ملخّص الذكاء الاصطناعي
عرض المزيد
استخلص فحوى محتوى المقال بسرعة، مستشعرًا معنويات السوق في غضون 30 ثانية فقط!
أهم النقاط البارزة:
يبحث تقريرنا الشهري في الرؤى من تقلبات الخيارات ليحفز تحركاتك القادمة في مجال العملات الرقمية.
اتجاهات التقلب: في أبريل 2025، شهدت التقلبات الضمنية للبيتكوين ارتفاعاً فوق 75% بسبب فوضى الرسوم الجمركية، لكنها انهارت إلى 35% خلال أسبوع، مما يشير إلى انخفاض غير متوقع على المدى القصير في توقعات التقلب على الرغم من عدم اليقين المستمر في الاقتصاد الكلي.
مشاعر السوق حول 100,000 دولار: عودة البيتكوين إلى ما فوق 100,000 دولار قابلت بحماسة فاترة في سوق المشتقات، مما يشير إلى أن المتداولين لم يعودوا يرون هذا المستوى كحاجز نفسي كبير، وأن الانتعاش ليس من المحتمل أن يستمر.
الأداء القوي لإيثريوم: أداء الإيثريوم كان أفضل بكثير مقارنة بالبيتكوين بارتفاع بنسبة 23%، مما أدى إلى زيادة الطلب على الخيارات القصيرة الأجل وتحول إيجابي في سوق الخيارات، مما يبرز تجدد الثقة الصعودية.
أنماط التقلب الموسمية: تشير الاتجاهات التاريخية إلى احتمال حدوث هدأة صيفية في تقلبات البيتكوين، مما يثير التساؤلات حول ما إذا كانت هذه الظاهرة ستتكرر في 2025 وسط التحديات الاقتصادية الكلية المستمرة.
شهد شهر أبريل 2025 تقلبات كبيرة في سوق العملات المشفرة، متأثرة بشكل خاص بسياسات التجارة الأمريكية. حيث أعلن الرئيس ترامب عن رسوم جمركية متبادلة مرتفعة، شهدت الساحة المشفرة تقلبات حادة. أظهر البيتكوين (BTC) في البداية مرونة، على الرغم من عمليات البيع العنيفة في الأسهم والدولار الأمريكي، فقط ليخضع لانخفاض من 88 ألف دولار إلى 75 ألف دولار بحلول أوائل أبريل. كانت هذه الفترة تتميز بارتفاع كبير في التقلب الضمني الذي بلغ ذروته فوق 75% حيث سعى التجار للحصول على حماية من خلال الخيارات القصيرة الأجل. ومع ذلك، مع تدخل بتخفيف الرسوم الجمركية، انهار التقلب الضمني إلى 35% بحلول منتصف أبريل، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ أوائل مارس.
ومن المثير للاهتمام، أنه بينما انهار التقلب قصير الأجل، ظلت النهاية الخلفية لهياكل آجال البيتكوين مرتفعة، مما يشير إلى أن المشاركين في السوق يتوقعون زيادة في التقلب على المدى المتوسط. في ظل هذا الخلفية، انخفضت التقلبات المحققة إلى ما دون متوسط الموسمي لخمس سنوات، مواكبة لاتجاهات مماثلة في السنوات السابقة مما يشير إلى احتمال هدوء صيفي في التقلبات. يتناقض النمط التاريخي مع أن BTC غالبًا ما يشهد ارتدادًا في التقلبات قبيل شهر مايو، مما يثير التساؤلات حول ما إذا كان هذا الاتجاه سيستمر.
كانت ردة فعل السوق على انتعاش BTC فوق عتبة 100 ألف دولار هادئة بشكل ملحوظ مقارنة بحالات سابقة. بينما ارتفع BTC بنسبة 20% بعد البيع الأول للتعريفة، إلا أن سوق الأدوات المالية أظهر استجابة فاترة. أشار انحراف الشراء/البيع بزاوية 25 دلتا، وهو مقياس لمشاعر السوق، إلى تحيز طفيف فقط نحو الخيارات المرسلة، مما يتناقض بشدة مع الشعور السابق عندما تخطى BTC لأول مرة حاجز 100 ألف دولار في ديسمبر 2024. يوحي هذا الفتور بأن المتداولين لم يعودوا يرون 100 ألف دولار كنقطة تحول مهمة، مما يثير القلق حول استدامة الارتفاع.
في هذه الأثناء، لم تصل معدلات التمويل والتقلبات الضمنية - رغم أنها لا تزال متفائلة - إلى المستويات القصوى التي شوهدت في الأشهر السابقة، مما يشير إلى شعور السوق بمزيد من الحذر. يشير العلاقة بين سعر BTC الفوري والتقلبات الضمنية إلى أنه على الرغم من أن التجار متفائلين، إلا أنهم ينتظرون اقتراب BTC من أعلى مستوياته السابقة لتعديل توقعاتهم للتقلب.
على النقيض من BTC، أظهر إيثيريوم (ETH) مقاومة ملحوظة وتفوق على العملات المشفرة الرئيسية، حيث اكتسب 23% خلال الليل بعد أخبار تجارية مواتية. أدى هذا الارتفاع إلى زيادة في الطلب على المكالمات قصيرة الأجل، مما دفع بتوقعات التقلب في المدى الأمامي إلى الارتفاع بشكل كبير. كان رد فعل سوق المشتقات قويًا، مما عكس هيكل المدى وأشار إلى تجدد الشعور الصعودي تجاه ETH، حتى وإن كان يتداول بشكل أقل بكثير من أعلى مستوياته على الإطلاق.
أظهر سوق خيارات ETH تحولًا من انحراف محايد إلى سلبي قليلًا إلى ميل بنسبة 10% يفضل المكالمات خارج المال، مما يعكس ثقة السوق في قدرة ETH على استعادة الأرض المفقودة. على الرغم من حالة عدم اليقين الكلية الاقتصادية العامة، فإن الطلب على خيارات ETH يشير إلى أن المتداولين متفائلون بشأن التحركات السعرية المستقبلية للإيثيريوم.
في الختام، سلط شهر أبريل 2025 الضوء على العلاقة المعقدة بين العوامل الاقتصادية الكلية وديناميكيات سوق العملات المشفرة. بينما واجهت بيتكوين تحديات في استجابة قوية من أسواق المشتقات عند إعادة عبور حاجز الـ 100 ألف دولار، أظهر أداء إيثريوم اختلافًا في شعور السوق. مع تنقل المتداولين في المشهد المتطور، ستظل احتمالات أنماط التقلبات الموسمية وتأثير التطورات الاقتصادية الكلية عوامل حرجة في تشكيل توقعات السوق المستقبلية.
#BybitLearn #BybitResearch