ملخّص الذكاء الاصطناعي
عرض المزيد
استخلص فحوى محتوى المقال بسرعة، مستشعرًا معنويات السوق في غضون 30 ثانية فقط!
التوترات الجيوسياسية أثرت على شعور المخاطرة في أسواق التشفير خلال الأسبوع الماضي.
إعادة إحياء للتوترات التعريفية بين أوروبا والولايات المتحدة، هذه المرة بسبب الاستحواذ على جرينلاند - بالإضافة إلى ما أشار إليه وزير الخزانة سكوت بيسنت بأنه تحرك "بستة انحرافات معيارية" في أسواق السندات الحكومية اليابانية (JGB) - أدى إلى سقوط BTC من 97 ألف دولار إلى مستوى منخفض يبلغ 87 ألف دولار، بينما انخفضت ETH من حوالي 3,300 دولار إلى حوالي 2,800 دولار، لكنها تعافت قليلاً الآن لتعود إلى المستوى النفسي البالغ 3,000 دولار في الوقت الحاضر.
الصدمة الكبيرة في السندات الحكومية اليابانية التي تزامنت مع تحرك مشابه في السندات الأمريكية طويلة التاريخ أسفرت عن تراجع الشعور بالمخاطرة في الأسهم الأمريكية و التشفير.
ومع ذلك، لم يكن التحرك في التشفير قريبًا من الهبوط الكبير مثل عمليات البيع السابقة مثل تتابع السيولة في 10 أكتوبر 2025.
في حين أن الألتكوينات الرئيسية قد تراجعت عن أداء BTC رغم المحفزات الخاصة، فإن أسواق المشتقات لا تظهر زيادة ملحوظة في المواقع الهابطة ولا ارتفاع كبير في التقلب الضمني.
أحد العوامل التي تفسر جزئيًا لماذا كانت عملية البيع في BTC حتى الآن محدودة نسبيًا هو الانخفاض الكبير في التأثير في أسواق التشفير بعد 10 أكتوبر 2025.
خلال الـ 24 ساعة الماضية، انخفضت الفائدة المفتوحة في العقود الدائمة للعقود الآجلة ل BTC بحوالي 400 مليون دولار، لكن إجمالي الفائدة المفتوحة عبر الألتكوينات التي نتتبعها لا يزال أكثر من نصف مستويات ما قبل 10 أكتوبر.
منذ ذلك الحدث المتعلق بالسيولة قبل أكثر من ثلاثة أشهر، أظهر العديد من المتداولين الأفراد شهية قليلة لأخذ مواقع جديدة برافعة مالية، مما يخفف من تأثير المزيد من الانخفاضات المدفوعة بتتابع السيولة.
يكشف التمركز في أسواق عقود الخيارات حتى الآن عن عدم وجود ذعر كبير على المدى الفوري القريب. منذ بداية عطلة نهاية الأسبوع، سجلت التقلبات الضمنية في المال للفترات المتوسطة إلى الطويلة لكل من BTC وETH زيادة طفيفة فقط.
على سبيل المثال، شهدت تواريخ انتهاء شهر واحد للـBTC ارتفاع في الـATM IV من 37% إلى 40% لـBTC ومن 51% إلى 54% لـETH. وقد قفزت تواريخ الانتهاء البعيدة مثل عقود الخيارات ذات الـ60 يوماً بمقدار نقطتين تقريبيتين فقط.
أظهرت التقلبات المستوحاة من العوامل الاقتصادية تأثيراً واضحاً فقط في الفترات الزمنية الأقصر. على سبيل المثال، قفزت الـ7 أيام ATM IV من 31% إلى 40% لـBTC ومن 42% إلى 52% لـETH.
ومع ذلك، عند النظر لفترة أطول، فإن القفزات الأخيرة في مقدمة هيكل المدة لم تفعل سوى القليل لتخفيف الاتجاه العام لانخفاض التقلبات منذ الارتفاع المحلي في أواخر نوفمبر 2025.
على الرغم من الخلفية الاقتصادية المتقلبة، فإن النشاط المستمر في الإيثريوم يشهد زيادة في الطلب المؤسسي - حيث قام عمالقة DAT مثل BitMine بزيادة حصتهم من مخزونهم (من 3.5% من العرض المتداول) وتطبيقات لـ ETH ETPs التي تدعم الطلب على الحصة.
ولكن بينما يبدو أن رصيد سلسلة الـ Beacon ينمو بشكل كبير، فإن عائدات الحصة تنخفض إلى أقل من 3% مع ارتفاع إجمالي الحصة النشطة. زيادة العرض من ETH المحصن يضيف إلى تحديثات شبكة الإيثريوم التي تهدف إلى تقليل تكلفة مساحة الكتل، مما يعني أن زيادة الإنتاجية من الطبقة الأولى L1 هي مؤشر إيجابي على استخدام الشبكة ولكن ليست محفزًا واضحًا لعائدات حصة أعلى.