ملخّص الذكاء الاصطناعي
عرض المزيد
استخلص فحوى محتوى المقال بسرعة، مستشعرًا معنويات السوق في غضون 30 ثانية فقط!
أهم النقاط:
يتعمق تقريرنا الأسبوعي لتحليلات المشتقات التشفير في الأحداث الكلية؛ الحالة الحالية للتشفير وإشارات التداول من حجم التداول الفوري؛ والعقود الآجلة، عقود الخيارات والعقود الدائمة.
عودة BTC إلى 100 ألف دولار لم تفعل الكثير لإحياء الشعور في أسواق المشتقات. تظل الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة الدائمة منخفضة، حيث يظهر المتداولون شهية محدودة لإعادة الدخول إلى المواقع بعد سلسلة السيولة البالغة 19 مليار دولار في أكتوبر.
ومع ذلك، فإن غياب الانخفاض الحاد في الفائدة المفتوحة يشير إلى أن الانخفاض الأخير في السوق الفوري كان مدفوعًا أكثر بالبيع الفوري الاختياري بدلاً من السيولة القسرية. على النقيض من ذلك، حافظت عقود خيارات BTC وETH على الفائدة المفتوحة، مما يشير إلى تحول نحو استخدام العقود للحصول على تعرض اتجاهي.
المصادر: Bybit، Block Scholes
بعد أسابيع من التداول المحصور بين 105 ألف دولار و115 ألف دولار، كسر BTC الدعم بسرعة وأعاد اختبار مستوى 99 ألف دولار - وهو مستوى لم يُشاهد منذ يونيو 2025. على عكس انهيار السيولة بقيمة 6 مليارات دولار في 10 أكتوبر، يبدو أن الانخفاض هذا الأسبوع مدفوع بالتداول الفوري، مع انخفاض قدره 500 مليون دولار فقط في الفائدة المفتوحة للعقود الدائمة. لا يزال المتداولون على Bybit مترددين في العودة، مما يبقي الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة أقل بكثير من مستويات ما قبل الانهيار على الرغم من معدلات التمويل الإيجابية بشكل طفيف. يضيف نقص التأثير من قبل التجزئة وعلامات مبكرة على بيع الشركات إلى الحذر. قامت شركة Sequans ببيع 970 BTC من خزينتها، بينما باعت ETHZilla ما قيمته 40 مليون دولار من ETH لتمويل إعادة شراء الأسهم — مما يشير إلى إعادة تموضع استراتيجي بدلاً من الذعر.
المصادر: Bybit، Block Scholes
لقد تعافت الفائدة المفتوحة لعقود خيارات BTC بسرعة بعد انتهاء صلاحية أكتوبر، مما يشير إلى رغبة المتداولين في استعادة التعرض عبر عقود الخيارات بدلاً من العقود الدائمة الآجلة. تم تعزيز هذا التفضيل في 4 نوفمبر 2025، عندما وصلت أحجام عقود الخيارات إلى أعلى مستوياتها منذ 21 أكتوبر وسط انخفاض بنسبة 6% في BTC وبيع أوسع للأصول ذات المخاطر.
أدى هذا التحرك إلى تفعيل انفجار آخر في الجزء الأمامي من هيكل المدة، مع ارتفاع التقلب الضمني للمدى القصير بنحو 10 نقاط إلى ما فوق 50%. يستمر المتداولون في تسعير الاضطرابات القريبة الأجل بشكل أكثر عدوانية من المخاطر طويلة الأجل. لقد انحرفت ابتسامات التقلب بشكل أكبر نحو خيارات البيع شيء اخر غير النقود، مما يبرز سوقًا يسيطر عليه الحذر والتحوط من الجانب السلبي.
المصادر: Bybit، Block Scholes
ارتفع ZCash (ZEC)، الرمز الخصوصي القائم على إثبات عدم المعرفة الذي تم إطلاقه في 2016، من 40 دولارًا إلى 95 دولارًا في أوائل أكتوبر 2025، ومنذ ذلك الحين تضاعف في السعر، حيث يتم تداوله الآن فوق 400 دولار. لقد أثار ارتفاعه اهتمامًا متجددًا بالرموز التي تركز على الخصوصية مثل FIRO وDASH. يعزز FIRO (المعروف سابقًا باسم Zcoin) من الخصوصية من خلال السماح للمستخدمين بحرق واسترداد الرموز دون سجل المعاملات — وهو نهج يتجاوز الطرق التقليدية للإخفاء. على الرغم من تراجع ألتكوين الأوسع، ارتفع FIRO بنسبة 239% خلال ثلاثة أشهر و30% في الأسبوع الماضي.
يتزامن الارتفاع في الرموز الخاصة مع تزايد المؤسسية لـ BTC و ETH عبر صناديق التداول الفوري وشركات DAT، مما يدفع دعاة التشفير الأوائل للبحث عن بدائل تحافظ على اللامركزية والخصوصية. وقد تعزز هذا الاتجاه بزيادة في عمليات البحث على Google عن أصول التشفير المتعلقة بالخصوصية.
#BybitLearn #BybitResearch