإضافة إلى ذلك، قامت الشركة بزيادة برنامج شراء الديون المخطط له من 21 مليار دولار إلى 42 مليار دولار، مع تبقي 14.6 مليار دولار. يعكس هذا التحول زيادة الوعي بين مشترين بيتكوين من الشركات حول تقلبات الأرباح غير المحققة التي يمكن أن تحدث، مثل الخسارة الدراماتيكية الفصلية لـ Strategy. تمتلك الشركة نحو 53 مليار دولار في بيتكوين.

قبل هذا التغيير في المحاسبة، كانت Strategy تصنف بيتكوين كأصول غير ملموسة، مما قيد قدرتها على الاعتراف بالمكاسب إلا إذا تم بيع الأصول. أدى ذلك إلى تخفيضات دائمة كلما انخفضت أسعار بيتكوين.

خلال السنوات الخمس الماضية، حول سايلور شركة Strategy، والمعروفة سابقًا باسم MicroStrategy Inc.، إلى أكبر وكيل لبيتكوين بالرافعة المالية عالميًا. ومع ذلك، انخفضت الإيرادات من قسم البرمجيات بنسبة 3.6% إلى 111.1 مليون دولار في الربع الأول من 2025.

لقد ساهم تأييد سايلور بشكل كبير في قبول بيتكوين في التيار الرئيسي، ملهمًا العديد من الشركات لاتخاذ خطوات مماثلة بشراء بيتكوين لموازناتها. يشير المحللون إلى أنه مع تبني المزيد من الشركات لهذه الاستراتيجية، سيرتفع الطلب على بيتكوين، مما قد يفيد Strategy أكثر.

بالرغم من الزيادة الرائعة لسهم الشركة بنسبة 3000% منذ أن بدأ سايلور في شراء بيتكوين في 2020، لا تزال هناك مخاوف بشأن استدامة هذا النهج. يظهر منافسون جدد، بما في ذلك كيانات ممولة بشكل جيد مثل Twenty One Capital Inc.، مما يزيد الضغط على Strategy. ومع ذلك، لا يُظهر سايلور أي علامات على التباطؤ، ويواصل توسيع عمليات شراء بيتكوين بشكل عدواني.

توكنات أخرى ذات أداء عالي