ملخّص الذكاء الاصطناعي
عرض المزيد
استخلص فحوى محتوى المقال بسرعة، مستشعرًا معنويات السوق في غضون 30 ثانية فقط!
بعد الخوف المبكر في بداية الشهر، استمتعت الأسعار الفورية لأصول التشفير بتعافي متواضع شهد وصول BTC إلى أعلى مستوى في أسبوعين فوق 94 ألف دولار واستعادة ETH لمستوى 3,000 دولار النفسي.
لتلخيص الأمر، خلال ساعات التداول الآسيوية المبكرة في 1 ديسمبر 2025، قادت BTC غيرها من الأصول عالية المخاطر وتم بيعها بشكل حاد وسط إشارات متشددة من البنك الياباني وارتفاع في عائدات سندات JGB، مما أشار إلى التحرك في الأسهم الأمريكية عند بدء التداول في نيويورك. ومع ذلك، فإن التطورات الصعودية الأخيرة (بما في ذلك فتح "فانجارد" لمنصتها لتداول صناديق التشفير المتداولة وصناديق الاستثمار المشترك) شجعت على انتعاش حاد في السوق. وبذلك، ازداد الشعور في أسواق المشتقات، وخاصة في أسواق عقود الخيارات.
ارتفعت الفائدة المفتوحة في العقود الدائمة لمواقع العقود الآجلة قليلاً، رغم أنها لا تزال منخفضة بكثير عن مستويات ما قبل 10 أكتوبر 2025، وقد تم تحديد الأسعار لابتسامات تقلب BTC وETH لتجنب الجزء الأكثر تطرفاً من ممتازة التوجه الهابط نحو 'حماية الانهيار'. ومع ذلك، لم تكن التعافي كافيًا لإقناع متداولي عقود الخيارات بالتفاؤل حتى الآن - وهو أمر غير مفاجئ نظرًا إلى مدى تداول كل من BTC وETH مقارنة بمستوياتهم القياسية المرتفعة على الإطلاق.
العقود الدائمة: لا تزال الفائدة المفتوحة منخفضة جدًا مقارنة بحدث السيولة الذي حدث في 10 أكتوبر والذي كان قبل ما يقرب من شهرين، في حين توضح معدلات التمويل ضعف الألتكوين.
عقود الخيارات: أدت التقلبات في السعر الفوري إلى انعكاسات قصيرة ومؤقتة في هيكل تقلبات السعر لكل من BTC وETH. وبالإضافة إلى ذلك، قام المتداولون بتسعير معظم مخاوفهم من تراجع الأسعار بشكل أكبر.
يقيس مؤشر شهية المخاطرة لبنوك شوز مستوى النشوة (فوق 1) أو الذعر (تحت -1) في سوق التداول الفوري. يظهر الزخم في هذا المؤشر علاقة قوية بالعائدات الفورية.
بدأ شهر ديسمبر بموجة بيع للتشفير في الساعات الأولى للتداول الآسيوي حيث ارتفعت عائدات السندات الحكومية اليابانية بشكل مرتفع بعد أن أشار محافظ بنك اليابان كازو أويدا إلى أن البنك المركزي سيكون مفتوحاً لرفع معدل الفائدة في اجتماعه في ديسمبر. امتدت موجة البيع طوال اليوم وانخفض BTC ليصل إلى أدنى مستوى $83K – ومع ذلك، لم يكن لذلك تأثير ملحوظ على الفائدة المفتوحة لعقود المبادلة الدائمة.
لقد أشرنا في الإصدارات السابقة إلى أن عمليات البيع الأخيرة في السعر الفوري لم تُظهر علامات واضحة على سلسلة سيولة، خاصةً أنه بعد 10 أكتوبر 2025، يبدو أن هناك معدل مشاركة أقل بكثير في المواقع ذات البرافعة المالية.
ومع ذلك، فإن الانتعاش الأخير الذي عاد فوق 93 ألف دولار، وهو أعلى مستوى خلال أسبوعين، شجع بعض المتداولين للعودة إلى السوق، مع ارتفاع مستويات الفائدة المفتوحة الآن قليلاً لتصل إلى ما دون 9 مليارات دولار.
كان للارتفاع الأخير فوق 93 ألف دولار و3000 دولار لبيتكوين و إيثريوم تأثيره الأكثر وضوحاً على ابتسامات التقلب لكلا الأصلين في أسواق عقود الخيارات الخاصة بهما.
في بداية الشهر، أظهرت الابتسامات قصيرة الأجل للـ BTC تداول عقود الخيارات الـOTM بوضع خيارا بنسبة ممتازة تمتد 10 نقاط فولت فوق خيارات الشراء عند نفس مستوى الربحية. بالنسبة لعقود الخيارات PUT لـ ETH، كانت الممتازة أقرب إلى 13 نقطة نسبة مئوية.
منذ ذلك الحين، تعافى نسبة ميل الوضع - الشراء من ميوله الهبوطية، مع عقود الوضع لـ BTC مطالبة بنسبة ممتازة أصغر، وإن كانت لا تزال بارزة في التوجه الهبوطي بنسبة 4%، ولـ ETH فقط بنسبة 2% ممتازة. بينما لم يقوموا بعد بتسعير المزيد من العيوب، فإن المتداولين يسعرون على الأقل حماية من العيب بقدر أقل بكثير من الممتازة التي كانوا على استعداد لدفعها قبل أسبوع فقط.